Платформа токенізації активів Backed Finance запустила продукт xStocks
Нещодавно швейцарська платформа з токенізації активів, що відповідає вимогам, представила новий продукт під назвою xStocks. Це серія токенів, які забезпечені реальними акціями у співвідношенні 1:1, а базові активи зберігаються у контрольованих третьою стороною установах. Ці токени випускаються відповідно до стандарту SPL на блокчейні Solana, підтримують цілодобову торгівлю та миттєві розрахунки в мережі, руйнуючи просторові та часові обмеження традиційного фондового ринку. Відповідно до вимог законодавства, xStocks наразі доступні лише для користувачів, які не є громадянами США. Після цього кілька великих торгових платформ також поступово запустили цей продукт.
Командний фон
Відомо, що троє співзасновників цієї платформи раніше мали досвід роботи в блокчейн-проектах. У 2021 році, під впливом широкого застосування стейблкоїнів, вони заснували компанію, яка спеціалізується на легальному введенні традиційних активів у блокчейн-систему. Протягом 2021-2022 років команда завершила перевірку життєздатності проекту та проведення фінансування на стадії seed, а також встановила партнерські відносини з банками-кастодіанами та брокерами, відповідні проспекти продуктів отримали регуляторне схвалення ЄС. Після запуску першої партії продуктів у 2023 році, загальний обсяг випуску перевищив 50 мільйонів доларів. У квітні 2024 року компанія завершила фінансування серії A на суму 9,5 мільйона доларів.
Система продуктів та розгортання в ланцюзі
Ця платформа на даний момент пропонує послуги токенізованих цінних паперів на основі блокчейну через дві основні продуктові лінії: xStocks та bTokens, які охоплюють глобальні блакитні фішки, індексні фонди та короткострокові облігації. Усі токени підтримуються 1:1 реальними активами і мають номер ISIN, схвалений відповідно до регуляцій ЄС. Продукти вже випущені на кількох основних блокчейнах і інтегровані в кілька DeFi протоколів, що підтримують стратегії на основі позик, маркетмейкінгу, арбітражу тощо.
Один аналітик зазначив, що xStocks токен в основному є структурою боргу, а не акціонерним токеном. Ця структура дозволяє токену вільно передаватися в ланцюгу, подібно до стабільної монети, уникаючи деяких складних процедур передачі акцій. Проте поточна модель в основному дозволяє користувачам отримати доступ до американських акцій, і для подальшої інституціоналізації може знадобитися інша структура випуску та рішення.
Торговий досвід: недостатня ліквідність та бар'єри для участі
Незважаючи на підтримку з боку основних торгових платформ, фактична активність торгів на xStocks все ще сильно зосереджена на кількох об'єктах. На початку запуску обсяг торгів на блокчейні та кількість користувачів зазнали помітного зростання, але для більшості об'єктів торгівля на блокчейні є надзвичайно обмеженою, проблема нестачі ліквідності є поширеною. Окрім торгівлі на блокчейні, xStocks також може здійснювати торгівлю через внутрішнє зведення біржі, але також стикається з проблемою нестачі ліквідності, загальний досвід торгівлі все ще має помітну різницю в порівнянні з традиційними платформами контрактів на різницю.
Цільова аудиторія та структурні переваги
Режим xStocks в основному обслуговує неамериканських користувачів, яким важко отримати доступ до американських акцій через традиційних брокерів, особливо користувачів, які є носіями криптовалюти. Його переваги включають: підтримку платежів у стабільних монетах та мікротранзакцій, відсутність необхідності у рахунку для американських акцій, цілодобове он-лайн узгодження та розрахунок, реальне зберігання активів та відповідність регуляторним вимогам ЄС.
Розширення шляхів: деривативи та токенізація непублічних акцій
В умовах ліквіднісних обмежень на спотовому ринку в галузі почали звертати увагу на більш торгові похідні інструменти, особливо на безстрокові контракти на акції. Ці продукти не вимагають фактичної поставки акцій і можуть покладатися на ціни з оракула та механізм плати за капітал для реалізації чисто ланцюгової торгівлі, технічний шлях зрілий, підходить для пріоритетного розгортання на децентралізованій платформі.
Іншим напрямом, який варто розглянути, є токенізація акцій не上市аних компаній. Випуск на блокчейні передаваних акцій у формі токенів, у поєднанні з механізмами управління DAO, блокуванням контрактів та перевіркою кваліфікації інвесторів, має потенціал для досягнення ефективної та прозорої структури обігу ранніх акцій. Однак цей шлях все ще стикається з регуляторною невизначеністю, складною структурою випуску та іншими викликами, і в короткостроковій перспективі, ймовірно, існуватиме у формі пілотних проектів або сірого комплаєнсу.
Висновок
xStocks надає реальний шлях для токенізації відповідних активів, його структура на основі блокчейну, міжланцюгове розгортання та можливості інтеграції DeFi демонструють сильні можливості дизайну продукту. Але ліквідність спотової моделі обмежена, а можливості розширення користувачів недостатні, що визначає труднощі в самостійному підтриманні кривої зростання ринку токенізованих акцій. У майбутньому, прорив у комбінації безтермінових деривативів та ранньої токенізації акцій може стати ключовим моментом у переході ринку цінних паперів на блокчейні від "інструментальних продуктів" до "торгових активів".
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
xStocks потужний дебют: Backed Finance створює токенізовані акції "блакитних фішок" для торгівлі 24/7
Платформа токенізації активів Backed Finance запустила продукт xStocks
Нещодавно швейцарська платформа з токенізації активів, що відповідає вимогам, представила новий продукт під назвою xStocks. Це серія токенів, які забезпечені реальними акціями у співвідношенні 1:1, а базові активи зберігаються у контрольованих третьою стороною установах. Ці токени випускаються відповідно до стандарту SPL на блокчейні Solana, підтримують цілодобову торгівлю та миттєві розрахунки в мережі, руйнуючи просторові та часові обмеження традиційного фондового ринку. Відповідно до вимог законодавства, xStocks наразі доступні лише для користувачів, які не є громадянами США. Після цього кілька великих торгових платформ також поступово запустили цей продукт.
Командний фон
Відомо, що троє співзасновників цієї платформи раніше мали досвід роботи в блокчейн-проектах. У 2021 році, під впливом широкого застосування стейблкоїнів, вони заснували компанію, яка спеціалізується на легальному введенні традиційних активів у блокчейн-систему. Протягом 2021-2022 років команда завершила перевірку життєздатності проекту та проведення фінансування на стадії seed, а також встановила партнерські відносини з банками-кастодіанами та брокерами, відповідні проспекти продуктів отримали регуляторне схвалення ЄС. Після запуску першої партії продуктів у 2023 році, загальний обсяг випуску перевищив 50 мільйонів доларів. У квітні 2024 року компанія завершила фінансування серії A на суму 9,5 мільйона доларів.
Система продуктів та розгортання в ланцюзі
Ця платформа на даний момент пропонує послуги токенізованих цінних паперів на основі блокчейну через дві основні продуктові лінії: xStocks та bTokens, які охоплюють глобальні блакитні фішки, індексні фонди та короткострокові облігації. Усі токени підтримуються 1:1 реальними активами і мають номер ISIN, схвалений відповідно до регуляцій ЄС. Продукти вже випущені на кількох основних блокчейнах і інтегровані в кілька DeFi протоколів, що підтримують стратегії на основі позик, маркетмейкінгу, арбітражу тощо.
Один аналітик зазначив, що xStocks токен в основному є структурою боргу, а не акціонерним токеном. Ця структура дозволяє токену вільно передаватися в ланцюгу, подібно до стабільної монети, уникаючи деяких складних процедур передачі акцій. Проте поточна модель в основному дозволяє користувачам отримати доступ до американських акцій, і для подальшої інституціоналізації може знадобитися інша структура випуску та рішення.
Торговий досвід: недостатня ліквідність та бар'єри для участі
Незважаючи на підтримку з боку основних торгових платформ, фактична активність торгів на xStocks все ще сильно зосереджена на кількох об'єктах. На початку запуску обсяг торгів на блокчейні та кількість користувачів зазнали помітного зростання, але для більшості об'єктів торгівля на блокчейні є надзвичайно обмеженою, проблема нестачі ліквідності є поширеною. Окрім торгівлі на блокчейні, xStocks також може здійснювати торгівлю через внутрішнє зведення біржі, але також стикається з проблемою нестачі ліквідності, загальний досвід торгівлі все ще має помітну різницю в порівнянні з традиційними платформами контрактів на різницю.
Цільова аудиторія та структурні переваги
Режим xStocks в основному обслуговує неамериканських користувачів, яким важко отримати доступ до американських акцій через традиційних брокерів, особливо користувачів, які є носіями криптовалюти. Його переваги включають: підтримку платежів у стабільних монетах та мікротранзакцій, відсутність необхідності у рахунку для американських акцій, цілодобове он-лайн узгодження та розрахунок, реальне зберігання активів та відповідність регуляторним вимогам ЄС.
Розширення шляхів: деривативи та токенізація непублічних акцій
В умовах ліквіднісних обмежень на спотовому ринку в галузі почали звертати увагу на більш торгові похідні інструменти, особливо на безстрокові контракти на акції. Ці продукти не вимагають фактичної поставки акцій і можуть покладатися на ціни з оракула та механізм плати за капітал для реалізації чисто ланцюгової торгівлі, технічний шлях зрілий, підходить для пріоритетного розгортання на децентралізованій платформі.
Іншим напрямом, який варто розглянути, є токенізація акцій не上市аних компаній. Випуск на блокчейні передаваних акцій у формі токенів, у поєднанні з механізмами управління DAO, блокуванням контрактів та перевіркою кваліфікації інвесторів, має потенціал для досягнення ефективної та прозорої структури обігу ранніх акцій. Однак цей шлях все ще стикається з регуляторною невизначеністю, складною структурою випуску та іншими викликами, і в короткостроковій перспективі, ймовірно, існуватиме у формі пілотних проектів або сірого комплаєнсу.
Висновок
xStocks надає реальний шлях для токенізації відповідних активів, його структура на основі блокчейну, міжланцюгове розгортання та можливості інтеграції DeFi демонструють сильні можливості дизайну продукту. Але ліквідність спотової моделі обмежена, а можливості розширення користувачів недостатні, що визначає труднощі в самостійному підтриманні кривої зростання ринку токенізованих акцій. У майбутньому, прорив у комбінації безтермінових деривативів та ранньої токенізації акцій може стати ключовим моментом у переході ринку цінних паперів на блокчейні від "інструментальних продуктів" до "торгових активів".