Еволюція структури доходів ринку Web3: від стимулюючих бонусів до справжньої вартості

Нещодавно в криптосередовищі активно обговорюється, здавалося б, просте питання: "Як досягти 10% річних на капіталі в 10 мільйонів?" Це відображає справжній стан нинішнього крипторинку - стимулюючі бонуси поступово зменшуються, стабільні доходи стають все більш рідкісними, капітал починає переосмислювати саму "структуру доходу".

У традиційній фінансовій сфері 10% річних зазвичай означає зниження кредитоспроможності, високий важіль або дуже низьку ліквідність. Високі доходи Web3 раніше більше походили від інфляції, викликаної стимулюванням, а не від змін у ефективності, що виникають з базової структури.

Зі зникненням "економіки лупінгу" доходи від DeFi-блакитних фішок знизилися, обсяги торгів на ланцюзі продовжують падати, а ефективність капіталу поступово стає основною темою. Наразі ключове питання ринку: чи може Web3 забезпечити стійкі рішення для доходів для консервативних інвесторів без субсидій та бичачого ринку?

Зниження DeFi-рентабельності, капітал переходить до "реальних застосувань + структурної оптимізації"

Наразі більшість користувачів усвідомлюють, що покладатися лише на аеродропи недостатньо для тривалої підтримки, структурні проблеми ліквідності на блокчейні стають все більш помітними. З одного боку, моделі стимулювання важко підтримувати; з іншого боку, конкуренція за ліквідність між DeFi-протоколами стає дедалі жорсткішою, але сама інфраструктура не досягла якісного стрибка. Більшість Rollup все ще копіюють стару модель Ethereum, а продуктивність угод на блокчейні далеко не задовольняє реальні торгові потреби.

В умовах цього фону, капітал починає шукати нові структури доходу, основою вже не є "спекулятивні активи", а "інвестиційна структура" - інвестиції в системи, які можуть генерувати реальний грошовий потік на блокчейні та підвищувати ефективність торгівлі.

Два напрямки привертають увагу ринку:

• Орієнтований на професійних трейдерів, реконструйована система угод на базі блокчейн
• Орієнтований на розробників, надає стандартизований модуль торгівлі як складову сервісного рівня

система ончейн-матчінгу, розроблена для професійних трейдерів

Деякий повноцінний безстроковий контрактний протокол працює на самостійно розробленій L1 ланцюгу. Цей проект наразі не має токенів та стимулів, але його торговельна глибина вже кілька місяців входить у трійку лідерів у всій мережі.

Це не випадковість. Проект переосмислює стандарти продуктивності безперервних контрактів на блокчейні, використовуючи дизайн "централізований досвід + розрахунок на блокчейні", створюючи систему, яка більше відповідає звичкам професійних трейдерів. Його власна L1 ланцюг підтримує мілісекундну угоду, одночасно забезпечуючи низький сліп та низькі витрати на газ, що достатньо для підтримки частих угод великих обсягів капіталу.

Більш того, цей проект не позиціюється як "платформа для аірдропів" або "вхід для роздрібних інвесторів", а є структурним продуктом, орієнтованим на високочастотних трейдерів. У цій системі прибуток походить від реальної глибини торгів, а не від накопичення стимулів.

Для коштів, таких як "10 мільйонів", це нова стратегія фінансування в ланцюгу: не прагнути до одноразових короткострокових прибутків, а шукати реальних користувачів, зосереджених на високій ефективності капіталу та глибокій довгостроковій торговій інфраструктурі.

Стандартизація від злиття в модуль торгівлі на ланцюгу

На відміну від вертикальної інтеграції вищезазначених проектів, певна мережа пропонує «модульну торговельну інфраструктуру». Вона не займається фронтендом, не веде користувачів, а надає розробникам набір комбінованих і вбудовуваних торговельних систем.

Коротко кажучи, ця мережа має на меті стати "хмарним постачальником послуг" у сфері торгівлі Web3, не залучаючись до роздрібної торгівлі, а зосереджуючи увагу на розробці інструментів та основних компонентів.

Структура цієї мережі складається з чотирьох основних модулів:

1. Механізм зведення: використовує позамережевий механізм зведення та мережевий розрахунок, що поєднує ефективність та прозорість, підтримує більш складні торгові команди та вищу ефективність використання капіталу.

2. Система пулу коштів: впровадження моделі пулу коштів, що ближча до традиційних бірж, дозволяє маркет-мейкерам за потреби вливати ліквідність, одночасно забезпечуючи стабільну глибину книги замовлень.

3. Система чистого розрахунку: фінансовий розрахунок базується на Layer1, управління активами користувачів ізоляційне, що не піддається системним ризикам через фронтальні проекти або проміжні шари, підвищуючи безпеку коштів.

4. Система управління ризиками: модульна система управління ризиками поза ланцюгом, що дозволяє розробникам швидко інтегрувати, знижуючи бар'єри для створення проектів.

Ця модульна система має найбільше значення в тому, що: розробники можуть швидко створювати свої торгові продукти, як з конструкторів, без необхідності розробки складних систем для зведення, розрахунків, управління ризиками тощо з нуля.

реальні застосування на високопродуктивному ланцюзі

Ця мережа нещодавно надала типовий випадок використання на певному високопродуктивному публічному блокчейні.

Хоча ця публічна ланцюгова мережа значно перевищує Ethereum за показниками інфраструктури, лише нещодавно з'явилася система, яка може зрівнятися з її продуктивністю за "інфраструктурою ордерних книг". Інтеграція в цій публічній ланцюговій мережі досягла:

• Поєднувальний двигун працює поза ланцюгом, поєднуючи швидкість та відчуття контролю користувача
• Обробляти тисячі запитів на замовлення щосекунди, задовольняючи потреби роботів і професійних трейдерів
• Розрахунок назад по ланцюгу, забезпечення перевірності транзакцій

Це не тільки значно знижує реальні витрати користувачів на угоди, але що більш важливо, це справжнім чином перетворює високу продуктивність цієї публічної блокчейн на ефективність капіталу користувачів.

Ця мережа також стала однією з небагатьох, яка одночасно підтримує як протокол злиття Ethereum, так і цю публічну ланцюг, маючи дуже високу крос-ланцюгову сумісність.

відкриття реальних можливостей заробітку для звичайних користувачів

Для більшості користувачів, які не можуть здійснювати високочастотну торгівлю або самостійно розробляти стратегії, структурний прибуток від свопів більше не є недосяжним. Платформа одноразового доходу є яскравим прикладом цієї тенденції.

Як універсальна платформа доходів, вона дозволяє користувачам просто вносити USDC, а кошти автоматично беруть участь у вище згаданих мережевих маркетингових діях, реалізуючи специфічні стратегії на ринку кількох ланцюгів, щоб отримати реальний, перевірений дохід LP. На відміну від "імітаційного злиття" або "внутрішньоциклової торгівлі", дохід, який захоплює ця платформа, походить з реальних торгових дій на ланцюгових злиттях замовлень, що забезпечує більшу стійкість та антициклічність.

Нещодавно один з відомих у світі гаманців офіційно підтримав підключення до цієї платформи. Цей гаманець Web3, який має найбільший обсяг торгів у світі, приносить не лише відкриття входу для мільярдів користувачів, але й вивільнення потенційної ліквідності в десятки мільярдів доларів. Поточний TVL цієї платформи наближається до 7 мільйонів доларів, а річна процентна ставка стабільно зростає до 30%, що робить її однією з небагатьох, хто перетворює "реальний прибуток від маркет-мейкінгу" на "пасивний дохід для користувачів".

Від стимулювання дивідендів до структурних дивідендів, нова парадигма прибутків на блокчейні вже набирає обертів.

Незалежно від того, чи йдеться про повноцінний безперервний контрактний протокол, розроблений для професійних трейдерів, чи про мережу, що забезпечує модульну інфраструктуру для розробників, або ж про єдину платформу, що відкриває користувачам реальні можливості отримання прибутку, все це разом демонструє одну тенденцію: Нова парадигма "стійкого високого доходу" на блокчейні більше не залежить від субсидій та спекуляцій, а базується на реальному торговому попиті та структурі ефективності капіталу.

Протягом останніх кількох років капітал Web3 обертався між такими наративами, як аеродропи, маркетмейкінг, рестейкінг, але справжня система, яка має здатність переживати цикли, повинна бути побудована на реальних сценаріях використання та здатності до структурної оптимізації.

10 мільйонів отримують 10% річних, все ще можливо - але за умови, що інвестувати в правильну структуру, а не в гарячі тенденції.