Спори щодо управління інфляцією Aptos: Падіння доходів від застеки може активізувати екосистему?

Нещодавно в спільноті Aptos розгорілася жвава дискусія щодо пропозиції про зниження доходу від застейкати. Ця пропозиція має на меті стримати інфляцію шляхом коригування винагороди за застейкати, але водночас викликала занепокоєння щодо децентралізації мережі та фінансових потоків. Ця суперечка стосується не лише майбутнього економіки токенів APT, але й відображає глибокі суперечності в управлінні PoS публічних блокчейнів.

Зміст пропозиції та суперечки

Пропозиція рекомендує поступово зменшити базову ставку нагороди за застику Aptos з приблизно 7% до 3,79% протягом трьох місяців. Прихильники вважають, що це не лише зможе пом'якшити інфляцію APT, але й заохотити користувачів вкладати кошти в інші DeFi активності на ланцюгу, а не лише покладатися на пасивне застекування.

Однак є й чимало заперечень. Дехто стурбований, що різке падіння заохочень за заステйкання може серйозно вдарити по малим валідаорам, що може призвести до їх виходу з мережі через неможливість покриття витрат на операції, врешті-решт послабивши децентралізацію Aptos. Аналітики зазначають, що дохідність за заステйкання після зниження може бути недостатньо конкурентоспроможною, що призведе до виводу капіталу та вплине на TVL та ліквідність Aptos.

Загальні проблеми PoS блокчейнів

Насправді, ця дилема, з якою стикається Aptos, є досить поширеною в PoS блокчейнах. Знайти баланс між контролем інфляції та підтримкою активності мережі є темою, яку досліджують усі великі блокчейни.

Порівняння стратегій кількох основних PoS блокчейнів:

1. Solana використовує модель інфляції, що зменшується щороку, наразі інфляція складає приблизно 4.58%, а частка застейканих коштів приблизно 65%.

2. Sui має обмеження на загальну кількість токенів, за ставки на застекацію прибутковість невисока (2.3%~2.5%), але ставка на застекацію досягає 76.73%.

3. Прибуток від заステйку Cosmos досягає 14,26%, але ціна токена показує погані результати.

4. Ефіріум здійснив дефляцію через перехід на PoS та знищення базових витрат, але ціна незначно зросла.

Вибір Aptos

Для Aptos, при розгляді можливості "досить" знижувати заохочення за застейкати, можливо, більш важливо подумати про те, як "відкрити джерела" — тобто підвищити активність мережі, залучити більше якісних проектів. Наразі TVL Aptos становить лише 1,1 мільярда доларів, займаючи 11-те місце, кількість валідаторів — 149, повних вузлів — 495, ці дані мають значний потенціал для зростання.

У порівнянні з агресивним зменшенням винагород, більш терміновим завданням на даному етапі, можливо, є створення справжньої процвітаючої та сталого екосистеми. Це не лише може принести APT довгострокову ціннісну підтримку, але й у певній мірі знизити інфляційний тиск.

Під час вирішення проблем через пропозиції з управління Aptos також потрібно більше зосередитися на тому, як підвищити вартість мережі, залучити більше користувачів і розробників до участі. Лише на основі процвітаючої екосистеми можна краще збалансувати інтереси всіх сторін і досягти довгострокового здорового розвитку.