Біткойн впав нижче 95000 доларів, установи активно купують просадку, ринок уважно слідкує за Зайнятість в несільськогосподарському секторі США (NFP)

На початку 2025 року ринок криптоактивів потрапив у стан затишшя.

Доля біткойна, здається, тісно пов'язана з ключовим рівнем у 100 000 доларів. На початку цього тижня біткойн перевищив бар'єр у 100 000 доларів, і ринок на деякий час вважав, що це відкриє новий етап зростання. Однак цей оптимізм тривав лише два дні. У вівторок під час американських торгів ціна біткойна різко впала, досягнувши мінімуму в 92 600 доларів, що на майже 10% нижче від вищого значення у понад 102 000 доларів у понеділок; зараз ціна становить 94 212 доларів.

Падіння біткоїна спричинило ланцюгову реакцію на всьому ринку криптоактивів. Ефір повернувся до 3300 доларів, Solana впала нижче 200 доларів, інші монети в цілому знизилися приблизно на 10%. Деякі токени, які віддають перевагу установи, такі як Cardano, RNDR та Aptos, зазнали ще більших втрат. Ця хвиля падіння навіть вплинула на ринок акцій США, ціни акцій кількох відомих компаній з видобутку криптоактивів також знизилися на 5-8%.

Хоча наразі зниження цін залишається в контрольованих межах, оскільки ціна біткоїна вже наблизилася до рівня початку року, ринкові настрої явно змістилися до обережності. Крім того, повідомлення про можливий продаж біткоїнів з Silk Road ще більше посилили ринкові побоювання. Деякі аналітики навіть прогнозують, що перед інавгураційною промовою Трампа біткоїн може впасти до 70 тисяч доларів. Наприклад, аналітик Алі Мартінез зазначив, що поточний ключовий рівень підтримки біткоїна знаходиться в діапазоні від 97041 до 93806 доларів. Він вважає, що якщо біткоїн не зможе утриматися в цьому діапазоні, він може ще більше впасти до 70085 доларів.

Щоб визначити, чи є цей прогноз точним, нам потрібно проаналізувати основні причини цього падіння.

Загальноприйнята думка полягає в тому, що макроекономічні дані, опубліковані у вівторок, є основним фактором, що спричинив це падіння. Звіт, опублікований Бюро статистики праці США, показав, що в листопаді кількість вакансій JOLTS перевищила 8 мільйонів, значно перевищивши очікування, встановивши новий максимум за півроку. Ці дані в основному зумовлені зростанням у сфері комерційних послуг, тоді як попит на робочу силу в інших галузях демонструє змішану ситуацію.

Конкретно, у листопаді кількість вакансій JOLTS становила 8,098 мільйонів, що значно перевищує очікувані 7,74 мільйона, а дані за жовтень були переглянуті з 7,744 мільйона до 7,8 мільйона. Ці дані продовжують тенденцію зростання жовтня. Варто зазначити, що у вересні кількість вакансій JOLTS несподівано різко знизилася, досягнувши найнижчого рівня за більше ніж три роки, що тоді викликало побоювання ринку щодо рецесії.

Своєчасно опубліковані дані про PMI в секторі послуг США також виявилися вражаючими. У грудні індекс ISM в секторі послуг склав 54,1, що вище за очікування ринку на рівні 53,3 та попереднє значення 52,1. Цей ріст в основному зумовлений значним зростанням підіндексу цін на послуги, який піднявся з 58,2 у листопаді до 64,4, досягнувши найвищого рівня з лютого 2023 року.

В цілому, ці макроекономічні дані можна охарактеризувати як "яскраві". Однак саме ці позитивні економічні показники викликали падіння ринку. Ринок загалом вважає, що сильні економічні дані можуть спонукати Федеральну резервну систему зберігати яструбину позицію, тому необхідно повторно оцінити шлях до зниження процентних ставок. Іншими словами, покращення макроекономічного середовища означає, що великомасштабні заходи стимулювання можуть більше не знадобитися, але це може негативно вплинути на ліквідність ризикових активів. Після публікації даних трейдери більше не очікують, що Федеральна резервна система знизить процентні ставки до липня, індекс S&P 500 та індекс Nasdaq зазнали падіння, в той час як дохідність 10-річних державних облігацій США та індекс долара США суттєво зросли.

Крім того, останні опубліковані Федеральною резервною системою протоколи засідання Комітету з відкритих ринків (FOMC) за грудень минулого року в основному збігаються з минулим місяцем і чітко вказують на те, що майбутні рішення щодо зниження ставок будуть більш обережними. Члени комітету очікують, що темпи зниження ставок у 2025 році значно сповільняться, а загальний обсяг зниження ставок за рік може скласти лише 75 базисних пунктів.

Крім макроекономічних факторів, невизначеність політичної ситуації також посилила ринкові настрої щодо захисту.

Нещодавно американські ЗМІ повідомили, що кандидат у президенти США розглядає можливість оголошення "національного економічного надзвичайного стану", щоб знайти юридичне підґрунтя для загального накладення великої кількості мит на союзників і конкурентів. У звіті зазначається, що якщо США увійдуть у "національний економічний надзвичайний стан", президент отримає право використовувати Закон про міжнародні економічні надзвичайні повноваження (IEEPA) для розробки нових митних програм, цей закон надає президенту США право односторонньо регулювати імпорт під час державного надзвичайного стану.

Раніше обраний президент на пресконференції тривалістю 70 хвилин у Флориді зробив ряд вражаючих заяв. Він не тільки висловив намір зробити Канаду 51-м штатом США за допомогою економічних методів, але й не відкинув можливість використання сили для захоплення Панамського каналу та Гренландії, навіть пообіцявши перейменувати Мексиканську затоку на "Американську затоку". Щодо питання Близького Сходу, він підкреслив, що якщо ХАМАС не звільнить ізраїльських заручників до його вступу на посаду, "ситуація на Близькому Сході стане хаосом". Ці заяви викликали різку реакцію з боку Канади, Данії та інших країн після пресконференції, а також викликали занепокоєння на ринку щодо глобальних економічних перспектив.

Через невизначеність в макроекономічній політиці та міжнародних торгових відносинах, ринкові настрої уникнення ризиків помітно зросли. Три основні індекси акцій США коливались вниз, індекс долара різко зріс, а неамериканські валюти загалом знизились. Криптоактиви також не могли уникнути цього. ETF, що представляє інституційний капітал, також відображає цю тенденцію: 8 січня, у США, спотовий ETF на біткоїн за день зазнав чистого відтоку в 583 мільйони доларів, спотовий ETF на ефір за день зазнав чистого відтоку в 159 мільйонів доларів, капітал демонструє тенденцію до відтоку.

Сніг на голову: з'явилися новини, що Міністерство юстиції США отримало дозвіл на ліквідацію 69370 монет Bitcoin, які були вилучені в справі «Шовковий шлях», загальна вартість яких приблизно становить 6,5 мільярда доларів. Ця чутка не є безпідставною, адже ще 3 грудня уряд США перевів на певну торговельну платформу 19800 монет Bitcoin вартістю майже 2 мільярда доларів, що пов'язують із «Шовковим шляхом». Тоді ринок вважав, що це сигнал про готовність уряду до продажу. Очікуване збільшення тиску на продаж додатково посилило паніку на ринку, і Bitcoin знову впав нижче 94000 доларів за короткий проміжок часу.

Хоча ринкові настрої низькі, але з огляду на поточну ситуацію, до офіційної інавгурації нового президента залишилось менше 10 днів, а лютий - це також сезон фінансових звітів, тому ринкові перспективи все ще мають позитивні фактори. Щодо новин, також є деяка позитивна інформація, яка підтримує ринок.

По-перше, у справі про позов відомої торгової платформи до SEC з'явився поворот. Окружний суд США в південному окрузі Нью-Йорка затвердив неофіційний апеляційний запит цієї платформи, дозволивши їй оскаржити звинувачення SEC у другому окружному суді, одночасно призупинивши процес справи. Суддя вважає, що легітимність криптоактивів викликає суперечки в різних судах країни, і потребує чіткого рішення. Якщо другий окружний суд погодиться розглянути справу, це дасть можливість вирішити ключове юридичне питання щодо законодавчих повноважень SEC щодо цифрових активів. Варто зазначити, що оскільки це апеляція в середині справи, це значно підвищує ймовірність відхилення справи, що поставить SEC у дуже пасивну позицію. Якщо апеляція буде успішною, питання про статус монет, які запускає ця платформа, щодо цінних паперів може також бути вирішено, що прокладе шлях для просування ETF на альткоїни.

По-перше, голова CFTC, який раніше прагнув стати найвищим регулятором криптоактивів, незабаром залишить свою посаду, але в останньому публічному виступі він все ж висловив позитивне ставлення до регулювання криптоактивів. Нова команда уряду вже почала шукати дружніх до криптоактивів кандидатів на його місце, серед яких чинний комісар CFTC Summer Mersinger, керівник з криптополітики відомої венчурної компанії та колишній комісар CFTC Brian Quintenz, а також головний юрисконсульт однієї з торгових платформ Marco Santori. Це свідчить про високий рівень консенсусу в новій команді уряду щодо пом’якшення регулювання криптоактивів.

У цьому контексті великі інвестори зберігають позитивний настрій щодо майбутніх тенденцій біткоїна, купуючи на зниженні, що стало їхньою загальною практикою.

Є аналітики, які підготували дані, що свідчать про те, що панічні настрої помітні серед дрібних власників. Під час нещодавнього падіння протягом останніх двох днів інвестори, які тримають менше 10 монет Bitcoin, значно зменшили свої активи, а обсяги на біржах також постійно знижуються. Проте великі власники, навпаки, мають достатню впевненість, і інвестори, які тримають понад 10 монет Bitcoin, навпаки, демонструють помітну тенденцію до збільшення.

Директор дослідницької установи Кауе Олівейра підтвердив цю тенденцію, зазначивши, що наприкінці 2024 року інституційні інвестори продали велику кількість біткойнів, але наразі знову почали купувати їх за ціною нижче 100,000 доларів. Протягом тижня після 21 грудня гаманці, які утримують від 1,000 до 10,000 монет, продали 79,000 біткойнів, але нещодавно, коли ціна біткойна опустилася нижче 95,000 доларів, ці інвестори знову почали активно накопичувати.

Щодо проблеми продажу біткойнів на Шовковому шляху, що викликала паніку, її фактичний вплив може виявитися не таким великим, як очікувалося. По-перше, новий президент відкрито пообіцяв, що після вступу на посаду уряд США не продаватиме жодних біткойнів, тому цей продаж безперечно суперечить попереднім обіцянкам, і в подальшому можуть бути внесені корективи. Навіть якщо підтвердять продаж, з процедурної точки зору, знадобиться кілька місяців на затвердження, тому він не буде реалізований відразу. По-друге, для максимізації прибутку великі продажі зазвичай здійснюються через позабіржову торгівлю, що дозволяє більш контролювати вплив на ринкову ціну. Крім того, навіть якщо продаж відбудеться одноразово, з огляду на поточну ринкову ліквідність, приблизно за тиждень його можна буде поглинути, тому немає причин для надмірної паніки. Генеральний директор однієї аналітичної компанії заявив: "Згідно з обчисленою ринковою капіталізацією, минулого року на ринок надійшло 379 мільярдів доларів, середня щоденна ліквідність складала близько 1 мільярда доларів. Продаж урядом США біткойнів на 6,5 мільярда доларів може бути поглинений ринком за тиждень."

Отже, деякі установи зберігають оптимізм щодо перспектив ринку, вважаючи, що падіння, викликане цим тиском на продаж, навпаки, є можливістю для покупки. Один із співзасновників відомої торгової платформи прокоментував вихід біткоїна з Шовкового шляху, сказавши: "Рішучі інвестори вже готові до покупки на дні."

В цілому, незважаючи на зниження ринкового настрою та певний рівень паніки, за активної участі інституцій та великих інвесторів, ринок криптоактивів, навіть якщо спостерігається падіння, навряд чи зазнає краху. Наразі основна зона підтримки біткоїна залишається на рівні близько 95 тисяч доларів, а ціна в основному коливається навколо цього рівня. Навіть якщо спостерігатиметься значне падіння, можливе зниження до нижче 90 тисяч доларів, але ймовірність падіння до 70-80 тисяч доларів є досить низькою.

Окрім постійної уваги до політики нового уряду, наступним важливим спостереженням для ринку буде звіт про зайнятість у США за грудень, який буде опубліковано в п'ятницю ввечері. Хоча дані зайнятості ADP, опубліковані в середу, виявилися нижчими за очікування, що дало ринку певну можливість для відпочинку, проте дані про зайнятість часто мають значні розбіжності з даними ADP. Дані про зайнятість є одним із ключових факторів, які впливають на формування політики Федеральної резервної системи, тому вони викликають великий інтерес на ринку. Якщо ринок праці покаже результат нижчий за очікування, це може спонукати Федеральну резервну систему знову перейти до грошово-кредитної політики.

Наразі ринок загалом очікує, що кількість нових робочих місць у США в грудні зменшиться до 153 тисяч, а рівень безробіття залишиться на рівні 4,2%.