Американський та британський Центральний банк цього тижня можуть одночасно підвищити процентні ставки на 75 базових пунктів, ринкові очікування розділяються

Цього тижня монетарна політика Центральних банків США та Великої Британії привертає увагу. Ринок загалом очікує, що обидва Центральні банки оголосять про підвищення ставок на 75 базових точок, але це однакове підвищення ставок має зовсім різне значення для обох країн.

Для Федеральної резервної системи продовження чотирьох значних підвищень ставок стане ключовим вибором: чи продовжити стримувати високу інфляцію, чи запобігти економічній рецесії. Наразі ринок схиляється до думки, що Федеральна резервна система може обрати останній варіант, почавши сповільнювати темп підвищення ставок.

А для Центрального банку Великобританії підвищення процентної ставки на 75 базових пунктів стане найбільшим за 33 роки. В умовах високої інфляції та загострення ризиків рецесії, Центральний банк Великобританії, здається, більше схиляється до пріоритетного стримування інфляції.

Федеральна резервна система може натякнути на уповільнення темпів підвищення процентних ставок

Минулого тижня ринок державних облігацій США завершив безперервне 12-тижневе падіння. Доходність 10-річних американських облігацій знизилася до близько 4%, що відображає зростання очікувань інвесторів щодо можливого уповільнення темпів підвищення процентних ставок Федеральною резервною системою.

Деякі інвестори вважають, що попередня політика жорсткої монетарної політики Федеральної резервної системи могла вже мати негативний вплив на економіку, і в майбутньому темп підвищення процентних ставок може сповільнитися. Цю точку зору підтримують деякі чиновники Федеральної резервної системи.

Однак інфляційний тиск у США все ще залишається значним. У вересні базовий індекс цін PCE протягом двох місяців поспіль прискорився, а споживчі очікування інфляції також зросли. Це означає, що Центральний банк все ще стикається з викликами у стримуванні інфляції.

Ринок вважає, що Центральний банк США підвищить процентну ставку на 75 базових точок у листопаді, але є розбіжності щодо масштабів підвищення в грудні. Частина інвесторів вважає, що тільки в разі значного зниження даних про інфляцію Центральний банк США зменшить темпи підвищення ставок.

Водночас очікування інвесторів щодо можливого уповільнення підвищення процентних ставок Федеральною резервною системою зростають. Останні опитування показують, що інвестори почали збільшувати свої позиції в довгострокових державних облігаціях, чисті довгі позиції досягли найвищого рівня за останні два роки.

Великобританський Центральний банк протистоїть інфляційному тиску

У порівнянні з Федеральною резервною системою США, ситуація в Центральному банку Великобританії є більш складною. У вересні інфляція в Великобританії досягла 10%, що є найвищим показником за 40 років. Водночас ризик рецесії в британській економіці зростає і може тривати до 2024 року.

На фоні різкого підвищення процентних ставок Федеральною резервною системою та Європейським центральним банком, підвищення ставок Банком Англії виглядає відносно запізнілим. Ринок загалом очікує, що Банк Англії на цьому тижні оголосить про підвищення ставок на 75 базових пунктів, що буде найбільшим одноразовим підвищенням з 1989 року.

Радикальний план скорочення податків колишнього прем'єр-міністра Трас викликав збурення на ринку облігацій Великобританії. З приходом нового прем'єр-міністра ринок облігацій Великобританії тимчасово відновив спокій, за останні два тижні спостерігалося суттєве зростання. Це, певною мірою, зменшило тиск на Центральний банк Великобританії для вжиття радикальних заходів.

Проте, Центральний банк Великої Британії все ще стикається зі складним вибором. Не знаючи деталей останнього фінансового плану уряду, Центральний банк повинен оголосити про рішення щодо процентних ставок та економічні прогнози на цьому тижні. Це, безумовно, ускладнює прийняття рішень.

В цілому, хоча Центральний банк США і Великої Британії стикаються з подібними очікуваннями щодо підвищення процентних ставок, їхні політичні міркування та вплив на ринок мають суттєві відмінності. Монетарна політична нарада цього тижня стане важливим вікном для спостереження за подальшими політичними напрямками обох Центральних банків.