Новий етап регулювання стейблкоїнів у Гонконзі: від пісочниці до нормативів
У травні 2025 року Законодавча рада Гонконгу офіційно ухвалила «Положення про стейблкоїни», що знаменує собою те, що Гонконг став першим у світі юрисдикцією, яка створила всебічну регуляторну рамку для стейблкоїнів, забезпечених фіатною валютою. Очікується, що це положення набуде чинності цього року, закладаючи правову основу для розвитку стейблкоїнів у Гонконгу.
Положення чітко визначає стейблкоїн як токен, що має фіатну валюту в якості базового активу. Воно вимагає, щоб для випуску стейблкоїнів у Гонконзі, для випуску стейблкоїнів, прив'язаних до гонконгського долара, в будь-якому місці, а також для активного просування стейблкоїнів серед громадськості Гонконгу, необхідно отримати ліцензію. Емітенти повинні подати заяву на отримання ліцензії до Управління фінансових послуг Гонконгу, мінімальний статутний капітал становить 25 мільйонів гонконгських доларів.
Основні вимоги до ліцензованих осіб включають: підтримку стабільного механізму стейблкоїн та високоякісних резервних активів; дозволити власникам безкоштовно викуповувати стейблкоїн за номіналом; відповідати вимогам щодо боротьби з відмиванням грошей, управління ризиками та іншим відповідним регламентам; а також проводити торги лише на ліцензованих платформах віртуальних активів.
Перед законодавством Гонконгське управління фінансових послуг у березні 2024 року запустило піщану програму для емітентів стейблкоїнів, як один із заходів для сприяння розвитку екосистеми стейблкоїнів у Гонконгу. Програма має на меті дозволити установам, які мають намір випустити стейблкоїн у Гонконгу, протестувати свої операційні плани та проводити двосторонній діалог щодо запропонованих регуляторних вимог.
Три групи учасників вступили до пісочниці: Jingdong Coin Chain Technology ( Гонконг ), Yuan Coin Innovation Technology, а також консорціум, що складається з Standard Chartered Hong Kong, ANX Group та Hong Kong Telecommunications. Ці учасники активно досліджують застосування стейблкоїнів у сферах крос-кордонних платежів, інвестиційних операцій та роздрібних платежів.
Передумови впровадження регуляторної рамки для стейблкоїнів в Гонконгу включають швидкий розвиток глобального ринку криптовалют та просування відповідного законодавства в США. Станом на травень 2025 року загальна капіталізація криптовалют становить приблизно 32,5 трильйона доларів США, з яких капіталізація стейблкоїнів перевищила 250 мільярдів доларів. Тим часом, Сенат США також ухвалив процедурне голосування за "Законопроектом про інновації та створення стейблкоїнів США на 2025 рік".
Регуляторні заходи щодо стейблкоїнів у Гонконзі відображають підхід "запобігти краще, ніж ліквідувати", спрямований на балансування інновацій та ризиків. Однак регулювання також викликає певні виклики, такі як зменшення витрат на дотримання вимог для компаній, як розвивати стейблкоїн у гонконгських доларах на ринку, де домінують доларові стейблкоїни.
Для сприяння розвитку стейблкоїнів гонконгський долар активно розробляє стратегію токенізації реальних активів (RWA). RWA, як важливий об'єкт торгівлі стейблкоїнів, може допомогти створити торгові сценарії для стейблкоїна гонконгського долара. На даний момент вже є три успішні випадки випуску RWA на території Гонконгу, всі вони пов'язані з активами нової енергії з материкового Китаю.
Синергія розвитку стейблкоїнів Гонконгу та RWA представляє собою подвійне розташування з боку капіталу та активів. Це не тільки допомагає залучити якісні активи, але й сприятиме наближенню крипторинку до реальної економіки. Однак якість базових активів RWA та обґрунтованість їх ціноутворення залишаються ключовими факторами для розгляду.
В цілому, Гонконг через розробку «Закону про стейблкоїни» продемонстрував відкритість до розвитку криптоактивів, прагнучи зміцнити свою позицію міжнародного фінансового центру та хабу криптоактивів. У майбутньому Гонконгу потрібно буде знайти баланс між регуляторним тиском, конкурентним середовищем на ринку та інноваційним розвитком, щоб створити відкриту, здорову екосистему криптоактивів.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Гонконг прийняв перший у світі закон про регулювання стейблкоїнів, який набуде чинності у 2025 році.
Новий етап регулювання стейблкоїнів у Гонконзі: від пісочниці до нормативів
У травні 2025 року Законодавча рада Гонконгу офіційно ухвалила «Положення про стейблкоїни», що знаменує собою те, що Гонконг став першим у світі юрисдикцією, яка створила всебічну регуляторну рамку для стейблкоїнів, забезпечених фіатною валютою. Очікується, що це положення набуде чинності цього року, закладаючи правову основу для розвитку стейблкоїнів у Гонконгу.
Положення чітко визначає стейблкоїн як токен, що має фіатну валюту в якості базового активу. Воно вимагає, щоб для випуску стейблкоїнів у Гонконзі, для випуску стейблкоїнів, прив'язаних до гонконгського долара, в будь-якому місці, а також для активного просування стейблкоїнів серед громадськості Гонконгу, необхідно отримати ліцензію. Емітенти повинні подати заяву на отримання ліцензії до Управління фінансових послуг Гонконгу, мінімальний статутний капітал становить 25 мільйонів гонконгських доларів.
Основні вимоги до ліцензованих осіб включають: підтримку стабільного механізму стейблкоїн та високоякісних резервних активів; дозволити власникам безкоштовно викуповувати стейблкоїн за номіналом; відповідати вимогам щодо боротьби з відмиванням грошей, управління ризиками та іншим відповідним регламентам; а також проводити торги лише на ліцензованих платформах віртуальних активів.
Перед законодавством Гонконгське управління фінансових послуг у березні 2024 року запустило піщану програму для емітентів стейблкоїнів, як один із заходів для сприяння розвитку екосистеми стейблкоїнів у Гонконгу. Програма має на меті дозволити установам, які мають намір випустити стейблкоїн у Гонконгу, протестувати свої операційні плани та проводити двосторонній діалог щодо запропонованих регуляторних вимог.
Три групи учасників вступили до пісочниці: Jingdong Coin Chain Technology ( Гонконг ), Yuan Coin Innovation Technology, а також консорціум, що складається з Standard Chartered Hong Kong, ANX Group та Hong Kong Telecommunications. Ці учасники активно досліджують застосування стейблкоїнів у сферах крос-кордонних платежів, інвестиційних операцій та роздрібних платежів.
Передумови впровадження регуляторної рамки для стейблкоїнів в Гонконгу включають швидкий розвиток глобального ринку криптовалют та просування відповідного законодавства в США. Станом на травень 2025 року загальна капіталізація криптовалют становить приблизно 32,5 трильйона доларів США, з яких капіталізація стейблкоїнів перевищила 250 мільярдів доларів. Тим часом, Сенат США також ухвалив процедурне голосування за "Законопроектом про інновації та створення стейблкоїнів США на 2025 рік".
Регуляторні заходи щодо стейблкоїнів у Гонконзі відображають підхід "запобігти краще, ніж ліквідувати", спрямований на балансування інновацій та ризиків. Однак регулювання також викликає певні виклики, такі як зменшення витрат на дотримання вимог для компаній, як розвивати стейблкоїн у гонконгських доларах на ринку, де домінують доларові стейблкоїни.
Для сприяння розвитку стейблкоїнів гонконгський долар активно розробляє стратегію токенізації реальних активів (RWA). RWA, як важливий об'єкт торгівлі стейблкоїнів, може допомогти створити торгові сценарії для стейблкоїна гонконгського долара. На даний момент вже є три успішні випадки випуску RWA на території Гонконгу, всі вони пов'язані з активами нової енергії з материкового Китаю.
Синергія розвитку стейблкоїнів Гонконгу та RWA представляє собою подвійне розташування з боку капіталу та активів. Це не тільки допомагає залучити якісні активи, але й сприятиме наближенню крипторинку до реальної економіки. Однак якість базових активів RWA та обґрунтованість їх ціноутворення залишаються ключовими факторами для розгляду.
В цілому, Гонконг через розробку «Закону про стейблкоїни» продемонстрував відкритість до розвитку криптоактивів, прагнучи зміцнити свою позицію міжнародного фінансового центру та хабу криптоактивів. У майбутньому Гонконгу потрібно буде знайти баланс між регуляторним тиском, конкурентним середовищем на ринку та інноваційним розвитком, щоб створити відкриту, здорову екосистему криптоактивів.