Вартість Біткойну полягає в обігу, а не в накопиченні

Майкл Сайлер, ти змушений усвідомити, що всі активи для зберігання вартості мають недоліки, що спонукало тебе звернути увагу на єдиний актив, який не має недоліків. Однак це не означає, що ти ігноруєш ситуацію з засобами обміну. З одного боку, ринок нерухомості має величезний масштаб, але з іншого боку, це викликає занепокоєння. Якщо ти стикаєшся з тиском зберегти купівельну спроможність у десятки мільярдів, то нерухомість дійсно є непоганим інструментом.

Однак ваше захоплення зберіганням вартості повністю відхиляє увагу від основного. Найважливішим аспектом Біткойна є його роль як засобу обміну. Хоча поточна валютна система дедалі більше розділяє функції грошей, це не означає, що так і повинно бути. Розглядати Біткойн лише як інструмент зберігання вартості насправді є атакою на нього, і цей підхід знижує його статус до цифрового золота 2.0, що обмежує його.

Немає торговельних засобів – немає зберігання вартості! Торговельний засіб є первинним. Спочатку ви отримуєте угоду, а потім можете зберігати Біткойн. Якщо зберігання вартості є важливим, уявіть собі ситуацію, коли ви оголошуєте, що втратили ключі від Біткойна – ви все ще можете "зберігати" його ідеально, але без функції торговельного засобу ринок зітре його номінальну вартість. Ця вартість походить із того, що він може бути ліквідним, може використовуватися як торговельний засіб.

Балони з киснем є критично важливими для зберігання, але дихання є ще важливішим. Зберігання вартості є вторинним і залежить від торговельних можливостей. Без торговельних можливостей зберігання вартості не має сенсу. Майкл, коли ваш мільйонний актив в Аргентині знецінюється на 90%, ви особисто це відчуваєте. Ви намагаєтеся зберегти вартість не тому, що не передбачали цю ситуацію, а тому, що не можете використовувати її як засіб обміну. Дійсно, погане зберігання вартості може послабити засіб обміну, але чому останнє є важливішим? Тому що торговельні можливості є ключовими для вашої реакції.

До цього часу більшість людей, які стикалися з Біткойном, знайомі з графіком, який ви просуваєте. Ви стверджуєте, що немає кращої ідеї, ніж чисте зберігання вартості понад 9 трильйонів доларів, а потім відразу ж називаєте Біткойн одним з найбільш ліквідних ринків у світі, який працює цілодобово. Вгадайте що? Ліквідність означає торговий медіум.

Давайте проаналізуємо цю діаграму, починаючи з ринку нерухомості. Його вартість становить 3,3 трильйона доларів США, але як засіб для проведення угод він має погані результати, щорічний обсяг торгівлі лише 1,3 трильйона доларів США. Регулювання та податки ускладнюють угоди з нерухомістю. Незважаючи на це, оскільки він в 100 разів кращий як засіб зберігання вартості, заможні люди віддають йому перевагу, все більше домінуючи на ринку і виключаючи молоде покоління.

Цінність нерухомості залежить не лише від неї самої, а й від зв'язків з навколишньою інфраструктурою. Будівництво доріг, збільшення кількості супермаркетів або автозаправок, підключення до електромережі - все це призводить до підвищення її вартості. Мережа створює можливості для притоку енергії в цей регіон, збільшуючи шанси перетворення енергії в економічну цінність. Таким чином, угоди, які відбуваються в мережі, є факторами підвищення вартості житла. Але з іншого боку, якщо ви багатій, стикаючись з бажанням інших заволодіти вашими ресурсами, ви, можливо, більше схильні захищати свою приватність, а не створювати велику мережу навколо.

Ринок облігацій як засіб зберігання вартості має вартість 300 трильйонів доларів, щорічний обсяг торгівлі складає 140 трильйонів доларів, а нові випуски облігацій досягають 25 трильйонів доларів. Це означає, що його вартість як засобу обміну щорічно становить близько 50% від загальної вартості. З цієї точки зору, він кращий за нерухомість, але дані все ще показують, що люди в основному використовують його як засіб зберігання вартості.

Ринкова вартість акцій становить 1,15 трильйона доларів, а обсяг торгівлі приблизно 1,75 трильйона доларів. Це свідчить про те, що їхня перевага як засобу торгівлі перевищує роль збереження вартості. Наприклад, візьмемо акції певної компанії: скільки вартості вона зберігала минулого року і скільки вартості через них було здійснено торгів?

Річний обсяг торгівлі в галузі мистецтв дуже малий, тоді як обсяг торгівлі в автомобільній та колекційній сферах щорічно становить близько 4 трлн доларів. Це підкреслює, що їх головним чином сприймають як засіб зберігання вартості, але також виявляє, наскільки погано ринок нерухомості виступає в ролі торгового посередника – навіть гірше, ніж автомобільний ринок.

Золотовласники з ентузіазмом стверджують, що золото існує вже понад 5000 років, називаючи його остаточним засобом зберігання вартості, але воно займає лише 1,78% ринку зберігання вартості. Це свідчить про те, що, як тільки його роль засобу обміну буде позбавлена, його легко можна маніпулювати. Золото має вартість 16 трильйонів доларів, але ринок вважає, що дефектні законні гроші дорожчі за золото в десять разів. Щорічний обсяг торгів золота становить 54 трильйони доларів, а завдяки похідним інструментам його використання як засобу обміну в 3,5 рази більше, ніж роль зберігання вартості.

Монета може не домінувати в зберіганні вартості активів, але вона є найбільшою торговою середою на сьогодні. Якщо долар стане чисто засобом зберігання вартості, це знищить доларову мережу, а вартість активів за межами США зросте. Загальна сума світових монет становить близько 120 трильйонів доларів, але подивіться на обсяги торгівлі провідних центральних банків: вони значно перевищують цю цифру. Якщо врахувати населення без банківських рахунків, вартість торгової середовища буде ще вищою.

Яка роль Біткойна в усіх цих аспектах? Поширена думка закликає тримачів ніколи не продавати, позиціонуючи Біткойн як засіб зберігання вартості. Проте ринок розповідає іншу історію. У 2024 році ринкова капіталізація Біткойна досягне 2 трильйонів доларів, а вартість угод на його блокчейні досягне 3,4 трильйона доларів. З урахуванням мережі Lightning загальна сума може наблизитися до 4 трильйонів доларів. Це свідчить про те, що роль Біткойна як засобу обміну вдвічі перевищує його функцію зберігання вартості.

Облігації та акції - це фінансові "інструменти", які вдаються до того, щоб бути грошима. Це створює ринок, який заважає більшості людей захистити своє багатство. Але наскільки ці інструменти є інклюзивними? Або ж вони просто викачують цінність з законних засобів обміну, спрямовуючи її до привілейованих осіб?

У глобальному масштабі лише 10-20% людей мають справу з облігаціями, переважно через пенсійні фонди або інвестиційні фонди опосередковано. Щодо акцій, 15-25% населення можуть отримати до них доступ. Це означає, що максимум 80% людства не має цих інструментів для захисту, що робить їх вразливими до експлуатації. Розділення збереження вартості та засобу обігу створює динаміку експлуататорів і експлуатованих. Це підсилює "ефект Кентільйона": ті, хто може створювати засоби обігу, купують активи збереження вартості, маргіналізуючи більшість людей.

Іншим важливим фактором у всій системі є витрати. Відправка монети через банківську систему потребує плати, але при переході від торгового засобу до інструменту зберігання вартості витрати є вищими. Це викликає величезне тертя в усій системі, що призводить до того, що бідні не можуть зберігати свою вартість.

Біткойн є першою штучною монетою, яка не підлягає знеціненню і не дискримінує. Це гроші тих, хто обирає його. Оскільки немає механізму випуску, ніхто не хоче обмінювати його на "краще" зберігання вартості. Навіть ті, хто не має Біткойн, можуть використовувати його для формування життя, якого вони хочуть. Вони більше не переслідують гроші для зберігання чогось, а будує на основі Біткойн будь-що, що може збагачувати їхнє життя.

Найважливіше не зберігати цінність, а переносити цінність. Але щоб перенести цінність, спочатку потрібно зберегти дещо. Ще раз підкреслюю, щоб щось зберегти, потрібно, щоб хтось спочатку переніс щось у вашому стилі. Ось чому багаті люди віддають перевагу активам, які не знецінюються. Тим часом ті, хто тільки починає свою кар'єру, більше зосереджуються на отриманні цінності, а не на зберіганні того, чого вони ще не мають.

Чому випадки збереження вартості викликають таку значну увагу? Одна з причин може бути пов'язана з зусиллями, які в них залучені. Збереження вартості дозволяє купувати і тримати — не потрібно нічого робити, щоб покращити своє життя. З торговим засобом, вам потрібно докладати зусиль для збільшення своїх заощаджень, переконуючи інших платити за ваші товари або послуги в Біткойнах. Інший фактор: для більшості людей їхній законний портфель все ще перевищує їхній портфель Біткойн. Лише тоді, коли Біткойн перевищує їхні законні активи, вони розглянуть можливість використання його для покращення свого життя.

Навіть утримання без дій пов'язане з потребою в більшій кількості торгових засобів. Якщо Біткойн не використовується для залучення більшої кількості людей, ви затримуєте його розвиток. США знають, що для того, щоб долар став світовою резервною валютою, їх потрібно широко розповсюдити, щоб заблокувати мережевий ефект. Вони вважають, що мережа є ключовою, і оскільки витрати на випуск і розподіл рахунків дуже низькі, це легко спрацьовує. Для Біткойна його абсолютна рідкість вимагає балансування між кількістю розповсюдження і зберігання.

Метафора зберігання жиру в організмі є ключовою для довгострокового виживання. Але вона ігнорує необхідність стабільного доходу в їжі для підтримки життя перед зберіганням жиру. Без доходу нічого не можна зберігати - отже, торгівля є на першому місці. Однак для людини, яка не турбується про голод, акцент зміщується на зберігання їжі, щоб запобігти її псуванню.

Переслідування грошей буде вас корумпувати. Біткойн змінив це — він заважає вам безкінечно прагнути до грошей, дозволяючи вам жити так, як ви хочете. Що відбувається, коли у вас є достатньо того, що ви хочете? І що далі? З Біткойном це абсолютно можливо, і кожен користувач Біткойна повинен бути готовий до відповіді на це питання.

Ти не створюєш стандарт Біткойна — ти складаєш колоду карт. Як і в минулому з золотом, цього разу ти накопичуєш Біткойн з рук фізичних осіб і установ, ще більше зміцнюючи законний стандарт. Ти не атакуєш долар, а підтримуєш його, підвищуючи свою акцію та її екосистему. Натомість, ти спекулятивно б'єш по тих, хто фінансує твою покупку Біткойна.

Я хочу знати, чи готові люди інвестувати свої Біткойни у твої цінні папери. Скільки людей насправді зроблять це? Справжні Біткоїн екстремісти не обміняють свої ідеальні активи для зберігання вартості на "інструменти" з фіатної валюти. Запитай себе: на цьому етапі ти купив би акції якоїсь компанії за свої Біткойни?

Біткойн не просто ще один актив чи фінансовий інструмент — це безкрайня, бездозвольна валюта. Інше ставлення до нього зменшує його справжню цінність. Лише зберігання його не принесе свободи. Дозволяючи Біткойну циркулювати, можна створити мережу, сприяти співпраці, спільно створюючи краще майбутнє, зміцнюючи екосистему. Залиште трохи на завтра, але не ставайте найзаможнішою людиною на кладовищі — залиште їх для плану подальшого використання.