Франклін Темплтон попереджає: у корпоративній моделі шифрування існує ризик негативного зворотного зв'язку.

【Блок】 3 липня, за повідомленнями, аналітики відділу цифрових активів Franklin Templeton попереджають, що, незважаючи на те, що бум корпоративних крипто-скарбниць (crypto treasury) створює певний простір для зростання, «ризик негативного зворотного зв'язку» становить «особливо небезпечну ситуацію». Все більше публічних компаній впроваджують модель крипто-скарбниці: через акції, конвертовані боргові зобов'язання, привілейовані акції та інші інструменти фінансування залучають кошти для купівлі та утримання Біткойн, Етер, Solana та інших криптоактивів, які включаються в баланс. Багато компаній вже залучили мільярди доларів за допомогою різних фінансових інструментів, які мають різні характеристики ризику та прибутковості.

Аналізатор додав, що зростання цін на криптоактиви також може підвищити ринкову вартість компанії, створюючи позитивний зворотний зв'язок, що приваблює більше інвесторів. Проте Franklin Templeton попереджає, що ця модель також супроводжується суттєвими ризиками. Якщо співвідношення ринкової вартості до чистої вартості активів (NAV) нижче 1, нові випущені акції матимуть ефект розмивання, і компанії може бути важко залучити капітал без шкоди для інтересів існуючих акціонерів, таким чином заважаючи формуванню капіталу та руйнуючи первісний позитивний цикл.

Ще гірше, падіння цін на криптоактиви може спричинити негативний зворотний зв'язок. Компанії можуть бути змушені продавати активи, щоб підтримувати свою вартість акцій, що ще більше знижує ціни на криптоактиви та впевненість інвесторів, врешті-решт формуючи самопідсилювальну спіраль спадання. Модель криптокас під підприємствами представляє нову стадію впровадження криптоактивів інституціями, але це не без ризиків. Підтримка ринкової капіталізації вище чистих активів, постійне проведення операцій з доданою вартістю та ефективне реагування на коливання ринку будуть ключем до досягнення довгострокового успіху для цих компаній.