17 липня, коли Цзя Юефтінь стояв на даху парковки в центрі Лос-Анджелеса, під палючим сонцем і гарячим вітром, впевнено розповідаючи в камеру про останній електромобіль FF FX Super One, можливо, він уже в душі планував наступну виставу. Хто б міг подумати, що "автомобіль" ще в повітрі, а сценарій пана Цзя вже тихо перевернувся до — екосистеми Web3.
22 липня компанія FF Lightning оголосила про стратегічне партнерство з платформою інфраструктури цифрових активів HabitTrade. Як і очікувалося, засновник Джіа знову запустив режим "виведення концепцій", відразу ж представивши ряд вражаючих ідей, таких як "EAI подорожі + Web3 + блокчейн + крипта + стейблкоїни", і з великою впевненістю заявив, що планує створити "монстра синергії вартості", який з'єднає "Web2 & Web3", "онлайн & офлайн", "реальність & віртуальність". Справжнє слово від "батька" стартапів у світі PPT.
RWA не те, що можна просто зробити: що насправді може "перейти в ланцюг"?
RWA, що означає Real World Asset, звучить як щось дуже важливе, але насправді це стосується найпростіших речей: перенести цінні активи з поза блокчейну на блокчейн для торгівлі та обігу. Іншими словами, проект повинен надати "справжні цінні речі" з реального світу — це можуть бути нерухомість, боргові зобов'язання, дебіторська заборгованість, золото, витвори мистецтва, але вони повинні відповідати двом умовам: мати юридичне право власності та мати чіткий шлях отримання прибутку.
Отже, постає питання: що саме FF планує використовувати для розповіді про RWA?
Це той завод Hanford? Він вже багато років не працює на повну потужність, і зовнішні спостерігачі навіть ставлять під сумнів, чи є тут підключення до води, електрики та інтернету; це FF 91? Кількість поставок мізерна, збитки на автомобіль вражають; чи це ті "автомобілі майбутнього", які щорічно анонсуються, щорічно затримуються, а сьогодні навіть офіційний твіттер боїться вказати терміни поставки?
Ні, це не так. На даний момент єдине, що ще може бути "на ланцюзі" в FF, це більше ніж 10 тисяч попередніх замовлень. Хоча цифра не велика, в компанії типу FF це вже одна з небагатьох "активів, про які можна розповісти". Хоча ці замовлення ще не виконані і не мають юридичного статусу дебіторської заборгованості, вони представляють собою потенційний "майбутній грошовий потік", що в традиційній фінансовій термінології відноситься до "умовних активів" — не можуть бути записані, але можуть бути упаковані.
Тобто, якщо Цзя Юефтін справді планує займатися RWA, то його найреалістичнішим варіантом буде: упакувати ці понад 10 тисяч попередніх замовлень у "пул активів з правами на майбутні доходи", а потім RWA Group розробить структурований токенізований продукт і запропонує його на зовнішньому ринку через платформу HabitTrade.
Зовні це називається «токенізація майбутніх прибутків»; але по суті це фінансування «грошей на виробництво автомобілів» за рахунок «обіцянки продати автомобіль». Логічно це замкнене коло, емоційно це також зрозуміло: повір мені, дай мені гроші; коли я почну масове виробництво, я поверну тобі прибуток.
Це звучить дуже як Джіа Юе Тінь, а також як Web3.
(Аналіз і тлумачення цього режиму в подальшому ґрунтується на припущенні, що "FF перенесе попереднє замовлення в блокчейн.")
Хто насправді є режисером? Що насправді хочуть HabitTrade та RWA Group?
Якщо замовлення є сценарієм цього спектаклю RWA, то HabitTrade і RWA Group - це справжні "режисери" та "художники" за лаштунками. Щоб зрозуміти, як цей спектакль спроектовано, спочатку потрібно подивитися, чим вони займаються та в яких ролях кожен з них спеціалізується.
HabitTrade: «човниковий автобус» у світі стейблкойнів
Згідно з відкритою інформацією, HabitTrade є зареєстрованим на Кайманових островах "глобальним багатофункціональним брокером", але варто заглянути на їхній веб-сайт або сторінку додатку, щоб зрозуміти, що це не традиційна платформа для торгівлі акціями. Її найбільшою особливістю є те, що вона використовує стейблкоїни, такі як USDT, як вхідний капітал, відкриваючи ланцюгові канали між американським фондовим ринком, гонконгським фондовим ринком, ETF та криптоактивами.
Що це означає? Простими словами це означає: ви можете купувати акції Гонконгу за USDT, а також конвертувати прибуток з акцій США назад у активи на блокчейні. Для тих, хто прагне гнучкості та відповідності, цей міст "позаблокчейнні активи × ліквідність стабільних монет" є саме тим, що вони хочуть.
Ключове: HabitTrade не просто вхід, це ще й «платформа виконання». Вона вже допомагала U-Power зробити спробу об'єднання «акцій + токенів» у фінансуванні, схема майже така ж, як і в FF з цією ідеєю токенізації попередніх замовлень — базовий актив залишається незмінним, фінансова упаковка змінюється, що призводить до появи групи крипто-спекулянтів, готових ставити USDT.
Отже, що Жа Юетін цього разу залучив HabitTrade, це не випадковість, а копіювання сценарію попередників.
RWA Group: Перетворення від NFT до структурованих фінансів
Подивимося на ще одного партнера — RWA Group. Це ім'я, можливо, не настільки гучне, але його «попередник» ви, можливо, чули: NFT China. Так, той самий Web3 проект, який у 2021 році гучно вийшов у світ під час NFT бульбашки, тепер перетворився на «експерта з токенізації RWA».
Ця трансформація звучить трохи поспішно, але насправді дуже точно: вони не прагнуть створювати активи, а стати "упаковщиками активів". RWA Group спеціалізується на структурному дизайні, міжнародному праві, технологічній відповідності, простими словами, вона допомагає вам "написати історію" і "очистити" її. Їй не потрібно, щоб FF дійсно створила багато машин, їй потрібно лише, щоб FF надала модель "передбачуваного грошового потоку в майбутньому", а решта структурних рівнів, моделей доходу, випуск токенів, прив'язка на блокчейні - все це можна упакувати і вирішити.
У цей момент структура п'єси стає зрозумілою: FF надає матеріали для історії (попередні замовлення); RWA Group відповідає за розробку наративної структури та моделі випуску; HabitTrade забезпечує торговий канал і покупців USDT. Все це свідчить про те, що це не є "ланцюговим танцем" від FF, а фінансовим наративним проектом, розробленим «актуарно».
Його основа не є мрією, і не є ідеалізмом промисловості, а є точною логікою структурного арбітражу.
Самопорятунок? Свято? Потрапляння в пастку? Наскільки надійний експеримент FF з RWA?
Коли ми розглядаємо цю модель RWA, на поверхні вона дійсно формує логічне замкнуте коло: Цзя Юефінь отримав фінансування в USDT за рахунок "обіцянки продавати автомобілі в майбутньому", обіцяючи у майбутньому повернути інвесторам у формі "токенів прав на доходи". Але для криптосвіту цей підхід не є новим, навіть можна сказати, що він відомий до болю. Іншими словами, можна підсумувати так: "Футуризм + Токенізація + Ліквідність = Пріоритет на короткострокові наративи".
То чи надійний цей спосіб гри? Давайте розглянемо це з трьох точок зору:
По-перше, короткострокова структура працює, наратив підштовхує спекуляції.
Лише за умови, що попереднє замовлення дійсно існує та має записи про оплату, RWA Group може упакувати його в "пул активів майбутніх грошових потоків", а потім здійснити токенізацію відповідно до пропорції "прав на очікуваний дохід", випустивши їх на блокчейні для інвесторів. HabitTrade має цілу систему обміну стабільних монет, що дозволяє безболісно виводити на ринок, виставляти торгову пару USDT, навіть можна додати LP стимулювання для швидкого залучення першої партії учасників ринку.
Публічна компанія + попереднє замовлення + очікування аірдропу, ці три інструменти достатні для активації хвилі короткострокових ринкових емоцій.
Отже, це питання має можливість спрацювати в спекулятивному сенсі - не в продукті, а в "FOMO + емоції + наратив".
По-друге, базові активи викликають сумніви, це не RWA, це "емоційне краудфандинг".
Заглибившись, ви виявите, що так звані базові активи, які надає FF — 10 000 попередніх замовлень, насправді не мають юридичного захисту, не підлягають примусовому виконанню та не можуть підтвердити здатність реалізації прибутку. Простими словами, це не облікові рахунки, що підлягають оцінці та погашенню, а лист «на основі довіри». Ви купуєте не грошові потоки замовлень, а кредит довіри Жа Юефтіна, здатність FF виробляти автомобілі та колективну уяву ринку про «доставку наступного тижня».
Це не «цифровізація реальних світових активів», а «токенізація бачення та віри». Якщо ми дозволимо цій практиці безмежно розширюватися, RWA більше не буде мостом до традиційних активів, а перетвориться на упаковку для наративів і спекуляцій. Як тільки учасники не інвестують у активи, а «інвестують у зусилля інших», ця гра досягне критичної точки Понці.
Нарешті, танцюючи RWA під тінню регулювання SEC, ризик не маленький.
Не забувайте, що FF є публічною компанією, зареєстрованою на Nasdaq. Це означає, що незалежно від того, яку нову історію ви розповідаєте в ланцюзі, ви не зможете уникнути уваги традиційної фінансової регуляторної системи.
Наразі FF через проблеми з фінансовою звітністю на початку року перебуває під перевіркою SEC, Комісія з цінних паперів США надіслала попереджувальний лист Джіа Юецина та генеральному директору Ван Цзявай, що може призвести до початку правозахисних процедур. І поки це розслідування ще не завершено, FF знову гучно оголосила про співпрацю з HabitTrade у сфері Web3, зайнявшись токенізованим фінансуванням, що, безумовно, підвищує чутливість всього проекту до відповідності. (Детальніше: «Джиа Юецин, який щойно залучив 700 мільйонів, знову може «бути затриманий»? ») (
Хоча FF ще не оголосив про запуск жодного токена або плани продажу токенів, як тільки в майбутньому виникне питання про перетворення "попередніх замовлень" на гроші та залучення коштів від громадян США, це може порушити регуляторну межу SEC щодо "незареєстрованих випусків цінних паперів."
Це не крайня інновація, а спроба йти по канату на перетині традиційних фінансів і криптофінансів з ідентичністю публічної компанії.
Короткостроково можливо вдасться, залежно від спекуляцій. У середньостроковій перспективі можуть виникнути проблеми, залежно від регулювання. Довгостроково, чи вдасться, потрібно повернутися до найболючішого питання: чи зможе FF насправді доставити автомобілі?
Якщо ні, то це фінансове нововведення в ланцюзі врешті-решт буде лише старою мрією, упакованою в токени.
Висновок: Це майбутнє RWA, чи стара дорога Цзя Юефіна?
Кінець фінансових інновацій – це не ліквідність, а довіра. А FF Джіа Юетіна є найбільш суперечливим існуванням на цьому шляху: він надзвичайно добре розуміє наратив, але постійно спотикається на виконанні; він завжди стоїть на вітрі капіталу, але завжди важко витримує зобов'язання щодо доставки за вітром.
Цього разу він намагався під ім'ям RWA відновити естафету «вірності», що переходить від Nasdaq до Web3: перетворити майбутнє масового виробництва автомобілів на токени; перетворити гроші, передані користувачами, на обігові активи в руках інвесторів; прикріпити високий ризик, невизначеність та бізнес-модель, що повністю залежить від оповіді, під оболонку фінансів на ланцюгу — продовжувати розповідати історію.
Але RWA - це не притулок криптосвіту, це міст "позашлейфових активів + довіри на ланцюгу". Як тільки з одного боку моста ми маємо туманний PPT, а з іншого - токени, які потрібно реалізувати, цей міст не пройде далеко і не витримає ваги.
По суті, це не перемога RWA, і не перемога Web3, а ще одна спроба Цзя Юефей в мистецтві «як розповісти про майбутнє, яке може перетворитися на прибуток». Він може досягти успіху, дозволивши акціям FFAI ще раз піднятися, отримати собі кілька місяців часу для продовження капіталу; він також може зазнати невдачі, і SEC знову завдасть важкого удару, перетворивши взаємозв'язок Web3 і TradFi на новий регуляторний полігон. Але незалежно від результату, він здобув те, в чому найбільш майстерний: увагу, трафік і групу вірян, готових ще раз ризикнути з ним.
Для Цзя Юэфіна це все ще той сценарій, який він найкраще знає, просто змінився майданчик.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Глибоке занурення у вихід Джя Юефіна на ринок RWA, хто новий режисер за спиною старого актора?
Автор: Етан; Редактор: Хао Фанжоу
Виробництво | Odaily 星球日报（ID：o-daily）
17 липня, коли Цзя Юефтінь стояв на даху парковки в центрі Лос-Анджелеса, під палючим сонцем і гарячим вітром, впевнено розповідаючи в камеру про останній електромобіль FF FX Super One, можливо, він уже в душі планував наступну виставу. Хто б міг подумати, що "автомобіль" ще в повітрі, а сценарій пана Цзя вже тихо перевернувся до — екосистеми Web3.
22 липня компанія FF Lightning оголосила про стратегічне партнерство з платформою інфраструктури цифрових активів HabitTrade. Як і очікувалося, засновник Джіа знову запустив режим "виведення концепцій", відразу ж представивши ряд вражаючих ідей, таких як "EAI подорожі + Web3 + блокчейн + крипта + стейблкоїни", і з великою впевненістю заявив, що планує створити "монстра синергії вартості", який з'єднає "Web2 & Web3", "онлайн & офлайн", "реальність & віртуальність". Справжнє слово від "батька" стартапів у світі PPT.
! Зображення
RWA не те, що можна просто зробити: що насправді може "перейти в ланцюг"?
RWA, що означає Real World Asset, звучить як щось дуже важливе, але насправді це стосується найпростіших речей: перенести цінні активи з поза блокчейну на блокчейн для торгівлі та обігу. Іншими словами, проект повинен надати "справжні цінні речі" з реального світу — це можуть бути нерухомість, боргові зобов'язання, дебіторська заборгованість, золото, витвори мистецтва, але вони повинні відповідати двом умовам: мати юридичне право власності та мати чіткий шлях отримання прибутку.
Отже, постає питання: що саме FF планує використовувати для розповіді про RWA?
Це той завод Hanford? Він вже багато років не працює на повну потужність, і зовнішні спостерігачі навіть ставлять під сумнів, чи є тут підключення до води, електрики та інтернету; це FF 91? Кількість поставок мізерна, збитки на автомобіль вражають; чи це ті "автомобілі майбутнього", які щорічно анонсуються, щорічно затримуються, а сьогодні навіть офіційний твіттер боїться вказати терміни поставки?
Ні, це не так. На даний момент єдине, що ще може бути "на ланцюзі" в FF, це більше ніж 10 тисяч попередніх замовлень. Хоча цифра не велика, в компанії типу FF це вже одна з небагатьох "активів, про які можна розповісти". Хоча ці замовлення ще не виконані і не мають юридичного статусу дебіторської заборгованості, вони представляють собою потенційний "майбутній грошовий потік", що в традиційній фінансовій термінології відноситься до "умовних активів" — не можуть бути записані, але можуть бути упаковані.
! image
Тобто, якщо Цзя Юефтін справді планує займатися RWA, то його найреалістичнішим варіантом буде: упакувати ці понад 10 тисяч попередніх замовлень у "пул активів з правами на майбутні доходи", а потім RWA Group розробить структурований токенізований продукт і запропонує його на зовнішньому ринку через платформу HabitTrade.
Зовні це називається «токенізація майбутніх прибутків»; але по суті це фінансування «грошей на виробництво автомобілів» за рахунок «обіцянки продати автомобіль». Логічно це замкнене коло, емоційно це також зрозуміло: повір мені, дай мені гроші; коли я почну масове виробництво, я поверну тобі прибуток.
Це звучить дуже як Джіа Юе Тінь, а також як Web3.
(Аналіз і тлумачення цього режиму в подальшому ґрунтується на припущенні, що "FF перенесе попереднє замовлення в блокчейн.")
! Зображення
Хто насправді є режисером? Що насправді хочуть HabitTrade та RWA Group?
Якщо замовлення є сценарієм цього спектаклю RWA, то HabitTrade і RWA Group - це справжні "режисери" та "художники" за лаштунками. Щоб зрозуміти, як цей спектакль спроектовано, спочатку потрібно подивитися, чим вони займаються та в яких ролях кожен з них спеціалізується.
HabitTrade: «човниковий автобус» у світі стейблкойнів
Згідно з відкритою інформацією, HabitTrade є зареєстрованим на Кайманових островах "глобальним багатофункціональним брокером", але варто заглянути на їхній веб-сайт або сторінку додатку, щоб зрозуміти, що це не традиційна платформа для торгівлі акціями. Її найбільшою особливістю є те, що вона використовує стейблкоїни, такі як USDT, як вхідний капітал, відкриваючи ланцюгові канали між американським фондовим ринком, гонконгським фондовим ринком, ETF та криптоактивами.
Що це означає? Простими словами це означає: ви можете купувати акції Гонконгу за USDT, а також конвертувати прибуток з акцій США назад у активи на блокчейні. Для тих, хто прагне гнучкості та відповідності, цей міст "позаблокчейнні активи × ліквідність стабільних монет" є саме тим, що вони хочуть.
Ключове: HabitTrade не просто вхід, це ще й «платформа виконання». Вона вже допомагала U-Power зробити спробу об'єднання «акцій + токенів» у фінансуванні, схема майже така ж, як і в FF з цією ідеєю токенізації попередніх замовлень — базовий актив залишається незмінним, фінансова упаковка змінюється, що призводить до появи групи крипто-спекулянтів, готових ставити USDT.
Отже, що Жа Юетін цього разу залучив HabitTrade, це не випадковість, а копіювання сценарію попередників.
RWA Group: Перетворення від NFT до структурованих фінансів
Подивимося на ще одного партнера — RWA Group. Це ім'я, можливо, не настільки гучне, але його «попередник» ви, можливо, чули: NFT China. Так, той самий Web3 проект, який у 2021 році гучно вийшов у світ під час NFT бульбашки, тепер перетворився на «експерта з токенізації RWA».
Ця трансформація звучить трохи поспішно, але насправді дуже точно: вони не прагнуть створювати активи, а стати "упаковщиками активів". RWA Group спеціалізується на структурному дизайні, міжнародному праві, технологічній відповідності, простими словами, вона допомагає вам "написати історію" і "очистити" її. Їй не потрібно, щоб FF дійсно створила багато машин, їй потрібно лише, щоб FF надала модель "передбачуваного грошового потоку в майбутньому", а решта структурних рівнів, моделей доходу, випуск токенів, прив'язка на блокчейні - все це можна упакувати і вирішити.
! Зображення
У цей момент структура п'єси стає зрозумілою: FF надає матеріали для історії (попередні замовлення); RWA Group відповідає за розробку наративної структури та моделі випуску; HabitTrade забезпечує торговий канал і покупців USDT. Все це свідчить про те, що це не є "ланцюговим танцем" від FF, а фінансовим наративним проектом, розробленим «актуарно».
Його основа не є мрією, і не є ідеалізмом промисловості, а є точною логікою структурного арбітражу.
! Зображення
Самопорятунок? Свято? Потрапляння в пастку? Наскільки надійний експеримент FF з RWA?
Коли ми розглядаємо цю модель RWA, на поверхні вона дійсно формує логічне замкнуте коло: Цзя Юефінь отримав фінансування в USDT за рахунок "обіцянки продавати автомобілі в майбутньому", обіцяючи у майбутньому повернути інвесторам у формі "токенів прав на доходи". Але для криптосвіту цей підхід не є новим, навіть можна сказати, що він відомий до болю. Іншими словами, можна підсумувати так: "Футуризм + Токенізація + Ліквідність = Пріоритет на короткострокові наративи".
То чи надійний цей спосіб гри? Давайте розглянемо це з трьох точок зору:
По-перше, короткострокова структура працює, наратив підштовхує спекуляції.
Лише за умови, що попереднє замовлення дійсно існує та має записи про оплату, RWA Group може упакувати його в "пул активів майбутніх грошових потоків", а потім здійснити токенізацію відповідно до пропорції "прав на очікуваний дохід", випустивши їх на блокчейні для інвесторів. HabitTrade має цілу систему обміну стабільних монет, що дозволяє безболісно виводити на ринок, виставляти торгову пару USDT, навіть можна додати LP стимулювання для швидкого залучення першої партії учасників ринку.
Публічна компанія + попереднє замовлення + очікування аірдропу, ці три інструменти достатні для активації хвилі короткострокових ринкових емоцій.
Отже, це питання має можливість спрацювати в спекулятивному сенсі - не в продукті, а в "FOMO + емоції + наратив".
По-друге, базові активи викликають сумніви, це не RWA, це "емоційне краудфандинг".
Заглибившись, ви виявите, що так звані базові активи, які надає FF — 10 000 попередніх замовлень, насправді не мають юридичного захисту, не підлягають примусовому виконанню та не можуть підтвердити здатність реалізації прибутку. Простими словами, це не облікові рахунки, що підлягають оцінці та погашенню, а лист «на основі довіри». Ви купуєте не грошові потоки замовлень, а кредит довіри Жа Юефтіна, здатність FF виробляти автомобілі та колективну уяву ринку про «доставку наступного тижня».
Це не «цифровізація реальних світових активів», а «токенізація бачення та віри». Якщо ми дозволимо цій практиці безмежно розширюватися, RWA більше не буде мостом до традиційних активів, а перетвориться на упаковку для наративів і спекуляцій. Як тільки учасники не інвестують у активи, а «інвестують у зусилля інших», ця гра досягне критичної точки Понці.
Нарешті, танцюючи RWA під тінню регулювання SEC, ризик не маленький.
Не забувайте, що FF є публічною компанією, зареєстрованою на Nasdaq. Це означає, що незалежно від того, яку нову історію ви розповідаєте в ланцюзі, ви не зможете уникнути уваги традиційної фінансової регуляторної системи.
Наразі FF через проблеми з фінансовою звітністю на початку року перебуває під перевіркою SEC, Комісія з цінних паперів США надіслала попереджувальний лист Джіа Юецина та генеральному директору Ван Цзявай, що може призвести до початку правозахисних процедур. І поки це розслідування ще не завершено, FF знову гучно оголосила про співпрацю з HabitTrade у сфері Web3, зайнявшись токенізованим фінансуванням, що, безумовно, підвищує чутливість всього проекту до відповідності. (Детальніше: «Джиа Юецин, який щойно залучив 700 мільйонів, знову може «бути затриманий»? ») (
Хоча FF ще не оголосив про запуск жодного токена або плани продажу токенів, як тільки в майбутньому виникне питання про перетворення "попередніх замовлень" на гроші та залучення коштів від громадян США, це може порушити регуляторну межу SEC щодо "незареєстрованих випусків цінних паперів."
Це не крайня інновація, а спроба йти по канату на перетині традиційних фінансів і криптофінансів з ідентичністю публічної компанії.
! [Зображення])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6eafbfe1048b8685d9d13b27e0bf8af1.webp(
Який висновок?
Короткостроково можливо вдасться, залежно від спекуляцій. У середньостроковій перспективі можуть виникнути проблеми, залежно від регулювання. Довгостроково, чи вдасться, потрібно повернутися до найболючішого питання: чи зможе FF насправді доставити автомобілі?
Якщо ні, то це фінансове нововведення в ланцюзі врешті-решт буде лише старою мрією, упакованою в токени.
! [Зображення])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6f15db1b284f40b57a61888804dd11a6.webp(
Висновок: Це майбутнє RWA, чи стара дорога Цзя Юефіна?
Кінець фінансових інновацій – це не ліквідність, а довіра. А FF Джіа Юетіна є найбільш суперечливим існуванням на цьому шляху: він надзвичайно добре розуміє наратив, але постійно спотикається на виконанні; він завжди стоїть на вітрі капіталу, але завжди важко витримує зобов'язання щодо доставки за вітром.
Цього разу він намагався під ім'ям RWA відновити естафету «вірності», що переходить від Nasdaq до Web3: перетворити майбутнє масового виробництва автомобілів на токени; перетворити гроші, передані користувачами, на обігові активи в руках інвесторів; прикріпити високий ризик, невизначеність та бізнес-модель, що повністю залежить від оповіді, під оболонку фінансів на ланцюгу — продовжувати розповідати історію.
Але RWA - це не притулок криптосвіту, це міст "позашлейфових активів + довіри на ланцюгу". Як тільки з одного боку моста ми маємо туманний PPT, а з іншого - токени, які потрібно реалізувати, цей міст не пройде далеко і не витримає ваги.
По суті, це не перемога RWA, і не перемога Web3, а ще одна спроба Цзя Юефей в мистецтві «як розповісти про майбутнє, яке може перетворитися на прибуток». Він може досягти успіху, дозволивши акціям FFAI ще раз піднятися, отримати собі кілька місяців часу для продовження капіталу; він також може зазнати невдачі, і SEC знову завдасть важкого удару, перетворивши взаємозв'язок Web3 і TradFi на новий регуляторний полігон. Але незалежно від результату, він здобув те, в чому найбільш майстерний: увагу, трафік і групу вірян, готових ще раз ризикнути з ним.
Для Цзя Юэфіна це все ще той сценарій, який він найкраще знає, просто змінився майданчик.