GMX втратив більше, ніж гроші — він втратив свій статус

9 липня добре відомий біржовий обмін безстрокових контрактів на ланцюгу GMX зазнав тяжкого удару.

Хакери використали вразливість повторного входу в смарт-контракті GMX V1, щоб вкрасти приблизно 42 мільйони доларів у криптоактивах з його ліквідного пулу GLP, включаючи USDC, FRAX, WBTC та WETH.

Дані в ланцюзі показують, що приблизно 9,6 мільйона доларів активів були передані через крос-ланцюговий міст. Команда GMX висунула умови атакуючому: якщо 90% коштів будуть повернуті протягом 48 годин, буде надана 10% "біла шапка" винагорода, і вони будуть звільнені від відповідальності.

Проте, хоча 40 мільйонів - це не мала сума, це питання не викликало широкого обговорення серед усіх.

Сердечний коментар це:

«Хто ще вкладає гроші в GMX зараз?»

Поки всі говорять про те, що Біткоїн знову досягає нових висот, Pumpfun незабаром випустить свій токен, а ETH вирівнюється… ринок, можливо, більше не хвилюється про GMX.

Колишній «лідер on-chain Perp DEX» був маргіналізований.

У ринку криптовалют з короткою пам'яттю і браком уваги найбільшим покаранням є залишитися непоміченим. Ця крадіжка забрала не лише 42 мільйони доларів, але й колишню славу GMX.

Згадуючи славне минуле

Гравці P, які входять у цей цикл, можливо, навіть не чули назви GMX.

Оглядаючись назад на пік GMX, ця децентралізована біржа постійних контрактів (Perp DEX) колись була яскравою зіркою в просторі торгівлі в блокчейні, і не буде перебільшенням назвати її "Гіперліквідністю останнього циклу".

У вересні 2021 року GMX запустився в мережі Arbitrum і швидко здобув популярність завдяки своєму інноваційному мультиактивному ліквідному пулу GLP. Пул GLP інтегрує різні активи, такі як USDC, DAI, WBTC та WETH, підтримуючи торгівлю з важелем до 100x, що привертає велику кількість користувачів і коштів.

З 2022 по 2023 рік GMX накопичивОбсяг торгівліЗросло до 277 мільярдів доларів, з середньоденним обсягом торгівлі 923 мільйони доларів, DefiLlamaДані показуютьЙого TVL досяг піку майже 700 мільйонів доларів у травні 2023 року, що становить близько 15% від загальної заблокованої вартості в мережі Arbitrum, міцно закріплюючи топову позицію серед on-chain Perp DEX.

На той час GMX добре справлявся як з технологічними проривами, так і з економічними стимулами.

Його механізм vAMM усуває складність традиційних книг замовлень і також розширився на Avalanche (на початку 2022 року) та Solana (березень 2025 року), з загальною кількістю понад 700 000 користувачів.

У той час стейкери токенів GMX могли заробити 30% від комісій протоколу (виплачених у ETH або AVAX), а також нагороди в esGMX та Мультиплікаторних балах (MP), з APR, який досягав 100%. У 2022 році кількість GMX, яка була задіяна в протоколі, становила понад 30% обігового постачання, ефективно зменшуючи тиск продажу.

Продукти смарт-контрактів на блокчейні в минулому не мали такої широкої участі та прийняття, як сьогоднішні меми на блокчейні; вони в основному приваблювали професійних учасників DeFi та тих, хто відчував недовіру до CEX. Популярність GMX справді була нелегко досягти.

В результаті багато DEX, які з'явилися пізніше на ланцюгу, посилалися на GMX у своїх білих книгах та рекламних матеріалах, пояснюючи, які подальші оптимізації вони внесли та як вони перевершують GMX з точки зору досвіду або прибутків, нагадуючи про те, як конкуренти порівнюють себе з Tesla та Apple на заходах запуску.

Новий король Hyperliquid, світ змінюється

Зображення нижче чітко показує, що масштаб управління активами GMX на Arbitrum різко знизився з кінця 2023 року, з даними близько 30-40M до квітня, що далеко від його піку.

І цей спад ідеально збігається з підйомом Hyperliquid.

Hyperliquid є представником нового короля. Платформа використовує механізм книги замовлень, замінюючи традиційний vAMM, що значно зменшує слippage та ризик маніпуляцій цінами. On-chain Degens є найбільш чутливими до досвіду та доходу; навіть незначне збільшення досвіду та доходу може призвести до поступового голосування ногами.

Наприклад, в останньому тижні 2023 року, у порівнянні обсягу торгівлі всіх на-chain DEX, обсяг торгівлі Hyperliquid тихо досяг 3,5 мільярда USD, тоді як GMX мав лише 1,1 мільярда USD.

Або, точніше, це не тільки GMX; всі подібні DEX бізнеси постраждали від Hyperliquid. Діаграма даних чітко це підтверджує: після закінчення 2024 року Hyperliquid майже захопив ринок on-chain Perp DEX з абсолютною перевагою на ринку.

Дивлячись на це з більш широкої перспективи, бум DeFi 2021-2022 років сприяв швидкому зростанню GMX, але саме в цей же період велика кількість венчурних капіталістів почала інвестувати в інфраструктуру на блокчейні, що призвело до появи продуктів з нижчими комісіями за транзакції та вищою продуктивністю, що призвело до інтенсивної конкуренції серед DEX на блокчейні.

Більш того, з появою різних ланцюгів у той час, насправді існують представницькі DEX на різних ланцюгах, такі як Jupiter на Solana. Хоча GMX може працювати на різних ланцюгах, це також означає, що йому потрібно конкурувати з рідними DEX на різних ланцюгах, що призводить до природного зменшення частки ринку через багатолінійні операції.

Новий король поступово зростає, ландшафт змінюється, занепад GMX, можливо, тривав деякий час, але саме недавні хакерські атаки повернули його в центр уваги.

Ніхто не має вічної влади.

Зниження GMX не є ізольованим випадком, а ще однією приміткою до швидкої зміни проектів на ринку криптовалют.

У останньому циклі ви бачили різні блокчейн-ігри, такі як колись популярний StepN, але де вони зараз? Якщо цей приклад може викликати підозру в активному продажу з боку команди проекту, то для більшості проектів, які ще не випустили токени і все ще вдосконалюють свої продукти, іноді вони самі нічого поганого не зробили, але все ж залишилися покинутими часом.

Наприклад, позаминулого року все ще існували ончейн-гаманці, які підкреслювали кращий досвід та функції, такі як MPC та повний ланцюг, але після того, як OKX Wallet та Binance Alpha прив'язали свої власні точки входу, подібні конкуренти вже давно зникли.

Uniswap колись був еталоном для DEX, але в той час, з ростом SushiSwap та Curve, його ринкова домінантність також хиталася; Aave та Compound, хоч і поступово ітерували, також стикалися з викликами з боку нових кредитних протоколів.

У криптоіндустрії досвід продукту не є єдиною перевагою; спекуляції забезпечують ліквідність, що може зламати цю перевагу в будь-який момент.

Після того, як певна нарація запалює гарячий трек, ви можете бачити проекти, що піднімаються, як феодали, всі змагаються за верхню позицію на троні; але підйом і падіння повторюються циклічно, і, озираючись назад, єдине постійне - це BTC.

Влада крипторинку не вічна; увага - це сила, і мовчання GMX може бути найкращим доказом.

Заява:

1. Ця стаття перепублікована з [TechFlow] Авторські права належать оригінальному автору [TechFlow] Якщо є заперечення щодо повторного друку, будь ласка, зв'яжіться з Команда Gate LearnКоманда обробить це якомога швидше відповідно до відповідних процедур.
2. Відмова від відповідальності: думки та погляди, висловлені в цій статті, є виключно думками автора і не є інвестиційною порадою.
3. Інші мовні версії статті перекладені командою Gate Learn, якщо не зазначено інше.ГейтНі за яких обставин перекладені статті не можуть бути скопійовані, розповсюджені або плагіатні.