MakerDAO, Ethereum tabanlı merkezi olmayan bir stablecoin borç verme protokolüdür. Temeli, aşırı teminatlandırılmış şifrelenmiş varlıkların onaylanmasıyla ABD dolarına 1:1 sabitlenmiş stablecoin DAI yayınlamaktır. Yönetişim, DAI ihraç etmenin istikrarlı faiz oranını düzenleyerek piyasanın arbitraj yoluyla DAI fiyatını istikrara kavuşturmasına izin verir.
**MakerDAO, Ethereum tabanlı merkezi olmayan bir stablecoin borç verme protokolüdür. Temeli, aşırı teminatlandırılmış şifrelenmiş varlıkların onaylanmasıyla ABD dolarına 1:1 sabitlenmiş stablecoin DAI yayınlamaktır. Yönetişim, DAI ihraç etmenin istikrarlı faiz oranını düzenleyerek piyasanın arbitraj yoluyla DAI fiyatını istikrara kavuşturmasına izin verir. **
LD, bu yıl Mart ayında Spark protokolü yayına girmeden önce "LD Capital: MakerDAO her şeyin büyüdüğü, kıvılcımın ateşlendiği yer" başlıklı bir araştırma raporu yayınladı. Makale, MakerDAO'nun mevcut durumunu ve geleceğini dört gözle bekliyordu. Şu anda Spark protokolü bir ayı aşkın süredir yayında, bu vesileyle MakerDAO'nun son zamanlardaki değişikliklerini inceleyelim.
1. Spark Protokolünün mevcut durumu
MakerDAO'nun genel amaçlı borç verme protokolü Spark Protokolü, 9 Mayıs'ta resmi olarak kullanıma sunuldu.** Bu protokol, esas olarak DAI odaklı şifrelenmiş varlıkları ödünç vermek için kullanılır. Üzerindeki ilk ürün, kullanıcıların belirli bir Dai'de tasarruf etmelerini sağlayan Spark Lend'dir. DAI ödünç almak için tasarruf oranı (DSR), cari faiz oranı %3,49'dur. **
Şu anda Spark kredi piyasası tarafından desteklenen varlıklar arasında DAI, wstETH (stETH'nin sarmalanmış versiyonu), WETH, rETH, GNO ve sDAI (DSR'nin DAI'sinin sarmalanmış versiyonu) bulunmaktadır.
Kaynak: blockanalitica.com TVL şu anda 29,69 milyon USD'ye ulaşıyor ve en büyük arza sahip varlıklar DAI ve wstETH. Aşağıdaki şekildeki varlık arz eğrisinden de görülebileceği gibi, Maker DSR faiz oranındaki artışı açıkladığından beri varlık arzı %110'dan fazla arttı, ancak kredi ölçeği sadece 6 milyon ABD doları civarında ve kullanım oranı %17'dir.
Kaynak: blockanalitica.com** Yeni bir protokol olarak, MakerDAO tarafından onaylanmasına rağmen, başlangıçtaki varlık çekiciliği güçlü değildir ve TVL yalnızca DSR ayarlamasından sonra yükselir. **defillama.com verilerine göre Spark şu anda Ethereum borç verme anlaşmasında 11. sırada yer alıyor, TVL son 7 günde %20 arttı ve mevcut TVL Aave'nin sadece %0,2'si.
Kaynak: defillama.com2. DSR oranı ayarlaması
DSR faiz oranı, DAI'nin mevduat oranını ifade eder.MakerDAO bir tasarruf sözleşmesi sağlar ve kullanıcıların pasif gelir elde etmek için yalnızca sahip oldukları DAI'yi sözleşmeye yatırmaları gerekir. Kullanıcılar teminat olarak ETH veya WBTC gibi varlıklarla DAI ödünç aldıklarında, DSR için de gelir kaynağı olan bir istikrar ücreti ödemeleri gerekir. Bu nedenle, DSR faiz oranı ayarlaması, DAI borçlanması için istikrar ücretini etkileyecektir.
16 Haziran'da Maker topluluğu, Dai Tasarruf Oranını (DSR) %1'den %3,49'a çıkarmak için bir öneriyi kabul etti. Tedbir 19 Haziran'da yürürlüğe girdi ve DSR'deki DAI ölçeği bir gün içinde 110 milyondan 130 milyona yükseldi. Aşağıdaki şekilde DAI'nin DSR'deki büyüme eğrisinden de görülebileceği gibi, DAI'nin büyüme hızı yavaşlamış olsa da büyümeye devam ediyor. Geçen hafta DAI arzı yaklaşık 68 milyon arttı ve mevcut toplam arz 186 milyona ulaştı.
Kaynak: makerburn.com Maker'ın para politikasında DSR, kullanıcıları DAI'yi kilitlemeye teşvik ederek veya caydırarak DAI'nin arz ve talebini dengelemeye yardımcı olan önemli bir para politikası ayarlama aracıdır. DSR'yi ayarlayarak, Dai ekonomik piyasasındaki kısa vadeli değişikliklere yanıt vermek mümkündür. Bu nedenle, **Dai tasarruf oranının artmasıyla, Dai ekolojik katılımcıları diğer borç verme platformlarından çekilmeyi ve DSR sözleşmesine para yatırmayı seçebilir veya kullanıcılar ellerindeki diğer stablecoin'leri DAI ile takas edecek ve bu da bir artışa yol açacaktır. DAI'ye faiz Bu değişiklik aynı zamanda harici DeFi sözleşmesinde DAI ödünç alma faiz oranının da artmasına neden olacak.Maker platformu, diğer sözleşmelere göre daha rekabetçi bir faiz oranı sağlayabilecek ve DAI'yi Maker sistemine geri dönüştürebilecek. **
**3. "USDC"ye ipotek varlıkları **
MakerDAO'daki şu anda kilitli varlıklar (TVL) 7,7 milyar ABD doları kadar yüksek ve en büyük ipotek varlığı türlerine sahip kasalar ETH-A ve stETH-A'dır.
Kaynak: makerburn.com Mart 2023'teki verilere bakarsak, TVL ölçeğinin o sırada yaklaşık 8,4 milyar ABD dolarına ulaştığını görebiliriz ve bunun PSM-USDC havuzundaki fonların yaklaşık 2,1 milyar ABD dolarına ulaştığını görebiliriz. %25
USDC 8 Mart'ta demir attığında bile, MakerDAO PSM hızla USDC'nin kaçması için bir çöplük haline geldi ve USDC'deki yaklaşık 2 milyar doları emerek PSM'deki USDC'nin toplam boyutunun 40 dolara ulaşmasına neden oldu. Neyse ki, bu çıpadan çıkma olayı USDC mevduat rezervleriyle ilgili endişelerden kaynaklandı ve Maker'da önemli kayıplara neden olmadı. USDC çıpası geri yüklendikten sonra, PSM modülündeki USDC kademeli olarak toparlanarak yaklaşık 2 milyar ABD dolarına ulaştı.
Kaynak: Dune Analytics Bu olaydan sonra Maker'daki en büyük teminat varlığının USDC olması toplulukta bir kez daha tartışmayı alevlendirdi ve topluluğu da endişelendirdi. Bu nedenle **MakerDAO, USDC'nin pazar payını düşürerek bilançosunu çeşitlendirmeye çalışıyor. Şu anda, rakam %80'lik bir düşüşle yaklaşık 440 milyon ABD dolarına düştü. Aynı zamanda, DAI teminatı olarak stETH'nin payı da yaklaşık %80'lik bir artışla 650 milyondan 1,1 milyara yükseldi. **
Ayrıca Maker camiası arka arkaya iki öneriyi gündeme getirdi: Biri GUSD borç tavanının 500 milyondan 110 milyona düşürülmesi, diğeri ise USDP borç tavanının 500 milyondan 0'a düşürülmesi. Ayrıca **Maker topluluğunun, merkezi stabilcoinlerin protokole yönelik potansiyel tehdidini azaltmayı amaçladığı ve ayrıca Maker'ın "nihai planını" yavaş yavaş gerçekleştirdiği görülebilir. **
4. Oyunsonu yol haritası güncellemesi
The Endgame'in amacı, yeni bir marka kimliği ve ilk 6 SubDAO'yu piyasaya sürerek Maker ekosistemini basitleştirmek ve paralel hale getirmektir. 12 Mayıs 2023'te MakerDAO'nun kurucu ortağı Rune Christensen, topluluk forumunda The Endgame yol haritasına ilişkin büyük bir güncelleme yayınladı. Bu güncelleme, "verimliliği, dayanıklılığı ve katılımı artırmayı" ve yönetişim süreçlerini oluşturmaya yardımcı olacak yapay zeka araçlarını uygulamayı hedefliyor. Önceden önerilen The Endgame planına ayrıntılı bir ek ve net bir aşamalı görev
Yol haritası beş aşamaya ayrılmıştır:
Yeniden markalaşma: Önümüzdeki birkaç ay içinde, yeni bir özdeş marka kimliği ve yeni bir yönetişim web sitesi kullanıma sunulacak. Bu web sitesi, yapay zeka destekli süreçler aracılığıyla esneklik ve paralel yönetişim oluşturacak ve şu anda tarafından tutulan DAI ve MKR'yi etkilemeyecektir. O zamana kadar doğrudan NewStable (yeni istikrarlı para birimi) ve NewGovToken'a (yeni yönetim belirteci) yükseltilebilir, nihai ad yeni marka ve web sitesi ile birlikte duyurulacaktır.
SubDAO lansmanı: Likidite madenciliği için 6 Maker SubDAO'nun ilk partisi ve yeni sabit paralar piyasaya sürülecek. SubDAO, günlük operasyonlarla ilişkili maliyet ve karmaşıklığı ortadan kaldırmayı ve "karmaşıklığın ve riskin çoğunu" devretmeyi amaçlayan bir girişim olan MakerDAO'nun merkezi olmayan uzman kolu olarak işlev görür.
AI yönetişim araçlarının piyasaya sürülmesi: Maker ekosistemi, Alignment Artifacts, Governance AI Tools, Atlas, AVC, Purpose Fund vb. dahil olmak üzere yönetişim izleme ve iyileştirme için AI araçlarını yükseltmeye başlayacak;
NewChain'i serbest bırakın ve son Oyun Sonu durumuna ulaşın: zincir, bir yönetişim mekanizması olarak sert çatalları kullanabilecek ve ayrıca "arka ucunu" yapay zeka destekli bir DAO yönetişim süreci ve yapay zeka aracı kullanıcısı olarak optimize etme yeteneğine sahip olacak. akıllı sözleşme oluşturma, durum kiralama ve protokol içi MEV yakalama" işlevselliği dahil.
4. RWA iş ölçeği
RWA'nın mevcut kilitli varlık değeri yaklaşık 1,6 milyar ABD doları ve DAI'nin arzı 1,4 milyar ABD dolarıdır. İş türleri arasında Centrifuge ile iş birliği içinde gerçek dünya varlığa dayalı kredi verme, ABD borcu ve Coinbase gözetimi yer alıyor. MakerDAO ilk olarak Ekim 2022'de 500 milyon dolarlık tahvil satın aldı ve yine Haziran 2023'te 700 milyon doların üzerinde tahvil satın aldı.
Kaynak: makerburn.com Bu verilere MakerDAO tarafından Coinbase Cutoday'e sağlanan 500 milyon dolarlık USDC dahil değildir. Coinbase, ödül programına katılmak veya USDC'ye ev sahipliği yapmak için herhangi bir ücret talep etmez.
** RWA iş ölçeği, MakerDAO'nun işinin yalnızca %20,7'sini oluşturur, ancak geliri 53 milyon ABD dolarıdır ve MakerDAO'nun toplam gelirinin (118 milyon ABD doları) %45'ini oluşturur. RWA, MakerDAO için en önemli gelir kaynağıdır ve aralarında ABD borcu en büyük gelirdir, bu nedenle MakerDAO topluluğu, geliri mümkün olduğu kadar en üst düzeye çıkarmak için ABD borcuna yatırımı bir kez daha artırdı. dolar), gelir %120 arttı. **
Kaynak: Dune Analytics
View Original
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Bir aydan uzun bir süre önce Spark protokolünün kullanıma sunulmasından sonra MakerDAO'nun durumu nedir?
Yazar: LD Capital Research
MakerDAO, Ethereum tabanlı merkezi olmayan bir stablecoin borç verme protokolüdür. Temeli, aşırı teminatlandırılmış şifrelenmiş varlıkların onaylanmasıyla ABD dolarına 1:1 sabitlenmiş stablecoin DAI yayınlamaktır. Yönetişim, DAI ihraç etmenin istikrarlı faiz oranını düzenleyerek piyasanın arbitraj yoluyla DAI fiyatını istikrara kavuşturmasına izin verir.
LD, bu yıl Mart ayında Spark protokolü yayına girmeden önce "LD Capital: MakerDAO her şeyin büyüdüğü, kıvılcımın ateşlendiği yer" başlıklı bir araştırma raporu yayınladı. Makale, MakerDAO'nun mevcut durumunu ve geleceğini dört gözle bekliyordu. Şu anda Spark protokolü bir ayı aşkın süredir yayında, bu vesileyle MakerDAO'nun son zamanlardaki değişikliklerini inceleyelim.
1. Spark Protokolünün mevcut durumu
MakerDAO'nun genel amaçlı borç verme protokolü Spark Protokolü, 9 Mayıs'ta resmi olarak kullanıma sunuldu.** Bu protokol, esas olarak DAI odaklı şifrelenmiş varlıkları ödünç vermek için kullanılır. Üzerindeki ilk ürün, kullanıcıların belirli bir Dai'de tasarruf etmelerini sağlayan Spark Lend'dir. DAI ödünç almak için tasarruf oranı (DSR), cari faiz oranı %3,49'dur. **
Şu anda Spark kredi piyasası tarafından desteklenen varlıklar arasında DAI, wstETH (stETH'nin sarmalanmış versiyonu), WETH, rETH, GNO ve sDAI (DSR'nin DAI'sinin sarmalanmış versiyonu) bulunmaktadır.
Kaynak: blockanalitica.com TVL şu anda 29,69 milyon USD'ye ulaşıyor ve en büyük arza sahip varlıklar DAI ve wstETH. Aşağıdaki şekildeki varlık arz eğrisinden de görülebileceği gibi, Maker DSR faiz oranındaki artışı açıkladığından beri varlık arzı %110'dan fazla arttı, ancak kredi ölçeği sadece 6 milyon ABD doları civarında ve kullanım oranı %17'dir.
Kaynak: blockanalitica.com** Yeni bir protokol olarak, MakerDAO tarafından onaylanmasına rağmen, başlangıçtaki varlık çekiciliği güçlü değildir ve TVL yalnızca DSR ayarlamasından sonra yükselir. **defillama.com verilerine göre Spark şu anda Ethereum borç verme anlaşmasında 11. sırada yer alıyor, TVL son 7 günde %20 arttı ve mevcut TVL Aave'nin sadece %0,2'si.
Kaynak: defillama.com2. DSR oranı ayarlaması
DSR faiz oranı, DAI'nin mevduat oranını ifade eder.MakerDAO bir tasarruf sözleşmesi sağlar ve kullanıcıların pasif gelir elde etmek için yalnızca sahip oldukları DAI'yi sözleşmeye yatırmaları gerekir. Kullanıcılar teminat olarak ETH veya WBTC gibi varlıklarla DAI ödünç aldıklarında, DSR için de gelir kaynağı olan bir istikrar ücreti ödemeleri gerekir. Bu nedenle, DSR faiz oranı ayarlaması, DAI borçlanması için istikrar ücretini etkileyecektir.
16 Haziran'da Maker topluluğu, Dai Tasarruf Oranını (DSR) %1'den %3,49'a çıkarmak için bir öneriyi kabul etti. Tedbir 19 Haziran'da yürürlüğe girdi ve DSR'deki DAI ölçeği bir gün içinde 110 milyondan 130 milyona yükseldi. Aşağıdaki şekilde DAI'nin DSR'deki büyüme eğrisinden de görülebileceği gibi, DAI'nin büyüme hızı yavaşlamış olsa da büyümeye devam ediyor. Geçen hafta DAI arzı yaklaşık 68 milyon arttı ve mevcut toplam arz 186 milyona ulaştı.
Kaynak: makerburn.com Maker'ın para politikasında DSR, kullanıcıları DAI'yi kilitlemeye teşvik ederek veya caydırarak DAI'nin arz ve talebini dengelemeye yardımcı olan önemli bir para politikası ayarlama aracıdır. DSR'yi ayarlayarak, Dai ekonomik piyasasındaki kısa vadeli değişikliklere yanıt vermek mümkündür. Bu nedenle, **Dai tasarruf oranının artmasıyla, Dai ekolojik katılımcıları diğer borç verme platformlarından çekilmeyi ve DSR sözleşmesine para yatırmayı seçebilir veya kullanıcılar ellerindeki diğer stablecoin'leri DAI ile takas edecek ve bu da bir artışa yol açacaktır. DAI'ye faiz Bu değişiklik aynı zamanda harici DeFi sözleşmesinde DAI ödünç alma faiz oranının da artmasına neden olacak.Maker platformu, diğer sözleşmelere göre daha rekabetçi bir faiz oranı sağlayabilecek ve DAI'yi Maker sistemine geri dönüştürebilecek. **
**3. "USDC"ye ipotek varlıkları **
MakerDAO'daki şu anda kilitli varlıklar (TVL) 7,7 milyar ABD doları kadar yüksek ve en büyük ipotek varlığı türlerine sahip kasalar ETH-A ve stETH-A'dır.
Kaynak: makerburn.com Mart 2023'teki verilere bakarsak, TVL ölçeğinin o sırada yaklaşık 8,4 milyar ABD dolarına ulaştığını görebiliriz ve bunun PSM-USDC havuzundaki fonların yaklaşık 2,1 milyar ABD dolarına ulaştığını görebiliriz. %25
USDC 8 Mart'ta demir attığında bile, MakerDAO PSM hızla USDC'nin kaçması için bir çöplük haline geldi ve USDC'deki yaklaşık 2 milyar doları emerek PSM'deki USDC'nin toplam boyutunun 40 dolara ulaşmasına neden oldu. Neyse ki, bu çıpadan çıkma olayı USDC mevduat rezervleriyle ilgili endişelerden kaynaklandı ve Maker'da önemli kayıplara neden olmadı. USDC çıpası geri yüklendikten sonra, PSM modülündeki USDC kademeli olarak toparlanarak yaklaşık 2 milyar ABD dolarına ulaştı.
Kaynak: Dune Analytics Bu olaydan sonra Maker'daki en büyük teminat varlığının USDC olması toplulukta bir kez daha tartışmayı alevlendirdi ve topluluğu da endişelendirdi. Bu nedenle **MakerDAO, USDC'nin pazar payını düşürerek bilançosunu çeşitlendirmeye çalışıyor. Şu anda, rakam %80'lik bir düşüşle yaklaşık 440 milyon ABD dolarına düştü. Aynı zamanda, DAI teminatı olarak stETH'nin payı da yaklaşık %80'lik bir artışla 650 milyondan 1,1 milyara yükseldi. **
Ayrıca Maker camiası arka arkaya iki öneriyi gündeme getirdi: Biri GUSD borç tavanının 500 milyondan 110 milyona düşürülmesi, diğeri ise USDP borç tavanının 500 milyondan 0'a düşürülmesi. Ayrıca **Maker topluluğunun, merkezi stabilcoinlerin protokole yönelik potansiyel tehdidini azaltmayı amaçladığı ve ayrıca Maker'ın "nihai planını" yavaş yavaş gerçekleştirdiği görülebilir. **
4. Oyunsonu yol haritası güncellemesi
The Endgame'in amacı, yeni bir marka kimliği ve ilk 6 SubDAO'yu piyasaya sürerek Maker ekosistemini basitleştirmek ve paralel hale getirmektir. 12 Mayıs 2023'te MakerDAO'nun kurucu ortağı Rune Christensen, topluluk forumunda The Endgame yol haritasına ilişkin büyük bir güncelleme yayınladı. Bu güncelleme, "verimliliği, dayanıklılığı ve katılımı artırmayı" ve yönetişim süreçlerini oluşturmaya yardımcı olacak yapay zeka araçlarını uygulamayı hedefliyor. Önceden önerilen The Endgame planına ayrıntılı bir ek ve net bir aşamalı görev
Yol haritası beş aşamaya ayrılmıştır:
Yeniden markalaşma: Önümüzdeki birkaç ay içinde, yeni bir özdeş marka kimliği ve yeni bir yönetişim web sitesi kullanıma sunulacak. Bu web sitesi, yapay zeka destekli süreçler aracılığıyla esneklik ve paralel yönetişim oluşturacak ve şu anda tarafından tutulan DAI ve MKR'yi etkilemeyecektir. O zamana kadar doğrudan NewStable (yeni istikrarlı para birimi) ve NewGovToken'a (yeni yönetim belirteci) yükseltilebilir, nihai ad yeni marka ve web sitesi ile birlikte duyurulacaktır.
SubDAO lansmanı: Likidite madenciliği için 6 Maker SubDAO'nun ilk partisi ve yeni sabit paralar piyasaya sürülecek. SubDAO, günlük operasyonlarla ilişkili maliyet ve karmaşıklığı ortadan kaldırmayı ve "karmaşıklığın ve riskin çoğunu" devretmeyi amaçlayan bir girişim olan MakerDAO'nun merkezi olmayan uzman kolu olarak işlev görür.
AI yönetişim araçlarının piyasaya sürülmesi: Maker ekosistemi, Alignment Artifacts, Governance AI Tools, Atlas, AVC, Purpose Fund vb. dahil olmak üzere yönetişim izleme ve iyileştirme için AI araçlarını yükseltmeye başlayacak;
Yönetişim teşvikleri başlatıldı: Sagittarius Lockstake Engine'i (SLE) serbest bırakın, yönetişim madencilik demektir;
NewChain'i serbest bırakın ve son Oyun Sonu durumuna ulaşın: zincir, bir yönetişim mekanizması olarak sert çatalları kullanabilecek ve ayrıca "arka ucunu" yapay zeka destekli bir DAO yönetişim süreci ve yapay zeka aracı kullanıcısı olarak optimize etme yeteneğine sahip olacak. akıllı sözleşme oluşturma, durum kiralama ve protokol içi MEV yakalama" işlevselliği dahil.
4. RWA iş ölçeği
RWA'nın mevcut kilitli varlık değeri yaklaşık 1,6 milyar ABD doları ve DAI'nin arzı 1,4 milyar ABD dolarıdır. İş türleri arasında Centrifuge ile iş birliği içinde gerçek dünya varlığa dayalı kredi verme, ABD borcu ve Coinbase gözetimi yer alıyor. MakerDAO ilk olarak Ekim 2022'de 500 milyon dolarlık tahvil satın aldı ve yine Haziran 2023'te 700 milyon doların üzerinde tahvil satın aldı.
Kaynak: makerburn.com Bu verilere MakerDAO tarafından Coinbase Cutoday'e sağlanan 500 milyon dolarlık USDC dahil değildir. Coinbase, ödül programına katılmak veya USDC'ye ev sahipliği yapmak için herhangi bir ücret talep etmez.
** RWA iş ölçeği, MakerDAO'nun işinin yalnızca %20,7'sini oluşturur, ancak geliri 53 milyon ABD dolarıdır ve MakerDAO'nun toplam gelirinin (118 milyon ABD doları) %45'ini oluşturur. RWA, MakerDAO için en önemli gelir kaynağıdır ve aralarında ABD borcu en büyük gelirdir, bu nedenle MakerDAO topluluğu, geliri mümkün olduğu kadar en üst düzeye çıkarmak için ABD borcuna yatırımı bir kez daha artırdı. dolar), gelir %120 arttı. **
Kaynak: Dune Analytics