Figure şirketinin IPO planı RWA alanında yeni fırsatları ortaya koyuyor

Son günlerde, SoFi'nin eski ortak kurucuları tarafından kurulan blockchain finans şirketi Figure, Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC)'ye ilk halka arz (IPO) başvurusunda bulundu ve yılı içinde halka açılmayı planlıyor. Bu hamle, Figure'ın iş modelinin başarısını doğrulamakla kalmayıp, aynı zamanda gerçek dünya varlıkları (RWA) alanının kavramdan gerçeğe doğru ilerlediğinin de bir işareti; trilyon dolarlık bir pazarın yeniden yapılandırılması savaşının başladığı anlamına geliyor.

Figure, RWA özel kredi tokenizasyon alanında mutlak bir hakimiyet sağlamaktadır. Veriler, 27.74 milyar dolarlık tokenize özel kredi pazarında, Figure'ın toplam kredi hacminin 11 milyar dolara ulaştığını ve pazar payının neredeyse %50'sini elinde bulundurduğunu gösteriyor, bu da onu sektördeki öncü bir firma haline getiriyor.

Kurucu Mike Cagney'nin arka planı, Figure'ın yükselişinin anahtarıdır. Tüketici finansmanı alanında deneyimli bir profesyonel olarak, Cagney, 2018'de Figure'ı kurarak "blok zinciri ile kredi pazarını yeniden şekillendirmek" büyük vizyonunu ortaya koyarak finansal altyapıda blok zinciri teknolojisinin devrimci potansiyelini keskin bir şekilde fark etti.

Figure, varlık ihracından, kredi başlatmaya, menkul kıymetleştirmeye ve ticarete kadar tam bir ekosistem inşa etti:

• Kendi geliştirdiği ProvenanceBlockchain, finansal hizmetler için özel olarak tasarlanmış sektörün ilk kamu blockchain'i olup, varlıkların anlık likidasyonunu ve birleştirilebilirliğini desteklemektedir.
• Tanıtılan "Connect platformu" kredi veren ile yatırımcıyı bir araya getirerek varlıkların verimli eşleşmesini ve dolaşımını sağlar.
• Yakın zamanda piyasaya sürülen YLDS stabilcoin, ABD SEC tarafından kaydedilen ilk getiri odaklı stabilcoin olma özelliğini taşımakta ve zincir üzerindeki varlıklar için ana akım uyumlu bir getiri aracı getirmektedir.

Bu yenilikler, Figure'ın güçlü ürün avantajlarını oluşturmakta ve onun kripto pazarında tersine bir genişleme sağlamaktadır. Sadece son bir ayda, yeni kredi varlıkları 800 milyon doları aşarak, şaşırtıcı bir büyüme göstermiştir.

Figure'ın başarısı, RWA pazarındaki genel patlama trendiyle mükemmel bir uyum sağladı. Son zamanlarda, RWA türündeki kripto varlıklar toplamda %6,9 oranında arttı; Provenance Blockchain, Stellar, Injective gibi önde gelen tokenların belirgin artışları, yatırımcıların belirsiz bir ortamda fiziksel ekonomi ile bağlantılı "gerçek varlıklara" daha fazla ilgi gösterdiğini yansıtıyor.

RWA pazarının potansiyeli büyük. Özel kredi piyasasının büyüklüğü 3 trilyon dolara ulaşmışken, uzman kuruluşların tahminlerine göre, tüm RWA pazarının potansiyel tokenizasyon alanı 31 trilyon dolara kadar çıkabilir ve bu, dolar, ABD hazine tahvilleri, altın, gayrimenkul, alacaklar gibi birçok geleneksel finansal varlık kategorisini kapsamaktadır.

Birçok Wall Street devi artık sahneye çıktı: Bir büyük varlık yönetim şirketi ilk tokenleştirilmiş fonunu piyasaya sürdü, başka bir tanınmış yatırım yönetim şirketi para piyasa fonunu halka açık blok zincirine yerleştirdi ve üst düzey özel sermaye şirketleri tokenleştirilmiş araçlar aracılığıyla yatırım eşiğini düşürerek geleneksel yüksek net değerli ürünleri yavaş yavaş "halklaştırıyor".

Figure, platformu aracılığıyla, yalnızca kurumsal ve zenginlere açık olan varlık sınıfını "demokratikleştirerek", "blok zinciri tabanlı varlık yönetimi ve tüketici finansmanı" entegrasyon yeniliği gerçekleştiriyor.

Figure önde olmasına rağmen, RWA'nın yaygınlaşması hâlâ üç anahtar zorlukla karşı karşıya:

1. Zincir üstü varlıklar ile zincir altı varlıklar arasındaki "güven bağı": Token'ların gerçekten gerçek dünyadaki varlıkları temsil ettiğinden nasıl emin olunur ve yasal olarak net bir sahipliği nasıl sağlanır?
2. Varlık yapısallaştırma, tokenizasyonun ön koşuludur: Tüm varlıklar doğrudan "blok zincirine" alınamaz. Daha uygulanabilir bir yöntem, önce geleneksel finansal mekanizmalarla yapılandırmak, ardından tokenize etmektir; bu, verimliliği ve uyumluluğu artırır.
3. RWA'nın değeri verimlilik artışındadır: Blok zincirinin rolü, yeni finansal ürünler "yaratmak" değil, mevcut varlıkların daha şeffaf ve daha gerçek zamanlı bir teknik çerçevede dolaşımını sağlamaktır.

Figure bu üç alanda avantajlara sahiptir; hem geleneksel finansı anlamakta hem de blockchain alt yapısını yönetmekte, teknik yetenek, uyum deneyimi ve ürün uygulama gibi çoklu avantajları bir arada sunmaktadır.

Figure bu IPO saldırısı ile RWA'nın kavramdan gerçeğe geçişinin simgesel bir olayıdır, blok zincirinin geleneksel varlık dolaşımına gerçekten güç verebileceğini, engelleri azaltabileceğini ve verimliliği artırabileceğini kanıtlamaktadır. Figure, geleneksel finans ile kripto dünyası arasında bir "güven köprüsü" kurmayı denemektedir; bu sadece bir girişimcinin vizyonuyla ilgili değil, aynı zamanda sermaye piyasalarını, varlık tahsisini ve finansal demokratikleşmeyi anlama şeklimizi yeniden şekillendirebilir.

Gelecek on yılda, RWA'yı kim kontrol ederse, o kişi bir sonraki trilyon dolarlık finansal yeni çağın biletini elde etme şansına sahip olacak.