Web3 Finans Alanında AMM Uygulamalarının İncelenmesi
Web3 sektöründe, merkeziyetsiz finans ( DeFi ) ürünleri pazarın hakim konumunu elinde bulundurmaktadır. DeFi'nin temel bileşenlerinden biri olarak, otomatik piyasa yapıcı ( AMM ) mekanizması, Web3 finansal yeniliklerini teşvik etmede önemli bir rol oynamaktadır. Bu makalede, Solana ekosistemindeki bazı önemli AMM uygulamaları tanıtılacak ve likidite sağlayıcıların yatırım stratejilerini seçmelerine yardımcı olacak referanslar sunulacaktır.
CPMM: Sabit Çarpan Piyasa Yapıcı
CPMM( Sabit Çarpanlı Piyasa Yapıcı ), en temel AMM uygulamalarından biridir. Bir ticaret platformu tarafından sunulan sabit çarpana dayalı AMM örneğinde, temel ilke havuzdaki iki tür tokenin arz miktarının sabit bir çarpan olarak kalmasıdır: X * Y = k.
Kullanıcı havuza likidite eklediğinde, sistem otomatik olarak ilişkili bir hesap oluşturur ve kullanıcının havuzdaki hisselerini kanıtlamak için LP token'ları dağıtır. Likidite çekildiğinde, ilgili LP token'ları yok edilir.
CPMM'nin zincir üzerindeki programı Anchor kullanılarak geliştirilmiştir. Token değişim sürecinde, sistem swap ile ilgili komutları tetikler. USDC ve TRUMP token'leri ile değişim örneğinde, işlem gerçekleştiğinde doğrudan CPMM programı ile etkileşime geçilir, iletilen havuz adresi, token adresi gibi verilerle ilgili Token Hesabı'nın durumu değiştirilerek swap işlemi tamamlanır.
Hedef token miktarının ne kadar olacağı, sabit çarpan formülü ile hesaplanır:
(X + ΔX)(Y - ΔY) = XY
Matematik dönüşümü ile ΔY(, Y token miktarının hesaplama formülü olarak elde edilebilir: )
ΔY = (ΔX * Y) / (X + ΔX)
CLMM: Merkezi Likidite Piyasa Yapıcı
CLMM( merkezi likidite piyasa yapıcı ), likidite sağlayıcıların fon enjekte ederken belirli bir fiyat aralığı seçmelerine olanak tanır, fon yalnızca seçilen aralıkta dağıtılır. Bu mekanizma, bazı DEX'lerin V3 versiyonuna benzer; her token çifti için birden fazla ücret seviyesi havuzu oluşturulabilir.
CLMM, tick, çoklu ücret seviyeleri, merkezi likidite gibi kavramları miras almıştır. CPMM'ye benzer şekilde, Solana zincirinin özellikleri nedeniyle, CLMM her havuz için ayrı bir sözleşme dağıtımına ihtiyaç duymaz.
Likidite sağlayıcıları, fonları mevcut fiyatın etrafında belirli bir aralıkta merkezi hale getirmeyi veya tek taraflı likidite sağlamayı seçebilirler. Fiyat dalgalanmaları düşük olan havuzlar için genellikle daha küçük bir fiyat aralığı seçme eğilimindedir; oysa dalgalanmaların yüksek olduğu havuzlar için daha büyük bir aralık seçme eğilimindedir.
Merkezi likidite, sermaye kullanımını artırabilse de, likidite sağlayıcılarının finansal yönetim yetenekleri üzerinde daha yüksek gereksinimler getirmektedir. Yanlış yönetim halinde, sık fiyat dalgalanmaları ciddi kalıcı kayıplara yol açabilir.
DLMM: Dinamik Likidite Piyasa Yapıcısı
DLMM( dinamik likidite yapıcı ), V3'e benzer başka bir AMM ürünüdür. Fiyatları bir dizi küçük bölüme ayırarak Bin kavramını tanıtır. Eğer işlem aynı Bin içinde gerçekleşirse, işlemciler sıfır kayma avantajından yararlanacaklardır, bu da işlem hacmini ve başarı oranını önemli ölçüde artırabilir.
DLMM'de, havuzdaki tokenler mevcut fiyatın her iki tarafında dağılmış durumdadır. Mevcut aktif Bin, iki tür token içermektedir, diğer Bin'ler ise yalnızca tek bir token içermektedir. Aktif Bin'deki token miktarı değiştiğinde, sistem otomatik olarak aktif Bin'i ayarlayarak havuzdaki fiyat değişimini teşvik eder.
DLMM, üç likidite stratejisi sunmaktadır: Spot, Curve ve Bid Ask. Spot stratejisi, çoğu havuz için uygundur; Curve stratejisi, fiyat değişikliklerinin çok az olduğu havuzlar için uygundur (, örneğin stabilcoin çiftleri ); Bid Ask stratejisi ise fiyat dalgalanmalarının daha fazla olduğu havuzlar için daha uygundur.
Özet
AMM, Web3 finans alanının önemli bir parçası olarak, benzersiz mekanizmasıyla merkeziyetsiz finansın gelişimini teşvik etmektedir. Teknolojinin sürekli ilerlemesi ve ekosistemlerin gelişmesiyle birlikte, AMM'nin gelecekte daha büyük bir rol oynaması ve geleneksel finans yapısını daha da değiştirmesi beklenmektedir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Web3 finans alanındaki ana akım AMM uygulamalarını incelemek: CPMM, CLMM ve DLMM karşılaştırması
Web3 Finans Alanında AMM Uygulamalarının İncelenmesi
Web3 sektöründe, merkeziyetsiz finans ( DeFi ) ürünleri pazarın hakim konumunu elinde bulundurmaktadır. DeFi'nin temel bileşenlerinden biri olarak, otomatik piyasa yapıcı ( AMM ) mekanizması, Web3 finansal yeniliklerini teşvik etmede önemli bir rol oynamaktadır. Bu makalede, Solana ekosistemindeki bazı önemli AMM uygulamaları tanıtılacak ve likidite sağlayıcıların yatırım stratejilerini seçmelerine yardımcı olacak referanslar sunulacaktır.
CPMM: Sabit Çarpan Piyasa Yapıcı
CPMM( Sabit Çarpanlı Piyasa Yapıcı ), en temel AMM uygulamalarından biridir. Bir ticaret platformu tarafından sunulan sabit çarpana dayalı AMM örneğinde, temel ilke havuzdaki iki tür tokenin arz miktarının sabit bir çarpan olarak kalmasıdır: X * Y = k.
Kullanıcı havuza likidite eklediğinde, sistem otomatik olarak ilişkili bir hesap oluşturur ve kullanıcının havuzdaki hisselerini kanıtlamak için LP token'ları dağıtır. Likidite çekildiğinde, ilgili LP token'ları yok edilir.
CPMM'nin zincir üzerindeki programı Anchor kullanılarak geliştirilmiştir. Token değişim sürecinde, sistem swap ile ilgili komutları tetikler. USDC ve TRUMP token'leri ile değişim örneğinde, işlem gerçekleştiğinde doğrudan CPMM programı ile etkileşime geçilir, iletilen havuz adresi, token adresi gibi verilerle ilgili Token Hesabı'nın durumu değiştirilerek swap işlemi tamamlanır.
Hedef token miktarının ne kadar olacağı, sabit çarpan formülü ile hesaplanır:
(X + ΔX)(Y - ΔY) = XY
Matematik dönüşümü ile ΔY(, Y token miktarının hesaplama formülü olarak elde edilebilir: )
ΔY = (ΔX * Y) / (X + ΔX)
CLMM: Merkezi Likidite Piyasa Yapıcı
CLMM( merkezi likidite piyasa yapıcı ), likidite sağlayıcıların fon enjekte ederken belirli bir fiyat aralığı seçmelerine olanak tanır, fon yalnızca seçilen aralıkta dağıtılır. Bu mekanizma, bazı DEX'lerin V3 versiyonuna benzer; her token çifti için birden fazla ücret seviyesi havuzu oluşturulabilir.
CLMM, tick, çoklu ücret seviyeleri, merkezi likidite gibi kavramları miras almıştır. CPMM'ye benzer şekilde, Solana zincirinin özellikleri nedeniyle, CLMM her havuz için ayrı bir sözleşme dağıtımına ihtiyaç duymaz.
Likidite sağlayıcıları, fonları mevcut fiyatın etrafında belirli bir aralıkta merkezi hale getirmeyi veya tek taraflı likidite sağlamayı seçebilirler. Fiyat dalgalanmaları düşük olan havuzlar için genellikle daha küçük bir fiyat aralığı seçme eğilimindedir; oysa dalgalanmaların yüksek olduğu havuzlar için daha büyük bir aralık seçme eğilimindedir.
Merkezi likidite, sermaye kullanımını artırabilse de, likidite sağlayıcılarının finansal yönetim yetenekleri üzerinde daha yüksek gereksinimler getirmektedir. Yanlış yönetim halinde, sık fiyat dalgalanmaları ciddi kalıcı kayıplara yol açabilir.
DLMM: Dinamik Likidite Piyasa Yapıcısı
DLMM( dinamik likidite yapıcı ), V3'e benzer başka bir AMM ürünüdür. Fiyatları bir dizi küçük bölüme ayırarak Bin kavramını tanıtır. Eğer işlem aynı Bin içinde gerçekleşirse, işlemciler sıfır kayma avantajından yararlanacaklardır, bu da işlem hacmini ve başarı oranını önemli ölçüde artırabilir.
DLMM'de, havuzdaki tokenler mevcut fiyatın her iki tarafında dağılmış durumdadır. Mevcut aktif Bin, iki tür token içermektedir, diğer Bin'ler ise yalnızca tek bir token içermektedir. Aktif Bin'deki token miktarı değiştiğinde, sistem otomatik olarak aktif Bin'i ayarlayarak havuzdaki fiyat değişimini teşvik eder.
DLMM, üç likidite stratejisi sunmaktadır: Spot, Curve ve Bid Ask. Spot stratejisi, çoğu havuz için uygundur; Curve stratejisi, fiyat değişikliklerinin çok az olduğu havuzlar için uygundur (, örneğin stabilcoin çiftleri ); Bid Ask stratejisi ise fiyat dalgalanmalarının daha fazla olduğu havuzlar için daha uygundur.
Özet
AMM, Web3 finans alanının önemli bir parçası olarak, benzersiz mekanizmasıyla merkeziyetsiz finansın gelişimini teşvik etmektedir. Teknolojinin sürekli ilerlemesi ve ekosistemlerin gelişmesiyle birlikte, AMM'nin gelecekte daha büyük bir rol oynaması ve geleneksel finans yapısını daha da değiştirmesi beklenmektedir.