Merkeziyetsizlik stablecoin Derinlik Gözlemi: Yarış pisti dumanı dağılmadı, kim zafer kazanacak?
Stablecoin, kripto para ekosistemindeki önemli bir altyapıdır ve "kripto paranın kutsal kâsesi" olarak adlandırılmaktadır. Regülasyonların giderek sıkılaşmasıyla, merkezi stablecoin'ler giderek daha fazla zorlukla karşılaşmakta, merkeziyetsiz stablecoin'lerin önemi giderek belirginleşmektedir. Bu makalede merkeziyetsiz stablecoin'lerin gelişim durumu, karşılaştıkları zorluklar ve gelecekteki fırsatlar derinlemesine analiz edilecektir.
Neden Merkeziyetsiz stablecoin'e ihtiyacımız var
Merkeziyetsizlik stablecoin'lerin gerekliliği esas olarak aşağıdaki birkaç noktada kendini göstermektedir:
Merkeziyetsizlik kontrolünden kurtulun. Merkeziyetsiz stablecoinler, USDT, USDC gibi hükümet düzenlemelerine tabi olup dondurulma veya kullanım kısıtlaması riski taşır. Merkeziyetsiz stablecoinler bu riski önleyebilir.
Gerçek bir para basma yetkisini sağlamak. Merkeziyetsiz stablecoin'ler aslında fiat paranın bir yansımasıdır, gerçek bir para basma yetkisi yoktur. Merkeziyetsiz stablecoin'ler, kripto dünyasının kendi kendine kredi yaratma yeteneğini gerçekleştirir.
Belirli kullanıcı gereksinimlerini karşılamak. Merkeziyetsizlik riskine duyarlı kullanıcı grupları, tamamen merkeziyetsiz bir stablecoin seçeneğine ihtiyaç duyar.
Yeni para arzı modellerini keşfetmek. Merkeziyetsizlik stablecoin, kripto paraların özerk kredi yaratımını keşfetmede önemli bir uygulamadır.
Mevcut stablecoin piyasa yapısı
Şu anda stabilcoin piyasası esasen merkeziyetsiz stabilcoinler tarafından yönetilmektedir, USDT, USDC ve BUSD'nin üç büyük merkeziyetsiz stabilcoin'in pazar payı %90'dan fazlasını oluşturmaktadır. Merkeziyetsiz stabilcoinler arasında, DAI ve FRAX büyük ölçeklidir, ancak merkezi varlıkların teminat olarak kullanılması sorunu da bulunmaktadır.
Gerçekten tamamen merkeziyetsiz stablecoin ölçeği hala çok küçük ve birçok zorlukla karşı karşıya:
Ölçek etkisi yetersiz, sağlıklı bir döngü oluşturmak zor. Küçük ölçekli stablecoinlerin likiditesi zayıf ve kayma oranı yüksek, kullanıcıları çekmekte zorlanıyor.
Benzersiz uygulama senaryolarının eksikliği nedeniyle, ana akım stablecoinlerle rekabet etmek zor.
Geleneksel finans güçlerinin baskısıyla karşı karşıya, gelişim alanı sınırlıdır.
Teknik olarak hala eksiklikler var, stabilite artırılmalıdır.
Ana Akım Merkeziyetsizlik Stabilcoin Analizi
DAI
MakerDAO tarafından çıkarılan DAI, en büyük merkeziyetsiz stablecoin'dir, ancak son zamanlarda birçok zorlukla karşı karşıya kalmıştır:
Gerçek dünya varlıklarını (RWA) kapsar, merkeziyetsizlik riskini artırır.
Mali durum kötü, 2022'de net kayıp 9.4 milyon dolar.
Merkeziyetsiz stabilcoin ile kullanıcı gruplarında örtüşme, farklılaşmış rekabet oluşturmayı zorlaştırır.
FRAX
FRAX, kısmi algoritmik ve kısmi teminat modeli kullanarak, ikinci en büyük merkeziyetsiz stablecoin'dir, ancak bazı sorunlar da vardır:
Teminat varlıkları esas olarak USDC'dir, merkeziyetsizlik riskinden kurtulmamıştır.
Operasyonu sürdürmek için sürekli olarak FXS token'ı ihraç etmek gerekmektedir, 2022 yılında bu 2.1 milyar dolar finansmana eşdeğerdir.
Liquity (LUSD)
Liquity, tamamen merkeziyetsiz bir stablecoin projesidir, ana özellikleri:
Sadece ETH'yi teminat olarak kabul eder, merkeziyetsizlik riskini tamamen izole eder.
Otomatik likidasyon havuzu mekanizması kullanarak, tasfiye riskini azaltın.
LUSD'nin ek talep senaryoları, örneğin tasfiye indirimleri tasarlandı.
Ancak istikrarı daha zayıf ve likiditeye sürekli bir teşvik eksikliği var.
Ters Finans (DOLA)
Inverse Finance tarafından çıkarılan DOLA da bir merkeziyetsizlik stablecoin denemesi:
ETH ve OETH'yi teminat olarak kullanın.
DBR token, faiz oranı ayarlama aracı olarak tasarlandı.
DOLA kullanımını teşvik etmek için tahvil modeli benimsemek.
Ancak borç verme faiz oranları yüksek, büyüme ölçeğini sınırlıyor.
RAI
RAI, dolara bağlı olmayan merkeziyetsiz bir stablecoin'dir:
Özelleştirilmiş bir endeksi hedef olarak kullanın.
Talep ve arzı ayarlamak için geri alma faiz oranını kullanın.
Dolar etkisinden tamamen kurtulma.
Ancak, uzlaşma oluşturma maliyeti yüksek, ölçek etkisi yetersiz ve gelişim sınırlıdır.
Merkeziyetsiz stablecoin'in Gelecek Görünümü
Kısa vadede merkeziyetsizlik stablecoin'lerinin egemenliğini sarsmak zor, ancak uzun vadede gelişim alanı var.
Eşsiz uygulama senaryoları ve değer yakalama modelleri keşfetmek gerekiyor.
Teknik yenilik için hala büyük bir alan var, örneğin likidasyon mekanizması, fiyat stabilite mekanizması vb.
Yeni devlerin girmesi mümkün, Curve ve Aave'nin stablecoin çıkarma planları gibi.
Regülasyon tutumu önemli bir değişkendir ve gelecekteki gelişim yönlerini etkileyebilir.
Genel olarak, merkeziyetsiz stablecoin alanı hala erken aşamalardadır, zorluklar ve fırsatlar iç içe geçmektedir. Gelecekte bu alanda kimlerin öne çıkacağı, sürekli olarak dikkat etmemiz gereken bir konudur.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Merkeziyetsizlik stablecoin rekabeti kızışıyor DAI FRAX gibi kim kazanacak
Merkeziyetsizlik stablecoin Derinlik Gözlemi: Yarış pisti dumanı dağılmadı, kim zafer kazanacak?
Stablecoin, kripto para ekosistemindeki önemli bir altyapıdır ve "kripto paranın kutsal kâsesi" olarak adlandırılmaktadır. Regülasyonların giderek sıkılaşmasıyla, merkezi stablecoin'ler giderek daha fazla zorlukla karşılaşmakta, merkeziyetsiz stablecoin'lerin önemi giderek belirginleşmektedir. Bu makalede merkeziyetsiz stablecoin'lerin gelişim durumu, karşılaştıkları zorluklar ve gelecekteki fırsatlar derinlemesine analiz edilecektir.
Neden Merkeziyetsiz stablecoin'e ihtiyacımız var
Merkeziyetsizlik stablecoin'lerin gerekliliği esas olarak aşağıdaki birkaç noktada kendini göstermektedir:
Merkeziyetsizlik kontrolünden kurtulun. Merkeziyetsiz stablecoinler, USDT, USDC gibi hükümet düzenlemelerine tabi olup dondurulma veya kullanım kısıtlaması riski taşır. Merkeziyetsiz stablecoinler bu riski önleyebilir.
Gerçek bir para basma yetkisini sağlamak. Merkeziyetsiz stablecoin'ler aslında fiat paranın bir yansımasıdır, gerçek bir para basma yetkisi yoktur. Merkeziyetsiz stablecoin'ler, kripto dünyasının kendi kendine kredi yaratma yeteneğini gerçekleştirir.
Belirli kullanıcı gereksinimlerini karşılamak. Merkeziyetsizlik riskine duyarlı kullanıcı grupları, tamamen merkeziyetsiz bir stablecoin seçeneğine ihtiyaç duyar.
Yeni para arzı modellerini keşfetmek. Merkeziyetsizlik stablecoin, kripto paraların özerk kredi yaratımını keşfetmede önemli bir uygulamadır.
Mevcut stablecoin piyasa yapısı
Şu anda stabilcoin piyasası esasen merkeziyetsiz stabilcoinler tarafından yönetilmektedir, USDT, USDC ve BUSD'nin üç büyük merkeziyetsiz stabilcoin'in pazar payı %90'dan fazlasını oluşturmaktadır. Merkeziyetsiz stabilcoinler arasında, DAI ve FRAX büyük ölçeklidir, ancak merkezi varlıkların teminat olarak kullanılması sorunu da bulunmaktadır.
Gerçekten tamamen merkeziyetsiz stablecoin ölçeği hala çok küçük ve birçok zorlukla karşı karşıya:
Ölçek etkisi yetersiz, sağlıklı bir döngü oluşturmak zor. Küçük ölçekli stablecoinlerin likiditesi zayıf ve kayma oranı yüksek, kullanıcıları çekmekte zorlanıyor.
Benzersiz uygulama senaryolarının eksikliği nedeniyle, ana akım stablecoinlerle rekabet etmek zor.
Geleneksel finans güçlerinin baskısıyla karşı karşıya, gelişim alanı sınırlıdır.
Teknik olarak hala eksiklikler var, stabilite artırılmalıdır.
Ana Akım Merkeziyetsizlik Stabilcoin Analizi
DAI
MakerDAO tarafından çıkarılan DAI, en büyük merkeziyetsiz stablecoin'dir, ancak son zamanlarda birçok zorlukla karşı karşıya kalmıştır:
Gerçek dünya varlıklarını (RWA) kapsar, merkeziyetsizlik riskini artırır.
Mali durum kötü, 2022'de net kayıp 9.4 milyon dolar.
Merkeziyetsiz stabilcoin ile kullanıcı gruplarında örtüşme, farklılaşmış rekabet oluşturmayı zorlaştırır.
FRAX
FRAX, kısmi algoritmik ve kısmi teminat modeli kullanarak, ikinci en büyük merkeziyetsiz stablecoin'dir, ancak bazı sorunlar da vardır:
Teminat varlıkları esas olarak USDC'dir, merkeziyetsizlik riskinden kurtulmamıştır.
Operasyonu sürdürmek için sürekli olarak FXS token'ı ihraç etmek gerekmektedir, 2022 yılında bu 2.1 milyar dolar finansmana eşdeğerdir.
Liquity (LUSD)
Liquity, tamamen merkeziyetsiz bir stablecoin projesidir, ana özellikleri:
Sadece ETH'yi teminat olarak kabul eder, merkeziyetsizlik riskini tamamen izole eder.
Otomatik likidasyon havuzu mekanizması kullanarak, tasfiye riskini azaltın.
LUSD'nin ek talep senaryoları, örneğin tasfiye indirimleri tasarlandı.
Ancak istikrarı daha zayıf ve likiditeye sürekli bir teşvik eksikliği var.
Ters Finans (DOLA)
Inverse Finance tarafından çıkarılan DOLA da bir merkeziyetsizlik stablecoin denemesi:
ETH ve OETH'yi teminat olarak kullanın.
DBR token, faiz oranı ayarlama aracı olarak tasarlandı.
DOLA kullanımını teşvik etmek için tahvil modeli benimsemek.
Ancak borç verme faiz oranları yüksek, büyüme ölçeğini sınırlıyor.
RAI
RAI, dolara bağlı olmayan merkeziyetsiz bir stablecoin'dir:
Özelleştirilmiş bir endeksi hedef olarak kullanın.
Talep ve arzı ayarlamak için geri alma faiz oranını kullanın.
Dolar etkisinden tamamen kurtulma.
Ancak, uzlaşma oluşturma maliyeti yüksek, ölçek etkisi yetersiz ve gelişim sınırlıdır.
Merkeziyetsiz stablecoin'in Gelecek Görünümü
Kısa vadede merkeziyetsizlik stablecoin'lerinin egemenliğini sarsmak zor, ancak uzun vadede gelişim alanı var.
Eşsiz uygulama senaryoları ve değer yakalama modelleri keşfetmek gerekiyor.
Teknik yenilik için hala büyük bir alan var, örneğin likidasyon mekanizması, fiyat stabilite mekanizması vb.
Yeni devlerin girmesi mümkün, Curve ve Aave'nin stablecoin çıkarma planları gibi.
Regülasyon tutumu önemli bir değişkendir ve gelecekteki gelişim yönlerini etkileyebilir.
Genel olarak, merkeziyetsiz stablecoin alanı hala erken aşamalardadır, zorluklar ve fırsatlar iç içe geçmektedir. Gelecekte bu alanda kimlerin öne çıkacağı, sürekli olarak dikkat etmemiz gereken bir konudur.