Kurumsal Gemiye Binmenin Kripto Piyasasına Etkisi Analizi

Son zamanlarda, giderek daha fazla tanınmış kurum, SEC'ye Bitcoin spot ETF başvurusu yaptı. Bunlar arasında dünyanın en büyük varlık yönetim şirketi BlackRock'un da bulunduğu birçok kurum, pazara giriş isteğini belirtti ve bu, kripto piyasasına yeni fırsatlar getirdi. Kurumların pazara girişinin etkilerini daha iyi anlamak için, listelenmiş Bitcoin spot ETF'leri, vadeli ETF'ler ve güven fonlarının işlem durumunu analiz ettik ve aşağıdaki bulgulara ulaştık:

1. Üç büyük fonun BTCC.U, BTCE ve GBTC toplamda yaklaşık 675.600 BTC'ye sahip olup, bu da 20.27 milyar dolar değerindedir. Haziran ayından bu yana toplamda 9.292 BTC'lik bir artış gerçekleşmiş olup, genel olarak bir artış trendi göstermektedir.

2. Beş büyük Bitcoin vadeli işlem ETF'si ( BITO, XBTF, BTF, BITS ve DEFI ) tarafından yönetilen toplam varlık 12.95 milyar dolara ulaştı. Bunlar arasında BITO, tamamen CME vadeli işlem sözleşmelerine tahsis edilen tek vadeli işlem ETF'sidir, diğer ETF'ler ise ABD Hazine tahvilleri gibi bazı diğer varlıklara da tahsis edilmiştir.

3. Son bir ayda en yüksek getiriyi BITS sağladı, %33.20'ye ulaştı, diğerleri yaklaşık %12. Yıl başından itibaren en yüksek getiri yine BITS'ten, %137.65'e ulaştı, diğerleri yaklaşık %74. Vadeli ETF getirileri, spot ETF ve yatırım fonlarından daha iyi bir performans gösterdi.

4. BlackRock'un Bitcoin spot ETF başvurusunun açıklanmasından sonraki bir hafta içinde, Bitcoin spot fiyatı günlük ortalama %2.78 arttı ve bu, istatistiksel kapsam içindeki haber kaynaklı en büyük günlük artış oldu. Daha önce VanEck'in vadeli ETF başvurusunun yapıldığı ayda, günlük ortalama artış %1.56 oldu.

5. Kurumsal ETF başvurusu ve listelemenin Bitcoin fiyatına etkisi üç açıdan gelebilir: birincisi kurumsal itibar desteği; ikincisi ETF türü, spot ETF başvuru haberleri genellikle daha büyük artışlar getirir; üçüncüsü Bitcoin'in o anki fiyat trendi, yukarı yönlü bir trendde haberler daha kolay artış sağlar.

Bitcoin Spot ETF ve Güven Fonu Pozisyon Analizi

Kanada yatırım şirketi Purpose Investment, 2021 yılı Şubat ayında dünya çapında ilk Bitcoin spot ETF'sini tanıttı ve 4 ticaret ürünü içeriyor. Amerika'daki sıradan kullanıcılar bu ETF'yi satın alamaz. Ayrıca, Amerika'da ihraç edilen benzer kapalı uçlu yatırım fonları, örneğin GrayScale ( GBTC bulunmaktadır. Almanya'dan ETC Group'un ihraç ettiği BTCE, iki Avrupa borsaında işlem görebilir.

18 Temmuz itibarıyla, BTCC.U, BTCE ve GBTC üç büyük fonun toplam sahipliği yaklaşık 675.600 BTC, 30.000 $/BTC hesaplandığında yaklaşık 20.27 milyar $. Bunlardan GBTC en büyük ölçeğe sahip olup 625.200 BTC bulundururken, BTCC.U ve BTCE her biri yaklaşık 200.000 BTC tutmaktadır. Haziran ayından bu yana, üç fon toplamda 9.292 BTC artış göstermiştir ve genel olarak bir büyüme eğilimi sergilemektedir. GBTC hafif düşüşle %0.25 azalmış, BTCC.U ve BTCE sırasıyla %24.83 ve %31.07 artış göstermiştir.

![Sayıları Okuma Bitcoin ETF: 5 adet vadeli işlem ETF'sinin toplam varlığı neredeyse 1.3 milyar dolar, Bitcoin başvuru haberinden ne kadar etkileniyor?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-46991acc1ef3a0ba6c6ebfe99c32decc.webp(

Güven fonlarının geri alım mekanizması yoktur, fiyat genellikle net değerle belirgin bir fark gösterir, oysa spot ETF'ler piyasa yapıcıların işlem yapmasına izin verir, yeterli likidite olduğunda fiyat genellikle prim veya iskontosuzdur. Bu, getiri performansına yansımaktadır; 18 Temmuz itibarıyla, BTCC.U'nun bu ayki ortalama getirisi yaklaşık %6.76, bu yılki aylık ortalama getirisi %8.84 ile BTCE ve GBTC'den belirgin şekilde daha iyidir. Son iki ürünün bu ayki ortalama getirileri sırasıyla -%5.27 ve -%26.39, bu yılki aylık ortalama getirileri sırasıyla -%5.85 ve -%38.18 olup, her ikisi de zarar etmiştir ancak zarar oranları azalmıştır.

![Sayısal Okuma Bitcoin ETF: 5 vadeli ETF'nin toplam varlığı neredeyse 1.3 milyar dolar, Bitcoin'in başvuru haberlerinden ne kadar etkilendi?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b71f8a1fe523b1640a87829fd6204859.webp(

BTCC.U'nun getiri performansı oldukça iyi, ancak işlem hacmi en yüksek değil. Temmuz ayında BTCC.U'nun günlük ortalama işlem hacmi 99,500, BTCC'nin 221,700, toplamda 321,200, BTCE'nin 154,000'inden yüksek, GBTC'nin ise 3,926,000'inden düşük. Haziran ayında daha fazla kurumun başvuru haberleri ve BTC fiyatlarının yükselmesiyle, dört fonun günlük ortalama işlem hacmi aylık bazda arttı; BTCC.U %74.89, BTCC %47.27, BTCE %23.66, GBTC %112.67 yükseldi. Temmuz'dan bu yana, BTCC.U, BTCC ve GBTC'nin günlük ortalama işlem hacmi artış göstermeye devam ediyor.

![Sayılarla Bitcoin ETF'si: 5 vadeli işlem ETF'sinin toplam varlığı 1.3 milyar dolara yakın, Bitcoin'in başvuru haberlerinden ne kadar etkilendiği?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8307d98b0b916359507f861a75352ed5.webp(

Bitcoin Vadeli İşlemleri ETF Analizi

Şu anda Amerika'da birden fazla Bitcoin vadeli işlem ETF'si listelenmiştir. 18 Temmuz itibarıyla, BITO, XBTF, BTF, BITS ve DEFI adlı beş büyük Bitcoin vadeli işlem ETF'sinin yönetimindeki toplam varlık 1.295 milyar dolar olmuştur. ProShares'in Ekim 2021'de çıkardığı BITO en büyük ölçeğe sahip olup, toplam varlık 1.199 milyar dolardır. VanEck ve Valkyrie tarafından çıkarılan XBTF ve BTF ise sırasıyla 30 milyon ve 40 milyon doları aşan toplam varlıklarıyla ikinci sıradadır.

![Sayım Bitcoin ETF'si: 5 vadeli ETF'nin toplam varlığı neredeyse 1.3 milyar dolar, Bitcoin başvuru haberlerinden ne kadar etkileniyor?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c60a572e815f865528ea5770db0ed55f.webp(

Bu vadeli ETF'ler esas olarak CME Bitcoin vadeli işlemler sözleşmelerini takip ediyor. BITO, CME vadeli işlemler sözleşmelerinin tamamını içeren ve "roling" stratejisini uygulayan tek ETF'dir. Diğer ETF'ler ise XBTF ve BTF'nin ABD Hazine tahvilleri, BITS'in diğer blok zinciri ETF'leri, DEFI'nin ise nakit gibi kısmi diğer varlıkları içermektedir.

Fon akışı açısından, BITO son bir ayda 2.59 milyar dolar net akışla en büyük oldu. BTF ve BITS de sırasıyla yaklaşık 1.35 milyon ve 790 bin dolar ile az miktarda net akışa sahip. Bu yıl itibarıyla beş ETF de net akış elde etti, BITO yaklaşık 3.33 milyar dolarla en yüksekti, XBTF ise yaklaşık 658 bin dolarla onu izliyor, diğerleri ise daha az.

![Sayım Bitcoin ETF'si: 5 adet vadeli işlem ETF'sinin toplam varlığı neredeyse 1.3 milyar dolar, Bitcoin başvuru haberlerinden ne kadar etkileniyor?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-897bf5416e2f6bb04041f79aa39b7ff1.webp(

BITO'nun günlük işlem hacmi en yüksek, yaklaşık 996,91 bin adet, GBTC'yi %153,93 oranında aşıyor. Diğer vadeli ETF'lerin işlem hacmi daha düşük, BTF yaklaşık 38,38 bin adet, XBTF yaklaşık 1,78 bin adet, geri kalan ise 10 binin altında.

BITO, ölçek, akış ve işlem hacmi açısından önde gelse de, getiri oranı en yüksek değildir. Son bir ayda en yüksek getiri oranı BITS'te, %33.20 ile, diğerleri yaklaşık %12'dir. Yılbaşından beri BITS yine en yüksek, %137.65 ile, diğerleri yaklaşık %74'tür. BITS'in daha geniş bir şifreleme varlık dağılımı, daha yüksek getiriler sağlayabilir. Genel olarak, vadeli ETF'lerin getirileri, spot ETF'ler ve yatırım fonlarından çok daha iyi bir performans göstermektedir.

![Sayıları Okuma: 5 Vadeli İşlem ETF'sinin Toplam Varlığı Yaklaşık 1.3 Milyar Dolar, Bitcoin'in Başvuru Haberlerinden Ne Kadar Etkilendi?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-304d65cbcc39da22cd9eba96c5d04b95.webp(

ETF haberlerinin Bitcoin fiyatı üzerindeki etkisinin analizi

Kurumsal gemiye binin, piyasaya sermaye getiriyor olması şüphesizdir, ilgili ETF başvuru ve ihraç haberleri de Bitcoin fiyatını etkileyebilir. Bu etkiyi analiz etmek için, bazı ETF başvuru ve listeleme haberlerinden sonra belirli bir süre içinde Bitcoin fiyatındaki değişiklikleri istatistiksel olarak inceledik.

BlackRock'un Bitcoin spot ETF başvurusunun duyurulmasından sonraki bir hafta içinde, Bitcoin fiyatı %19.49 arttı, günlük ortalama artış ise %2.78 olarak belirlendi ve bu, istatistiksel aralıkta en yüksek değerdir. Pazar, lider kurumların gemiye binin beklentisi içindedir.

GBTC hızlı büyüme döneminde ) 2020 yılı Ekim-Aralık ayları arasında (, Bitcoin'in günlük ortalama artışı %1.87 oldu. Ancak GBTC'nin ilk haftasında, Bitcoin sadece günlük ortalama %0.42 arttı.

Diğer büyük günlük ortalama artışlar arasında şunlar yer alıyor: VanEck vadeli ETF başvurusunun yapıldığı ay %1,56, Jacobi spot ETF onayının yapıldığı ay %1,33, Fidelity/Wise Origin ve SkyBridge Capital spot ETF başvurusunun yapıldığı ay %1. Bazı haberler fiyat artışını tetiklemedi, örneğin son dönemde Valkyrie spot ETF başvurusunun yapıldığı gün Bitcoin %1,15 düştü.

![Sayısal Okuma Bitcoin ETF: 5 vadeli işlem ETF'sinin toplam varlığı yaklaşık 1.3 milyar dolar, Bitcoin'in başvuru haberlerinden ne kadar etkilendiği?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-292f8dcce96be541fe56112c6e757d40.webp(

Kurumsal ETF başvurusu ve listelenmesinin fiyat üzerindeki etkisi üç açıdan gelebilir: birincisi, kurumsal itibar, örneğin BlackRock gibi büyük kurumlar güveni daha fazla artırabilir; ikincisi, ETF türü, spot ETF başvurusu genellikle daha büyük bir artış gösterir; üçüncüsü, o zamanki Bitcoin fiyat trendi, yükseliş trendindeyken haberler daha kolay bir artış getirebilir.

Son günlerde Bitcoin fiyatındaki artışın tek bir nedene bağlanması zor. BlackRock haberinin yanı sıra, zincir üzerindeki işlem hacminin yeni zirvelere ulaşması da önemli bir faktör. 18 Temmuz'da zincir üzerindeki işlemler 582.500 kez gerçekleşti, bu da yılın başına göre %210,83'lük bir artış anlamına geliyor. Mayıs'tan sonraki çoğu zaman işlem hacmi yüksek seviyelerde kalmaya devam etti, bu da uygulama temelindeki iyileşmeyi yansıtıyor ve fiyat artışını tetikleyebilir.

![Sayılarla Bitcoin ETF'si: 5 vadeli işlem ETF'sinin toplam varlığı neredeyse 1.3 milyar dolar, Bitcoin'in başvuru haberlerinden ne kadar etkilendiği?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6992330edbdd1d833d6e414f100f986c.webp(

Haber akışının etkisi karmaşıktır, ETF'nin ne kadar büyük bir ölçekli fon ve güven getireceği birçok faktöre bağlıdır. ETF'nin gelişimi genel piyasa ile ayrılmaz bir şekilde bağlantılıdır, ikisi birbirini tamamlar. Gelecekte Bitcoin ETF işlem durumunu sürekli takip edeceğiz.