Stabilcoin "Sandviç" Analizi: Küresel Fon Akışında Yeni Bir Paradigmanın Yeniden İnşası
Stablecoin, dijital para alanında en temsilci pratik araç olarak, blok zincirinin geleneksel finans ödeme sistemine nasıl yenilikçi ve verimli bir altyapı sağladığını göstermektedir. Son bir yılda, stablecoin toplam piyasa değeri %50'den fazla artış gösterdi ve şu anda 250 milyar doları aştı, dünya genelinde trilyonlarca dolarlık ödeme fonlarının verimli bir şekilde akışını taşımaktadır.
Sektör uzmanları, stablecoin'lerin değerini çok iyi bilir: Bunlar, blockchain'in "anında fon ve değer transferi" temel yeteneğini tam olarak yansıtarak, zincir üzerinde ticari kapalı devreler oluşturmayı mümkün kılar. Ancak, ödeme, basit bir "nokta nokta transferi" ile sınırlı değildir; gerçek kurumsal senaryolar, yalnızca fon transferinden çok daha karmaşıktır.
Şu anda, işletmelere yönelik stablecoin uygulamaları genellikle "stablecoin sandviçi" mimarisini benimsemektedir: yani, blockchain'in geleneksel ödeme kanallarının yatay değer/para transferinin yerini aldığı, ancak üst ve alt uçların hâlâ geleneksel finansal ödeme sistemine bağımlı olduğu bir yapı. Bu tasarım önemli iyileştirmeler sağlasa da, blockchain'in avantajlarının tam olarak kullanılmasını da kısıtlamaktadır.
Bu makale, küresel fon transferi perspektifinden, stabilcoinlerin nasıl küresel sınır ötesi ödemelerde uygulandığını analiz edecektir:
Mevcut küresel sınır ötesi ödeme sistemini parçalamak;
Stabilcoin üçgen yapısının fon yönetimi, B2B ödemeleri ve kart ağı uzlaşmasındaki belirli iyileştirmeleri analiz et;
Stabilcoin sandviçinin iki ucundaki zorlukların nasıl aşılacağını ve blok zinciri değerinin tam entegrasyonunu tartışmak.
Bir, stablecoin ödeme arka planı
Stablecoin'in birçok uygulamasında, B2B işletme ödemeleri en dikkat çekici olanıdır. Son rapora göre, geçen yıl B2B işletme ödemeleri aylık 770 milyon dolardan 3 milyar dolara yükseldi. Bir ödeme platformu, stabilcoin'in işlem hacminin neredeyse yarısını oluşturduğunu ve müşterilerin %49'unun aktif olarak stablecoin ile ödeme yaptığını bildirdi.
Büyük şirketlerin iç verileri, niş pazarın ölçeğini daha iyi yansıtır. Bir büyük ödeme kuruluşunun yıllık işlem hacmi yaklaşık 15 milyar dolar olup, bunun yaklaşık yarısı B2B şirket ödemelerinden gelmektedir. Diğer bir şirketin yıllık işlem hacmi 10 milyar dolar olup, küresel B2B stablecoin sınır ötesi ödeme pazarının %20'sini oluşturduğu tahmin edilmektedir.
Stablecoin ödemelerin yaygınlaşması, geleneksel finansal ödeme altyapısının eskimiş olmasından kaynaklanmaktadır. Mevcut sistemler her yıl 1 trilyondan fazla küresel ödeme gerçekleştirse de, işletmeler ve bankalar hala büyük karmaşıklık ve gecikme sorunlarıyla karşı karşıya kalmaktadır.
İki, küresel sınır ötesi ödemelerin çeşitli modları
2.1 SWIFT'e Dayalı Banka Altyapısı
SWIFT, bankalar arasında para transfer talimatlarını iletmekten sorumludur, ancak gerçek para akışı yalnızca önceden açılmış karşılıklı hesaplar arasında, doğrudan borç verme transferi yapabilen bankalar arasında gerçekleşir.
Eğer taraflar doğrudan bir işbirliği ilişkisi kurmamışlarsa, fonların hesaplaşmasını tamamlamak için gerekli arayüz ve pozisyonlara sahip acenteleri birleştirmek zorundadır. Bu model, hesaplaşma süresinin birkaç güne kadar uzaması, maliyetlerin artması, izleme zorlukları gibi sorunlara yol açabilir.
2.2 PSP Tabanlı Sınır Ötesi Fon Havuzu Modeli
Sınır ötesi fon transferi sağlayıcısı (XBMT), işletmelerin SWIFT kanalı aracılığıyla doğrudan işlem yapmadan küresel ödemeleri gerçekleştirmesini sağlamayı amaçlamaktadır. Özünde, sınır ötesi fon havuzu modeli ile işletmelere çoklu para birimi havuzları sunarak, farklı ülkeler arasında esnek ödeme yapmalarını mümkün kılmaktadır.
XBMT, uyumluluk ve banka ilişkilerini yönetmekten sorumludur ve şirketler tek bir çoklu para birimi banka ürünü alır. Bu kapalı döngü modeli, gerekli likiditeyi önceden hazırlar ve planlar, ardından ihtiyaç duyulduğunda kurumsal müşterilere dağıtır.
Yüzeyde parlayıcı görünmesine rağmen, XBMT hala SWIFT hattı üzerinde inşa edilmiştir ve hızı ile ölçeği belirli ülkelerin mevcut likiditesi ve alt yapıların temizleme süreleri ile sınırlıdır.
2.3 stablecoin modu
Stablecoin, daha derin bir sıçramayı temsil eder: Blockchain teknolojisi sayesinde internet ticaretinin çalışma biçimini yeniden yapılandırmak. Hesaplama döngüsü, blok zincirinin blok oluşturma süresi ile eşittir ve hesaplama hızını önemli ölçüde artırır.
Daha da önemlisi, stablecoin'ler genellikle akıllı sözleşme platformlarının üzerinde dağıtılır, bu da geleneksel bankacılık sistemlerinin gerçekleştiremeyeceği yenilikçi sistemler ve iş akışlarının mümkün olmasını sağlar. Herkes, stablecoin'lere izin olmadan işlev ekleyebilir.
Makro bakış açısıyla, daha hızlı ve daha etkileşimli finansal ödemeler, küresel GSYİH'yı doğrudan artırabilir. Ödeme döngüsü "gün"den "saniye" veya "dakika"ya sıkıştırıldığında, zincirleme etkisi tüm ekonomi üzerinde etkili olacaktır.
Üç, stablecoin'in küresel ödemelerdeki kullanımı
3.1 Şirket Fon Yönetimi
Stablecoin, işletmelerin finans yönetim süreçlerini basitleştirir ve uluslararası hesaplamalardaki gecikmelerin kontrol edilmesi gereksinimini ortadan kaldırır. Stablecoin kullanarak, tüm işlem süreci iki ülkenin kendi sınırları içinde yerel transferlere bölünür ve blockchain, taraflar arasında küresel likidite hesaplamasını ortada tamamlar.
3.2 B2B işletme ödemesi
B2B sınır ötesi ödemeler stabilcoinler aracılığıyla gerçekleştirildiğinde, işletme düzeyinde bir dizi ek fayda elde edilecektir:
Taraflar ödemelerin durumunu net bir şekilde ve gerçek zamanlı olarak yönetebilir ve izleyebilir.
Finansman, zaman açısından hassas olan hammadde veya teslimat noktaları ile doğrudan ilişkilendirilebilir.
Riskler azaldıktan sonra, sermaye maliyeti düştü, sermaye devir hızı arttı
Tüm süreç geçmişteki 3 günden sadece birkaç saniyeye indirildi ve piyasa kapalı olduğu için herhangi bir endişe gerektirmiyor, işletme sermayesi ihtiyacı böylece önemli ölçüde küçülüyor ve basitleşiyor.
3.3 Kart Organizasyon Ağı Ödemesi
Büyük bir kart kuruluşu, akıllı sözleşmeler aracılığıyla işlem yapan ve kart çıkaran bankalar arasındaki hesaplamalarda stablecoin kullanımını denemeye başladı. Bu yöntem, havale işlemlerini devre dışı bırakarak, Ethereum ve Solana üzerindeki USDC'yi kullanıyor.
Stablecoin'in avantajları, ağ içindeki bankaların yararına: uluslararası para transferi için gereken sermaye gereksinimlerini azaltabilir, döviz riskiyle karşılaşmayı önleyebilir. Ayrıca, blockchain'in açıklığı, doğrulanabilirliği ve programlanabilirliği, ağ içindeki bankalar arasında kredi ve diğer finansal temellerin oluşturulmasına zemin hazırlamaktadır.
Dört, Geleceğe Bakış
"Stablecoin sandviçi" yapısı bazı senaryolarda gerçekten yararlıdır, ancak hala geleneksel ödeme modelinin sınırlamalarını tamamen aşamamıştır. Stabilcoin ödemelerinin nihai hedefi, iki uçtaki fiat para birimi aşamasını tamamen ortadan kaldırmaktır.
Şirketler ve tüketiciler stabilcoinleri tamamen benimsediğinde, tam finansal ve ticari döngüler blockchain üzerinde tamamlanabilir, artık geri kalmış geleneksel yollarla sınırlı kalmayacaktır. Finansal kurumlar ve şirketler tamamen stabilcoin ile hesap yaptığında, eşi benzeri görülmemiş bir ticari ölçek ortaya çıkacaktır.
PayFi'nin özü: Stablecoin Ödemeleri + Zincir Üzeri Finans. Eğer tamamen sandviç yapısından kurtulabilirse ve iki uçta daha fazla zincir üzeri finansal hizmet inşa edebilirse, küresel para/değer akış hızı eşi benzeri görülmemiş bir seviyeye yükselebilir.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Stablecoin, küresel sınır ötesi ödemeleri yeniden şekillendiriyor. Sandviç yapısını aşarak yeni bir paradigma ile karşılaşıyor.
Stabilcoin "Sandviç" Analizi: Küresel Fon Akışında Yeni Bir Paradigmanın Yeniden İnşası
Stablecoin, dijital para alanında en temsilci pratik araç olarak, blok zincirinin geleneksel finans ödeme sistemine nasıl yenilikçi ve verimli bir altyapı sağladığını göstermektedir. Son bir yılda, stablecoin toplam piyasa değeri %50'den fazla artış gösterdi ve şu anda 250 milyar doları aştı, dünya genelinde trilyonlarca dolarlık ödeme fonlarının verimli bir şekilde akışını taşımaktadır.
Sektör uzmanları, stablecoin'lerin değerini çok iyi bilir: Bunlar, blockchain'in "anında fon ve değer transferi" temel yeteneğini tam olarak yansıtarak, zincir üzerinde ticari kapalı devreler oluşturmayı mümkün kılar. Ancak, ödeme, basit bir "nokta nokta transferi" ile sınırlı değildir; gerçek kurumsal senaryolar, yalnızca fon transferinden çok daha karmaşıktır.
Şu anda, işletmelere yönelik stablecoin uygulamaları genellikle "stablecoin sandviçi" mimarisini benimsemektedir: yani, blockchain'in geleneksel ödeme kanallarının yatay değer/para transferinin yerini aldığı, ancak üst ve alt uçların hâlâ geleneksel finansal ödeme sistemine bağımlı olduğu bir yapı. Bu tasarım önemli iyileştirmeler sağlasa da, blockchain'in avantajlarının tam olarak kullanılmasını da kısıtlamaktadır.
Bu makale, küresel fon transferi perspektifinden, stabilcoinlerin nasıl küresel sınır ötesi ödemelerde uygulandığını analiz edecektir:
Bir, stablecoin ödeme arka planı
Stablecoin'in birçok uygulamasında, B2B işletme ödemeleri en dikkat çekici olanıdır. Son rapora göre, geçen yıl B2B işletme ödemeleri aylık 770 milyon dolardan 3 milyar dolara yükseldi. Bir ödeme platformu, stabilcoin'in işlem hacminin neredeyse yarısını oluşturduğunu ve müşterilerin %49'unun aktif olarak stablecoin ile ödeme yaptığını bildirdi.
Büyük şirketlerin iç verileri, niş pazarın ölçeğini daha iyi yansıtır. Bir büyük ödeme kuruluşunun yıllık işlem hacmi yaklaşık 15 milyar dolar olup, bunun yaklaşık yarısı B2B şirket ödemelerinden gelmektedir. Diğer bir şirketin yıllık işlem hacmi 10 milyar dolar olup, küresel B2B stablecoin sınır ötesi ödeme pazarının %20'sini oluşturduğu tahmin edilmektedir.
Stablecoin ödemelerin yaygınlaşması, geleneksel finansal ödeme altyapısının eskimiş olmasından kaynaklanmaktadır. Mevcut sistemler her yıl 1 trilyondan fazla küresel ödeme gerçekleştirse de, işletmeler ve bankalar hala büyük karmaşıklık ve gecikme sorunlarıyla karşı karşıya kalmaktadır.
İki, küresel sınır ötesi ödemelerin çeşitli modları
2.1 SWIFT'e Dayalı Banka Altyapısı
SWIFT, bankalar arasında para transfer talimatlarını iletmekten sorumludur, ancak gerçek para akışı yalnızca önceden açılmış karşılıklı hesaplar arasında, doğrudan borç verme transferi yapabilen bankalar arasında gerçekleşir.
Eğer taraflar doğrudan bir işbirliği ilişkisi kurmamışlarsa, fonların hesaplaşmasını tamamlamak için gerekli arayüz ve pozisyonlara sahip acenteleri birleştirmek zorundadır. Bu model, hesaplaşma süresinin birkaç güne kadar uzaması, maliyetlerin artması, izleme zorlukları gibi sorunlara yol açabilir.
2.2 PSP Tabanlı Sınır Ötesi Fon Havuzu Modeli
Sınır ötesi fon transferi sağlayıcısı (XBMT), işletmelerin SWIFT kanalı aracılığıyla doğrudan işlem yapmadan küresel ödemeleri gerçekleştirmesini sağlamayı amaçlamaktadır. Özünde, sınır ötesi fon havuzu modeli ile işletmelere çoklu para birimi havuzları sunarak, farklı ülkeler arasında esnek ödeme yapmalarını mümkün kılmaktadır.
XBMT, uyumluluk ve banka ilişkilerini yönetmekten sorumludur ve şirketler tek bir çoklu para birimi banka ürünü alır. Bu kapalı döngü modeli, gerekli likiditeyi önceden hazırlar ve planlar, ardından ihtiyaç duyulduğunda kurumsal müşterilere dağıtır.
Yüzeyde parlayıcı görünmesine rağmen, XBMT hala SWIFT hattı üzerinde inşa edilmiştir ve hızı ile ölçeği belirli ülkelerin mevcut likiditesi ve alt yapıların temizleme süreleri ile sınırlıdır.
2.3 stablecoin modu
Stablecoin, daha derin bir sıçramayı temsil eder: Blockchain teknolojisi sayesinde internet ticaretinin çalışma biçimini yeniden yapılandırmak. Hesaplama döngüsü, blok zincirinin blok oluşturma süresi ile eşittir ve hesaplama hızını önemli ölçüde artırır.
Daha da önemlisi, stablecoin'ler genellikle akıllı sözleşme platformlarının üzerinde dağıtılır, bu da geleneksel bankacılık sistemlerinin gerçekleştiremeyeceği yenilikçi sistemler ve iş akışlarının mümkün olmasını sağlar. Herkes, stablecoin'lere izin olmadan işlev ekleyebilir.
Makro bakış açısıyla, daha hızlı ve daha etkileşimli finansal ödemeler, küresel GSYİH'yı doğrudan artırabilir. Ödeme döngüsü "gün"den "saniye" veya "dakika"ya sıkıştırıldığında, zincirleme etkisi tüm ekonomi üzerinde etkili olacaktır.
Üç, stablecoin'in küresel ödemelerdeki kullanımı
3.1 Şirket Fon Yönetimi
Stablecoin, işletmelerin finans yönetim süreçlerini basitleştirir ve uluslararası hesaplamalardaki gecikmelerin kontrol edilmesi gereksinimini ortadan kaldırır. Stablecoin kullanarak, tüm işlem süreci iki ülkenin kendi sınırları içinde yerel transferlere bölünür ve blockchain, taraflar arasında küresel likidite hesaplamasını ortada tamamlar.
3.2 B2B işletme ödemesi
B2B sınır ötesi ödemeler stabilcoinler aracılığıyla gerçekleştirildiğinde, işletme düzeyinde bir dizi ek fayda elde edilecektir:
Tüm süreç geçmişteki 3 günden sadece birkaç saniyeye indirildi ve piyasa kapalı olduğu için herhangi bir endişe gerektirmiyor, işletme sermayesi ihtiyacı böylece önemli ölçüde küçülüyor ve basitleşiyor.
3.3 Kart Organizasyon Ağı Ödemesi
Büyük bir kart kuruluşu, akıllı sözleşmeler aracılığıyla işlem yapan ve kart çıkaran bankalar arasındaki hesaplamalarda stablecoin kullanımını denemeye başladı. Bu yöntem, havale işlemlerini devre dışı bırakarak, Ethereum ve Solana üzerindeki USDC'yi kullanıyor.
Stablecoin'in avantajları, ağ içindeki bankaların yararına: uluslararası para transferi için gereken sermaye gereksinimlerini azaltabilir, döviz riskiyle karşılaşmayı önleyebilir. Ayrıca, blockchain'in açıklığı, doğrulanabilirliği ve programlanabilirliği, ağ içindeki bankalar arasında kredi ve diğer finansal temellerin oluşturulmasına zemin hazırlamaktadır.
Dört, Geleceğe Bakış
"Stablecoin sandviçi" yapısı bazı senaryolarda gerçekten yararlıdır, ancak hala geleneksel ödeme modelinin sınırlamalarını tamamen aşamamıştır. Stabilcoin ödemelerinin nihai hedefi, iki uçtaki fiat para birimi aşamasını tamamen ortadan kaldırmaktır.
Şirketler ve tüketiciler stabilcoinleri tamamen benimsediğinde, tam finansal ve ticari döngüler blockchain üzerinde tamamlanabilir, artık geri kalmış geleneksel yollarla sınırlı kalmayacaktır. Finansal kurumlar ve şirketler tamamen stabilcoin ile hesap yaptığında, eşi benzeri görülmemiş bir ticari ölçek ortaya çıkacaktır.
PayFi'nin özü: Stablecoin Ödemeleri + Zincir Üzeri Finans. Eğer tamamen sandviç yapısından kurtulabilirse ve iki uçta daha fazla zincir üzeri finansal hizmet inşa edebilirse, küresel para/değer akış hızı eşi benzeri görülmemiş bir seviyeye yükselebilir.