Son zamanlarda, halka açık şirketlerin kripto varlıkları rezerv stratejilerine dahil etme eğilimi artmış durumda ve bu durum piyasalarda geniş bir ilgi uyandırmıştır. Bu makalede, bu fenomen derinlemesine analiz edilecek ve içindeki fırsatlar ile zorluklar ortaya konulacaktır.
Öncelikle, pozisyon dağılımına bakıldığında, şu anda yüksek derecede yoğun bir durum sergiliyor. Bunlar arasında, MicroStrategy (MSTR) halka açık şirketlerin toplam Bitcoin varlıklarının %2,865'ini elinde bulunduruyor ve ilk on şirketin dışındaki diğer şirketlerin pozisyon oranları nispeten düşük. Bu dengesiz dağılım, piyasada belirli bir etki yaratabilir.
İkincisi, şifreleme rezerv projelerindeki homojenlik sorunu ciddidir. Çoğu proje sürdürülebilir bir rekabet avantajından yoksundur, bu da uzun vadeli net varlık değerinin (NAV) kaliteli projelere kıyasla giderek azalmasına neden olabilir. Şirketler, uzun vadeli rekabetçiliği sürdürmek için rezerv stratejilerinde yenilik arayışında olmalıdır.
Dikkate değer olan, mevcut piyasada bir değerleme balonu olabileceğidir. Çoğu projenin NAV çarpanı 2'nin üzerinde, yalnızca az sayıda proje 1'in altında. Bu, hisse senedi fiyatlarının duyurular gibi faktörlerden kolayca etkileneceği anlamına gelir, aynı zamanda ayı piyasası ortamında, prim hızlı bir şekilde aşındırılabilir.
Finansman stratejileri açısından, şirketler farklı yöntemler benimsemiştir. Örneğin, Metaplanet, sıfır faizli dönüştürülebilir tahviller ve hisse senedi değer artışı hakları (SAR) aracılığıyla finansman sağlayarak vergi farklılıklarından yararlanmaktadır. SPAC, PIPE, dönüştürülebilir tahviller ve fiziksel taahhütler ise ana akım finansman yöntemleri haline gelmiştir. Özellikle, TwentyOne ve ProCap, çok aşamalı birleşmeler yoluyla halka arz sürecinde tam depo hedefini gerçekleştirmiştir.
Bazı şirketlerin finansman ölçekleri dikkat çekici. Örneğin, SharpLink'in finansman ölçeği 8,38 milyar doları aşıyor ve neredeyse tamamen Ethereum'u teminat olarak gösterdi. Ethereum'un kurucu ortağı Joseph Lubin, yönetim kuruluna katıldı ve şirket, Ethereum Vakfı ile 10.000 ETH'lik bir tezgah üstü işlem gerçekleştirdi.
BTCS, Aave üzerinden USDT borç alarak ETH satın alıp teminat gösterme konusunda yenilikçi bir strateji benimsedi; bu yöntem, borç verme oranlarına ve zincir üzerindeki likiditeye oldukça duyarlıdır.
Ayrıca, bazı kripto fonlar PIPE gibi yöntemlerle stratejik rezerv hisse senetleri oluşturmakta ve özel fonlar kurmaktadır. Sektörün deneyimli isimleri stratejik danışman olarak görev almakta ve bu şirketlere pratik destek ve uzmanlık deneyimi sunmaktadır.
Genel olarak, halka açık şirketlerin Kripto Varlıklar rezerv stratejileri hâlâ popülerliğini korurken, birçok zorlukla da karşı karşıya kalmaktadır. Şirketlerin, bu yeni alanda başarı sağlamak için risk yönetimi, yenilikçi stratejiler ve uzun vadeli değer yaratma arasında bir denge bulmaları gerekmektedir. Gelecekte, daha fazla yenilikçi rezerv stratejisi ve finansman yöntemi görebiliriz, bu da Kripto Varlıklar ile geleneksel finans arasındaki entegrasyonu daha da ilerletecektir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
10 Likes
Reward
10
4
Share
Comment
0/400
NotGonnaMakeIt
· 19h ago
Bu kripto dünyası yine yeni tuzaklar oynamaya başladı.
Son zamanlarda, halka açık şirketlerin kripto varlıkları rezerv stratejilerine dahil etme eğilimi artmış durumda ve bu durum piyasalarda geniş bir ilgi uyandırmıştır. Bu makalede, bu fenomen derinlemesine analiz edilecek ve içindeki fırsatlar ile zorluklar ortaya konulacaktır.
Öncelikle, pozisyon dağılımına bakıldığında, şu anda yüksek derecede yoğun bir durum sergiliyor. Bunlar arasında, MicroStrategy (MSTR) halka açık şirketlerin toplam Bitcoin varlıklarının %2,865'ini elinde bulunduruyor ve ilk on şirketin dışındaki diğer şirketlerin pozisyon oranları nispeten düşük. Bu dengesiz dağılım, piyasada belirli bir etki yaratabilir.
İkincisi, şifreleme rezerv projelerindeki homojenlik sorunu ciddidir. Çoğu proje sürdürülebilir bir rekabet avantajından yoksundur, bu da uzun vadeli net varlık değerinin (NAV) kaliteli projelere kıyasla giderek azalmasına neden olabilir. Şirketler, uzun vadeli rekabetçiliği sürdürmek için rezerv stratejilerinde yenilik arayışında olmalıdır.
Dikkate değer olan, mevcut piyasada bir değerleme balonu olabileceğidir. Çoğu projenin NAV çarpanı 2'nin üzerinde, yalnızca az sayıda proje 1'in altında. Bu, hisse senedi fiyatlarının duyurular gibi faktörlerden kolayca etkileneceği anlamına gelir, aynı zamanda ayı piyasası ortamında, prim hızlı bir şekilde aşındırılabilir.
Finansman stratejileri açısından, şirketler farklı yöntemler benimsemiştir. Örneğin, Metaplanet, sıfır faizli dönüştürülebilir tahviller ve hisse senedi değer artışı hakları (SAR) aracılığıyla finansman sağlayarak vergi farklılıklarından yararlanmaktadır. SPAC, PIPE, dönüştürülebilir tahviller ve fiziksel taahhütler ise ana akım finansman yöntemleri haline gelmiştir. Özellikle, TwentyOne ve ProCap, çok aşamalı birleşmeler yoluyla halka arz sürecinde tam depo hedefini gerçekleştirmiştir.
Bazı şirketlerin finansman ölçekleri dikkat çekici. Örneğin, SharpLink'in finansman ölçeği 8,38 milyar doları aşıyor ve neredeyse tamamen Ethereum'u teminat olarak gösterdi. Ethereum'un kurucu ortağı Joseph Lubin, yönetim kuruluna katıldı ve şirket, Ethereum Vakfı ile 10.000 ETH'lik bir tezgah üstü işlem gerçekleştirdi.
BTCS, Aave üzerinden USDT borç alarak ETH satın alıp teminat gösterme konusunda yenilikçi bir strateji benimsedi; bu yöntem, borç verme oranlarına ve zincir üzerindeki likiditeye oldukça duyarlıdır.
Ayrıca, bazı kripto fonlar PIPE gibi yöntemlerle stratejik rezerv hisse senetleri oluşturmakta ve özel fonlar kurmaktadır. Sektörün deneyimli isimleri stratejik danışman olarak görev almakta ve bu şirketlere pratik destek ve uzmanlık deneyimi sunmaktadır.
Genel olarak, halka açık şirketlerin Kripto Varlıklar rezerv stratejileri hâlâ popülerliğini korurken, birçok zorlukla da karşı karşıya kalmaktadır. Şirketlerin, bu yeni alanda başarı sağlamak için risk yönetimi, yenilikçi stratejiler ve uzun vadeli değer yaratma arasında bir denge bulmaları gerekmektedir. Gelecekte, daha fazla yenilikçi rezerv stratejisi ve finansman yöntemi görebiliriz, bu da Kripto Varlıklar ile geleneksel finans arasındaki entegrasyonu daha da ilerletecektir.