Genius Yasası'nın Kripto Varlıklar sektörüne olası etkileri

Amerikan Senatosu yakın zamanda "Amerikan Stabilcoin Ulusal İnovasyon Yasası" (Genius yasasını ) onayladı; bu, ilk kapsamlı federal stabilcoin düzenleme çerçevesidir. Bu yasa şu anda Temsilciler Meclisi'ne inceleme için sunulmuş durumda ve eğer başarılı bir şekilde geçerse, bu yıl sonbaharında yasa haline gelebilir; bu, Kripto Varlıklar sektöründe derin bir etki yaratacaktır.

1. Ödeme tipi kripto varlıklar yok olma riskiyle karşılaşabilir

Genius yasası, "izinli ödeme stabilcoin émişleri" lisansı oluşturacak ve her stabilcoin'in 1:1 nakit, Amerikan tahvilleri veya gecelik repo anlaşması ile desteklenmesini gerektirecek. Bu, şu anda somut bir güvence eksikliği ile keskin bir zıtlık oluşturuyor.

Stablecoin'lerin blok zincirindeki ana işlem aracı haline gelmesiyle birlikte, şu anda kripto varlıklar transfer değerinin yaklaşık %60'ını oluşturuyor ve günde 1.5 milyon işlem gerçekleştiriyor. Fiyat dalgalanmalarına sahip geleneksel kripto varlıklara kıyasla, stablecoin'ler günlük ödemelerde daha avantajlıdır.

Bir kez ABD tarafından onaylanan stablecoin'ler eyaletler arasında yasal olarak dolaşımda olabileceğinde, dalgalı kripto varlıkları kabul eden işletmeler, bunların mantığını kanıtlamakta zorlanacak. Önümüzdeki yıllarda, bu geleneksel kripto varlıkların kullanışlılığı ve yatırım değeri büyük ölçüde düşebilir, aksi takdirde başarılı bir dönüşüm gerçekleştiremezler.

2. Yeni Uyum Kuralları veya Sektör Yapısını Yeniden Şekillendirme

Eğer Genius yasası yürürlüğe girerse, bu, stabil coin'lerin denetim ve risk yönetimi gereksinimlerini karşılayabilen blok zincirlerine yönlendirilmesine yardımcı olacaktır. Şu anda, Ethereum, yaklaşık 130,3 milyar dolar değerinde stabil coin barındırmaktadır ve bu, diğer rakiplerinden çok daha fazladır. Olgun merkeziyetsiz finans ekosistemi, émisyonculara zengin araçlar ve en iyi uygulamalar sunmaktadır.

Diğer yandan, XRP defteri uyum öncelikli bir tokenleştirilmiş para platformu olarak konumlandırılıyor. Son zamanlarda piyasaya sürdüğü stablecoin, hesap dondurma, kara liste ve kimlik filtreleme araçlarını içeriyor ve Genius yasasının gereklilikleriyle yüksek uyum sağlıyor.

Ethereum, daha fazla esneklik sunsa da, teknik uygulama açısından daha karmaşık. Buna karşın, XRP, basitleştirilmiş bir platform ve yukarıdan aşağıya kontrol sunuyor. Şu anda, bu iki blok zinciri, gizlilik veya hız odaklı rakiplerine göre daha avantajlı görünüyor.

3. Rezerv kuralları, kurumsal fon akışlarını artırabilir

Genius yasası, her bir dolar stabil coin'in eşdeğer nakit benzeri varlık rezervine sahip olmasını gerektiriyor; bu, Kripto Varlıklar likiditesini ABD kısa vadeli borçlarla ilişkilendiriyor. Şu anda stabil coin piyasası 251 milyar doları aşmış durumda ve 2026'ya kadar 500 milyar dolara ulaşması bekleniyor.

Bu bağlantının blok zincirine iki yönlü etkisi vardır: Öncelikle, daha fazla rezerv talebi, daha fazla şirketin bilançosunun devlet tahvilleri ve yerel coin tutacağı anlamına geliyor ve bu, Ethereum ve XRP gibi token'lara organik bir talep yaratıyor. İkincisi, stabil coin'lerin faiz geliri, kullanıcı teşviklerini finanse edebilir ve zincir üstü ödeme hacmini ve ücret throughput'unu hızlandırabilir.

Ancak bu, Kripto Varlıklar pazarının para politikası değişikliklerinden daha kolay etkilenebileceği anlamına geliyor. Eğer düzenleyici kurumlar teminat niteliklerini ayarlarsa veya Fed hazine tahvili arzını değiştirirse, stablecoin büyümesi ve Kripto Varlıklar likiditesi senkronize olarak dalgalanacaktır.

Riskler olsa da, bu gelişme dijital varlıkların ana akım sermaye piyasalarına yavaş yavaş entegre olduğunu, bunun dışında bağımsız olarak değil, göstermektedir. Genius yasasının ilerlemesiyle birlikte, kripto varlıklar sektörü önemli bir dönüşüm geçirebilir; yatırımcılar ve katılımcılar politika gelişmelerini yakından takip etmeli ve stratejilerini zamanında ayarlamalıdır.