2025 Şubat Kamu Blok Zinciri Sektörü Raporu: Pazar Dalgalanmaları İçindeki Zorluklar ve Yenilikler

2025 Şubat ayında, blockchain piyasası önemli bir ayarlama geçirdi ve hem olgun ağlar hem de yeni ortaya çıkan kamu blok zincirleri için zorluklar doğurdu. Bitcoin, güçlü bir dayanıklılık sergileyerek piyasa hakimiyetini daha da pekiştirdi, ancak Solana, Avalanche ve Ethereum'un da aralarında bulunduğu çoğu zincir büyük düşüşler yaşadı. Buna rağmen, kamu blok zinciri alanındaki geliştirme faaliyetleri hala aktif durumda: Berachain ana ağı kullanıma sunuldu, Base altyapısı güncellendi ve Uniswap'ın Layer 2 çözümü bu ayın öne çıkanları oldu.

Piyasa Genel Görünümü

Şubat ayında piyasa belirgin bir düzeltme yaşadı: Bitcoin 98,768 dolardan 84,177 dolara düşerek %14.8'lik bir kayıp yaşadı, Ethereum ise daha büyük bir kayıp ile 3,065 dolardan 2,216 dolara düştü ve %27.7'lik bir kayıp yaşadı. Ay sonundaki son hafta, güvenlik endişelerinin yayılmasıyla birlikte satış baskısı daha da arttı.

Bu geri çekilme, Ocak ayındaki boğa piyasasından hemen sonra geldi, ancak piyasa sinyalleri karmaşık. Yatırımcılar, iyimserlik ile güvenlik açıklarının yol açtığı endişeler arasında gidip geliyor. Piyasa ruh hali kötüleşiyor, risk iştahı düşüyor, özellikle spekülatif alanlarda. Küresel ölçekte, Kuzey Amerika piyasası politika değişiklikleri nedeniyle temkinli bir iyimserlik sergilerken, Asya-Pasifik piyasası güvenlik olaylarının etkisini daha güçlü bir şekilde hissediyor.

Regülasyon ve Politika Eğilimleri

Amerikan hükümetinin kripto para birimi yürütme emri, kendi kendine saklama ve stabil coin gelişimine odaklanarak sektöre nadir bir politika netliği sağladı. Ancak, 21 Şubat'ta meydana gelen bir borsa güvenlik olayı, 1,5 milyar dolar kayba yol açarak kripto para tarihindeki en büyük kayıp rekorunu kırdı ve yeni güvenlik endişelerini tetikleyerek piyasa duygusunun hızla değişmesine neden oldu. Bu arada, düzenleyici kurumların tutumu yumuşadı, birçok tanınmış şirketin soruşturmasını durdurdu ve "ticaretçi kurallarının" temyizinden vazgeçti. İki parti tarafından desteklenen GENIUS Yasası (Amerika Birleşik Devletleri Stabil Coin Ulusal İnovasyon Yönergesi ve Kuruluş Yasası), stabil coin'lerin düzenleyici çerçevesini daha da güçlendirdi ve Amerika'nın düzenleyici ortamındaki dostane eğilimi gösterdi.

Yatırımcı davranışları bu dalgalanmayı yansıtıyor. Bir ülkenin siyasi figürleriyle ilgili tokenlerin tetiklediği spekülasyon heyecanı, ilgili olumsuz haberler nedeniyle hızla soğudu, değer kaybı yaşandı ve işlem hacminde büyük bir daralma görüldü. Bu değişim, piyasanın yüksek riskli varlıklardan çekilmeye başladığını ima ediyor.

Layer 1 Kamu Zinciri Performansı

Katman 1 genel blok zincirleri baskı altında, piyasa değeri toplamda %20.8 azalarak 2.3 trilyon dolara düştü. Bitcoin'in hakimiyeti %71.3'ten %74.2'ye yükselirken, Ethereum'un payı %14.0'tan %11.9'a geriledi. Bir zincirin payı hafifçe %3.7'ye yükseldi, ancak Solana'nın fiyatı %36.3 düştükten sonra, payı %4.0'dan %3.3'e geriledi.

Litecoin, zıt yönde yükselerek %1.0 artışla 128.7 dolara ulaştı, oysa Solana (-%36.3), Avalanche (-%35.7) gibi diğerleri geride kaldı.

DeFi toplam kilitli değer (TVL) %20,0 azalarak 82,9 milyar dolara düştü, bunun 44,9 milyar doları Ethereum'dan (%21,7 düşüş) ve 8,6 milyar doları Solana'dan (%34,1 düşüş) oluşuyor.

Berachain, 6 Şubat'ta ana ağının başlatılmasının ardından hızla altıncı sıraya yükselerek 32 milyar dolarlık TVL ile dikkat çekti. Bu zincir 80 milyon BERA token'ı piyasaya sürdü ve "likidite kanıtı" modelini benimsedi - bu, likiditeyi ağ güvenliğine dönüştüren yenilikçi bir staking yöntemidir. 2024'teki 100 milyon dolarlık finansmanın ardından, bu ayki airdrop ve yönetişim hakları piyasa coşkusunu artırdı. Geleneksel hisse kanıtından farklı olarak, bu yöntem, Berachain'i dikkat çekici bir proje haline getirerek, kamu blok zincirlerinin büyüme ile istikrarı nasıl dengelediğini yeniden tanımlayabilir.

Solana'nın spekülasyon ateşi belirgin bir şekilde söndü. Yüksek profilli başarısızlık örnekleri piyasa güvenini zedeledi ve birçok işlem platformunda işlem hacminin önemli ölçüde düşmesine neden oldu. Spekülatif tokenler kaybolmayacak, dijital koleksiyon kartları olarak görülebilir, ancak bu çılgın zirve muhtemelen geçmişte kaldı; işlemciler artık spekülasyondan ziyade temel verilere daha fazla odaklanmaya başladı.

Bitcoin Layer 2 ve Yan Zincir

Bitcoin L2 ve yan zincirlerin TVL'si 2.7 milyar dolardan %24.5 azalarak 2.1 milyar dolara düştü. Core, 460 milyon dolarlık TVL ile önde ( %42.0 düşüş), ardından Bitlayer (350 milyon dolar) ve BSquared (320 milyon dolar) geliyor. BOB, sadece %7.9 düşüşle 220 milyon dolara gerileyerek dikkat çekti.

Orta ölçekli platformlar arasında, Merlin daha iyi bir performans sergiliyor, TVL %9,3 oranında hafif bir düşüşle 150 milyon dolara geriledi. Küçük platformlar ise daha büyük bir baskı ile karşı karşıya, SatoshiVM %31,5, MAP Protocol %29,6 ve Interlay %27,4 oranında düştü.

Bu alandaki durgunluk, sektördeki uzmanların görüşleriyle örtüşmektedir: "Başlangıçtaki heyecanın azalmasıyla, mevcut Bitcoin Layer 2 projelerinin üçte ikisinden fazlasının üç yıl içinde kaybolacağını tahmin ediyorum." Pazarın sert zorluklarla karşılaşacağını öngörüyor ve Şubat ayındaki sektör durgunluğu, entegrasyonun belki de başlamış olabileceğini gösteriyor. Geleceğe baktığımızda, gerçek faydasını kanıtlayabilen platformların, yalnızca ivmeyle ayakta kalan projelerden daha kalıcı olabileceği düşünülmektedir.

Ethereum Layer 2

Ethereum L2 TVL, %23.4 azalarak 14 milyar dolara düştü. Bir DEX, 4.5 milyar dolarlık TVL ile liderliğini koruyor (33.4% azalma) ve Base, 4.2 milyar dolarlık TVL ile (10.6% azalma) ikinci sıraya yükselerek Optimism'i (2.1 milyar dolar) üçüncü sıraya itti. Polygon zkEVM, %104.1 artışla 300 milyon dolara ulaşarak bu ayın nadir parlayan noktası oldu.

Base, kullanıcı bağlılığını artırmak amacıyla Flashblocks (daha hızlı işlem onayı), Appchains (özelleştirilmiş L3) ve akıllı cüzdan alt hesaplarını tanıttı. Unichain, 16 Şubat'ta ana ağını başlattı ve daha önceki test ağı toplamda 95 milyon işlem gerçekleştirdi; genişleme performansı için bir oyun değiştirici olarak konumlandı ve birçok önde gelen kuruluş katıldı. Starknet'in Nums uygulama zinciri, bir Layer 3 oyun inovasyonu olarak, modüler tasarımın geleceğini sergiliyor.

Bu arada, Sonic EVM Ethereum Layer 2 olmasa da, 27 Şubat'ta Mobius ana ağının lansmanı ile Solana'nın ilk SVM zincir genişlemesi olarak büyük ilgi topladı, 10,000 TPS gerçekleştirdi ve birkaç gün içinde Aave'ye 47.6 milyon dolar fon sağladı. Bu girişimler, Layer 2 projelerinin sadece bir pazarlama hamlesi değil, teknolojiye daha fazla yatırım yaptığını göstermektedir.

Ethereum'un kurucusu, 19 Şubat'ta yaptığı açıklamada, Ethereum'un artan rekabet içinde kendine bir pozisyon belirlemesi gerektiğini vurguladı. Layer 2'nin ölçeklenebilirlik (örneğin 17 kat işlem artışı) ve birlikte çalışabilirlik konularında liderlik rolü oynaması gerektiğini savundu ve bunların "gelişmiş çoklu imza" olma halinden güçlü bir ağa dönüştüğünü belirtti. Sonic EVM hakkında doğrudan yorum yapmamış olsa da, EVM uyumluluğu ve hızı, onun "Ethereum evreni" ile kesintisiz bağlantı vizyonuyla örtüşüyor. Ancak, ekosistemdeki kumarhane benzeri eğilimlerden de rahatsızlığını dile getirerek spekülatif balonlar yerine gerçek değere odaklanılması çağrısında bulundu.

Finansman Durumu

Finansman faaliyetleri yavaşlıyor, Şubat ayında toplam 6 işlem gerçekleştirildi ve toplam miktar 32.4 milyon dolar. Mango Network, EVM-MoveVM hibrit zinciri için 13.5 milyon dolar topladı ve 2025'in ilk çeyreğinde piyasaya sürmeyi planlıyor. Fluent Labs, Ethereum ve Solana'yı bağlayan çoklu sanal makine Layer 2 geliştirmek için 8 milyon dolar finansman aldı.