RWA Hazine Token Pazarında Yeni Seçenek: TProtocol V2 Analizi
Mevcut pazardaki RWA devlet tahvili Token ürünlerinin her birinin avantajları ve dezavantajları vardır. Tanınmış bir DAO yüksek bir faiz oranı sunsa da, yatırım stratejisi oldukça karmaşıktır; sadece devlet tahvili almakla kalmıyor, aynı zamanda küçük ölçekli kredi işine de girmektedir. Diğer bir saf devlet tahvili ürünü ise basit bir varlık yapısına sahip olmasına rağmen, KYC'nin karmaşık, giriş engellerinin yüksek ve likidite eksikliği gibi sorunlarla karşı karşıyadır. Bu durumda, pazarda sıradan kullanıcılar için dostça ve saf bir varlık olan devlet tahvili Token ürününe acil bir ihtiyaç vardır. TProtocol V2, mevcut RWA devlet tahvili Token'larının karşılaştığı sorunları çözmek amacıyla ortaya çıkmıştır.
TProtocol esasen bir kredi ürünüdür. Desteklediği Matrixdock fon havuzunu örnek alarak, bu havuz kullanıcıların Matrixdock tarafından ihraç edilen devlet tahvili tokeni STBT'yi teminat olarak kullanarak USDC borç almasına olanak tanır. USDC yatıran kullanıcılar, bir kredi platformu olan aUSDC'ye benzer bir faiz getiren token olan rUSDP alacaktır.
Bu ürünün en büyük özelliklerinden biri, STBT kredi borç değeri oranının (LTV) %100.5'e kadar çıkabilmesidir. Teorik olarak, aşırı durumlarda, fon kullanım oranı %99.5'e ulaşabilir, bu da neredeyse tüm devlet tahvili gelirlerinin rUSDP sahiplerine dağıtılabileceği anlamına gelir. Bu kadar yüksek kullanım oranının getirebileceği büyük çekim baskısına karşı TProtocol, borç alanlarla piyasa dışı işlem yapma modelini benimsemiştir ve devlet tahvillerinin nakde çevrilip geri ödenmesi için belirli bir süre tanımaktadır. Küçük miktarlardaki çekimler ise normal çekimlerle veya merkeziyetsiz borsa üzerinden USDP satışı ile gerçekleştirilebilir.
Dikkate değer olan, bazı devlet tahvili Token ürünlerinin uyumluluk nedenleriyle yalnızca nitelikli yatırımcılara açık olmasıdır; bazı ürünlerin şartları biraz gevşetilmiş olsa da, yine de KYC yapılması gerekmekte ve uzun bir minting süresi bulunmaktadır. TProtocol'ün yeniliği, kurumsal teminatlı borç verme modeli aracılığıyla devlet tahvili Token gelirlerini maksimum düzeyde USDC mevduat kullanıcılarına iletmesidir, böylece sıradan kullanıcılar da devlet tahvili gelirlerinden faydalanabilmektedir.
Önceki sıkça sorun yaşayan kurumsal kredi ürünlerinden farklı olarak, TProtocol belirli bir amaç için tasarlanmış ürünlere odaklanmaktadır. Örneğin STBT, yatırım nesnelerini açıkça kısa vadeli devlet tahvilleri ve devlet tahvili ters repo ile sınırlamaktadır ve düzenli olarak varlık raporları yayınlama taahhüdünde bulunmaktadır. Ayrıca, rezerv kanıtı sağlamak için bir oracle platformu ile iş birliği yapmaktadır.
Yine de, genel risk değerlendirmesi hala temel devlet tahvili varlık saklama kurumuna duyulan güvene oldukça bağımlıdır. Bu nedenle, TProtocol farklı RWA varlıkları için riskleri izole etmek amacıyla bağımsız fon havuzları sunmaktadır. Örneğin, gelecekte diğer platformlarla iş birliği yapılması durumunda, farklı varlıklar arasındaki riskleri izole etmek için yeni bağımsız fon havuzları kurulacaktır.
TProtocol'un diğer yönlerdeki tasarımı da oldukça agresif. Yönetim tokeni TPS/esTPS'nin tasarımı, belirli bir süresiz sözleşme ticaret platformuna benzer; saklama süresi ne kadar uzun olursa, kar payı o kadar yüksek. Ayrıca, iUSDP/USDP çift katmanlı yapısını tasarladı; bu, belirli bir staking tokeninin yapısına benziyor. iUSDP, gelirleri otomatik olarak biriken rUSDP'nin versiyonu iken, USDP gelir getirmiyor ve merkeziyetsiz borsa gibi platformlarda likidite sağlamak için kullanılıyor.
Bu model, TProtocol'ün diğer protokolleri teşvik ederek sermaye verimliliğini artırmasını ve iUSDP'nin getirisini artırmasını sağlar, bu da onun getirilerinin potansiyel olarak genel devlet tahvili getirilerini aşmasına olanak tanır; bu, belirli bir stake edilen Token'in getiri artırma modeliyle benzerdir.
Şu anda, RWA alanında rekabet çok yoğun. Tanınmış bir DAO, mutlak bir avantaj elde etti, ancak aşırı teminatlı stabilcoin olarak, altındaki varlıkların devlet tahvili satın almak için kullanılma oranı sınırlı. Bu DAO daha önce belirli bir modüldeki USDC'yi kullanarak devlet tahvili almak için çekim yapıyordu, ancak bu alan artık doygun hale geldi. Eğer stabilcoin yatıran ve faiz alan kullanıcı sayısı çok fazla olursa, faiz oranı bile devlet tahvili faiz oranından daha düşük olabilir.
Genel olarak, TProtocol, kurumsal teminatlı RWA varlık kredisi modeli aracılığıyla, saf devlet tahvili token getirilerini KYC gerektirmeyen sıradan kullanıcılara iletmektedir. Aynı zamanda, belirli bir staking token tasarım modelinden yararlanarak, getirilerinin devlet tahvillerinin temel getirilerini aşması umulmaktadır. Bu yenilikçi model, RWA devlet tahvili token piyasasına yeni olanaklar getirmektedir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
16 Likes
Reward
16
4
Share
Comment
0/400
ChainDetective
· 5h ago
Aman yarabbi, direkt KYC yok!
View OriginalReply0
ShadowStaker
· 5h ago
meh... başka bir %100 ltv protokolü. o filmin nasıl bittiğini gördük. tasfiye - likidasyon zincirleriyle iyi şanslar
TProtocol V2: RWA devlet tahvili Token yeni seçenek Yüksek verimlilik düşük eşik takip et
RWA Hazine Token Pazarında Yeni Seçenek: TProtocol V2 Analizi
Mevcut pazardaki RWA devlet tahvili Token ürünlerinin her birinin avantajları ve dezavantajları vardır. Tanınmış bir DAO yüksek bir faiz oranı sunsa da, yatırım stratejisi oldukça karmaşıktır; sadece devlet tahvili almakla kalmıyor, aynı zamanda küçük ölçekli kredi işine de girmektedir. Diğer bir saf devlet tahvili ürünü ise basit bir varlık yapısına sahip olmasına rağmen, KYC'nin karmaşık, giriş engellerinin yüksek ve likidite eksikliği gibi sorunlarla karşı karşıyadır. Bu durumda, pazarda sıradan kullanıcılar için dostça ve saf bir varlık olan devlet tahvili Token ürününe acil bir ihtiyaç vardır. TProtocol V2, mevcut RWA devlet tahvili Token'larının karşılaştığı sorunları çözmek amacıyla ortaya çıkmıştır.
TProtocol esasen bir kredi ürünüdür. Desteklediği Matrixdock fon havuzunu örnek alarak, bu havuz kullanıcıların Matrixdock tarafından ihraç edilen devlet tahvili tokeni STBT'yi teminat olarak kullanarak USDC borç almasına olanak tanır. USDC yatıran kullanıcılar, bir kredi platformu olan aUSDC'ye benzer bir faiz getiren token olan rUSDP alacaktır.
Bu ürünün en büyük özelliklerinden biri, STBT kredi borç değeri oranının (LTV) %100.5'e kadar çıkabilmesidir. Teorik olarak, aşırı durumlarda, fon kullanım oranı %99.5'e ulaşabilir, bu da neredeyse tüm devlet tahvili gelirlerinin rUSDP sahiplerine dağıtılabileceği anlamına gelir. Bu kadar yüksek kullanım oranının getirebileceği büyük çekim baskısına karşı TProtocol, borç alanlarla piyasa dışı işlem yapma modelini benimsemiştir ve devlet tahvillerinin nakde çevrilip geri ödenmesi için belirli bir süre tanımaktadır. Küçük miktarlardaki çekimler ise normal çekimlerle veya merkeziyetsiz borsa üzerinden USDP satışı ile gerçekleştirilebilir.
Dikkate değer olan, bazı devlet tahvili Token ürünlerinin uyumluluk nedenleriyle yalnızca nitelikli yatırımcılara açık olmasıdır; bazı ürünlerin şartları biraz gevşetilmiş olsa da, yine de KYC yapılması gerekmekte ve uzun bir minting süresi bulunmaktadır. TProtocol'ün yeniliği, kurumsal teminatlı borç verme modeli aracılığıyla devlet tahvili Token gelirlerini maksimum düzeyde USDC mevduat kullanıcılarına iletmesidir, böylece sıradan kullanıcılar da devlet tahvili gelirlerinden faydalanabilmektedir.
Önceki sıkça sorun yaşayan kurumsal kredi ürünlerinden farklı olarak, TProtocol belirli bir amaç için tasarlanmış ürünlere odaklanmaktadır. Örneğin STBT, yatırım nesnelerini açıkça kısa vadeli devlet tahvilleri ve devlet tahvili ters repo ile sınırlamaktadır ve düzenli olarak varlık raporları yayınlama taahhüdünde bulunmaktadır. Ayrıca, rezerv kanıtı sağlamak için bir oracle platformu ile iş birliği yapmaktadır.
Yine de, genel risk değerlendirmesi hala temel devlet tahvili varlık saklama kurumuna duyulan güvene oldukça bağımlıdır. Bu nedenle, TProtocol farklı RWA varlıkları için riskleri izole etmek amacıyla bağımsız fon havuzları sunmaktadır. Örneğin, gelecekte diğer platformlarla iş birliği yapılması durumunda, farklı varlıklar arasındaki riskleri izole etmek için yeni bağımsız fon havuzları kurulacaktır.
TProtocol'un diğer yönlerdeki tasarımı da oldukça agresif. Yönetim tokeni TPS/esTPS'nin tasarımı, belirli bir süresiz sözleşme ticaret platformuna benzer; saklama süresi ne kadar uzun olursa, kar payı o kadar yüksek. Ayrıca, iUSDP/USDP çift katmanlı yapısını tasarladı; bu, belirli bir staking tokeninin yapısına benziyor. iUSDP, gelirleri otomatik olarak biriken rUSDP'nin versiyonu iken, USDP gelir getirmiyor ve merkeziyetsiz borsa gibi platformlarda likidite sağlamak için kullanılıyor.
Bu model, TProtocol'ün diğer protokolleri teşvik ederek sermaye verimliliğini artırmasını ve iUSDP'nin getirisini artırmasını sağlar, bu da onun getirilerinin potansiyel olarak genel devlet tahvili getirilerini aşmasına olanak tanır; bu, belirli bir stake edilen Token'in getiri artırma modeliyle benzerdir.
Şu anda, RWA alanında rekabet çok yoğun. Tanınmış bir DAO, mutlak bir avantaj elde etti, ancak aşırı teminatlı stabilcoin olarak, altındaki varlıkların devlet tahvili satın almak için kullanılma oranı sınırlı. Bu DAO daha önce belirli bir modüldeki USDC'yi kullanarak devlet tahvili almak için çekim yapıyordu, ancak bu alan artık doygun hale geldi. Eğer stabilcoin yatıran ve faiz alan kullanıcı sayısı çok fazla olursa, faiz oranı bile devlet tahvili faiz oranından daha düşük olabilir.
Genel olarak, TProtocol, kurumsal teminatlı RWA varlık kredisi modeli aracılığıyla, saf devlet tahvili token getirilerini KYC gerektirmeyen sıradan kullanıcılara iletmektedir. Aynı zamanda, belirli bir staking token tasarım modelinden yararlanarak, getirilerinin devlet tahvillerinin temel getirilerini aşması umulmaktadır. Bu yenilikçi model, RWA devlet tahvili token piyasasına yeni olanaklar getirmektedir.