Ethereum'un Aylık Görünümü: Beklentiler ve Avantajlar Analizi

Bitcoin spot ETF's approval has strengthened the image of BTC as a store of value asset and solidified its position as a macro asset. In contrast, Ethereum's positioning in the crypto field remains unclear. Some public chains like Solana have impacted Ethereum's status as the preferred DApp deployment platform. The growth of Ethereum Layer2 and the reduction in ETH destruction also seem to change its value accumulation method.

Ancak, Ethereum'un uzun vadeli görünümü hala olumlu. Akıllı sözleşme platformları arasında güçlü bir geliştirici ekosistemi olan Solidity, EVM'nin geniş kullanımı, DeFi'deki ETH'nin önemi ve ana ağın merkeziyetsizliği ve güvenliği gibi benzersiz avantajlara sahiptir. Gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesi eğiliminin hızlanmasıyla, ETH diğer L1'lere kıyasla daha olumlu bir destek alabilir.

Tarih verileri, ETH'nin hem değer saklama hem de teknik yenilik özelliklerine sahip olduğunu göstermektedir. BTC ile yüksek bir ilişkiye sahipken, BTC'nin yükselişi sırasında bağımsız bir performans sergilemekte ve teknik odaklı piyasa kurallarını takip etmektedir. ETH'nin bu iki özelliği birleştirmeye devam etmesi ve 2024 yılının ikinci yarısında mevcut performansını tersine çevirerek beklenenden daha fazla büyüme sağlaması beklenmektedir.

ETH'nin rolü çeşitlidir; hem arzı azaltarak kontrol eden süper para olarak görülmekte, hem de enflasyona maruz kalmayan staking getirisi sağlayan internet tahvili olarak değerlendirilmektedir. Layer2 genişleme ve yeniden staking teknolojilerinin yükselişi ile "hesaplama katmanı varlıkları" ve "genel iş kanıtı varlıkları" gibi yeni kavramlar da ortaya çıkmıştır. Bu çoklu kavramların iç içe geçmişliği bazen kafa karışıklığı yaratabilir, piyasa dikkatini dağıtabilir ve ETH'nin değerinin artışını tetikleyen gerçek dinamikleri gölgede bırakabilir.

Spot ETF'ler Bitcoin için son derece önemlidir, sadece düzenleyici çerçeveyi netleştirmekle kalmaz, aynı zamanda yeni sermaye çeker. Sermaye akışının önce Bitcoin'den Ethereum'a, ardından yüksek riskli alternatif varlıklara geçtiği döngüsel modeli bozmuştur. Ethereum spot ETF'si onaylandığında, şu anda yalnızca Bitcoin'e açık olan sermaye kaynaklarına erişim sağlayacaktır. Bitcoin spot ETF'sinin onaylanma mantığı, CME'nin vadeli işlem fiyatlarının spot fiyatlarla yakın ilişkisi nedeniyle Ethereum için de geçerlidir.

Bazı yüksek performanslı entegre blok zincirleri, özellikle Solana, Ethereum'un pazar payını giderek ele geçiriyor. Bu zincirler, yüksek hızlı düşük maliyetli işlemler sunarak işlem faaliyetlerini Ethereum ana ağından uzaklaştırıyor. Geçen yıl Solana ekosisteminin DEX işlem hacmi oranı %2'den %21'e yükseldi. Bu L1'ler ile Ethereum arasındaki farklar daha belirgin hale geldi, artık EVM'e bağımlı değiller, DApp'ler tamamen yeni bir tasarıma sahip ve benzersiz bir kullanıcı deneyimi yaratıyor. Entegre stratejileri, uygulamalar arası iş birliği yeteneklerini artırarak köprüleme sürecindeki kullanıcı deneyimi ve likidite sorunlarını çözmektedir.

Ancak, yalnızca teşvik odaklı aktiflik göstergelerine dayanarak başarının değerlendirilmesi için henüz erken. Bazı Ethereum Layer2 projelerinde airdrop sonrası işlem hacmi önemli ölçüde azaldı. Solana'nın DEX payı Jupiter airdrop'u sırasında önemli ölçüde arttı, ancak uzun vadeli aktiflik tutma oranları hala spekülatif aşamada.

Önde gelen Ethereum Layer2 Arbitrum, Optimism ve Base ( şu anda DEX toplam işlem hacminin %17'sini, Ethereum'un kendisi ise %33'ünü oluşturmaktadır. Bu Layer2'lerin hepsinde ETH temel yakıt varlığıdır. Bu ağlardaki ETH'ye yönelik ek talep itici gücü henüz tam olarak geliştirilmemiştir ve bu da gelecekteki talep artışı için alan bırakmaktadır.

Stablecoin arzına bakıldığında, faaliyetler hala Ethereum üzerinde yoğunlaşmış durumda. Yeni ortaya çıkan zincirler, güvenilirlik ve güven konusunda büyük ölçekli sermayeyi desteklemek için yeterli değil. Büyük sermaye sahipleri, Ethereum'un yüksek işlem ücretlerine karşı pek duyarlı değiller, daha çok likidite kesintisi süresini azaltma ve köprü güvenini en aza indirme yoluyla riski azaltmayı tercih ediyorlar.

Stablecoin arzı, Ethereum Layer2'deki büyüme hızını Solana'yı geçti. Arbitrum'un stablecoin arzı Solana'yı geçti, Base'in bu yılki stablecoin arzı büyük bir artış gösterdi. Erken belirtiler, Ethereum Layer2 için daha avantajlı olabilir.

Layer2 teknolojisinin gelişimi tartışmalara yol açtı: Layer1 blok alanı talebini azalttı, muhtemelen ETH dışındaki gaz ücretlerini destekleyebilir. Ancak derinlemesine analiz, bunun ETH üzerinde olumsuz bir etki yaratmadığını gösteriyor.

![Kamu blockchain'unun kral tahtında sağlam oturun, Ethereum'un derin avantajlarını keşfedin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f14c2548dce88e10fe37bcb808053874.webp(

Ethereum'un PoS'a geçişinden sonra, ETH'nin yıllık enflasyon oranı en yüksek seviyeye ulaştı. Ancak yeni ihraç edilen tüm ETH'ler doğrudan staking yapanlara dağıtılıyor ve bu staking yapanların ETH tutma miktarları ihraç hızını çok aşan bir hızda artıyor. Bitcoin madencilik ekonomisinden farklı olarak, ETH'nin staking maliyeti düşük, bu da staking yapanların ETH'yi uzun vadeli birikim yapmasına olanak tanıyor, satmalarına gerek kalmıyor.

Aynı zamanda, staking, ETH likiditesinin mıknatısı haline geldi; stake edilen ETH'nin artış hızı, ETH'nin ihraç hızının 20 katından fazladır. Layer2'nin ortaya çıkışı, ETH likidite sıkışıklığını daha da artırdı; 3,5 milyondan fazla ETH Layer2'ye taşındı, bu da kullanıcıların Layer2 işlemleri için ETH'yi rezerv olarak hazırlamasını sağladı.

Layer2 ekosistemi giderek büyüse de, EigenLayer gibi yeniden teminatlandırma, Aave, Maker, Uniswap gibi temel finansal hizmetler ve yönetişim faaliyetleri hâlâ Layer1'e dayanıyor, bu da ETH'ye olan temel talebi güvence altına alıyor. Büyük miktarda sermaye sahipleri, Layer2'de tam merkeziyetsizlik ve izinsiz dolandırıcılık kanıtı sağlanmadan önce, Layer1'de kalmayı tercih ediyor; bu da ETH'nin piyasa talebini destekliyor.

Sonuç olarak, Layer2'nin gelişimi yalnızca ETH'yi zayıflatmakla kalmamış, aynı zamanda karmaşık bir şekilde ETH'nin değer artışını teşvik etmiştir. Hem ETH talebinin artışında bir itici güçtür hem de ETH'nin uygulama alanlarını artırarak ve Layer1 ücretleri ile Layer2'nin fiyatlandırma temel birimi olarak rolüyle ETH'nin temel değerini güçlendirmiştir.

Ethereum'un bazı ölçülemez ama önemli avantajları var:

1. ETH, DeFi alanında merkezi bir rol oynamakta, L1 ve L2'de yaygın olarak kullanılmakta, düşük riskli teminat ve temel işlem çiftidir. DeFi uygulamalarının genişlemesiyle birlikte, ETH'nin talebi ve likiditesi artmaktadır.

2. Ethereum, merkeziyetsizliği teşvik ederken güçlü bir yenilik kapasitesini korudu. 2021'den bu yana, Ethereum, dinamik işlem ücreti yok etme, PoS'a geçiş, stake edilen fonların çekilmesi işlevinin açılması ve L2 için Blob depolama eklenmesi gibi birçok önemli yükseltme gerçekleştirdi.

3. Ethereum, L2'nin hızlı merkezi geliştirmelerinden faydalanıyor. Farklı yürütme ortamları veya özellikleri olan çeşitli platformlar oluşturabilme yeteneği, L1'in yavaş geliştirme takviminin ETH'nin daha kapsamlı teknik kullanım durumlarında benimsenmesini engellemeyeceği anlamına geliyor.

4. EVM, diğer blok zincirlerine yaygın olarak aktarılmıştır. Solidity'nin popülaritesi, büyük bir geliştirici yetenek havuzunu geliştirmek için kritik öneme sahip olan olgun bir denetim endüstrisinin, çok sayıda açık kaynak kod örneğinin ve kapsamlı en iyi uygulama rehberlerinin ortaya çıkmasını sağlamıştır.

5. Tokenizasyon projelerini ve giderek netleşen küresel düzenleyici politikaları teşvik etmek öncelikle Ethereum'dan yararlanacaktır. Blok zinciri alanına girmek isteyen geleneksel işletmeler için, en yaygın kullanılan akıllı sözleşme dili olan Solidity tercih edilmektedir.

6. ETH'nin dolaşım arzındaki değişiklikler BTC'den temel olarak farklıdır. Artan sayıda ETH'nin stake edilmesi, stake etmenin ETH'nin satış baskısını azaltmanın önemli bir yolu olduğunu göstermektedir.

![Halka açık blok zincirinin kralı olarak oturuşu, Ethereum'un derin avantajlarını keşfet])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e680086dcbb12101ca2e4032f199d7ea.webp(

Ticaret düzenleri açısından, ETH ile BTC'nin ilişkisi diğer kripto varlıklara göre daha sıkıdır. Ancak boğa piyasası zirveleri veya belirli olaylar sırasında, ETH, BTC'den kısa bir süre ayrılabilir. 2023'te, BTC fiyatı yükseldiğinde, ETH ile BTC'nin hareket korelasyonu zayıfladı; BTC fiyatı düştüğünde, ikisi arasındaki ilişki güçlendi.

![Ethereum'in derin avantajlarını ortaya koyarak, blok zincirinin kralı tahtında sabit oturuyor])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-66e7f8919fc8b5914725b74f6f9d809d.webp(

Amerika, Bitcoin spot ETF'sini onayladıktan sonra, bu model değişti. Yeni onaylanan ETF, BTC'ye yaklaşımı kripto alanındaki geleneksel yatırımcılardan farklı olan çeşitli yatırımcı gruplarını çekti. BTC'deki rol değişikliği nedeniyle oluşan bu fon akışları ve piyasa yapısı değişiklikleri, BTC ve Eter'in ticari etkileşimlerini etkilemiştir.

Özetle, ETH'nin önümüzdeki aylarda hala potansiyel bir yukarı yönlü sürpriz alanı var. Stake etme ve L2'nin büyümesi, ETH likiditesinin anlamlı ve sürekli bir şekilde artış gösteren çekim noktası olduğunu kanıtladı. EVM'nin geniş uygulama alanı ve L2 yenilikleri göz önüne alındığında, ETH'nin DeFi merkezi olarak konumunun da kolayca değişmeyeceği görülüyor. Aynı zamanda, ABD spot ETH ETF'sinin önemi göz ardı edilemez. ETH'nin yapısal talep sürücüleri ve ekosistem içindeki teknolojik yenilikleri, ETH'nin birçok anlatıyı aşmasını sağlayacak ve benzersiz konumunu koruyacaktır.

![Kral Oturumu'nu sağlamlaştırmak, Ethereum'un derin avantajlarını ortaya çıkarmak])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-33c0a6fdb6d2aafb08ed14d29ee5a173.webp(