VIX Endeksi ve Piyasa Dalgalanması: Korku Duygusunun Riskli Varlıklar Üzerindeki Etkisini Analiz Etme

2025'te, küresel pazar panik içine girdi. Gümrük politikalarının kapsamlı yükselmesi, işletme maliyetlerinde artış, küresel tedarik zincirlerinde aksamalar ve ticaret savaşları riskinin genişlemesi gibi bir dizi zincirleme etkiye yol açtı. Bu bağlamda, yatırımcılar riskli varlık tahsislerini azaltarak, güvenli varlık tutma oranlarını artırmaya yöneldiler ve piyasa dalgalanma beklentileri buna paralel olarak yükseldi.

Panik endeksi VIX 7 Nisan'da 60'a fırladı ve tarihi nadir bir seviyeye ulaştı. Geçmişte yalnızca üç kez VIX bu seviyeye ulaştı, en son 5 Ağustos 2024'te ve en erken ise 2020'deki COVID-19 pandemisi sırasında gerçekleşti. Bu veri, mevcut piyasanın son derece panik halinde olduğunu gösteriyor.

VIX Endeksi Tanıtımı

VIX endeksi, S&P 500 endeksi opsiyon fiyatlarına dayanarak hesaplanan ve önümüzdeki 30 gün için piyasa beklentisi dalgalanma miktarını gösteren önemli bir göstergedir. VIX değeri ne kadar yüksekse, piyasa gelecekteki dalgalanmanın daha şiddetli olmasını ve panik duygusunun daha güçlü olmasını bekliyor demektir; tersine, piyasa daha sakin ve güvenin yüksek olduğunu gösterir.

Genel olarak:

• VIX 15-20'nin altında: Piyasa sakin bölgededir
• VIX 25'in üzerinde: Piyasa belirgin bir korku yaşamaya başlıyor
• VIX 35'i aştığında: Piyasa aşırı korku içinde
• VIX'in 50'yi aşması: Aşırı kriz olayları (örneğin, finansal kriz veya salgın patlak vermesi)

Yüksek Dalgalanma Korku Aralığı: VIX ≥ 30

VIX endeksi 30'un üzerine çıktığında, genellikle piyasanın yüksek korku veya panik aşamasında olduğunu gösterir. Tarihsel veriler, bu tür aşırı korkudan sonra piyasanın genellikle bir toparlanma yaşadığını göstermektedir.

2018-2024 yılları arasında, VIX kapanış fiyatının 30'un üzerine çıktığı olay sayısı ondan fazla olup, bunlar arasında 2018 Şubatındaki dalgalanma fırtınası, 2018 Aralık'taki Noel öncesi satışları, 2020 Şubat-Mart aylarındaki pandemi paniği gibi olaylar bulunmaktadır.

İstatistikler, bu panik olaylarının meydana gelmesinden sonraki 7 gün içinde:

• S&P 500 endeksi ortalama olarak yaklaşık %1.4 arttı, artış olasılığı yaklaşık %73
• Bitcoin'in ortalama artışı yaklaşık %10, artış olasılığı %75-80

Bu, VIX'in 30'un üzerine fırladığında, kısa vadede riskli varlıkların çoğunlukla teknik bir sıçrama yaşadığını gösteriyor.

Aşırı Panik Zirvesi: VIX ≥ 40

2018-2024 yılları arasında, VIX ≥ 40 olan aşırı panik durumu son derece nadirdir. 28 Şubat 2020'de pandeminin neden olduğu çöküş, VIX'in kapanışta 40'ı geçmesine neden oldu ve ardından Mart ayında bir ara 82 puana kadar yükseldi.

Örnek sayısı çok az olduğundan, istatistiksel sonuçlar yalnızca referans niteliğindedir. 2020'deki olaydan sonra:

• S&P 500 Endeksi 7 gün içinde yaklaşık %0.6 oranında hafif bir artış gösterdi.
• Bitcoin yaklaşık %7 yükseldi

Genel olarak, VIX'in 40'ın üzerindeki tarihi aşırı değerlerine ulaştığında, genellikle piyasanın aşırı korku satış baskısının zirveye yakın olduğunu ve ardından kısa vadeli bir geri sıçrama olasılığının nispeten yüksek olduğunu gösterir. Büyük döngü açısından, bu genellikle nispeten düşük bir seviyedir.

Düşük Dalgalanma Aralığı: VIX ≤ 15

VIX endeksi 15'in altına düştüğünde, genellikle piyasanın nispeten sakin bir durumda olduğunu, yatırımcı duyarlılığının daha iyimser olduğunu ve riskten korunma talebinin düşük olduğunu gösterir. Ancak, bu durumda sonraki hareketler yüksek VIX'te olduğu kadar belirgin bir şekilde aynı değildir.

2018-2024 yılları arasında VIX birkaç kez 15'in altına düştü, örneğin 2019'un başında hisse senedi piyasası güçlü bir şekilde geri döndükten sonra, 2019'un sonunda piyasa istikrar döneminde vb.

VIX'in çok düşük olduğu olay noktasından sonraki 7 gün içinde:

• S&P 500 Endeksi ortalama olarak yaklaşık %0,8 arttı, artış olasılığı %60-75
• Bitcoin'un ortalama artışı yaklaşık %2, artış olasılığı yaklaşık %60

Genel olarak, düşük dalgalanma ortamında hisse senedi endeksleri genellikle yavaş bir şekilde yükselir veya hafif dalgalanır. Ancak dikkat edilmesi gereken nokta, aşırı düşük dalgalanmanın genellikle piyasa memnuniyetini gizlediğidir; bir olumsuz durumla karşılaştığında, dalgalanma ve düşüş oranları önemli ölçüde artabilir.

Sonuç: Risk ve fırsatlar bir arada

Farklı VIX seviyelerindeki piyasa performansı:

1. VIX 30-40 aralığı:

   • Kısa vadeli risk daha yüksektir, ancak potansiyel tersine dönüş fırsatlarını da barındırır.
   • Bitcoin, panik satış baskısıyla eş zamanlı olarak düşebilir, ancak ardından güçlü bir toparlanma yaşanabilir.
   • VIX'in düşmeye başlaması, kısa vadeli Bitcoin alımı için potansiyel bir fırsat olabilir.

2. VIX ≥ 40：

   • Piyasalarda aşırı korku var, likidite kuruması ve büyük bir sermaye çıkışı olabilir.
   • Bitcoin'in kısa vadede büyük bir düşüş riski yüksek, ancak panik azalırsa, yükseliş oranı şaşırtıcı olabilir.
   • Kısa vadeli spekülatörler yüksek risk kontrolü sağlamalı ve zarar durdurma seviyelerine sıkı sıkıya uymalıdır.

3. VIX ≤ 15:

   • Piyasa doğal bir durumda, Bitcoin'in hareketi daha çok kripto pazarının kendi faktörlerine bağlıdır.
   • Ani olayların VIX'in hızla yükselmesine neden olabileceğine dikkat edin, Bitcoin düşüş gösterebilir.
   • Risk hazırlığı olarak bir miktar nakit veya stabil coin bulundurulması önerilir

4. VIX 15-30 aralığı:

   • "Normal dalgalanma" aralığı olarak görülmektedir
   • Bitcoin, kripto döngü ve makro finansman etkisi altında, VIX yardımcı bir gösterge olarak kullanılabilir.

Şu anda VIX 50'de, piyasa hala aşırı panik durumunda. Ancak tarih, bu tür dönemlerin genellikle fırsatlar barındırdığını göstermektedir. 2020 yılındaki pandemi sırasında VIX 80'i aşmıştı, o sırada S&P 500 endeksi yaklaşık 2300 puandayken, Bitcoin sadece 4800 dolardı. Beş yıl sonra, son düşüşlere rağmen S&P 500 hala 5000 puan civarında, Bitcoin'in en yüksek artışı ise neredeyse 25 kat.

Her büyük düşüş genellikle piyasanın yeniden fiyatlandırılması ve fon akışıyla birlikte gelir. Kaos içinde fırsatları yakalayarak sıçrama yapıp yapamayacağınız, bu dönemde yatırımcıların karşılaştığı temel zorluktur.