Ticaret korumacılığı yeniden ortaya çıkıyor, kripto piyasası yeni zorluklarla karşılaşıyor

Yaklaşık yüz yıl önce, 1930'daki Smoot-Hawley Tarife Yasası, küresel ekonomiye ciddi yaralar açtı. Yerli sanayiyi koruma adına uygulanan bu tarife politikası, nihayetinde küresel ticaretin felaket boyutunda daralmasına neden oldu ve Büyük Buhran'ın derinliğini ve genişliğini artırdı. Bugün, ticaret korumacılığının gölgesi bir kez daha dünyayı kaplamış durumda.

2025年4月, ABD, Çin mallarına %125 gümrük vergisi ekleyeceğini açıkladı, küresel piyasa tekrar panik içine girdi. Çin Ticaret Bakanlığı hızlı bir yanıt verdi ve ABD tarafı gümrük rakamlarıyla oynamaya devam ederse, Çin'in bunu dikkate almayacağını ve daha fazla karşı önlem alma hakkını saklı tuttuğunu belirtti. Bu arada, ABD hükümeti 75 ülkeye "90 günlük gümrük vergisi askıya alma" teşvik politikası sundu ve genel vergi oranını %10'a düşürdü, ancak Çin, Meksika ve Kanada'yı dışarıda bıraktı. Son derece hedeflenmiş bu ticaret stratejisi hem Çin-ABD ekonomik ayrışma riskini artırdı hem de kripto piyasası - bu küresel sermaye akışının yeni savaş alanı - yeni zorluklarla karşı karşıya kaldı.

Tarihin Uyarısı

1930'larda Smoot-Hawley Tarife Yasası'nın getirdiği dersler üzerinde düşünmek gerekir. O dönemde, ülkeler karşılıklı gümrük tarifeleri ile bir kısır döngüye girdi ve bu, nihayetinde uluslararası ticaret sisteminin çöküşüne yol açtı. 20. yüzyılın en yıkıcı ticaret politikalarından biri olarak görülen bu durum, günümüz karar vericilerine bir uyarı niteliğindedir: Ticaret korumacılığı asla ekonomik zorlukların iyi bir çözümü olmamıştır.

1930'da, Amerika Birleşik Devletleri Kongresi, ithalat tarifelerini ortalama %59'a yükselten bu yasayı kabul etti. Amacı, Büyük Buhran'dan etkilenen yerli sanayileri korumaktı, ancak felaket niteliğinde bir zincirleme tepkiye neden oldu. Küresel ana ticaret ortakları, misilleme tarife önlemleri almaya başladılar ve bu durum 1929-1934 yılları arasında uluslararası ticaretin neredeyse üçte iki oranında daralmasına yol açtı. ABD'nin ihracatı %70 düştü ve küresel işsizlik oranı daha da kötüleşti. Bu politika, yalnızca Amerikan ekonomisini kurtaramadı, aksine Büyük Buhran'ı uzattı ve derinleştirdi; ticaret korumacılığının ölümcül eksikliklerini ortaya çıkardı: küreselleşen bir ekonomide, tek taraflı olarak yüksek ticaret engelleri koymak kaçınılmaz olarak "geri tepen etki" yaratır. Daha derin bir etki ise, bu yasaların uluslararası çok taraflı ticaret işbirliğinin temelini yok etmesi, ekonomik milliyetçilik duygularını körüklemesi ve II. Dünya Savaşı öncesi uluslararası ekonomik düzenin çöküşüne zemin hazırlamasıdır.

Yeni Dönemin Ticaret Stratejisi

2025 yılındaki gümrük savaşları, 1930 yılıyla karşılaştırıldığında farklılık gösteriyor. ABD, "seçici gümrük savaşı" ile küresel tedarik zincirini yeniden şekillendirmeye çalışıyor - bir yandan Çin'e aşırı baskı yaparken, diğer yandan çoğu ülke ile geçici bir rahatlama sağlıyor. Bu "böl ve fethet" stratejisi akıllıca görünse de, aslında riskler barındırıyor. Dünyanın ikinci en büyük ekonomisi olan Çin, artık 1930'larda pasif bir ticaret zayıf ülkesi değil. ABD'nin ek gümrük vergisi ilanına karşı, Çin hemen karşılık verme yoluna gitmedi; bunun yerine "umursamıyorum" tutumuyla soğuk bir yaklaşım sergileyerek, "doları azaltma" stratejisini hızlandırdı. Bu stratejik kararlılık, piyasaların yeni bir ticaret savaşının 1930'lardaki gibi kapsamlı bir karmaşaya dönüşmeyeceğini, daha çok kalıcı bir tüketim savaşına dönüşebileceğini fark etmesini sağladı.

Kripto piyasasının hassas tepkisi

Amerika Birleşik Devletleri hükümetinin gümrük politikası, küresel finansal piyasada şiddetli dalgalanmalara yol açtı, kripto piyasası da kapsamlı bir darbe aldı. Bitcoin, 83.500 dolardan 74.500 dolara düştü, Ethereum ise daha büyük bir düşüş yaşadı ve 1.800 dolardan 1.380 dolara geriledi, diğer şifreleme para birimlerinin toplam piyasa değeri ise %40'tan fazla yarı yarıya düştü. Piyasa likiditesi belirgin şekilde daraldı, Bitcoin'in aylık fon akışı, zirvedeki 100 milyar dolardan 6 milyar dolara ani bir düşüş yaşadı, Ethereum ise 6 milyar dolarlık net çıkış yaşadı. Büyük ölçekli "teslimiyet tarzı satışlar" gerçekleşmesine rağmen, fiyatların düşmesiyle birlikte zarar boyutu kademeli olarak küçülüyor ve kısa vadeli satış baskısının tükenmekte olabileceğini gösteriyor.

Teknik açıdan, 93,000 dolar Bitcoin'in yükseliş momentumunu yeniden kazanması için kritik bir direnç seviyesi haline geldi. 65,000-71,000 dolar aralığı, boğaların koruması gereken temel destek bölgesidir. Mevcut piyasa kritik bir aşamaya girmiştir; destek seviyesinin altında kalınırsa, çoğu yatırımcı zarara girecek ve bu durum daha şiddetli bir piyasa düzeltmesine yol açabilir. Genel olarak, şifreleme piyasası küresel likidite değişimlerine son derece duyarlıdır; bu seferki gümrük politikalarının getirdiği belirsizlik geniş çaplı bir etki yaratmıştır. Piyasanın istikrar kazanıp kazanamayacağı, sonraki politikaların gidişatına ve fon geri dönüş durumuna bağlı olacaktır.

Sonuç

Kripto piyasası bu oyunda hem pasif bir alıcı hem de aktif bir değişkendir. Uluslararası durum gerginleştiğinde ve küresel para sistemi istikrarsız hale geldiğinde, yatırımcılar belki de hiçbir hükümetin veya varlığın kontrolünde olmayan, kıt ve küresel bir dijital değer depolama aracı arayışına girebilirler. Belki de eski düzenin itibarı ticaret savaşlarıyla aşındığında, yeni sistemin tohumları sessizce filizlenir.