Ethereum yükseliş gösteriyor, ekosistem lideri UNI'nin gelişim potansiyelini inceliyoruz

Son dönemde Ethereum (ETH) piyasası güçlü bir performans sergiledi ve aylık bazda %48’lik bir yükseliş kaydedildi, bu da ekosistem içindeki birçok projenin fiyatlarının artmasına neden oldu. Tarihsel veriler, yükseliş dönemlerinde ETH ekosistemindeki mavi çip projelerinin genellikle çarpan etkisi sağladığını göstermektedir. ETH ekosisteminde dikkat çeken mavi çip varlıklardan biri olan UNI, son bir ayda %28 yükseldi; eğer piyasa trendi devam ederse, daha fazla yükselme potansiyeli taşıyor. ETH’nin genel hareketinden faydalanmanın yanı sıra, UNI’nin de düzenleyici ortamın iyileşme olasılığı, iş verilerinin önde olması ve token fiyatlarının yapısal olarak yükselmesi gibi kendi avantajları bulunmaktadır.

Bir, Regülasyon Ortamındaki Değişiklikler

2021 ile 2023 yılları arasında, düzenleyici tutum belirsizdi. SEC, Uniswap Labs'ı incelemeye aldı ve pazarlama yöntemleri ile yatırımcı hizmetlerine dikkat çekti. 2023 Ağustos'ta, Uniswap bir toplu davada zafer kazandı; mahkeme, bu protokolün esasen yasal ticaret için kullanıldığına karar verdi.

2023'ten 2024'e kadar, düzenleyici baskı artıyor. SEC, Uniswap Labs'a Wells bildirimi gönderdi ve muhtemelen kayıtsız bir menkul kıymet borsası olarak faaliyet gösterdiğini iddia etti. Uniswap Labs daha sonra SEC'nin iddialarını çürüten ayrıntılı bir yanıt sundu.

2025'ten günümüze, düzenleyici tutum gevşemeye başladı. SEC, Uniswap Labs üzerindeki soruşturmayı sonlandırdı ve artık yaptırım eylemleriyle peşine düşmeyecek. Yeni hükümetin göreve gelmesiyle, SEC'in kripto düzenlemesi konusundaki tutumu değişti. ABD Temsilciler Meclisi ayrıca dijital varlıkların düzenleyici çerçevesini netleştirmeyi amaçlayan yeni bir kripto endüstrisi düzenleme taslağı sundu.

Şu anda, Uniswap'ın token ekonomisi planı UNI'yi dava riskinden kurtarıyor. Yeni hükümet ekibinin göreve gelmesiyle birlikte, kripto düzenlemeleri sektörün gelişimine daha uygun bir yönde değişiyor. Uniswap Labs bu süreçte önemli bir danışmanlık rolü üstlendi ve gelecekte daha fazla düzenleyici avantajla karşılaşabilir.

İki, Proje İş Geliştirme

1. İş verileri mükemmel performans gösteriyor.

Kripto pazarının en büyük merkeziyetsiz borsa protokolü olan Uniswap, şu anda toplam kilitli değer (TVL) 5.12 milyar dolar, son 30 günde işlem hacmi ise 84.5 milyar dolar ile piyasada ikinci sıradadır. Yıllık geliri 929 milyon dolar olup, yedinci sırada yer almaktadır. Geleneksel değerleme yöntemlerine göre hesaplandığında, piyasa değeri oranı sektöründeki diğer şirketlerden belirgin şekilde düşüktür ve bu da değerinin düşük olma ihtimalini ortaya koymaktadır.

2025 yılı birinci çeyrek mali özeti doğrultusunda, Uniswap Vakfı yeterli fon ve token'a sahip olup, 2027 yılı Ocak ayına kadar faaliyetlerini sürdürebileceği tahmin edilmektedir ve mali durumu iyidir.

2. Token ekonomisi güçlendirme denemesi

Uniswap, UNI token ekonomisini artırmanın yollarını keşfetmeye devam ediyor. "Ücret anahtarı" teklifi birkaç kez gündeme geldi, en sonuncusu 2024 Şubat'ında yeniden başlatıldı ve 2025'in ikinci yarısında zincir üzeri oylama yapılması bekleniyor.

Ayrıca, Uniswap'ın piyasaya sürdüğü Layer 2 blockchain Unichain, UNI için yeni uygulama senaryoları sağladı. Unichain, UNI'yi teminat tokeni olarak kullanır ve doğrulayıcılar UNI'yi teminat göstererek kazanç elde edebilir.

Üç, Token Pazar Performansı

UNI'nin mevcut dolaşım değeri 4.2 milyar dolar, tam seyreltilmiş değeri 6.7 milyar dolar, token tamamen dolaşımda, staking kilit oranı yaklaşık %37.

Sözleşme açık pozisyon miktarı 4.48 milyar dolar, açık faiz ve piyasa değeri oranı yaklaşık %10.6. Büyük hesapların pozisyon uzun/kısa oranı 3.87, bu da büyük yatırımcıların uzun pozisyonlarının daha fazla olduğunu gösteriyor. ETH'deki yükselişten bu yana, UNI'nin açık faizi de kademeli olarak artıyor, türev piyasası ticareti aktif.

Spot piyasasında, UNI ile ETH'nin hareketleri benzerlik gösteriyor, ancak dalgalanma genellikle ETH'nin 2-3 katı. Son ETH yükselişinde, UNI'nin artışı ETH'nin gerisinde kalmıştı, eğer durum devam ederse, daha fazla yükseliş alanı olabilir.

Dört, Özet

Yeni hükümetin kripto endüstrisine yönelik düzenleyici tutumundaki değişimle birlikte, UNI en büyük merkeziyetsiz borsa protokolü olarak, düzenleme yöntemleri sektördeki bir standart haline gelebilir. Uniswap Labs düzenleyici kuralların oluşturulmasında aktif rol alıyor, ayrıca ETH'nin çarpan etkisiyle UNI, yapısal bir avantaj fırsatıyla karşılaşabilir.

Projenin kendi iş verileri önde, kârı kayda değer ve mali durumu iyi. Unichain projesi ve maliyet anahtarı teklifi aracılığıyla, token'a yeni bir değer kazandırılabilir. Gelecekteki piyasa beklentisi olan yatırımcılar için, UNI ETH ekosisteminde dikkat edilmesi gereken mavi çip varlıklarından biridir.