Hong Kong, stabilcoin düzenleme yasasını kabul ederek, üretim ve işletme için net kurallar belirledi.

21 Mayıs 2024'te, Hong Kong Yasama Konseyi, stabilcoinler için ilk kapsamlı düzenleyici çerçeveyi sağlayan "Stabilcoin Üreticisi Tasarısı"nı resmi olarak kabul etti. Bu yasa, Hong Kong'da fiat para stabilcoinleri çıkarmak, HKD stabilcoinleri çıkarmak veya Hong Kong kamuoyuna fiat para stabilcoinlerini aktif olarak tanıtmak için lisans alınması gerektiğini öngörüyor. Bu düzenlemenin bu yıl içinde yürürlüğe girmesi bekleniyor.

Yeni düzenlemelere göre, Hong Kong'da "belirli stablecoinler" ihraç etmek veya işletmek isteyen bireyler veya kuruluşlar, Hong Kong Finansal Yönetim Komiseri'nden lisans başvurusunda bulunmak zorundadır. Başvuranların, sermaye gücü, risk yönetimi, şirket yönetim yapısı ve iç kontrol sistemleri gibi alanlarda minimum standartları karşılaması gerekmektedir. Örneğin, lisans sahibinin sermayesinin en az 25 milyon Hong Kong Doları olması gerekmektedir.

Dikkate değer bir nokta, bu lisansların sabit bir geçerlilik süresinin olmamasıdır. Lisans sahibinin gereksinimleri sürekli olarak karşılaması durumunda, lisans sürekli olarak geçerli olacaktır. Ancak, ödeme yükümlülüklerini yerine getirememe, kötü yönetim veya ciddi yasadışı faaliyetler gibi ciddi sorunlar ortaya çıkarsa, düzenleyici kurum lisansı iptal etme veya askıya alma hakkına sahiptir ve gerektiğinde işin devralınması için yasal bir yöneticiyi atayabilir.

Yönetmelik ayrıca, yalnızca yetkilendirilmiş kurumların Hong Kong'da fiat stablecoin satabileceğini ve perakende yatırımcılara yönelik stablecoin'lerin lisanslı bir üretici tarafından çıkarılması gerektiğini belirtmektedir. Stablecoin satma izni verilen kurumlar arasında lisanslı stablecoin üreticileri, bankalar, menkul kıymetler borsa lisansı alınmış kurumlar ve lisanslı sanal varlık ticaret platformları bulunmaktadır.

İhlal davranışları için, düzenlemeler sıkı ceza önlemleri getirmiştir. Lisanssız olarak düzenlenmiş stablecoin faaliyetlerinde bulunmak veya yetkisiz olarak belirli stablecoin'leri satmak, ceza suçu olarak değerlendirilecek ve en fazla 5 milyon Hong Kong Doları para cezası ve 7 yıl hapis cezası ile cezalandırılabilecektir.

Ayrıca, düzenlemeler stablecoin üreticilerine bir dizi sıkı gereklilik getirmiştir:

1. %100 Rezerv ve Ayrı Saklama: İhraççı, rezerv varlıkların yüksek kaliteli, yüksek likiditeye sahip varlıklardan oluşmasını ve dolaşımdaki fiat para stabilcoin'inin nominal değeri ile eşit olmasını sağlamalıdır. Bu varlıklar, ihraççının diğer varlıklarından kesinlikle ayrı tutulmalıdır.

2. Şartsız geri alma mekanizması: Stabilcoin sahipleri, nominal değer üzerinden stabilcoinlerini geri alma hakkına sahiptir ve herhangi bir ücret talep edilmemelidir; geri alma talepleri makul bir süre içinde işlenmelidir.

3. Uyum çerçevesi: Lisanslı ihraççıların, operasyonlarının şeffaflığını ve sağlamlığını sağlamak için kara para aklamayı önleme, risk yönetimi, bilgi açıklama ve denetim gibi bir dizi düzenleyici gerekliliğe uyması gerekmektedir.

Yasal düzenlemelerin dışında, Hong Kong Para Otoritesi, bir stablecoin üreticisi için bir sandbox programı başlattı ve birçok işletmeyi katılmaya çekti. Şu anda, Standard Chartered Hong Kong, ANP Group ve Hong Kong Telecom'dan oluşan bir grup ile Jingdong Coinchain Technology (Hong Kong) ve Yuan Coin Innovation Technology dahil olmak üzere üç katılımcı sandbox test aşamasına girdi.

Sektör uzmanları, bu tasarının kabulünün Web3 altyapısının inşasında önemli bir adım olduğunu genel olarak kabul etmektedir. Gelecekte, stablecoin'lerin fiziksel perakende, uluslararası ticaret gibi alanlardaki uygulamalarının daha da hayata geçmesi beklenmektedir. Offshore Çin Yuan'ı gibi varlıkların stablecoin'lerin teminat varlıkları olarak değerlendirilmesi ve yatırım gelirlerinin doğrudan stablecoin sahiplerine dağıtılması olasılığının araştırılması gerektiği önerilmektedir.

Yasanın geçmesiyle birlikte, bazı piyasa katılımcıları harekete geçti. Bazı platformlar, Hong Kong stabilcoin'leri ve bunların rezerv varlıkları için kapsamlı destek sağlayacaklarını duyurdu ve ilgili zincir üstü altyapının inşasını hızlandıracaklar. Aynı zamanda, bazı lisanslı sanal varlık ticaret platformları da bu girişimi aktif olarak desteklediklerini belirttiler ve bunun dijital varlık pazarının gelişimine güçlü bir ivme kazandıracağını düşünüyorlar.

Genel olarak, Hong Kong'un bu stablecoin düzenleme çerçevesinin kurulması, sadece sektör gelişimi için bir standart belirlemekle kalmayıp, aynı zamanda piyasanın şeffaflığını ve uzun vadeli istikrarını artırma umudunu da taşıyor, dijital finansın gelecekteki gelişimine zemin hazırlıyor.