Aave V4: Merkezi Olmayan Finans kredi sisteminde yenilikçi bir dönüm noktası
Merkezi Olmayan Finans ekosisteminin önemli taşlarından biri olarak, Aave'nin herhangi bir hamlesi sektörde büyük ilgi görüyor. Yakın zamanda düzenlenen ETHCC konferansında, Aave kurucusu bir sonraki önemli iterasyon versiyonu olan Aave V4'ü duyurdu.
Bu güncelleme basit bir rutin güncelleme değil, Aave 2030 uzun vadeli strateji yol haritasındaki önemli bir kilometre taşıdır. Bu güncelleme 2024 Mayıs ayında ilk kez önerildi ve V3 sürümünün çalışma sürecinde ortaya çıkan sınırlamaları sistematik olarak ele almayı, özellikle ölçeklenebilirlik ve risk yönetimi gibi temel alanlarda atılımlar yapmayı hedefliyor. Bu anlamlı güncelleme ile Aave, DeFi borç verme protokolünün temel mimarisini ve çekirdek işlevlerini köklü bir şekilde yeniden şekillendirmeye kendini adamış, gelecekteki gelişmelere tam hazırlık sağlamak istemektedir.
Bu makale, Aave V4'ün içeriğini derinlemesine inceleyecek, evrim sürecini gözden geçirecek, yeni yapıyı analiz edecek ve bu değişimleri daha geniş Merkezi Olmayan Finans endüstrisi gelişim trendleri çerçevesinde yorumlayacaktır.
Aave'nin Evrimi
Aave'in yolculuğu ETHLend ile başladı, bir P2P borç verme platformu. Ancak, eşleşen karşı taraf süreci yavaş ve belirsizlikle doluydu. Bu temel eksikliklerin farkına varan ekip, 2018 Eylül'ünde markayı Aave'ye (yani AAVE V1) yükseltti ve likidite havuzuna dayalı nokta karşılık sözleşmesi (P2C) modeline cesurca yöneldi, anında borç verme sağladı. Ardından gelen Aave V2, akıllı sözleşmeleri optimize ederek işlem maliyetlerini daha da düşürdü ve daha fazla kullanıcının Merkezi Olmayan Finans hizmetlerine erişimini sağladı.
Mevcut sürüm Aave V3, sermaye verimliliği ve risk yönetimi açısından önemli ilerlemeler kaydetti ve birkaç ana özellik getirdi:
Verimli Mod (E-Mode): Kullanıcıların yatırdığı ve ödünç aldığı varlık fiyatları yüksek oranda ilişkili olduğunda, E-Modu kullanıcıların daha yüksek bir kredi kapasitesi elde etmesine olanak tanır. Bu, V2'de ilişkili varlıkların sermaye verimliliği sorununu doğrudan çözer.
İzolasyon Modu (Isolation Mode): Yeni, daha yüksek riskli varlıkların "izole" bir şekilde piyasaya sürülmesine izin verir. İzolasyon modunda sağlanan teminatlar yalnızca onaylanmış stablecoin'leri borç almak için kullanılabilir ve belirli bir borç limiti vardır, ayrıca diğer teminatlarla karıştırılamaz. Bu, yeni varlıkların risklerini "izole" ederek riskin bulaşmasını önler.
Ancak, Aave V3 aynı zamanda daha derin stratejik sınırlamaları da ortaya çıkardı: tek bir varlık yapısı yeni ortaya çıkan pazarlar ve çok çeşitli senaryoların ihtiyaçlarına esnek bir şekilde yanıt veremiyor. Örneğin, sektör RWA'yı teminat olarak dahil etmeye başladığında, Aave V3'ün tek yapısı yetersiz kalıyor. RWA, zincir dışı yasal uyum, karşı taraf riski ve farklı tasfiye mantıklarıyla ilgilidir; bunlar mevcut akıllı sözleşme çerçevesine basitçe entegre edilemez.
Aave V4, bu temel sorunu köklü bir şekilde çözmeyi amaçlamaktadır: tek bir katı üründen, sayısız finansal senaryoyu destekleyebilen esnek bir platforma nasıl evrim geçirileceği.
Aave V4: Modüler Yeni Mimari
Aave V4, "Likidite Hub + Radyal" (Liquidity Hub + Spoke) modeli olarak adlandırılan tamamen yeni bir tasarımı tanıttı. Bu yapı, "tek bir varlık" sınırlamalarına doğrudan bir yanıt olup, geleneksel finansal sistemdeki merkez bankası ve ticari bankalar ağı ile karşılaştırılabilir.
Likidite Merkezi: Aave'nin "Merkez Bankası"
Aave'in çalıştığı her blockchain ağında, tüm kullanıcıların sağladığı varlıkları bir araya getiren tek bir likidite merkezi olacaktır. Bu merkez, doğrudan son kullanıcıya "perakende" hizmeti sunmamakta, bunun yerine makro likidite yönetimi ve risk kontrolüne odaklanarak, tüm ekosisteme istikrarlı ve derin bir likidite sağlamaktadır. Bu model, sermaye kullanımını artırma umuduyla, borç verenlere daha yüksek kazançlar, borç alanlara ise daha düşük faiz oranları sunmayı hedeflemektedir.
Farklı zincirlerdeki likidite merkezleri, "Birleşik Zincirler Arası Likidite Katmanı" (Unified Cross-Chain Liquidity Layer, CCLL) mekanizması aracılığıyla birbirleriyle verimli bir şekilde iletişim kurabilir ve likidite transferi gerçekleştirebilir. Bu mekanizmanın temel teknolojik desteği, zincirler arası birlikte çalışabilirlik protokolüdür.
Spoke: Aave'nin "uzmanlaşmış ticari bankası"
Spoke, kullanıcı odaklı, modüler bir kredi pazarıdır; her pazar belirli bir amaca yönelik tasarlanmış ve merkezi bir likidite merkezine bağlanmıştır. Örneğin:
Core Spoke: Düşük riskli, yüksek likiditeye sahip mavi çip kripto varlıkların genel borçlanması için kullanılır.
E-Mode Spoke: Stabilcoin, LST gibi yüksek korelasyonlu para birimleri için optimize edilmiştir ve maksimum sermaye verimliliği sağlar.
RWA Spoke: Tokenleştirilmiş hazine bonoları, gayrimenkul gibi gerçek dünya varlıkları için özel olarak tasarlanmıştır. Bu tür Spoke, kurumsal ve düzenleyici gereksinimleri karşılamak için daha katı erişim, saklama veya uyum kuralları entegre edebilir.
Yüksek Kaldıraçlı İşlem Spoke: Yüksek risk ve yüksek getiriler arayan profesyonel traderlar için tasarlanmış, özel bir faiz oranı modeli ve risk kontrol parametrelerine sahiptir.
Bu tasarımın en önemli yönü açıklığıdır. Aave V4, geliştiricilerin kendi Spoke'larını oluşturmalarına ve önermelerine olanak tanıyacaktır. Eğer yeni Spoke tasarımı onaylanırsa, likidite merkezinden kredi limiti alabilir ve Aave'ın büyük likidite ağına dayanarak yeni, uzmanlaşmış bir pazar başlatabilir. Bu, Aave'ı sadece bir ürün olmaktan çıkarıp, finansal yeniliklerin temel platformu haline getirmektedir.
Aave VS. Sky (önceki MakerDAO)
Aave'in stratejik yönünü tam olarak anlamak için, bunu ana rakibi Sky (eski MakerDAO) ile karşılaştırmak faydalı olacaktır. Sky son zamanlarda bir marka yenilemesi yaptı ve kendi "nihai" planını başlattı. Dikkate değer bir şekilde, Sky da modüler bir mimari benimsedi, bu da tüm sektörün daha esnek ve ölçeklenebilir bir tasarım yönüne doğru ilerlediğini gösteriyor.
benzerlikler
Sky'in mimarisi "Sky Core + SubDAO" olarak tanımlanabilir.
Sky Core, ekosistem içinde "Merkez Bankası" rolünü üstlenir, stablecoin'lerin çıkarılmasını devralır. Temel kuralları belirler, USDS'nin istikrarını korur ve nihai kredi ve güvenlik teminatı olarak görev yapar.
SubDAO, Sky ekosisteminde faaliyet gösteren, yarı bağımsız bir uzmanlaşmış organizasyondur ve belirli alanlara yönelik "ticari banka" rolünü üstlenmektedir. SubDAO'nun temel işleri varlık yönetimi ve risk değerlendirmesidir.
Aave'in "Likidite Hub + Spoke" ile Sky'in "Sky Core + SubDAO" arasındaki benzerlikler açıktır: Her ikisi de tek bir varlığın tüm piyasa ihtiyaçlarını karşılayamayacağını anlamış ve bu nedenle "merkez bankası + uzmanlaşmış ticari bankalar" modelini benimsemiştir: Merkez politika belirler ve likidite sağlar, uzmanlaşmış ticari bankalar ise belirli iş alanlarını geliştirmekten sorumludur.
farklılıklar
Benzer olmalarına rağmen, Aave ile Sky arasında temel iş, ekonomik model ve ekosistem egemenliği açısından önemli farklılıklar bulunmaktadır.
Öncelikle likidite türleri: Aave'in Likidite Merkezi, stabilcoinler, volatil varlıklar, türev varlıklar gibi geniş bir varlık sınıfına likidite sağlamayı amaçlıyor. Sky'ın ana stratejisi ise her zaman yerel stabilcoin'i USDS'nin çıkarılması, istikrarı ve tanıtımı etrafında dönüyor.
İkincisi ekonomi modeli ve egemenliktir: Bu, ikisi arasındaki en temel farktır. Sky SubDAO'ya yüksek derecede ekonomik egemenlik verilmiştir, her SubDAO kendi yönetişim token'ını çıkarma hakkına sahiptir, bu da onun bağımsız bir ekonomik model oluşturmasını, kendi teşvik programlarını uygulamasını ve doğrudan kendi iş büyümesinin yarattığı değeri yakalamasını sağlar.
Buna karşılık, Aave V4'teki Spokes'in bağımsızlığı ve özerkliği çok daha zayıf. Şu anda Spokes kendi token'larını çıkaramıyor. Onlar Aave ana protokolünün bir uzantısıdır ve ürettikleri değer Aave DAO'ya geri akacaktır. Spoke, büyük bir grup altında farklı iş birimlerine benzer; bunlar, birleşik Aave markası ve ekonomik çerçevesi altında çalışır ve yarattıkları değer grup merkezine geri akmaktadır.
Makro Bakış
Aave ve Sky'in bu yapı değişiklikleri yalnızca izole olaylar değil, aynı zamanda Merkezi Olmayan Finans'ın geleceğini şekillendiren ana trendlere doğrudan bir yanıt.
RWA'yı Entegre Etmek
Merkezi Olmayan Finans (DeFi) büyümesinin bir sonraki sınırı, kamu tahvilleri, gayrimenkul ve özel kredi gibi gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesi olarak geniş çapta kabul edilmektedir. Bu varlıklar, tek bir büyük protokol içinde yönetilmesi zor olan benzersiz yasal ve uyum gereksinimlerine sahiptir. Aave V4 ve Sky'nın modüler mimarisi, protokolün temel merkeziyetsiz ve izin gerektirmeyen özelliklerini korurken, RWA'yı üstlenmek ve yönetmek için özel olarak tasarlanmış bağımsız, özelleştirilebilir hatta izinli "kum havuzu" ortamları yaratmasına olanak tanır.
Uygulama Zinciri'nin Yükselişi
Bu modüler evrimin bir mantıksal son noktası, ana protokollerin kendi özel blok zincirlerini, yani "Appchain"i piyasaya sürmesidir. Aave ve Sky, Aave Network ve NewChain'i tanıtacaklarını duyurarak bu yöne doğru gelişme planlarını açıkladılar.
Kendi uygulama zincirine sahip olmak, protokolün yürütme ortamını tamamen kontrol edebileceği, ücret pazarını özelleştirebileceği, aslında halka açık zincir madencileri veya doğrulayıcılar tarafından alınan MEV'yi yakalayabileceği ve kullanıcılara daha akıcı, daha bütünleşik bir deneyim sunabileceği anlamına gelir. Daha da önemlisi, yerel tokenleri Gas ve staking varlıkları olarak kullanmak, yalnızca faiz payı almak yerine daha güçlü ve doğrudan bir değer yakalama döngüsü yaratır. Bu, protokolün "kiracı"dan "mülk sahibi"ye geçişinin bir işareti.
Ethereum üzerindeki etkisi
Bu uygulama zincirleri "Ethereum'dan ayrılıyor" gibi görünse de, aslında tasarımları Ethereum'a bağımlıdır. Aave Network ve NewChain, Ethereum'u nihai güvenlik ve uzlaşma katmanı olarak planlıyor. Bu, Ethereum'un rolündeki daha geniş bir değişimi yansıtıyor - tüm aktivitelerin gerçekleştiği bir yerden, büyük bir bağlantılı zincir ekosistemine güvenlik sağlayan bir temel güven katmanına dönüşüm.
Ancak, bu dönüşüm Ethereum'un ekonomik modeli için ciddi bir zorluk getirdi. Tarihsel deneyimler, ana protokollerin aktiviteleri Layer 2'ye taşındığında, Ethereum ana ağındaki işlem hacminin düştüğünü ve bu durumun işlem ücretleri gelirini azalttığını göstermektedir. Base Fee yakım miktarındaki azalma, ETH'nin deflasyon mekanizmasını zayıflatacak ve enflasyon baskısıyla karşı karşıya bırakacaktır.
Bu nedenle, ana Merkezi Olmayan Finans protokollerinin bağımsız zincirler haline gelme büyük eğilimiyle yüzleşirken, Ethereum'un proaktif bir şekilde evrim geçirmesi ve "ekosistem güvenlik sağlayıcısı" rolünden etkin bir şekilde değer yakalayabilecek yeni bir ekonomik model keşfetmesi gerekmektedir; böylece tüm ekosistemin sağlıklı bir şekilde çalışmasını sürdürebilir.
Sonuç
Aave V4 sadece bir güncelleme değil, aynı zamanda stratejik bir yeniden konumlandırmadır. Bu, "tek bir varlık çeşitli ihtiyaçları karşılayamaz" içsel zorluklarına yönelik düşünülmüş bir çözümdür ve RWA ile çok zincirli yapı gibi dışsal fırsatlara proaktif bir yanıt niteliğindedir.
Modüler bir açık platforma dönüşerek, Aave basit borç verme uygulamalarının ötesine geçmekte ve bir sonraki nesil zincir üzeri finansın altyapısını oluşturmak için temel atmaktadır. "Likidite Hub + Spoke" modeli kullanıcılara daha yüksek sermaye verimliliği sağlarken, geliştiricilere de eşi benzeri görülmemiş bir esneklik sunmaktadır. Bu evrim, ana rakiplerinin hareketleriyle paralellik göstererek, Merkezi Olmayan Finans sektörünün olgunlaşmaya doğru gittiğini ve daha geniş benimseme ile daha karmaşık finansal entegrasyonlara hazırlandığını göstermektedir. Aave V4'ün lansmanı, DeFi borç verme alanında önümüzdeki yıllarda yeni standartlar oluşturma potansiyeline sahip, dikkat edilmesi gereken önemli bir olay olacaktır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
13 Likes
Reward
13
4
Share
Comment
0/400
Ser_Liquidated
· 07-20 02:04
Blockchain ile uğraşmak yaşam ile uğraşmak demektir.
View OriginalReply0
OnChainDetective
· 07-17 14:14
v3 istismarlarını izledi... bu "güncelleme" şüpheli görünüyor. desen analizi, protokol güncellemelerinin %78'inin yeni saldırı vektörlerine yol açtığını gösteriyor.
Aave V4: Modüler Mimari ile Merkezi Olmayan Finans Kredilendirme Düzenini Yeniden Şekillendirme
Aave V4: Merkezi Olmayan Finans kredi sisteminde yenilikçi bir dönüm noktası
Merkezi Olmayan Finans ekosisteminin önemli taşlarından biri olarak, Aave'nin herhangi bir hamlesi sektörde büyük ilgi görüyor. Yakın zamanda düzenlenen ETHCC konferansında, Aave kurucusu bir sonraki önemli iterasyon versiyonu olan Aave V4'ü duyurdu.
Bu güncelleme basit bir rutin güncelleme değil, Aave 2030 uzun vadeli strateji yol haritasındaki önemli bir kilometre taşıdır. Bu güncelleme 2024 Mayıs ayında ilk kez önerildi ve V3 sürümünün çalışma sürecinde ortaya çıkan sınırlamaları sistematik olarak ele almayı, özellikle ölçeklenebilirlik ve risk yönetimi gibi temel alanlarda atılımlar yapmayı hedefliyor. Bu anlamlı güncelleme ile Aave, DeFi borç verme protokolünün temel mimarisini ve çekirdek işlevlerini köklü bir şekilde yeniden şekillendirmeye kendini adamış, gelecekteki gelişmelere tam hazırlık sağlamak istemektedir.
Bu makale, Aave V4'ün içeriğini derinlemesine inceleyecek, evrim sürecini gözden geçirecek, yeni yapıyı analiz edecek ve bu değişimleri daha geniş Merkezi Olmayan Finans endüstrisi gelişim trendleri çerçevesinde yorumlayacaktır.
Aave'nin Evrimi
Aave'in yolculuğu ETHLend ile başladı, bir P2P borç verme platformu. Ancak, eşleşen karşı taraf süreci yavaş ve belirsizlikle doluydu. Bu temel eksikliklerin farkına varan ekip, 2018 Eylül'ünde markayı Aave'ye (yani AAVE V1) yükseltti ve likidite havuzuna dayalı nokta karşılık sözleşmesi (P2C) modeline cesurca yöneldi, anında borç verme sağladı. Ardından gelen Aave V2, akıllı sözleşmeleri optimize ederek işlem maliyetlerini daha da düşürdü ve daha fazla kullanıcının Merkezi Olmayan Finans hizmetlerine erişimini sağladı.
Mevcut sürüm Aave V3, sermaye verimliliği ve risk yönetimi açısından önemli ilerlemeler kaydetti ve birkaç ana özellik getirdi:
Verimli Mod (E-Mode): Kullanıcıların yatırdığı ve ödünç aldığı varlık fiyatları yüksek oranda ilişkili olduğunda, E-Modu kullanıcıların daha yüksek bir kredi kapasitesi elde etmesine olanak tanır. Bu, V2'de ilişkili varlıkların sermaye verimliliği sorununu doğrudan çözer.
İzolasyon Modu (Isolation Mode): Yeni, daha yüksek riskli varlıkların "izole" bir şekilde piyasaya sürülmesine izin verir. İzolasyon modunda sağlanan teminatlar yalnızca onaylanmış stablecoin'leri borç almak için kullanılabilir ve belirli bir borç limiti vardır, ayrıca diğer teminatlarla karıştırılamaz. Bu, yeni varlıkların risklerini "izole" ederek riskin bulaşmasını önler.
Ancak, Aave V3 aynı zamanda daha derin stratejik sınırlamaları da ortaya çıkardı: tek bir varlık yapısı yeni ortaya çıkan pazarlar ve çok çeşitli senaryoların ihtiyaçlarına esnek bir şekilde yanıt veremiyor. Örneğin, sektör RWA'yı teminat olarak dahil etmeye başladığında, Aave V3'ün tek yapısı yetersiz kalıyor. RWA, zincir dışı yasal uyum, karşı taraf riski ve farklı tasfiye mantıklarıyla ilgilidir; bunlar mevcut akıllı sözleşme çerçevesine basitçe entegre edilemez.
Aave V4, bu temel sorunu köklü bir şekilde çözmeyi amaçlamaktadır: tek bir katı üründen, sayısız finansal senaryoyu destekleyebilen esnek bir platforma nasıl evrim geçirileceği.
Aave V4: Modüler Yeni Mimari
Aave V4, "Likidite Hub + Radyal" (Liquidity Hub + Spoke) modeli olarak adlandırılan tamamen yeni bir tasarımı tanıttı. Bu yapı, "tek bir varlık" sınırlamalarına doğrudan bir yanıt olup, geleneksel finansal sistemdeki merkez bankası ve ticari bankalar ağı ile karşılaştırılabilir.
Aave'in çalıştığı her blockchain ağında, tüm kullanıcıların sağladığı varlıkları bir araya getiren tek bir likidite merkezi olacaktır. Bu merkez, doğrudan son kullanıcıya "perakende" hizmeti sunmamakta, bunun yerine makro likidite yönetimi ve risk kontrolüne odaklanarak, tüm ekosisteme istikrarlı ve derin bir likidite sağlamaktadır. Bu model, sermaye kullanımını artırma umuduyla, borç verenlere daha yüksek kazançlar, borç alanlara ise daha düşük faiz oranları sunmayı hedeflemektedir.
Farklı zincirlerdeki likidite merkezleri, "Birleşik Zincirler Arası Likidite Katmanı" (Unified Cross-Chain Liquidity Layer, CCLL) mekanizması aracılığıyla birbirleriyle verimli bir şekilde iletişim kurabilir ve likidite transferi gerçekleştirebilir. Bu mekanizmanın temel teknolojik desteği, zincirler arası birlikte çalışabilirlik protokolüdür.
Spoke, kullanıcı odaklı, modüler bir kredi pazarıdır; her pazar belirli bir amaca yönelik tasarlanmış ve merkezi bir likidite merkezine bağlanmıştır. Örneğin:
Core Spoke: Düşük riskli, yüksek likiditeye sahip mavi çip kripto varlıkların genel borçlanması için kullanılır.
E-Mode Spoke: Stabilcoin, LST gibi yüksek korelasyonlu para birimleri için optimize edilmiştir ve maksimum sermaye verimliliği sağlar.
RWA Spoke: Tokenleştirilmiş hazine bonoları, gayrimenkul gibi gerçek dünya varlıkları için özel olarak tasarlanmıştır. Bu tür Spoke, kurumsal ve düzenleyici gereksinimleri karşılamak için daha katı erişim, saklama veya uyum kuralları entegre edebilir.
Yüksek Kaldıraçlı İşlem Spoke: Yüksek risk ve yüksek getiriler arayan profesyonel traderlar için tasarlanmış, özel bir faiz oranı modeli ve risk kontrol parametrelerine sahiptir.
Bu tasarımın en önemli yönü açıklığıdır. Aave V4, geliştiricilerin kendi Spoke'larını oluşturmalarına ve önermelerine olanak tanıyacaktır. Eğer yeni Spoke tasarımı onaylanırsa, likidite merkezinden kredi limiti alabilir ve Aave'ın büyük likidite ağına dayanarak yeni, uzmanlaşmış bir pazar başlatabilir. Bu, Aave'ı sadece bir ürün olmaktan çıkarıp, finansal yeniliklerin temel platformu haline getirmektedir.
Aave VS. Sky (önceki MakerDAO)
Aave'in stratejik yönünü tam olarak anlamak için, bunu ana rakibi Sky (eski MakerDAO) ile karşılaştırmak faydalı olacaktır. Sky son zamanlarda bir marka yenilemesi yaptı ve kendi "nihai" planını başlattı. Dikkate değer bir şekilde, Sky da modüler bir mimari benimsedi, bu da tüm sektörün daha esnek ve ölçeklenebilir bir tasarım yönüne doğru ilerlediğini gösteriyor.
benzerlikler
Sky'in mimarisi "Sky Core + SubDAO" olarak tanımlanabilir.
Sky Core, ekosistem içinde "Merkez Bankası" rolünü üstlenir, stablecoin'lerin çıkarılmasını devralır. Temel kuralları belirler, USDS'nin istikrarını korur ve nihai kredi ve güvenlik teminatı olarak görev yapar.
SubDAO, Sky ekosisteminde faaliyet gösteren, yarı bağımsız bir uzmanlaşmış organizasyondur ve belirli alanlara yönelik "ticari banka" rolünü üstlenmektedir. SubDAO'nun temel işleri varlık yönetimi ve risk değerlendirmesidir.
Aave'in "Likidite Hub + Spoke" ile Sky'in "Sky Core + SubDAO" arasındaki benzerlikler açıktır: Her ikisi de tek bir varlığın tüm piyasa ihtiyaçlarını karşılayamayacağını anlamış ve bu nedenle "merkez bankası + uzmanlaşmış ticari bankalar" modelini benimsemiştir: Merkez politika belirler ve likidite sağlar, uzmanlaşmış ticari bankalar ise belirli iş alanlarını geliştirmekten sorumludur.
farklılıklar
Benzer olmalarına rağmen, Aave ile Sky arasında temel iş, ekonomik model ve ekosistem egemenliği açısından önemli farklılıklar bulunmaktadır.
Öncelikle likidite türleri: Aave'in Likidite Merkezi, stabilcoinler, volatil varlıklar, türev varlıklar gibi geniş bir varlık sınıfına likidite sağlamayı amaçlıyor. Sky'ın ana stratejisi ise her zaman yerel stabilcoin'i USDS'nin çıkarılması, istikrarı ve tanıtımı etrafında dönüyor.
İkincisi ekonomi modeli ve egemenliktir: Bu, ikisi arasındaki en temel farktır. Sky SubDAO'ya yüksek derecede ekonomik egemenlik verilmiştir, her SubDAO kendi yönetişim token'ını çıkarma hakkına sahiptir, bu da onun bağımsız bir ekonomik model oluşturmasını, kendi teşvik programlarını uygulamasını ve doğrudan kendi iş büyümesinin yarattığı değeri yakalamasını sağlar.
Buna karşılık, Aave V4'teki Spokes'in bağımsızlığı ve özerkliği çok daha zayıf. Şu anda Spokes kendi token'larını çıkaramıyor. Onlar Aave ana protokolünün bir uzantısıdır ve ürettikleri değer Aave DAO'ya geri akacaktır. Spoke, büyük bir grup altında farklı iş birimlerine benzer; bunlar, birleşik Aave markası ve ekonomik çerçevesi altında çalışır ve yarattıkları değer grup merkezine geri akmaktadır.
Makro Bakış
Aave ve Sky'in bu yapı değişiklikleri yalnızca izole olaylar değil, aynı zamanda Merkezi Olmayan Finans'ın geleceğini şekillendiren ana trendlere doğrudan bir yanıt.
RWA'yı Entegre Etmek
Merkezi Olmayan Finans (DeFi) büyümesinin bir sonraki sınırı, kamu tahvilleri, gayrimenkul ve özel kredi gibi gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesi olarak geniş çapta kabul edilmektedir. Bu varlıklar, tek bir büyük protokol içinde yönetilmesi zor olan benzersiz yasal ve uyum gereksinimlerine sahiptir. Aave V4 ve Sky'nın modüler mimarisi, protokolün temel merkeziyetsiz ve izin gerektirmeyen özelliklerini korurken, RWA'yı üstlenmek ve yönetmek için özel olarak tasarlanmış bağımsız, özelleştirilebilir hatta izinli "kum havuzu" ortamları yaratmasına olanak tanır.
Uygulama Zinciri'nin Yükselişi
Bu modüler evrimin bir mantıksal son noktası, ana protokollerin kendi özel blok zincirlerini, yani "Appchain"i piyasaya sürmesidir. Aave ve Sky, Aave Network ve NewChain'i tanıtacaklarını duyurarak bu yöne doğru gelişme planlarını açıkladılar.
Kendi uygulama zincirine sahip olmak, protokolün yürütme ortamını tamamen kontrol edebileceği, ücret pazarını özelleştirebileceği, aslında halka açık zincir madencileri veya doğrulayıcılar tarafından alınan MEV'yi yakalayabileceği ve kullanıcılara daha akıcı, daha bütünleşik bir deneyim sunabileceği anlamına gelir. Daha da önemlisi, yerel tokenleri Gas ve staking varlıkları olarak kullanmak, yalnızca faiz payı almak yerine daha güçlü ve doğrudan bir değer yakalama döngüsü yaratır. Bu, protokolün "kiracı"dan "mülk sahibi"ye geçişinin bir işareti.
Ethereum üzerindeki etkisi
Bu uygulama zincirleri "Ethereum'dan ayrılıyor" gibi görünse de, aslında tasarımları Ethereum'a bağımlıdır. Aave Network ve NewChain, Ethereum'u nihai güvenlik ve uzlaşma katmanı olarak planlıyor. Bu, Ethereum'un rolündeki daha geniş bir değişimi yansıtıyor - tüm aktivitelerin gerçekleştiği bir yerden, büyük bir bağlantılı zincir ekosistemine güvenlik sağlayan bir temel güven katmanına dönüşüm.
Ancak, bu dönüşüm Ethereum'un ekonomik modeli için ciddi bir zorluk getirdi. Tarihsel deneyimler, ana protokollerin aktiviteleri Layer 2'ye taşındığında, Ethereum ana ağındaki işlem hacminin düştüğünü ve bu durumun işlem ücretleri gelirini azalttığını göstermektedir. Base Fee yakım miktarındaki azalma, ETH'nin deflasyon mekanizmasını zayıflatacak ve enflasyon baskısıyla karşı karşıya bırakacaktır.
Bu nedenle, ana Merkezi Olmayan Finans protokollerinin bağımsız zincirler haline gelme büyük eğilimiyle yüzleşirken, Ethereum'un proaktif bir şekilde evrim geçirmesi ve "ekosistem güvenlik sağlayıcısı" rolünden etkin bir şekilde değer yakalayabilecek yeni bir ekonomik model keşfetmesi gerekmektedir; böylece tüm ekosistemin sağlıklı bir şekilde çalışmasını sürdürebilir.
Sonuç
Aave V4 sadece bir güncelleme değil, aynı zamanda stratejik bir yeniden konumlandırmadır. Bu, "tek bir varlık çeşitli ihtiyaçları karşılayamaz" içsel zorluklarına yönelik düşünülmüş bir çözümdür ve RWA ile çok zincirli yapı gibi dışsal fırsatlara proaktif bir yanıt niteliğindedir.
Modüler bir açık platforma dönüşerek, Aave basit borç verme uygulamalarının ötesine geçmekte ve bir sonraki nesil zincir üzeri finansın altyapısını oluşturmak için temel atmaktadır. "Likidite Hub + Spoke" modeli kullanıcılara daha yüksek sermaye verimliliği sağlarken, geliştiricilere de eşi benzeri görülmemiş bir esneklik sunmaktadır. Bu evrim, ana rakiplerinin hareketleriyle paralellik göstererek, Merkezi Olmayan Finans sektörünün olgunlaşmaya doğru gittiğini ve daha geniş benimseme ile daha karmaşık finansal entegrasyonlara hazırlandığını göstermektedir. Aave V4'ün lansmanı, DeFi borç verme alanında önümüzdeki yıllarda yeni standartlar oluşturma potansiyeline sahip, dikkat edilmesi gereken önemli bir olay olacaktır.