ABD Eylül CPI verileri yakında açıklanacak, piyasa ilgisi yüksek

ABD borsası, enflasyon verileri nedeniyle son zamanlarda çok fazla oynaklık gördü. Çekirdek tüketici fiyat endeksindeki (CPI) aylık verilerdeki her %0,1'lik değişim, piyasa üzerinde farklı derecelerde etkiye sahip olacaktır. Perşembe günü açıklanacak olan Eylül ayı ABD TÜFE verileri, piyasalarda yeniden oynaklığa neden olabilir.

CPI'nin takip edilme nedenleri

Şu anda, Fed fiyatları stabil hale getirmek için tüm gücüyle çalışıyor ve enflasyonu düşürmek uğruna işgücü piyasasını feda etmekten çekinmiyor, bu da her bir enflasyon verisinin önemini vurguluyor.

Reel enflasyonun bir ölçüsü olarak TÜFE, fiyat artışlarını gözlemlemek için ana araçtır. Kişisel tüketim harcamaları endeksi (PCE) Federal Rezerv tarafından bir enflasyon göstergesi olarak tercih edilirken, TÜFE, yayınlanmasındaki gecikme nedeniyle fiyat seviyesinin başvurulacak göstergesi haline geldi.

CPI'nin bileşenleri arasında, çekirdek CPI genel enflasyon verilerinden daha fazla önem taşımaktadır. Küresel siyasette yakıt fiyatlarındaki değişim konusunda kaygılar olsa da, piyasa ve Fed'in daha fazla dikkat ettiği şey potansiyel enflasyon verileridir. Fed'in bu yıl Mart ayında faiz artırmaya başlamasıyla birlikte, CPI'nin aylık değişimi yıllık değişimden daha fazla ilgi görmektedir.

Piyasa tahmini, Eylül ayında ABD'nin temel CPI'sinin aylık %0.5 artış göstermesi, Ağustos ayındaki %0.6'nın altında kalması, ancak yıllık artış oranının %6.6'ya ulaşması, Federal Rezerv'in %2'lik hedefinin oldukça üzerinde ve Ağustos ayındaki %6.3'lük yıllık artış oranından daha yüksek olması yönündedir.

Fed, potansiyel enflasyon verilerinin belirgin ve sürdürülebilir bir şekilde %2 veya daha düşük seviyelere düşmesini umuyor.

Eylül CPI için Üç Senaryo Tahmini

1. Beklenen durum:

Çekirdek TÜFE'nin beklentilere paralel olarak aylık bazda %0,5 veya %0,4 artması, yükselen fiyatların ve Fed'in faiz artırımlarının sona yaklaşıyor olabileceğine işaret ediyor. Ancak aylık bazda %0,4'lük bir artış bile yıllık bazda %5'lik bir artış anlamına gelir ve enflasyon yüksek kalır.

Piyasa kısa bir süreliğine rahat bir nefes alabilir ve USD boğaları kar alabilir. Ancak ilk tepkinin ardından yatırımcıların enflasyon verilerini yeniden değerlendirmesi muhtemel. Fed yetkililerinin mevcut enflasyon seviyesinin çok yüksek olduğunu ve daha fazla faiz artırımına ihtiyaç olduğunu yinelemeleri muhtemel.

Bu nedenle, çekirdek TÜFE'nin açıklanması doları satın almak için yeni bir fırsat olabilir ve Fed'in Kasım ayında faiz oranlarını 75 baz puan daha artırması muhtemeldir.

2. Beklentilerin altında durum:

Çekirdek TÜFE aylık bazda %0,3 veya daha az artarsa, ABD hisse senetlerinde keskin bir ralliyi ve ABD dolarında keskin bir düşüşü tetikleyebilir ki bu tam olarak Fed'in beklediği şeydir.

Bu, Ağustos'taki %0,6'lık artışın yalnızca bir kerelik bir artış olduğunu gösterecektir. Tahvil piyasası, Kasım ayında Fed'in yalnızca 50 baz puan faiz artıracağı beklentisini sindirebilir.

Ancak, tedarik zincirindeki sıkıntılar ve faiz oranlarının artışının ipotekler üzerindeki etkisini göz önünde bulundurarak, çekirdek CPI verilerinin beklentilerin altında olma olasılığı orta seviyededir.

3. Beklentileri Aşmak:

Çekirdek TÜFE aylık bazda tekrar %0,6 veya daha yükseğe çıkarsa, Temmuz ayındaki %0,3'lük düşük artışın istisna olduğunu gösteriyor. Piyasanın Kasım ayında 100 baz puan civarında bir faiz artırımı öngörmesi muhtemel.

Eğer çekirdek CPI %0.7 artarsa, büyük çapta dolar alımları ve Amerikan borsa düşüşü tetikleyebilir.

Analiz, temel CPI'nin beklenenden daha yüksek çıkma olasılığının düşük olduğunu düşünüyor, ancak riskler yüksek olduğu için bu durumu tamamen dışlamak mümkün değil.

Sonuç

Piyasa, geçen hafta tarım dışı istihdam verilerine tepkisiz kalırken, önceki iki CPI verisinin açıklanmasının ardından piyasada büyük dalgalanmalara neden olduğunu göz önünde bulundurursak, bu Perşembe açıklanacak Eylül CPI verisi büyük bir dikkatle takip edilecek ve önemi tartışmasızdır.