Hisse Senedi Tokenizasyonu: Finansal İnovasyonun Yeni Bir Dönemi

Son zamanlarda birçok halka açık şirket ve ticaret platformu hisse senedi tokenizasyonu işine girdi ve bu durum piyasalarda geniş bir ilgi uyandırdı. Bu makalede hisse senedi tokenizasyonunun kavramı, çalışma mekanizması ve potansiyel etkileri derinlemesine incelenecektir.

Hisse Senedi Tokenizasyonunun Öncüleri

Bir tanınmış finans teknolojisi şirketi, Avrupa pazarında dikkat çekici bir hisse senedi token hizmeti başlattı ve kullanıcılara yenilikçi bir hisse senedi ticaret yöntemi sundu. Bu hizmet, kullanıcıların hisse senedi fiyatlarını takip eden türevleri dolar üzerinden satın almasına ve satmasına olanak tanıyor, şirket otomatik olarak euro dönüşümü gerçekleştiriyor ve %0.1 döviz ücreti alıyor.

çekirdek mekanizma

1. Saklama ve Haritalama: Hisse senedi Token'ları esasen fiyat izleyen türev ürünlerdir, altındaki varlıklar ABD lisansına sahip bir kurum tarafından şirketin Avrupa hesaplarında saklanır. Şirket, bu sözleşmeleri ihraç etmekten ve bunları blok zincirinde kaydetmekten sorumludur. Kullanıcıların ilgili menkul kıymetleri doğrudan geri alma olanağı olmadığını belirtmek önemlidir.

2. Düzenleyici uyum: Bu hizmet, Avrupa Birliği MiFID II çerçevesinde türev ürün sözleşmeleri olarak sunulmakta olup, Avrupa Birliği'nin türev ürün ticaret hizmeti sunan şirketler için lisans gereksinimlerine uygundur. Şu anda, bu hizmet yalnızca Avrupa Birliği bölgesinde mevcuttur.

3. İşlem Süresi ve Şirket Davranışları: Başlangıç aşamasında, hisse senedi tokenleri haftada beş gün işlem görebilir, zaman dilimi Orta Avrupa Zamanı/Yaz Saati uygulaması ile Pazartesi 02:00'den Cumartesi 02:00'ye kadar geçerlidir. Temettü, kâr payı, hisse bölünmesi gibi şirket işlemleri otomatik olarak platform tarafından işlenecek olup, pozisyon ayarlamaları, nakit dağıtımı ve temettü ödemelerini içerecektir.

4. Teknik Uygulama: Hisse senedi Token'larının ihracı, blok zinciri teknolojisini kullanarak gerçekleştirildi, başlangıçta belirli bir Layer 2 blok zinciri üzerine inşa edildi, gelecekte şirketin kendi inşa ettiği Layer 2 blok zincirine geçiş yapmayı planlıyor.

5. Özel sermaye piyasası genişletme: Kripto para teşvik programının bir parçası olarak, şirket blockchain teknolojisi aracılığıyla özel sermaye erişimini ilk kez gerçekleştirdi ve Avrupa kullanıcılarına tanınmış bir AI şirketi ve bir uzay şirketinin tokenizasyonu yapılmış hisselerini sundu.

Daha Açık Bir Tasarım Planı

Diğer bir kripto para borsa platformu tarafından sunulan hisse senedi tokenizasyon planı daha açık bir tasarım benimsemiştir:

1. Varlık Yönetimi ve Haritalama: Üçüncü taraf tarafından gerçek hisse senedi veya ETF varlıklarının satın alınması ve yönetilmesi, uyumlu bir üçüncü taraf saklama kuruluşunda saklanır. Her bir Token, temel varlık ile 1:1 oranında ilişkilendirilir, yönetim süreci sıkı bir şekilde denetlenir ve varlıkların güvenliği ile şeffaflığı sağlanır. Token, yüksek performanslı bir kamu blok zinciri üzerine kurulmuştur ve temel hisse senedi veya ETF'nin kısmi mülkiyetini temsil eder.

2. Düzenleyici uyumluluk: Bu platform, hisse senedi tokenlerinin yerel yasalara ve düzenlemelere uygun olmasını sağlamak için dünya genelindeki düzenleyici kurumlarla aktif şekilde işbirliği yapmaktadır. Şu anda yalnızca belirli bölgelere açıktır, Amerika Birleşik Devletleri, Kanada, Birleşik Krallık, Avrupa Birliği ve Avustralya gibi pazarların kullanıcılarını desteklememektedir.

3. İşlem Süresi ve Şirket Davranışları: Geleneksel ABD hisse senedi piyasasının zaman kısıtlamalarını aşarak 24/5 işlem desteği (Pazartesi'den Cuma'ya kadar her gün) sunmaktadır. Temettüler, Token fiyat ayarlama mekanizması aracılığıyla dolaylı olarak dağıtılmakta, diğer şirket davranışları ise üçüncü taraflarca işlenmektedir.

4. Teknik Gerçekleştirme: Şu anda belirli bir yüksek performanslı halka açık blok zincirine dayanmaktadır ve bu zincirin yerel Token standardını kullanmaktadır. Gelecekte, etkileşim ve pazar kapsamını artırmak için diğer yüksek performanslı blok zincirlerine genişleme planları bulunmaktadır.

5. İhraç durumu: İlk aşamada 60 adet ABD hisse senedi ve ETF piyasaya sürüldü, bunlar arasında birçok tanınmış teknoloji şirketi ve ETF ürünleri bulunmaktadır. Aynı zamanda birden fazla ticaret platformu ve merkeziyetsiz finans platformunda işlem görebilir, pazar kapsamını genişletir.

İki Modun Karşılaştırması

İlk olan, uyumluluk ve ana akım kitleyi kapsama açısından daha iyi performans gösterirken, ayrıca halka açık olmayan hisse senetleri sunmaktadır; ikinci olan ise daha fazla bölgeyi kapsamakta ve yerel zincir üstü işlemler ile merkeziyetsiz finans protokollerini desteklemekte, bu da kripto para ekosisteminin özelliklerine daha uygun hale getirmektedir.

Gelecek Fırsatları

Girişim ekipleri için yeni hisse token varlıklarının ihraç edilmesine katılmak yoğun bir rekabetle karşılaşabilir. Ancak, hâlâ iki tür potansiyel fırsat bulunmaktadır:

1. Belirli bir kitleye veya bölgeye hizmet vererek, geleneksel brokerlerin ulaşmakta zorlandığı ancak kripto paraların kapsayabildiği pazarlara hitap etmek.

2. Finansal ürün inovasyonu, hisse senedi tokenizasyonu varlık havuzuna dahil edildikten sonra, girişim takımları yüksek kaldıraçlı sözleşmeler, kaldıraçlı ETF gibi yeni türev varlıklar ve ticaret stratejileri sunabilir, böylece büyük borsalarla farklılaşmış bir rekabet oluşturabilir.

Hisse senedi tokenizasyonu, finansal yeniliklerin yeni bir yönü olarak yatırımcılara daha çeşitli seçenekler sunmakta ve aynı zamanda finansal teknoloji şirketleri ve girişim ekipleri için yeni fırsatlar yaratmaktadır. Ancak, katılımcıların düzenleyici ortamın değişikliklerini yakından takip etmeleri ve ilgili riskleri yeterince değerlendirmeleri gerekmektedir.