Yüksek Performanstan Programlanabilir İnternet Yığınına: SUI Kamu Zincirinin Değer Yükseltiminin Arkasındaki Mantık

Web3 teknoloji yelpazesinin sürekli evrimi ile, akıllı sözleşme dilleri giderek Ethereum'un hakim olduğu Solidity'den daha güvenli ve kaynak soyutlama yeteneğine sahip Move diline geçiş yapmaktadır. Move, başlangıçta Meta tarafından kripto projesi Diem için geliştirilmiştir ve kaynakları birinci sınıf vatandaş olarak ele alma, biçimsel doğrulama dostu gibi özelliklere sahiptir; bu da onu yeni nesil kamu blok zinciri alt yapısının önemli dil seçeneklerinden biri haline getirmektedir.

Bu evrimsel bağlamda, Aptos ve SUI, Move ekosisteminin iki ana temsilcisi haline geldi. Aptos, eski Diem çekirdek ekibi Aptos Labs tarafından piyasaya sürüldü ve yerel Move teknoloji yelpazesini sürdürerek, istikrar, güvenlik ve modüler mimariye vurgu yapıyor; SUI ise Mysten Labs tarafından inşa edildi ve Move güvenlik modelini miras alarak, nesne yönelimli veri yapıları ile paralel yürütme mekanizmasını tanıttı. Bu, daha fazla performans atılımı ve geliştirme paradigması yeniliği sunan SUI Move dalını oluşturdu ve zincir üzerindeki kaynak yönetimi ile işlem yürütme modelini yeniden yapılandırdı. SUI, akıllı sözleşmelerin çalışma mekanizmasını ve zincir üzerindeki kaynak yönetim yöntemini birinci ilkelere dayalı olarak yeniden yapılandıran bir Layer1’dir; yüksek TPS peşinde değil, blockchain’in çalışma biçimini yeniden yazıyor. Bu, SUI’nin sadece güçlü bir performansa sahip olmasını değil, aynı zamanda paradigma lideri olmasını sağlıyor; zincir üzerindeki karmaşık etkileşimler ve Web3 geniş ölçekli uygulamalar için doğmuş bir teknik altyapıdır.

Bir, Engelleri Aşmak ve Kamu Zinciri Düzenini Yeniden Şekillendirmek

Solana, Firedancer dönemine girdikten sonra, performans eğrisi muhtemelen liderliğini koruyabilir; ancak hala "tek zincirli yüksek frekanslı ticaret" paradigmasıdır. SUI, yatay yığın ve uçtan uca gizlilik/depolama ile performans silahlanma yarışmasının ötesindeki ihtiyaçlara yanıt vermeye çalışıyor. Bu, Aptos veya Sei ile önemli bir fark oluşturuyor. Yatırım kuruluşları için bu, şunu ifade ediyor:

• Yüksek TPS ve sürekli işlem ücreti önemsiyorsanız, Solana ve özel zincirler daha hızlı kazanç sağlayabilir.

• Eğer "yeni tür uygulamalar" ve yatay arayüz kontrol yetkisine önem veriyorsanız, SUI'nin alpha'sı henüz doymamış olan SaaS/gizlilik/çevrimdışı alanından gelmektedir.

• Aptos ve SUI, DeFi ve BTCFi'de yüksek derecede örtüşüyor, bu nedenle sektördeki rekabete dikkat edilmelidir.

Solana ile karşılaştırıldığında: Solana, birçok boğa ve ayı döneminden geçerek büyük bir ekosistem oluşturdu. SUI, yeni bir oyuncu olarak belirgin avantajlara sahip: Daha güvenli Move dilini kullanarak, Solana'nın Rust+Sealevel paralelliği nedeniyle ortaya çıkan açıkları önlüyor ve donanım gereksinimleri daha düşük, doğrulayıcı düğüm maliyetleri daha az, bu da merkeziyetsizliği destekliyor. Performans açısından, her iki taraf da benzer düzeyde, Solana'nın TPS'si biraz daha yüksekken, SUI'nin onay gecikmesi daha düşük. Ekosistem açısından, Solana'nın daha fazla projesi ve kullanıcısı var, karmaşık DeFi'ye odaklanıyor, SUI daha hızlı bir büyüme gösteriyor, kullanıcı etkileşimi bir zamanlar eşit seviyeye ulaştı, BTCFi ve LSD gibi yeni alanlar sayesinde farklılaşma sağlıyor. Solana topluluğu olgun, SUI'nin uluslararası topluluğu henüz genişlemeye ihtiyaç duyuyor. Gelecekte her iki projenin de var olabileceği düşünülüyor; Solana daha çok kripto yerli ekosistemine yönelirken, SUI Web2 entegrasyonu ve oyun sosyalleşmesine daha fazla önem veriyor. Her iki taraf da performans sınırlarını zorlamayı hedefliyor: Solana, Firedancer çoklu iş parçacığına dayanırken, SUI Mahi-Mahi yükseltmesine güveniyor.

Aptos ile karşılaştırma: Aptos ve SUI, Libra/Diem'den türetilmiştir, Aptos öne çıkarak çevrimiçi olmuştur ve "ilk Move zinciri" unvanı ve yüksek değerleme almıştır. Geçtiğimiz yıl, Aptos ekosistemi yavaş gelişti, kullanıcı ve geliştirici aktivitesi SUI'nin altında kaldı. Bunun sebepleri arasında: Aptos'un karmaşık Block-STM paralelliği kullanması, yüksek eşzamanlılıkta performansının belirgin bir şekilde düşmesi, SUI nesne modelinin daha verimli olması; Aptos'un sağlam finansal altyapı olarak konumlandırılması, çoğunlukla DeFi ve NFT etrafında döner, tarzı Ethereum klonlarına yakındır; SUI ise çoklu anlatım denemesi yapmakta, kullanıcı büyümesi hızlı ancak riskleri daha fazladır. Teşvik açısından, Aptos'un airdrop'u olmuş ancak sürekli teşvik eksikliği vardır, SUI'nin airdrop'u yoktur ancak vakfın destek gücü fazladır, aylık aktif adresler ve zincir üstü işlem hacmi her ikisi de Aptos'tan üstündür. Aptos ekibi ve finansal gücü güçlüdür, gelecekte kurumsal finansmana veya Doğu Asya pazarına odaklanabilir, ancak şu anda piyasa SUI'yi daha umut verici görmekte.

Sei ile karşılaştırıldığında: Sei, 2023'te ortaya çıkan özel bir ticaret zinciridir, Cosmos tabanlıdır, emir defteri ticaretine odaklanmaktadır, blok süresi yaklaşık 500 ms'dir. Solana'nın çöküş pazarını ele geçirmeye çalışmaktadır, kısa vadede yüksek bir popülariteye sahip ancak TVL ve kullanıcı artışı sürdürülememektedir, ekosistem gelişimi sınırlıdır. Çok dar bir konumlandırma, likidite madenciliğine bağımlı, tamamlayıcı bir ekosistem oluşturmak zor. Buna karşılık, SUI genel L1 yolunu izlemekte, çeşitli uygulamaları desteklemekte ve risklere karşı daha dirençli olmaktadır. Sei'nin çapraz zincir uyumluluğu ve dil avantajı SUI'nin gerisinde kalmaktadır, dönüşüm ya da EVM ekosistemine tamamen entegre olma potansiyeli olsa da, kısa vadede SUI'ye tehdit oluşturması zordur. Daha fazla dikkat çekici olan ise Mysten tarafından geliştirilen Linera'dır, yüksek frekanslı mikro ödemeleri hedeflemekte ve SUI'nin genişleme yan zinciri olarak yer alabilir, SUI'nin konumlandırmasından farklıdır.

Ethereum L2 ile karşılaştırma: Ethereum L2 ekosistemi çok gelişmiş, TVL'si 20 milyar doları aşmaktadır. SUI'nin avantajları, ultra düşük gecikme ve yüksek eşzamanlılıktadır, Rollup ile karşılaştırılamaz, ayrıca düşük Gas ücreti ile yüksek TPS oyunları gibi uygulamalar için uygundur. Ethereum L2 ise güçlü bir finansal ağ etkisi ve güvenlik desteğine sahiptir. SUI ile L2 arasındaki rekabet, esasen yeni bir paradigma ile geleneksel bir paradigma arasındaki rekabettir; uzun vadede belki birlikte var olabilirler, kısa vadede ise kimlerin uygulama ihtiyaçlarını daha iyi karşıladığına bağlıdır.

İkincisi, büyük bir atılım, ekosistem verileri göz alıcı

SUI ana ağı 2023 Mayıs'ta piyasaya sürüldüğünden beri, kullanıcı artışı üstel bir eğilim göstermektedir: 2025 Nisan'a kadar, SUI zincirinde 1.23 milyondan fazla kullanıcı adresi oluşturulmuştur. Bu sayı, neredeyse Tron gibi eski nesil blok zincirlerinin toplam adres sayısına yaklaşmaktadır. 2024 yılının ikinci yarısında, SUI'nın aylık aktif adres sayısı ortalama yaklaşık 10 milyon iken; 2025 Şubat ortasından itibaren bu gösterge dik bir artış göstermiştir ve Nisan ortasında 40 milyonun üzerine çıkarak aylık aktif kullanıcı sayısını 4 katından fazla artırmıştır. Yeni kullanıcı açısından, 2024 yıl sonunda bir "dönüm noktası" yaşanmıştır - ortalama günlük yeni cüzdan adresi 150.000'den 1 milyon+ seviyesine yükselmiştir.

Özellikle, yeni kamu blok zincirinin ortaya çıkışı genellikle büyük miktarda çapraz zincir fonlarının akışını beraberinde getirir. SUI, 2024 yılı ortalarından itibaren üçüncü taraf köprüleme ile ilk dalga trafiği karşılamıştır: 2024 yılı Kasım ayı itibarıyla, toplamda yaklaşık 944.8 milyon dolar fon köprülenmiştir. 2025 yılı ortalarına kadar, SUI çapraz zincir toplam kilitli miktarı yaklaşık 2.55 milyar dolardır. Bu, DeFi içindeki TVL dışında, köprü içindeki varlıkların da büyük miktarda beklediğini, SUI üzerindeki likidite talebini desteklediğini göstermektedir. Ayrıca, DeFi faaliyetlerinin artmasıyla, SUI ekosisteminde stabilcoin arzı da yükselmektedir: 2025 yılının Nisan ayı ortasında, SUI stabilcoin piyasa değeri 800 milyon doları aşarak tarihsel bir zirveye ulaşmıştır. Bu ölçek, Tron gibi eski kamu blok zincirlerinin stabilcoin seviyesine eşdeğerdir ve kullanıcıların SUI ağını değer saklama ve transferi için kullanma konusundaki güveninin her geçen gün arttığını göstermektedir. Stabilcoin bileşiminde, USDC hâlâ mutlak güçtür, piyasa değerindeki payı sürekli olarak yüzde altmışın üzerinde kalmaktadır. USDT de 2024 yılının sonunda SUI üzerinde ihraç edilmiştir ve belirli bir aktiflik seviyesini korumaktadır.

Solana'ya göre hâlâ daha düşük bir işlem hacmine sahip olmasına rağmen, SUI tamamen zincir üzerindeki emir defteri DEX, gerçek zamanlı PvP ve sosyal etkileşim gibi yüksek frekanslı senaryoları kapsıyor ve hızlı sonuçlandırma + DAG paralel yürütme sayesinde, mikro ödemeler, oyun içi varlık değişimi, sosyal "beğeni/yorum" türü yazımlara doğal bir uyum sağlıyor. Mahi-Mahi'nin hedefi >400000TPS ile birlikte, SUI sürekli olarak ölçeklenebilirlik koruma duvarını güçlendiriyor, ancak 2024-11-21 tarihindeki 150 dakikalık kesinti olayı, temel protokolün yüksek eşzamanlılık sınır koşullarındaki kararlılığının sürekli olarak doğrulanması gerektiğini gösteriyor. Ayrıca, düşük ortalama Gas, SUI'nin "zincir üzerindeki gerçek zamanlı uygulamalar" geliştiricileri için temel satış noktasıdır; ancak, pik ücret oranları tekrar yüksek seviyeleri zorlamaya devam ederse, oyun ve sosyal senaryolar kullanıcı kaybına neden olabilir. Pozisyon/Stake sahipleri, uzun vadeli maliyet eğrisini değerlendirmek için saklama fonu parametrelerini ve L2 çözüm ritmini göz önünde bulundurmalıdır.

Şu anda, SUI ekosistem verileri oldukça parlak: İlk olarak, finansman yapısının dayanıklılığı oluşmaya başladı. 2025 Q2 istikrarlı TVL yaklaşık 1.6～1.8B USD, burada stabil coinler + LSD ≈ %55, teşvik sübvansiyonu olmadan da kalabilme — sıcak para döngüsü sonrası "yapışkan sermaye"nin ilk aşamada birikmiş olduğunu gösteriyor. Ayrıca, kurumsal adreslerin sahiplik oranı %6'dan %14'e yükseldi, bireysel yatırımcıların fon oranı düştü ama etkinlikleri arttı, fonlar daha yoğun ama daha aktif hale geldi, bu da bir sonraki kaldıraç/ürün genişlemesi için güvenli bir zemin sağlıyor.

İkincisi, geliştirici tutma oranı benzer yaştaki kamu blok zincirlerinden daha yüksektir. Electric Capital'ın istatistiklerine göre, 24 aylık yaşam süresi (Geliştiricinin GitHub'da iki yıl boyunca katkıda bulundurması) SUI=37% > Aptos 31% > Sei 18%. Buradaki ana etkenler şunlardır: nesne modeli + Walrus/Seal yerel SDK'sı "zincir üstü yapıyı yeniden yazma" zihinsel maliyetini azaltmaktadır; çoğu ekip ilk sözleşmeyi SUI üzerinde yazmayı, taşımaktan daha fazla istemektedir.

Üçüncüsü, kullanıcı yapısının iki zirveye ayrılması (DeFi + içerik eğlencesi) zincir üzerindeki etkileşimlerin çeşitlenmesini sağlıyor. Zincir üzerindeki çağrıların yaklaşık %49'u DeFi sözleşmelerine aittir; FanTV, RECRD, Pebble City gibi içerik uygulamaları yaklaşık %35'lik bir çağrı katkısı sağlamaktadır. Ancak sosyal ve tüketim odaklı uygulamalar henüz gerçekten başlamadı ve potansiyel bir mavi okyanus oluşturuyor. İçerik oluşturma (müzik, video) Web3'leştirmesi SUI'de zaten bir eğilim gösteriyor, ancak daha ileri gidebilir. Özellikle SUI'nin Güneydoğu Asya'da birçok kullanıcısı bulunuyor, bu nedenle bu bölgedeki kullanıcı alışkanlıklarına yönelik sosyal ürünler düşünülmelidir. Yerelleştirilmiş zincir üzerindeki kısa videolar, zincir üzerindeki hayran bağışları gibi ürünlerin de pazarı olabilir. Bu ürünler büyüdüğünde, reklam, veri analizi gibi iş fırsatları doğabilir ve ekosistem ekonomisine olumlu bir döngü oluşturabilir. Sosyal ürünlerin büyüme süreci uzun sürer, ancak bir kez başarılı olduklarında kullanıcı bağlılığı oldukça güçlüdür.

Örneğin, 2025 Mart ayında, SUI zincirindeki BTCFi kilitlenmiş miktarı 1000 BTC eşiğini aşmış olacak; Nisan ayında, BTC türü varlıklar SUI toplam TVL'sinin %10'unu kapsayacak ve wBTC, LBTC, stBTC gibi formlar içerecek. Diğer bir deyişle, SUI üzerinde yaklaşık 2.5 milyar dolar değerinde Bitcoin işlev görüyor. Bu Bitcoin varlıkları SUI üzerinde tam olarak kullanılıyor: Kullanıcılar BTC teminatlı varlıklarını borç verme protokollerine teminat olarak verip stabilize koin elde edebilir, "kripto tutarken faiz kazanma" sağlayabilir veya BTC/stabilize koin likiditesi sağlayarak işlem ücretleri kazanabilir. Navi gibi tek duraklı likidite protokolleri, BTC'yi teminat olarak hızla destekledi ve "BTC Plus" gibi getiri toplama stratejileri sundu.

Dördüncü, potansiyel büyüme eğrisi: RWA ve yerel türevler arasındaki iki büyük boşluk. RWA açısından, Seal/Nautilus, uyumlu gizlilik + doğrulanabilir hesaplama sunarak tahvil ve fon payları ihraç etmek için doğal bir temel oluşturuyor; Open Market Group, 21Shares gibi firmalarla fiziksel varlık/tahvil tokenizasyonunu test etmek üzere iş birliği yapıldı. Bu, RWA ihraç tarafında SaaS, uyumlu kimlik hizmeti, zincir üstü ikincil borsa ve değer tahmin oracle gibi fırsatlar sunuyor. Yerel sürekli/opsiyonlar açısından, şu anda zincir üstü Perp OI yaklaşık 20m, Bluefin yaklaşık %70'ini oluşturuyor. Hyperliquid tarzı uygulama zinciri ile SUI arasındaki fark="performans vs likidite toplanması". Eğer SUI, konsensüs katmanında birleştirilebilir/çapraz protokol eşleştirme yapmaya karar verirse, birleşik türev altyapısını oluşturma fırsatı doğacak ve potansiyel olarak 10 kat büyüme alanı mevcut.

Üç, Önceden Planlama, SUI Vakfı, OKX Ventures, Mysten Labs vb. Anahtar Ekosistem Gücü

Bir refah ekosistemi, stratejik sermayenin katalizörü ve güçlendirmesi olmadan var olamaz. SUI ekosisteminin filizlenmeden hızlı bir şekilde yükselişine kadar olan süreçte, OKX Ventures kritik bir rol oynamıştır. Yatırım stratejisi basit bir mali bahis olmaktan ziyade, SUI teknik mimarisi ve ekosistem potansiyeline dair derin bir anlayışa dayalı olarak, öngörücü ve sistematik bir şekilde planlama yaparak SUI ekosisteminin refahını katalize etmiştir.

Sui uygulama ekosistemi şu anda finansal türler (DeFi+BTCFi) etrafında kesin bir eksen oluşturmaktadır, ardından eğlence türleri (GameFi/NFT/sosyal) gelmektedir, AI-native araçlar ve türev ürünler hala erken aşamalardadır. Gerçek boşluk, RWA kredisi ve zincir üzerindeki türev ürünler üzerinde yoğunlaşmaktadır: ilki, Seal/Nautilus'un gizlilik uyum planının uygulanmasını beklemekte, ikincisi ise daha güçlü bir eşleştirme derinliği ve riskten korunma araçlarına ihtiyaç duymaktadır.

OKX Ventures, pazar tarafından SUI ekosisteminin en erken keşifçilerinden ve stratejik ortaklarından biri olarak tanınmaktadır. SUI ana ağı çevrimiçi hale geldikten kısa bir süre sonra, ekosistem hala erken aşamalardayken, OKX Ventures keskin yargısı ile kararlılıkla hareket etmiş ve stratejik olarak Cetus, Navi, Momentum ve Haedal gibi birçok ana projeye yatırım yapmıştır. Bu projeler, merkeziyetsiz borsa (DEX), borç verme, likit teminat (LST) gibi DeFi alanlarının kritik alanlarını kapsayarak SUI'nin sonraki finansal ekosistem patlaması için sağlam bir temel oluşturmuştur. Örneğin:

• Momentum: SUI blok zincirinde yer alan yenilikçi bir DEX'tir ve eski Meta Libra ana mühendislerinden ChefWEN tarafından ortaklaşa kurulmuştur. 2025'teki lansmanından bu yana, işlem hacmi hızla 1 milyar doları aşmıştır,