Kripto Varlıklar piyasasında düzeltmenin ana nedenleri analizi

Son zamanlarda kripto varlıklar piyasası büyük bir düzeltme yaşadı, piyasa bilgileri karmaşık hale geldi ve büyük miktarda siber saldırı olayları, kısa vadeli piyasa hareketlerine belirsizlik getirdi. Mevcut kripto varlıklar piyasasının geri çekilmesinin başlıca iki nedeni var:

1. Mikroskopik açıdan bakıldığında, sürekli meydana gelen hacker saldırıları, fonların endişelerini artırdı ve riskten kaçınma duygusunu körükledi.

2. Makro açıdan bakıldığında, açık kaynaklı AI teknolojisindeki ilerlemeler ABD AI balonunu patlatıyor, ABD'nin politik yönelimi ile birlikte, piyasalarda ABD ekonomisinin duraksaması konusunda endişelere yol açıyor ve aynı zamanda Çin riskli varlıklarının yeniden değerlendirilmesini başlatıyor.

Mikro Düzey: Sürekli Büyük Ölçekli Fon Hırsızlıkları Piyasada Endişe Yarattı

Geçen hafta Bybit ve son zamanlarda Infini'nin çalınması olayları derin etkiler yarattı. Bybit için, 1.5 milyar dolarlık kayıp, yıllık net kârına eşit ve büyüyen bir şirket için ağır bir darbe. Coinbase'in mali raporuna atıfta bulunarak, Bybit'in nakit rezervinin 700-1,000 milyon dolar arasında olduğu tahmin ediliyor, bu da kaybı tamamen karşılamaya yetmiyor. Krizi aşmak için finansman gibi yollarla geçmeleri gerekecek ve bu da gelecekteki gelişmelere yük getirecek.

Kritik açığın Safe'de, Bybit'in kendisinde değil olmasına rağmen, kripto varlıklar sektöründeki hukuki çerçeve yetersiz ve kayıpları geri almak zor. Infini için, 50 milyon dolar kayıp, bir girişim için ölümcül bir darbe; ancak kurucuların zor zamanları atlatmak için finansman sağlama gücü olduğu anlaşılıyor.

Bu sürekli gerçekleşen büyük kayıplar, geleneksel fonların kripto endüstrisine olan güvenini açıkça sarsmıştır. BTC ETF fonlarının çıkış durumundan görülebileceği gibi, saldırı olayları büyük miktarda fon çıkışına neden olmuştur, bu da geleneksel yatırımcılar üzerinde olumsuz bir etki yarattığını göstermektedir. Eğer düzenleyici dostu yasal çerçevenin oluşturulmasını engellerse, etki daha da derinleşecektir. Bu nedenle, hırsızlık olayları bu döngüsel düzeltmenin kıvılcımını ateşlemiştir.

Makro Düzey: Büyük Güçler Arasındaki Mücadele ve Likidite Göçü

Makro düzeyde bakıldığında, mevcut durum kripto piyasası için kısa vadede olumsuz. ABD hükümetinin politika yönü netleşti; stratejik daralma yoluyla, zaman kazanmak için alan yaratmak, iç entegrasyonu ve sanayi yeniden yapılandırmasını tamamlamak, yeniden sanayileşme yeteneğini artırmak. Bu hedefin anahtarı "para"dır ve ABD'nin mali durumu, finansman yeteneği ve doların gerçek alım gücü olmak üzere üç açıdan kendini göstermektedir.

Şu anda dikkat edilmesi gereken temel sorunlar şunlardır:

1. Amerika Birleşik Devletleri'nin mali açık sorunu
2. Amerika'da stagflasyon riski
3. Doların Güçlü ve Zayıf Seyri

Amerika'nın mali açık sorunu

Mali açık sorunu, Biden yönetiminin pandemiyle başa çıkmak için olağanüstü ekonomik teşvikler uygulamasından ve Hazine'nin tahvil yapılandırmasını ayarlamasıyla oluşan faizlerin tersine dönmesinden kaynaklanmaktadır. Bu, kısa vadede diğer ülkelerin döviz kurlarında baskı oluşturmuş, ancak Amerika'nın kısa vadeli borç ödeme baskısını da artırmış ve borç krizi tetiklemiştir.

Borç krizi, ABD'nin kredi notunu etkiliyor, finansman kabiliyetini düşürüyor, orta vadeli faiz oranlarını yükseltiyor, işletmelerin faaliyetlerini zorlaştırıyor ve ekonomik durgunluğa yol açabilecek olumsuz geri bildirimler yaratıyor.

Buna dikkat edilebilir:

1. Hükümet harcamalarının azaltılması ve gereksiz personelin işten çıkarılması süreci ile ekonomiye etkisi
2. İstihdam, GSYİH gibi makro göstergelerin geri bildirimi
3. Vergi indirim politikalarının ilerleme durumu

Amerika'da stagflasyon riski

Hükümetin harcama kısıtlamalarının ekonomik büyüme üzerindeki etkisinin yanı sıra dikkat edilmesi gerekenler:

1. DeepSeek'in AI alanındaki etkisi
2. Amerika Birleşik Devletleri egemen fonunun ilerleme durumu
3. Gümrük politikası ve jeopolitik çatışmaların enflasyon üzerindeki etkisi

DeepSeek'in açık kaynak成果ı son derece etkileyici olup, AI'nın hesaplama gücü talebini büyük ölçüde azalttığını göstermektedir. Bu durum, Nvidia gibi yukarı akış hesaplama sağlayıcılarını etkileyecek ve ABD'nin AI alt akış algoritmalarındaki tekelini kırarak ilgili şirketlerin değerlemelerini düşürecektir.

Aynı zamanda, Çin teknoloji hisselerinin değerlemesi geri dönmeye başladı. Hong Kong borsası, esasen güney yönlü fonlar ve yurt dışındaki pasif fonlardan fayda sağlıyor, yurt dışındaki aktif fonların yatırım kısıtlamalarından etkilenmesi pek büyük değil. Fon akışlarındaki değişiklikleri Hong Kong doları kuru üzerinden gözlemlemek mümkün.

Amerikan egemen varlık fonunun inşası dikkat çekici. Trump, Hazine Bakanlığı'na trilyon dolarlık bir egemen fon kurmasını talimat verdi, bu muhtemelen altın rezervlerini yeniden fiyatlandırarak likidite elde edebilir.

Gümrük açısından, mevcut politika oldukça ihtiyatlıdır, enflasyon üzerindeki etkisi sınırlıdır. Gelecekte Avrupa'ya yönelik gümrük tarifeleri dikkatle izlenmelidir.

Dolar Trendi

Dolar hareketleri üzerine tartışmalar devam ediyor. Güçlü dolar, dolar cinsinden varlıklara fayda sağlarken, iç sanayinin aleyhine oluyor. Zayıf dolar ise tam tersine.

Politika hedefleri ve ekonomik durum göz önüne alındığında, dolar önce güçlü sonra zayıf olabilir. Kripto varlıklar, dolar cinsinden değerlenen varlıklar olarak da etkilenebilir.

Sonuç

Mevcut pazarda belirsizlik faktörleri oldukça fazla, bireysel yatırımcılar dumbbell stratejisi uygulayarak yatırım portföylerinin anti-kırılganlığını artırabilirler. Bir yandan mavi çip kripto varlıklarına yatırım yapabilir veya düşük riskli DeFi getirilerine katılabilirler, diğer yandan küçük pozisyonlarla yüksek volatiliteye sahip varlıklara düşük fiyatlardan yatırım yapabilirler.

Kısa vadede piyasa olumsuz faktörlerle karşı karşıya, ancak belirgin bir yapısal risk görülmüyor. Eğer aşırı panik geri çekilmesi olursa, uygun pozisyon almak bir seçenek olabilir.