#TRUMP# Robinhood son zamanlarda kripto varlıklar alanında dikkat çekici bir yenilik iş modeli başlattı. Şirket, Delaware'deki özel amaçlı birim (SPV) aracılığıyla OpenAI ve SpaceX'in az sayıda birincil hisse senedini elde etti ve ardından Arbitrum blok zincirinde bunlara karşılık gelen ERC-20 token'larını üretti. Bu token'lar, yalnızca Avrupa Birliği bölgesindeki kripto uygulamaları içinde işlem görmektedir, haftada 5 gün 24 saat sıfır komisyonlu işlem hizmeti sunmakta ve toplamda 1,5 milyon euro değerinde bir airdrop etkinliği düzenlenmiştir.
Bu adım, sıradan yatırımcıların bu iki dikkat çekici teknoloji girişimi şirketine daha düşük bir engelle katılmalarını sağladı. Robinhood'un bu hamlesi, yalnızca geleneksel IPO'nun fiyatlandırma mekanizmasına meydan okumakla kalmadı, aynı zamanda özel sermaye yatırımını yaygınlaştırma yönünde bir adım attı. Şirket, Amerika'nın düzenleyici politika dönüşümü ve Avrupa Birliği'nin MiCA düzenlemesi çerçevesindeki düzenleyici boşluğu ustaca kullanarak bu yenilikçi iş modelini hayata geçirdi. Ancak, bu yenilikçi model birçok zorlukla karşı karşıya. Kısa vadede, bu Token'lar yalnızca Robinhood platformu içinde işlem görebiliyor ve bu da bir "likidite adası" oluşturuyor, bu da Token fiyatlarını hem kıt hem de kırılgan hale getiriyor. Şirket, gelecekte Token'ları kendi geliştirdiği ikinci katman ağına taşımayı planlıyor, böylece off-chain çekim fonksiyonunu açmayı hedefliyor. Sektördeki diğer büyük oyuncular olan Kraken, Coinbase ve Republic de benzer iş modellerini aktif olarak takip ediyorlar; benimsemiş oldukları strateji "küçük SPV + on-chain parçalama". Bu modelin başarısının anahtarı, kimlerin kaliteli projelerin hisselerini ve uluslararası lisansları ilk elde edeceği, böylece likidite primini kapacağıdır. Ancak, bu model potansiyel düzenleyici risklerle de karşı karşıya ve bir yasak nedeniyle büyük darbe alabilir. Dikkat çekici bir şekilde, OpenAI, Robinhood'un çıkardığı "OpenAI Token"ın yetkilendirilmediğini ve gerçek mülkiyet hakkını temsil etmediğini açıkça belirtti. OpenAI, bu token'ların oy verme hakkı ve temettü hakkı taşımadığını özellikle vurguladı; bu açıklama potansiyel hukuki anlaşmazlıklara ve token geri alım sorunlarına neden olabilir. Bu modeli taklit etmek isteyen borsalar için öncelikli görev, hedef şirketin yetkisini almak ve bölgesel uyumluluğu sağlamak, ardından on-chain teknolojisinin uygulanmasını düşünmektir. Sıradan yatırımcılar için temkinli ve meraklı bir tutum sergilemek akıllıca bir seçim olabilir. Bu yenilikçi deneme, özel sermaye tokenleştirmesinin ilk büyük ölçekli uygulamasını işaret ediyor ve başarısı, gelecekteki benzer projeler üzerinde derin bir etki yaratacak. Özel sermayenin giderek daha fazla bu "madencilik" modelini benimsemesiyle, değerlemenin perakende yatırımcı seviyesine kaydırılması, yatırım alanında önemli bir dönüşüm görebiliriz. Ancak, düzenleyici ortamın belirsizliği, bu alanın karşılaştığı başlıca zorluk olmaya devam ediyor; Avrupa Birliği 6 yıllık bir düzenleyici kum havuzu süresi belirledi, Amerika Birleşik Devletleri'nin ise 2026'ya kadar net kurallar getirmesi bekleniyor.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
#TRUMP# Robinhood son zamanlarda kripto varlıklar alanında dikkat çekici bir yenilik iş modeli başlattı. Şirket, Delaware'deki özel amaçlı birim (SPV) aracılığıyla OpenAI ve SpaceX'in az sayıda birincil hisse senedini elde etti ve ardından Arbitrum blok zincirinde bunlara karşılık gelen ERC-20 token'larını üretti. Bu token'lar, yalnızca Avrupa Birliği bölgesindeki kripto uygulamaları içinde işlem görmektedir, haftada 5 gün 24 saat sıfır komisyonlu işlem hizmeti sunmakta ve toplamda 1,5 milyon euro değerinde bir airdrop etkinliği düzenlenmiştir.
Bu adım, sıradan yatırımcıların bu iki dikkat çekici teknoloji girişimi şirketine daha düşük bir engelle katılmalarını sağladı. Robinhood'un bu hamlesi, yalnızca geleneksel IPO'nun fiyatlandırma mekanizmasına meydan okumakla kalmadı, aynı zamanda özel sermaye yatırımını yaygınlaştırma yönünde bir adım attı. Şirket, Amerika'nın düzenleyici politika dönüşümü ve Avrupa Birliği'nin MiCA düzenlemesi çerçevesindeki düzenleyici boşluğu ustaca kullanarak bu yenilikçi iş modelini hayata geçirdi.
Ancak, bu yenilikçi model birçok zorlukla karşı karşıya. Kısa vadede, bu Token'lar yalnızca Robinhood platformu içinde işlem görebiliyor ve bu da bir "likidite adası" oluşturuyor, bu da Token fiyatlarını hem kıt hem de kırılgan hale getiriyor. Şirket, gelecekte Token'ları kendi geliştirdiği ikinci katman ağına taşımayı planlıyor, böylece off-chain çekim fonksiyonunu açmayı hedefliyor.
Sektördeki diğer büyük oyuncular olan Kraken, Coinbase ve Republic de benzer iş modellerini aktif olarak takip ediyorlar; benimsemiş oldukları strateji "küçük SPV + on-chain parçalama". Bu modelin başarısının anahtarı, kimlerin kaliteli projelerin hisselerini ve uluslararası lisansları ilk elde edeceği, böylece likidite primini kapacağıdır. Ancak, bu model potansiyel düzenleyici risklerle de karşı karşıya ve bir yasak nedeniyle büyük darbe alabilir.
Dikkat çekici bir şekilde, OpenAI, Robinhood'un çıkardığı "OpenAI Token"ın yetkilendirilmediğini ve gerçek mülkiyet hakkını temsil etmediğini açıkça belirtti. OpenAI, bu token'ların oy verme hakkı ve temettü hakkı taşımadığını özellikle vurguladı; bu açıklama potansiyel hukuki anlaşmazlıklara ve token geri alım sorunlarına neden olabilir.
Bu modeli taklit etmek isteyen borsalar için öncelikli görev, hedef şirketin yetkisini almak ve bölgesel uyumluluğu sağlamak, ardından on-chain teknolojisinin uygulanmasını düşünmektir. Sıradan yatırımcılar için temkinli ve meraklı bir tutum sergilemek akıllıca bir seçim olabilir.
Bu yenilikçi deneme, özel sermaye tokenleştirmesinin ilk büyük ölçekli uygulamasını işaret ediyor ve başarısı, gelecekteki benzer projeler üzerinde derin bir etki yaratacak. Özel sermayenin giderek daha fazla bu "madencilik" modelini benimsemesiyle, değerlemenin perakende yatırımcı seviyesine kaydırılması, yatırım alanında önemli bir dönüşüm görebiliriz. Ancak, düzenleyici ortamın belirsizliği, bu alanın karşılaştığı başlıca zorluk olmaya devam ediyor; Avrupa Birliği 6 yıllık bir düzenleyici kum havuzu süresi belirledi, Amerika Birleşik Devletleri'nin ise 2026'ya kadar net kurallar getirmesi bekleniyor.