Makroekonomi ve Pazar Analizi

Trump Politikası Bağlamının İncelenmesi

1. Enflasyonu Düşürme Yolu

• Rusya-Ukrayna barışını teşvik etmek, Rusya'nın enerji kaynaklarını serbest bırakmak, küresel enerji fiyatlarını düşürmek
• Orta Doğu'daki durum yeni çatışmalara yol açabilir, kısa vadede petrol fiyatlarını artırabilir ancak diplomasi ile kontrol edilebilir.
• İthalat vergilerini artırmak, kısa vadede hafif bir ekonomik duraklamaya yol açar, enflasyonu düşürür.
• Çin'e gümrük baskısı uygulamak, müzakerelere başlamak veya ekonomik abluka uygulamak

2. Faiz oranı yolu

• ABD Merkez Bankası'na faiz indirmesi ve bilançosunu genişletmesi için baskı yapmak, küresel likiditeyi artırmak
• Dijital para yasasını teşvik etmek, gelişimini hızlandırmak ve Fed'in para kontrol gücünü zayıflatmak

3. Ekonomi Yolu

• Kalıcı vergi indirim politikası, işletmelerin ve bireylerin harcanabilir gelirini artırır.
• Yerli sanayiyi korumak için imalat sektörüne farklılaştırılmış gümrük vergileri uygulanması
• Yurtdışı yatırımları kilitlemek için ziyaretler gerçekleştirmek
• Petrol ve doğalgaz üretimini artırmak, enerji ihracat gelirlerini yükseltmek
• Toprak genişlemesini keşfet, ekonomik haritayı genişlet

4. Siyasi Aileleşme Yolu

• Aile servetini dijital para politikalarıyla biriktirmek
• Dışlamaları temizlemek, sadık bir ekip kurmak ve politikaların devamlılığını sağlamak

Mantık Özeti

Trump'un politikaları ekonomik teşvike odaklanmakta, enflasyonu düşürmek, faiz oranlarını azaltmak, yatırım çekmek ve enerji geliştirmeyi teşvik etmek suretiyle büyümeyi desteklemektedir. Aynı zamanda toprak genişlemesi ve siyasi temizlik yoluyla güç ve aile çıkarlarını pekiştirmektedir. Genel strateji kısa vadede agresif, uzun vadede ise diplomasi ve politika uygulama sonuçlarına dayanmaktadır.

Nötr Faiz Oranı

Piyasa, 17 Eylül 2025'te 25 baz puan faiz indirimi olacağını öngörüyor, 2025'te iki kez faiz indirimi ile birlikte faiz oranları %4,00'e düşecek, nötr faiz oranı ise %3,50'ye yükselecek. Faiz indirimine erken geçiş, şu anda ABD Merkez Bankası ile Trump yönetimi arasındaki mücadelenin odak noktası. Trump'ın gümrük vergisi politikası, uzun vadeli bir mücadele durumu göstermeye başlıyor ve bunun getirdiği gümrük vergisi gerilemesi yavaş yavaş ortaya çıkıyor. Aynı zamanda, ABD Merkez Bankası son zamanlarda ABD tahvillerini azaltmaya devam ederek likiditeyi sıkılaştırdı ve bu da küresel M2 göstergesinin ayarlamalar göstermesine neden oldu.

Zincir Üzerindeki Veri Analizi

1. Stabilcoin fon akışı

Bu hafta piyasalarda belirgin bir daralma görüldü, bir önceki aya göre %76.4 azaldı, bu da piyasanın soğumaya başlayabileceği veya dalgalanma döneminde olabileceği anlamına geliyor. Günlük ortalama 0.78 milyon yeni arz, düşük likidite durumunu yansıtıyor; bu durum genellikle piyasanın yönsüz olduğu, işlem hacminin azaldığı, büyük oyuncular ve kurumların beklemede olduğu, zincir üzerindeki fonların giriş yapmak istemediği durumlarda görülür. Eğer gelecek hafta da durgunluk devam ederse, piyasanın soğuma dönemine girdiği teyit edilebilir.

2. ETF fon akışı

Bu hafta giriş miktarı, bir önceki haftanın 2.8 milyarından 670 milyona düştü ve giriş hızı %76 azaldı; bu durum, ETF'lerin popülaritesinin dönemsel düşük noktalarıyla neredeyse eşdeğer. Bu, bu ETF dalgasının sona erdiğini gösteriyor. BTC fiyatı, ETF fonlarının etkisine yüksek derecede bağımlıdır ve piyasa içindeki doğal alım desteğinden yoksundur.

3. Piyasa Dışı Prim İndirim

23 May ile 31 May tarihleri arasında, USDT ve USDC'nin piyasa dışı primleri %100 civarında sabit kaldı, dalgalanma çok azdı, bu da piyasa katılımcılarının bekleme modunda olduğunu ve likiditenin azaldığını gösteriyor. Genel olarak "sıfır prim" veya "iskonto eşiği" içinde, bu da piyasa dışı alım talebinin yetersiz olduğunu ve piyasada yeni fiat girişleri için bir motivasyon eksikliği olduğunu ortaya koyuyor.

4. Borsa Bakiyesi

BTC borsa bakiyesi oranı, %15.046'ya düşerek son bir yılın en düşük seviyesine geriledi, zincir üzerindeki satış baskısı belirgin şekilde azaldı. ETH borsa bakiyesi oranı ise %13.52'den %15.83'e yükseldi ve belli bir satış durumu mevcut.

5. Coin adresi analizi

1K-10K BTC tutan adreslerde 26-27'sinde belirgin bir azalma görüldü, bu da kısa vadeli ayı işaretleri gösteriyor, ancak esasen 100-1K tutan adresler tarafından emildi. Kısa vadede düşüş, orta ve uzun vadede piyasa yapısında değişiklik, URPD dağılımı görece homojen, belirgin bir sinyal yok.

Pazar Görünümü

Dönüşüm durumu, likidite ve zincir üstü verilerle birleştirildiğinde, gelecek hafta genel pazarın devam eden bir düzeltme yaşaması bekleniyor, özellikle ETH'nin yeniden yükselmesinin ardından. ETH pazarında belirli bir satış baskısı var, bu yüzden dikkatle izlenmesi gerekiyor.