Şifreleme Riskten Korunma Fonu piyasası hızla gelişiyor, aile ofisleri ve yüksek net değerli bireyler ana yatırımcılar haline geliyor.

Son zamanlarda yapılan bir anket raporu, şifreleme piyasasında aile ofisleri ve yüksek net değerli kişilerin fon yönetimini ortaya koydu. Veriler, şifreleme merkezli Riskten Korunma fonları varlık yönetim büyüklüğünün (AUM) 2019 yılında büyük bir artış gösterdiğini, 2018 sonundaki 1 milyar dolardan 2 milyar dolara sıçradığını gösteriyor. 2019 yılı boyunca en iyi performans gösteren fonlar, ortalama %42 getiri ile tam yetkili boğa fonları oldu. Dikkate değer bir şekilde, aile ofisleri ve yüksek net değerli bireyler sırasıyla Riskten Korunma fonu yatırımcılarının %48 ve %42'sini oluşturuyor ve ana finansman kaynağı haline geliyor.

Bir endüstri uzmanı şöyle belirtti: "Covid-19 pandemisinden bu yana, insanların şifreleme para birimlerine olan ilgisinin daha yaygın bir eğilim gösterdiğini gözlemliyoruz."

Gelişen Pazarların Belirgin Özellikleri, Dört Ana Strateji Birlikte Var

Araştırmalar, 2020'nin ilk çeyreği itibarıyla yaklaşık 150 aktif şifreleme Riskten Korunma fonu bulunduğunu ortaya koydu; bunların neredeyse üçte ikisi 2018 veya 2019'da kuruldu. Fonların kuruluş aktivitesi, Bitcoin fiyat hareketleriyle yüksek dereceye kadar ilişkilidir; 2018'de Bitcoin fiyatındaki artış, şifreleme para fonlarının kurulmasının önemli bir faktörü oldu.

Rapor, şifreleme para Riskten Korunma fonlarını dört kategoriye ayırmaktadır: tam yetkiyle uzun pozisyon, tam yetkiyle uzun/kısa pozisyon, niceliksel fonlar ve çoklu strateji fonları. Aralarında, niceliksel fonlar en yaygın olanıdır ve pazarın neredeyse yarısını kapsamaktadır. Diğer üç strateji - tam yetkiyle uzun pozisyon (19%), tam yetkiyle uzun/kısa pozisyon (17%) ve çoklu strateji (17%) - pazarın diğer yarısını oluşturmaktadır.

Yatırımcı yapısı tek tip, ölçek dağılımı "uzun kuyruk" özelliği gösteriyor

Araştırmalar, aile yatırım kuruluşlarının ( 48% ) ve yüksek net değerli bireysel yatırımcıların ( 42% ) şifreleme Riskten Korunma fonlarının en önemli yatırımcı türleri olduğunu göstermektedir; ikisi toplamda %90'a kadar bir paya sahiptir. Buna karşılık, emeklilik fonları, vakıflar ve bağış fonları gibi geleneksel kurumsal yatırımcıların katılımı daha düşüktür.

Bu fonların yatırımcı sayısının medyanı 27.5, ortalaması ise 58.5'tir. Ortalama yatırım büyüklüğünün medyanı 300.000 dolar, ortalaması ise 3.100.000 dolardır. Şifreleme Riskten Korunma fonlarının yaklaşık üçte ikisi, yatırım büyüklüğü 500.000 doların altındadır ve belirgin bir "uzun kuyruk" dağılımı özelliği göstermektedir.

2019 yılında dünya genelinde şifreleme Riskten Korunma fonları tarafından yönetilen varlık büyüklüğünün 2 milyar doları aştığı, 2018 yılındaki 1 milyar dolara göre iki katına çıktığı tahmin edilmektedir. Varlık yönetim büyüklüğünün dağılımı da Matta etkisini göstermekte, az sayıdaki büyük fon çoğu varlığı yönetmektedir, bu özellik geleneksel Riskten Korunma fonu sektörüne benzemektedir.

Performans Farklılaşması, Türev Ürün Uygulamaları Artıyor

2019'da, şifreleme Riskten Korunma fonlarının performans medyan artışı %74 ile 2018'deki %-46'dan belirgin şekilde daha iyi oldu. Farklı stratejilere sahip fonların performansı farklılık gösterdi, tam yetkili uzun pozisyon fonları 2019'da en yüksek medyan performansa sahipti ve %40'a ulaştı; çok stratejili fonlar ise daha zayıf bir performans sergileyerek medyan %15 ile sınırlı kaldı.

Dikkate değer olan, Bitcoin'in 2019'daki %92'lik artışının tüm şifreleme Riskten Korunma fonlarının performansını geçtiğidir. Bu, 2018'deki ayı piyasasının etkisi ve 2019'da bazı fonların yükseliş trendini yakalayamaması ile ilgili olabilir. Genel olarak, bu fonlar daha çok piyasa dalgalanmalarını azaltma aracı olarak işlev gördü, kazanç artırma katalizörü olarak değil.

Kripto borç verme pazarının gelişimiyle birlikte, türev ürünlerin Riskten Korunma ve aşırı getiri yaratma konusundaki kullanımı giderek yaygınlaşıyor. Araştırmalar, katılımcı fonların %48'inin kısa pozisyonu ve %56'sının türev ürünleri kullandığını gösteriyor. Opsiyon ve vadeli işlemler pazarında, yaklaşık üçte bir oranındaki fon işlem yapmaktadır.

Kaldıraç kullanımı açısından, 2020 yılında fonların %56'sı kaldıraçlı işlem yapıyordu, bu oran 2019 yılındaki %36'dan artış göstermiştir, ancak gerçekten aktif olarak kaldıraç kullananların oranı yalnızca %19'dur. Gelecekte, piyasanın olgunlaşması ve düzenlemelerin gelişmesi ile daha fazla şifreleme Riskten Korunma fonunun türevler ve kaldıraçlı işlem alanına girmesi beklenmektedir.