Bitcoin'in değeri dolaşımda, biriktirmekte değil.

Michael Saylor, tüm değer saklama varlıklarının kusurlarının olduğunu kabul etmek zorunda kaldın, bu da seni kusursuz olan tek varlığa yönlendirdi. Ancak bu, senin ticaret aracının durumuna karşı bağışık olduğun anlamına gelmiyor. Bir açıdan, gayrimenkul pazarı oldukça büyük, ama diğer bir açıdan endişe verici. Eğer on milyarlarca dolarlık alım gücünü koruma baskısıyla karşı karşıyaysanız, gayrimenkul gerçekten iyi bir araçtır.

Ancak, değer saklama konusundaki takıntınız tamamen konudan sapmış durumda. Bitcoin'in en önemli yönü, bir işlem aracı olarak kullanılmasıdır. Mevcut para sistemi giderek daha fazla para işlevlerini ayırsa da, bu böyle olması gerektiği anlamına gelmez. Bitcoin'i sadece bir değer saklama aracı olarak görmek aslında ona bir saldırıdır; bu yaklaşım, onu dijital altın 2.0 olarak düşürmekte ve onu kısıtlamaktadır.

Ticaret aracı olmadan değer depolaması yoktur! Ticaret aracı en önemli olandır. Önce ticareti kabul etmelisiniz, sonra Bitcoin depolayabilirsiniz. Eğer değer depolama öncelikse, Bitcoin anahtarınızı kaybettiğinizi duyurduğunuz bir durumu hayal edin - onu "depolamak" için mükemmel bir şekilde yapabilirsiniz, ancak ticaret aracı işlevi yoksa, piyasa yüzeydeki yasal değerini siler. Bu değer, tam olarak akışkan olabilmesinden ve ticaret aracı olarak kullanılabilmesinden kaynaklanır.

Oksijen tankları rezervler için hayati önem taşır, ancak nefes almak daha önemlidir. Değer saklama ikincildir, ticaret yeteneğine bağlıdır. Ticaret yeteneğiniz yoksa, değer saklama hiçbir anlam ifade etmez. Michael, Arjantin'deki bir milyon dolarlık varlığınızın %90 değer kaybettiğinde bunu bizzat deneyimlediniz. Değeri korumak için çaba gösterdiniz, bunu öngöremediğiniz için değil, onu bir ticaret aracı olarak kullanamadığınız için. Gerçekten de, kötü bir değer saklama ticaret aracını zayıflatır, ama neden ikincisi daha önemlidir? Çünkü ticaret yeteneği, tepki vermenizi sağlayan anahtardır.

Şu ana kadar, Bitcoin ile temasa geçmiş olan çoğu kişi, senin tanıttığın o grafiği biliyor. 9 trilyon dolardan daha iyi bir temiz değer saklama fikrinin olmadığını iddia ettin ve hemen ardından Bitcoin'in dünyanın en likit piyasalarından biri olduğunu, 7/24 çalıştığını söyledin. Tahmin et ne oldu? Likidite, işlem aracını ifade eder.

Hadi bu grafiği analiz edelim, gayrimenkul pazarından başlayalım. Değeri 330 trilyon dolar, ancak bir ticaret aracı olarak etkisi oldukça zayıf, yıllık işlem hacmi sadece 1.3 trilyon dolar. Düzenlemeler ve vergiler gayrimenkul işlemlerini daha da zorlaştırıyor. Yine de, değer saklama aracı olarak 100 kat daha iyi olduğu için zenginler ona büyük ilgi gösteriyor, giderek daha fazla pazarın kontrolünü ele geçiriyor ve genç nesli dışlıyor.

Gayrimenkulün değeri yalnızca kendisinden değil, çevresindeki altyapı ile olan bağlantısından da gelir. Yolların inşası, süpermarket veya benzin istasyonu eklenmesi, elektrik şebekesine bağlanılması, değerini artırır. Ağ, enerji akışının bu bölgeye girmesi için fırsatlar yaratır ve enerjiyi ekonomik değere dönüştürme fırsatlarını artırır. Bu nedenle, ağda gerçekleşen işlemler, ev değerini artıran faktörlerdir. Ancak diğer yandan, eğer bir zenginseniz ve başkaları kaynaklarınıza göz dikmişse, büyük bir ağ kurmak yerine gizliliğinizi korumayı tercih edebilirsiniz.

Tahvil piyasası, değer saklama aracı olarak 300 trilyon dolar değerinde olup, yıllık işlem hacmi 140 trilyon dolara ulaşmakta ve yeni ihraç edilen tahviller 25 trilyon dolardır. Bu, değişim aracı olarak değerinin her yıl toplam değerin yaklaşık %50'sini oluşturduğu anlamına gelir. Bu açıdan bakıldığında, gayrimenkulden daha iyi bir durumdadır, ancak veriler hala insanların bunu esas olarak değer saklama aracı olarak kullandığını göstermektedir.

Hisse senedi piyasasının değeri 1.15 trilyon dolar, işlem hacmi ise yaklaşık 1.75 trilyon dolardır. Bu, işlem aracı olarak avantajlarının değer saklama işlevini aştığını göstermektedir. Bir şirketin hissesi örneği üzerinden, geçen yıl ne kadar değer sakladı ve bunun üzerinden ne kadar değer işlem gördü?

Sanat eserleri sektörünün yıllık işlem hacmi oldukça düşükken, otomobil ve koleksiyonculuk sektörlerinin yıllık işlem hacmi 4 trilyon dolara yakın. Bu, onların esasen bir değer saklama aracı olarak görülmesine dikkat çekerken, gayrimenkul pazarının bir işlem aracı olarak ne kadar kötü performans gösterdiğini de ortaya koyuyor - hatta otomobil pazarından bile daha kötü.

Altın meraklıları, altının 5000 yıldır var olduğunu ve bunun nihai değer saklama aracı olduğunu iddia ediyor, ancak değer saklama pazarının sadece %1.78'ini oluşturuyor. Bu, bir kez ticaret aracı rolü elinden alındığında, kolayca manüpile edilebileceğini gösteriyor. Altın, 16 trilyon dolarlık bir değere sahip, ancak piyasa, kusurlu fiat para birimlerinin altından on kat daha yüksek olduğunu düşünüyor. Altının yıllık işlem hacmi 54 trilyon dolardır ve türevlerin etkisiyle, ticaret aracı olarak kullanımı, değer saklama rolünün 3.5 katıdır.

Para, varlık değerinin saklanmasında baskın bir rol oynamıyor olabilir, ancak şimdiye kadar en önde gelen ticaret aracıdır. Eğer dolar tamamen bir değer saklama aracı haline gelirse, dolar ağı yok olacaktır ve ABD dışındaki varlıkların değeri yükselecektir. Küresel para arzı yaklaşık 120 trilyon dolar civarındadır, ancak en büyük merkez bankalarının işlem hacmine bakın: bu rakamın çok üzerinde. Banka hesabı olmayan nüfus dahil edildiğinde, ticaret aracının değeri daha da yüksek olacaktır.

Bitcoin'in tüm bunlar içindeki konumu nedir? Ana akım görüş, sahipleri asla satmamaya teşvik ediyor ve Bitcoin'i bir değer saklama aracı olarak konumlandırıyor. Ancak, piyasa farklı bir hikaye anlatıyor. 2024'te Bitcoin'in piyasa değeri 2 trilyon dolara ulaşırken, blok zincirinde işlem gören değer 3.4 trilyon dolara ulaşıyor. Lightning Network'ü dikkate alındığında, toplam 4 trilyon dolara yaklaşabilir. Bu, Bitcoin'in bir ticaret aracı olarak rolünün, değer saklama işlevinin iki katı olduğunu gösteriyor.

Tahviller ve hisse senetleri, para gibi görünen finansal "araçlar"dır. Bu, çoğu insanın servetini korumasını engelleyen bir piyasa oluşturur. Ancak bu araçların kapsayıcılığı ne kadar güçlü? Yoksa sadece yasal değişim aracı olan değeri çekip, onu ayrıcalıklı bireylere mi yönlendiriyorlar?

Küresel ölçekte, yalnızca %10-20'si tahvillere erişim sağlıyor; bu da çoğunlukla emeklilik fonları veya yatırım fonları aracılığıyla dolaylı bir erişimdir. Hisselere erişim ise %15-25 arasında değişmektedir. Bu, en fazla %80'lik bir insan grubunun kendilerini korumak için bu araçlara sahip olmadığını gösteriyor ve bu da onları sömürüye açık hale getiriyor. Değer saklama ve işlem aracı arasındaki ayrım, bir sömüren ve sömürülen dinamiği oluşturur. Bu, "Cantillon Etkisi"ni büyütmektedir: İşlem aracı yaratma yeteneğine sahip olanlar, değer saklama varlıklarını satın alarak çoğunluğu marjinalleştirir.

Sistem içindeki bir diğer önemli faktör ücretlerdir. Banka sistemi aracılığıyla para göndermek ücret gerektirirken, işlem aracından değer saklama aracına geçişte ücret daha yüksektir. Bu, sistem genelinde büyük bir sürtüşmeye neden olarak yoksulların değerlerini saklamasını engellemektedir.

Bitcoin, değeri azalmayan ve ayrımcılık yapmayan ilk yapay para birimidir. Bu, onu seçen insanların parasınıdır. İhraç mekanizması olmadığından, kimse onu "daha iyi" bir değer saklama aracıyla değiştirmek istemiyor. Bitcoin'e sahip olmayanlar bile, istedikleri yaşamı şekillendirmek için bunu kullanabilirler. Artık bir şeyleri saklamak için parayı kovalamıyorlar; Bitcoin'in temeli üzerinde, hayatlarını zenginleştirebilecek her şeyi inşa ediyorlar.

En önemli olan değer depolamak değil, değer transfer etmektir. Ancak değeri transfer etmek için önce biraz değer depolamanız gerekir. Bir kez daha vurgulamak gerekirse, biraz değer depolamak için, birilerinin önce sizin yönteminizle biraz değer transfer etmesi gerekir. Bu nedenle zenginler, değer kaybetmeyecek varlıkları tercih eder. Bu arada, kariyerine yeni başlayanlar, henüz sahip olmadıkları şeyleri depolamak yerine değer elde etmeye daha fazla odaklanırlar.

Neden değer saklama vakaları bu kadar çok dikkat çekiyor? Bir neden, içerdikleri çaba olabilir. Değer saklama ile satın alabilir ve tutabilirsiniz - hayatınızı iyileştirmek için herhangi bir iş yapmanıza gerek yok. Bir ticaret aracı ile tasarruflarınızı artırmak ve başkalarını ürün veya hizmetleriniz için Bitcoin ile ödeme yapmaya ikna etmek için çaba sarf etmeniz gerekir. Diğer bir faktör: Çoğu insan için yasal yatırım portföyleri, Bitcoin yatırım portföylerinden hala daha fazladır. Bitcoin, yasal mülkiyetlerini aştığında, onu hayatlarını iyileştirmek için kullanmayı düşüneceklerdir.

Hatta elde tutmamak, daha fazla işlem aracı talebi ile ilgilidir. Eğer Bitcoin, daha fazla insanla bağlantı kurmak için kullanılmıyorsa, onun gelişimini geciktiriyorsunuz. ABD, doların dünya rezerv para birimi olmasını sağlamak için onu geniş bir şekilde dağıtması gerektiğinin farkında. Ağın anahtar olduğunu düşünüyorlar ve fatura basma ve paylaşma maliyetlerinin çok düşük olması nedeniyle bunun kolayca işe yarayabileceğini düşünüyorlar. Bitcoin için, mutlak kıtlığı, yayılma ve depolama miktarını dengelemeyi gerektiriyor.

Vücutta yağ depolamanın bir metaforu, uzun süreli hayatta kalmanın anahtarıdır. Ancak, yağ depolamadan önce hayatta kalmak için istikrarlı bir gıda gelirine ihtiyaç olduğunu göz ardı eder. Gelir olmadan, depolamak için hiçbir şey yoktur — bu yüzden ticaret birinci sıradadır. Ancak açlık endişesi olmayan biri için odak, yiyecekleri bozulmadan korumaya kayar.

Paranın peşinden koşmak seni çürütür. Bitcoin bunu değiştirdi - seni sonsuz para peşinde koşmaktan alıkoyar, onunla istediğin hayatı yaşamanı sağlar. İstediğin kadar bir şeye sahip olduğunda ne olur? Sonra? Bitcoin ile bu tamamen mümkün; her Bitcoin kullanıcısı bu duruma hazırlıklı olmalıdır.

Sen Bitcoin standardı inşa etmiyorsun - bir deste kart biriktiriyorsun. Geçmişteki altın gibi, bu sefer kişilerin ve kurumların elinden Bitcoin biriktiriyorsun, yasal standardı daha da güçlendirmek için. Doları saldırmıyorsun, aksine hisse senedini ve onun ekosistemini destekleyerek onu yükseltiyorsun. Aksine, Bitcoin satın almanı finanse edenlere spekülatif bir şekilde saldırıyorsun.

İnsanların Bitcoin yatırımlarını sizin menkul kıymetlerinize yatırmaya istekli olup olmadığını merak ediyorum. Gerçekten bunu yapacak kaç kişi var? Gerçek Bitcoin aşırıları, mükemmel değer saklama varlıklarını yasal "araçlar" ile değiştirmez. Kendinize sorun: Bu noktada, Bitcoin'inizle bir şirketin hisselerini alır mıydınız?

Bitcoin sadece başka bir varlık veya finansal araç değildir - bu, sınır tanımayan, izin gerektirmeyen bir para birimidir. Başka bir şekilde muamele etmek, gerçek değerini azaltır. Onu sadece depolamak özgürlük getirmez. Bitcoin'in hareket etmesine izin vermek, bir ağ oluşturabilir, işbirliğini teşvik edebilir, daha iyi bir gelecek yaratabilir ve ekosistemi güçlendirebilir. Yarın için biraz ayır, ama mezarda en zengin insan olma - onları gelecekte kullanmak üzere bırak.