Web3 Pazarındaki Gelir Yapısının Değişimi ve Yeni Paradigma

Son günlerde, kripto dünyasında popüler bir konu geniş tartışmalara yol açtı: mevcut piyasa koşullarında nasıl istikrarlı yüksek getiriler sağlanabilir? Bu soru, kripto pazarının mevcut durumunu yansıtıyor - teşvik getirileri giderek azalıyor, istikrarlı getiriler daha da nadir hale geliyor ve sermaye getirinin yapısını yeniden gözden geçirmeye başlıyor.

Geleneksel finansal sistemde, %10'luk yıllık getiri genellikle yüksek risk, yüksek kaldıraç veya düşük likidite anlamına gelir. Web3'ün sunduğu yüksek getiriler ise, altyapıdan kaynaklanan verimlilik artışından ziyade teşvik odaklı balon avantajlarından geliyordu. "Koyun ekonomisi"nin sahneden çekilmesiyle, DeFi mavi çip gelirleri düştü, zincir üzerindeki işlem hacmi sürekli olarak azalırken, sermaye verimliliği giderek ana tema haline geldi.

Mevcut piyasanın temel sorusu şudur: Sübvansız ve boğa piyasası olmadan, Web3 sağlam yatırımcılar için sürdürülebilir bir getiri planı sunabilir mi?

DeFi avantajlarının azalması, fonların "gerçek kullanım + yapı optimizasyonu"na yönelmesi

Teşvik modelinin sürdürülemez hale gelmesiyle birlikte, DeFi protokolleri arasındaki likidite rekabeti giderek artıyor, ancak altyapı niteliksel bir sıçrama gerçekleştirmiş değil. Çoğu Rollup hala Ethereum'un eski modelini kopyalıyor ve zincir üzerindeki eşleştirme performansı gerçek ticaret taleplerini karşılamaktan çok uzak.

Bu bağlamda, fonlar yeni gelir yapılarına yönelmeye başladı, merkez "spekülatif varlıklar"dan "yatırım yapısına" kaydı - gerçek zincir üzerindeki nakit akışını üreten ve işlem verimliliğini artıran sistemlere yatırım yaparak.

Pazarın ilgilendiği iki yön:

1. Profesyonel yatırımcılara yönelik, yeniden yapılandırılmış bir eşleştirme sistemi ile zincir üzerindeki ticaret altyapısı
2. Geliştiricilere yönelik, standartlaştırılmış işlem modülleri sunan kombinlenebilir hizmet katmanı

Profesyonel traderlar için tasarlanmış zincir üzerindeki eşleştirme sistemi

Bir tam zincir perp protokolü, kendi geliştirdiği L1 zinciri üzerinde çalışıyor. Token ve teşvik olmamasına rağmen, işlem derinliği son birkaç aydır tüm ağda ilk üçe girmiş durumda. Bu proje, zincir üzerindeki perpetual'ların performans standartlarını yeniden tanımladı ve "merkezi deneyim + zincir üzeri uzlaşma" tasarımı ile profesyonel trader'ların kullanım alışkanlıklarına daha yakın bir sistem oluşturdu. Kendi geliştirdiği L1 zinciri, alt saniye düzeyinde eşleştirme desteği sunarken, düşük kayma ve düşük gaz maliyeti sağlıyor ve büyük miktarda fonun sık işlem görmesini destekleyebiliyor.

Bu proje kendisini yüksek frekanslı işlemciler için yapılandırılmış bir ürün olarak konumlandırıyor, getirisi gerçek işlem derinliğinden geliyor, teşvik yığınlarından değil. Büyük miktardaki fonlar için bu, yeni bir zincir üstü fon stratejisi anlamına geliyor: Gerçek kullanıcıların toplandığı, fon verimliliğinin yüksek olduğu ve uzun vadeli derinliğe sahip ticaret altyapısını aramak.

Zincir üstü eşleştirmeden işlem modülü standartlaşmasına

Belirli bir ağ, "modüler ticaret altyapısı" sunmaktadır. Ön yüz oluşturmaz, kullanıcıları yönlendirmez; bunun yerine geliştiricilere bir dizi birleştirilebilir ve takılabilir ticaret sistemi sunar ve Web3 ticaret alanında bir "bulut hizmetleri" sağlayıcısı olmayı hedefler.

Bu ağın yapısı dört ana modüle ayrılmıştır:

1. Eşleştirme motoru: Verimlilik ve şeffaflığı dengeleyen, zincir dışı eşleştirme ve zincir içi hesaplama yöntemlerini kullanır.
2. Fon havuzu sistemi: Geleneksel borsa fon havuzu modeline yakın bir modeli tanıtarak, piyasa yapıcıların ihtiyaç duydukları şekilde likidite sağlamalarına izin verir.
3. Temiz Settle Sistemi: Layer1 tabanlı, kullanıcı varlıklarının izole yönetimini sağlamak ve fon güvenliğini artırmak.
4. Risk kontrol sistemi: Zincir dışı risk kontrolünü modüler hale getirerek geliştiricilerin hızlı bir şekilde entegre etmesini sağlar.

Bu modüler çözüm, geliştiricilerin karmaşık sistemleri sıfırdan inşa etmeden, kendi ticaret ürünlerini hızlı bir şekilde oluşturmasını sağlar.

Yüksek Performanslı Zincir Üzerindeki Gerçek Uygulamalar

Solana üzerindeki bir protokol uygulaması tipik bir vaka sunmaktadır. Solana, altyapı performansı açısından Ethereum'dan çok daha üstün olmasına rağmen, performansıyla eşleşen bir "Order Book Infra" ancak yakın zamanda ortaya çıkmıştır. Bu protokolün Solana üzerindeki entegrasyonu şunları gerçekleştirmiştir:

• Eşleştirme motoru, hız ve kullanıcı kontrol hissini dengeler şekilde dışarıda çalışır.
• Her saniyede binlerce sipariş talebini işleyerek profesyonel ticaret ihtiyaçlarını karşılar.
• Hesaplama zinciri, işlemlerin doğrulanabilirliğini sağlamak

Bu, yalnızca kullanıcıların gerçek işlem maliyetlerini önemli ölçüde azaltmakla kalmıyor, aynı zamanda Solana'nın yüksek performansını gerçekten kullanıcıların fon verimliliğine dönüştürüyor.

Normal Kullanıcıların Gerçek Kazanç Fırsatları

Çoğu yüksek frekanslı ticaret yapamayan veya kendi stratejilerini geliştiremeyen kullanıcılar için, yapısal eşleştirme getirileri de erişilebilir hale geldi. Tek duraklı gelir platformu, kullanıcıların yalnızca USDC yatırmalarını sağlar; fonlar otomatik olarak ağ üzerindeki piyasa yapımına katılır, çoklu zincir piyasalarında stratejiler yürütülerek gerçek, doğrulanabilir LP getirileri elde edilir.

Bu gelir, zincir üzerindeki eşleştirilmiş siparişlerin gerçek ticaret işlemlerinden kaynaklanmaktadır ve daha güçlü bir sürdürülebilirlik ve döngüsel direnç göstermektedir. Son günlerde, küresel ölçekte önde gelen bir Web3 cüzdanı, bu platformun entegrasyonunu resmi olarak destekledi; bu durum yalnızca yüz milyonlarca kullanıcı kapısını açmakla kalmadı, aynı zamanda on milyarlarca dolar likidite olasılığını da serbest bıraktı.

Zincir Üzerinde Gelir Yeni Paradigmasının İlk Hali

İster profesyonel tüccarlar için tasarlanmış tam zincir perp protokolü, ister geliştiricilere modüler altyapı sağlayan ağ, isterse kullanıcılara gerçek kazanç imkanı sunan tek durak platformu, hepsi bir trendi sergiliyor: Zincir üzerindeki "sağlam yüksek getiri" yeni paradigması artık sübvansiyonlar ve spekülasyonlara bağımlı değil, gerçek ticaret talebi ve sermaye verimliliği yapısına dayanıyor.

Son birkaç yılda, Web3 sermayesi çeşitli anlatılar arasında döngüsel olarak hareket etti, ancak gerçekten döngüsel bir yeteneğe sahip sistemler, kesinlikle gerçek kullanım senaryoları ve yapı optimizasyon yeteneği üzerine inşa edilmelidir. Stabil yüksek getirilerin sağlanması hala mümkün olabilir, ancak bu, doğru yapıları yatırmak koşuluyla, kısa vadeli trendleri kovalamak yerine.