Dün, Bitcoin spot ETF'si toplamda yaklaşık 85 milyon dolar net çıkış kaydetti.
Bu, önceki üç oturumun birkaç yüz milyon dolarlık günlük girişler kaydettiği göz önüne alındığında, küçük bir trend tersine çevirme.
Bunun gibi bir şey, 30 Nisan'da zaten gerçekleşmişti, bu yüzden endişe verici bir sinyal olarak değerlendirilmemelidir. Ancak, Powell bugün konuşacak, bu nedenle biraz korku var.
Bitcoin ETF'lerinin yolculuğu
Nisan ayının ortalarından itibaren, ABD'de spot BTC ETF'lerinde genel net girişlerle uzun bir dizi borsa seansı kaydedilmiştir.
Bu dönemin günlük zirvesi 22 Nisan'da 900 milyonun üzerinde, Bitcoin'in fiyatı 85,000 $'dan ayrılıp 90,000 $'a doğru yönelmeye başladığında ulaşıldı.
Not edin ki o zamandan beri $90,000'in altına bir daha düşmedi.
Son yirmi günde, toplamda sadece iki negatif seans yaşandı ve her ikisi de günlük 100 milyon doların altında net çıkışlarla sonuçlandı. Diğer tüm seanslar ise günlük net girişlerle 100 milyon doları aşarak kapandı.
Aslında, 29 Nisan'daki 173 milyon doları hariç tutarsak, diğer tüm seanslar günlük 300 milyon doların üzerinde kapanmıştır ve ayrıca 21 Nisan'ı hariç tutarsak, diğer tüm seanslar 400 milyon doları aşmıştır.
Bu nedenle, bu bir tür zafer dolu bir yolculuktu, ayrıca ve her şeyden önce, bu dönemin göreceli dip noktasının artık aşıldığı fikrinin yayıldığı gerçeği nedeniyle.
Dün gelen tek veri, yeni bir ayı trendinin başladığını belirtmek için yeterli olmasa da, yine de bazı korkuların olduğunu gösteren net bir işarettir.
Bu korku, son günlerde 98.000 $'dan 94.000 $'ın altına düşen Bitcoin fiyatına da yansıdı, ancak dün gece fiyat 96.000 $'ın üzerine tekrar çıktı.
Bu tür korkular, Fed'in bugün ne söyleyebileceği ile bağlantılıdır; dün geceki toparlanma ise büyük olasılıkla, ABD hükümeti ile Çin hükümeti arasında mevcut tarifelerden kaynaklanan tıkanıklığı aşmak için olası ticaret anlaşmaları hakkında siyasi görüşmelerin yakında başlayabileceğine dair yayılan dedikodudan kaynaklanmıştır.
Bu, bugünkü Fed'in piyasaları hareket ettirebileceği gerçeğini değiştirmez.
Fed'in sorunu
Bugün, neredeyse kesin olarak, Fed'in faiz oranlarını düşürmediğini açıklayacağı duyurulacak.
Bu hipotez, piyasalarda zaten geniş bir şekilde fiyatlandırılmıştır; ancak piyasalarda hala çok belirsizdir, özellikle de gelecekteki evrimi konusunda.
Anahtar nokta her zaman merkez bankasının para politikasıdır ve özellikle de olası gelecekteki faiz indirimleri yoludur.
Bu anda, piyasalar Haziran ayında Fed'in faizleri indirmeyeceğini ve yıl sonunda yalnızca 25 baz puanlık üç indirim olacağını fiyatlıyor.
Ancak, Powell'ın sözlerinden ve sözde Fed nokta grafiğinden farklı bir strateji ortaya çıkarsa, piyasalar hemen geniş ve hızlı bir yeniden konumlandırma ile tepki verebilir.
Sorun, ABD'de son birkaç aydır enflasyonun önemli ölçüde azalmaması ve buna ek olarak Trump tarafından getirilen tarifelerin fiyatları artıracağı gerçeğidir.
Böylesine belirsiz bir çerçevede, Fed'in daha fazla faiz indirimini planlamak için yeterli bilgiye sahip olmaması muhtemeldir, bu nedenle örneğin, konuyla ilgili net olumlu bilgilere sahip olana kadar indirimler yolunda duraklamaya karar verebilir.
En kötü senaryolardan biri, önümüzdeki aylarda enflasyonda bir artışın mümkün olduğu düşüncesidir; bu durum, Fed'in tekrar faiz artırmasını paradoksal bir şekilde zorlayabilir. Ancak, piyasalar en iyi senaryonun muhtemel olduğuna daha fazla inanıyor gibi görünüyor; yani Trump'ın nihayetinde birkaç ay içinde tarifeleri kaldıracağı.
Bitcoin'in gücü
Böyle bir bağlamda, Bitcoin ETF'lerinin zaferle dolu yolculuğu daha da belirginleşiyor.
Bu fenomenin arkasında kesinlikle piyasanın önümüzdeki aylarda Trump'ın tarife konusunda bir tersine dönüş yapacağına, dolayısıyla da Fed'in faiz indirimleri yoluna geri dönmesine bahis yapmak istediği gerçeği yatıyor.
Ama başka bir faktöre de bahis oynuyor olmaları mümkün: doların daha da zayıflaması.
Orta/uzun vadede, Bitcoin'in fiyat trendinin Dolar Endeksi ile ters korelasyonlu olduğunu unutmamalıyız (DXY).
Gerçek şu ki, ABD'nin yabancı ülkelerle olan ticaret dengesi tarihsel olarak en düşük seviyelerde. Trump, ticaret açığını önemli ölçüde azaltmak istiyor ve bu ya ithalatı azaltarak ya da ihracatı artırarak yapılabilir.
Güçlü bir dolar ile ithalatların artması, ihracatların azalması kaçınılmazdır ve dolar son 15 yıldan fazla bir süredir güçlenmektedir.
İthalatları sınırlamak için Trump tarifeler getirdi, ancak bu çözüm yalnızca güçlü olumsuz sonuçlar üretmekle kalmıyor, aynı zamanda şu anda gerçekte işe yaramıyor. Ancak, bu soruna hemen müdahale etmenin tek yoluydu.
Bunun yerine, ihracatları desteklemek çok daha iyi olurdu ve bunun için mevcut olandan kesinlikle daha zayıf bir dolara ihtiyaç var.
Eğer Trump doları önemli ölçüde zayıflatmayı başarırsa, bu sorun çözülecek ve aynı zamanda Bitcoin'in fiyat trendi bundan büyük ölçüde fayda görebilir.
Unutulmamalıdır ki, Trump'ın Ocak ayında göreve başlamasından bu yana Dolar Endeksi yaklaşık 110 puandan 100'ün altına düştü ve aklında bunu sadece son yılların en düşük seviyelerine (95 puan) değil, belki de bu son eşiğin çok daha altına getirmek olabilir.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Bitcoin ETF'leri için küçük bir trend tersine dönme
Dün, Bitcoin spot ETF'si toplamda yaklaşık 85 milyon dolar net çıkış kaydetti.
Bu, önceki üç oturumun birkaç yüz milyon dolarlık günlük girişler kaydettiği göz önüne alındığında, küçük bir trend tersine çevirme.
Bunun gibi bir şey, 30 Nisan'da zaten gerçekleşmişti, bu yüzden endişe verici bir sinyal olarak değerlendirilmemelidir. Ancak, Powell bugün konuşacak, bu nedenle biraz korku var.
Bitcoin ETF'lerinin yolculuğu
Nisan ayının ortalarından itibaren, ABD'de spot BTC ETF'lerinde genel net girişlerle uzun bir dizi borsa seansı kaydedilmiştir.
Bu dönemin günlük zirvesi 22 Nisan'da 900 milyonun üzerinde, Bitcoin'in fiyatı 85,000 $'dan ayrılıp 90,000 $'a doğru yönelmeye başladığında ulaşıldı.
Not edin ki o zamandan beri $90,000'in altına bir daha düşmedi.
Son yirmi günde, toplamda sadece iki negatif seans yaşandı ve her ikisi de günlük 100 milyon doların altında net çıkışlarla sonuçlandı. Diğer tüm seanslar ise günlük net girişlerle 100 milyon doları aşarak kapandı.
Aslında, 29 Nisan'daki 173 milyon doları hariç tutarsak, diğer tüm seanslar günlük 300 milyon doların üzerinde kapanmıştır ve ayrıca 21 Nisan'ı hariç tutarsak, diğer tüm seanslar 400 milyon doları aşmıştır.
Bu nedenle, bu bir tür zafer dolu bir yolculuktu, ayrıca ve her şeyden önce, bu dönemin göreceli dip noktasının artık aşıldığı fikrinin yayıldığı gerçeği nedeniyle.
Dünkü korkular Bitcoin ETF'lerinden çıkışları tetikliyor
Dün gelen tek veri, yeni bir ayı trendinin başladığını belirtmek için yeterli olmasa da, yine de bazı korkuların olduğunu gösteren net bir işarettir.
Bu korku, son günlerde 98.000 $'dan 94.000 $'ın altına düşen Bitcoin fiyatına da yansıdı, ancak dün gece fiyat 96.000 $'ın üzerine tekrar çıktı.
Bu tür korkular, Fed'in bugün ne söyleyebileceği ile bağlantılıdır; dün geceki toparlanma ise büyük olasılıkla, ABD hükümeti ile Çin hükümeti arasında mevcut tarifelerden kaynaklanan tıkanıklığı aşmak için olası ticaret anlaşmaları hakkında siyasi görüşmelerin yakında başlayabileceğine dair yayılan dedikodudan kaynaklanmıştır.
Bu, bugünkü Fed'in piyasaları hareket ettirebileceği gerçeğini değiştirmez.
Fed'in sorunu
Bugün, neredeyse kesin olarak, Fed'in faiz oranlarını düşürmediğini açıklayacağı duyurulacak.
Bu hipotez, piyasalarda zaten geniş bir şekilde fiyatlandırılmıştır; ancak piyasalarda hala çok belirsizdir, özellikle de gelecekteki evrimi konusunda.
Anahtar nokta her zaman merkez bankasının para politikasıdır ve özellikle de olası gelecekteki faiz indirimleri yoludur.
Bu anda, piyasalar Haziran ayında Fed'in faizleri indirmeyeceğini ve yıl sonunda yalnızca 25 baz puanlık üç indirim olacağını fiyatlıyor.
Ancak, Powell'ın sözlerinden ve sözde Fed nokta grafiğinden farklı bir strateji ortaya çıkarsa, piyasalar hemen geniş ve hızlı bir yeniden konumlandırma ile tepki verebilir.
Sorun, ABD'de son birkaç aydır enflasyonun önemli ölçüde azalmaması ve buna ek olarak Trump tarafından getirilen tarifelerin fiyatları artıracağı gerçeğidir.
Böylesine belirsiz bir çerçevede, Fed'in daha fazla faiz indirimini planlamak için yeterli bilgiye sahip olmaması muhtemeldir, bu nedenle örneğin, konuyla ilgili net olumlu bilgilere sahip olana kadar indirimler yolunda duraklamaya karar verebilir.
En kötü senaryolardan biri, önümüzdeki aylarda enflasyonda bir artışın mümkün olduğu düşüncesidir; bu durum, Fed'in tekrar faiz artırmasını paradoksal bir şekilde zorlayabilir. Ancak, piyasalar en iyi senaryonun muhtemel olduğuna daha fazla inanıyor gibi görünüyor; yani Trump'ın nihayetinde birkaç ay içinde tarifeleri kaldıracağı.
Bitcoin'in gücü
Böyle bir bağlamda, Bitcoin ETF'lerinin zaferle dolu yolculuğu daha da belirginleşiyor.
Bu fenomenin arkasında kesinlikle piyasanın önümüzdeki aylarda Trump'ın tarife konusunda bir tersine dönüş yapacağına, dolayısıyla da Fed'in faiz indirimleri yoluna geri dönmesine bahis yapmak istediği gerçeği yatıyor.
Ama başka bir faktöre de bahis oynuyor olmaları mümkün: doların daha da zayıflaması.
Orta/uzun vadede, Bitcoin'in fiyat trendinin Dolar Endeksi ile ters korelasyonlu olduğunu unutmamalıyız (DXY).
Gerçek şu ki, ABD'nin yabancı ülkelerle olan ticaret dengesi tarihsel olarak en düşük seviyelerde. Trump, ticaret açığını önemli ölçüde azaltmak istiyor ve bu ya ithalatı azaltarak ya da ihracatı artırarak yapılabilir.
Güçlü bir dolar ile ithalatların artması, ihracatların azalması kaçınılmazdır ve dolar son 15 yıldan fazla bir süredir güçlenmektedir.
İthalatları sınırlamak için Trump tarifeler getirdi, ancak bu çözüm yalnızca güçlü olumsuz sonuçlar üretmekle kalmıyor, aynı zamanda şu anda gerçekte işe yaramıyor. Ancak, bu soruna hemen müdahale etmenin tek yoluydu.
Bunun yerine, ihracatları desteklemek çok daha iyi olurdu ve bunun için mevcut olandan kesinlikle daha zayıf bir dolara ihtiyaç var.
Eğer Trump doları önemli ölçüde zayıflatmayı başarırsa, bu sorun çözülecek ve aynı zamanda Bitcoin'in fiyat trendi bundan büyük ölçüde fayda görebilir.
Unutulmamalıdır ki, Trump'ın Ocak ayında göreve başlamasından bu yana Dolar Endeksi yaklaşık 110 puandan 100'ün altına düştü ve aklında bunu sadece son yılların en düşük seviyelerine (95 puan) değil, belki de bu son eşiğin çok daha altına getirmek olabilir.