Etkinlik: Bit Deer (Btdr.US), Q1 FY2025 raporunu yayınladı. Şirketin ilk çeyrekteki faaliyet geliri, yıllık %41,3 düşüşle ve çeyreklik bazda %1,6 artışla 70,1 milyon dolar oldu. Bunlar arasında, kendi kendini işleten işletme geliri yıllık %10,4 düşüşle 37,2 milyon ABD doları oldu; Konsolide brüt kar negatif 3,2 milyon ABD Doları ve brüt kar marjı, esas olarak Bhutan'daki kurak mevsim nedeniyle elektrik fiyatlarındaki artış ve Bhutan madeninin Xiaolu tarafından geçici olarak kapatılması nedeniyle% -4,6 idi, ancak elektrik fiyatı, yağışlı mevsimin ikinci çeyreğe girmesinden sonra 0,042 ABD Doları / kWh seviyesine geri döndü. 4,1 milyon dolarlık mühür madencisi satışları, şirketin madencilik makinesi satışlarının resmi başlangıcı oldu. Düzeltilmiş FAVÖK, 2024'ün aynı dönemindeki pozitif 27,3 milyon dolara kıyasla negatif 56,1 milyon dolar oldu. Net gelir, esas olarak 2024'ün dördüncü çeyreğinde tahakkuk eden dönüştürülebilir tahvillerin (448,7 milyon dolar) ve TEDA opsiyonlarının (58,4 milyon dolar) gerçeğe uygun değerinin tersine çevrilmesi nedeniyle 410 milyon dolar oldu.
Yorum:
Fawn'ın 1Ç25 için ön ödemeli hesabı daha da artarak 382 milyon dolara (2024'ün 4. çeyreğinde 310 milyon dolar) yükseldi ve maksimum bant çıkış hacmini elde etmek için gereken miktar artık tamamen karşılandı. Seal02 madencilik makinesi sevkiyat aşamasına girdi, ancak takip kendi kendine çalışan ve satış ritmi, rakiplerin fiyat stratejisine bağlı olacak. Seal03 madencisi de ilk çeyrekte bantlama işlemini tamamladı ve hala test aşamasında ve 2025'in üçüncü çeyreğinin sonunda ve dördüncü çeyreğinde kendi kendine işletilen madenin yerleşim ve satış aşamasına resmi olarak girmesi bekleniyor.
Amerika'nın gümrük savaşları ile ilgili. Xiao Lu, ikinci çeyrekte Kuzey Amerika montaj fabrikasının inşasını tamamlayacak, sonrasında Kuzey Amerika bölgesindeki satışlar yerel montajdan sağlanacak. Maliyetler %10 civarında artsa da, şu anki Güneydoğu Asya gümrük ücretleriyle karşılaştırıldığında göz ardı edilebilir. Güneydoğu Asya montaj fabrikası ise ABD dışındaki madenlerin talebini karşılayacak.
Küçük Geyik küresel elektrik altyapı inşaatı hızlı bir şekilde devam ediyor, ikinci çeyrek sonuna kadar küresel kullanılabilir elektrik kapasitesinin 1.6GW'ye yaklaşması ve yıl sonunda 1.8GW'ye ulaşması bekleniyor.
Fawn'ın tescilli maden hash'i Nisan ayı itibariyle 12.5Eh/s'ye ulaştı ve Ekim ayında 40Eh/s'ye yükselmesi bekleniyor ve '25'in sonunda 40Eh/s'yi aşması bekleniyor. Şirketin en yeni Seal01 ve Seal02 madencilik makineleri yalnızca Mart ayında piyasaya sürüldü, ancak genel madencilik maliyeti hala emsallerinden (Mara, CLSK vb. dahil) en az %20 daha düşük.
Yatırım tavsiyesi: Bitcoin fiyatı son zamanlarda yükseliş eğilimine geri döndü ve madeni para başına önceki tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 109.000 $ 'ı aşması bekleniyor. ABD ticaret savaşından bu yana, ABD doları baskı altına girdi ve alternatif bir varlık olarak Bitcoin, altın benzeri güvenli liman özelliklerini göstermeye başladı. Federal Rezerv de yakın zamanda faiz oranlarını Haziran ayından daha erken düşürmesi beklenen bir "ortalama enflasyon" politikası benimsemeye başladı ve tüm yıl için beklenen faiz indirimi üç kata (daha önce bir) yükseltildi, bu da bitcoin fiyatını olumlu yönde destekledi. Geçen yılın dördüncü çeyreği ve bu yılın ilk çeyreğindeki iş geçiş döneminden sonra, Bit Deer önemli bir anı başlatacak, madencilik makinesi araştırma ve geliştirmesinin hızı ve kendi kendine çalışan madenlerin aydınlatma hızı önümüzdeki birkaç çeyrekte önemli noktalar ve 2025'in ilk çeyreğindeki işletme koşulları önümüzdeki iki yılın en kötü dönemi olmalı ve Kuzey Amerika Bitcoin madencilik hisseleri için hala en iyi seçim olan iş bükülme noktası da burada başlayacak.
Yatırım riskleri: Bitcoin fiyatında daha fazla ayarlama riski, TSMC'nin wafer üretiminin beklentilerin altında kalma riski, şirketin kendi madencilik makinelerinin çevrimiçi olma hızının beklentilerin altında kalma riski.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Bit Küçük Geyik 2025 yılı birinci çeyrek performans değerlendirmesi ve yatırım önerisi
Yazar: Cycle Trading
Etkinlik: Bit Deer (Btdr.US), Q1 FY2025 raporunu yayınladı. Şirketin ilk çeyrekteki faaliyet geliri, yıllık %41,3 düşüşle ve çeyreklik bazda %1,6 artışla 70,1 milyon dolar oldu. Bunlar arasında, kendi kendini işleten işletme geliri yıllık %10,4 düşüşle 37,2 milyon ABD doları oldu; Konsolide brüt kar negatif 3,2 milyon ABD Doları ve brüt kar marjı, esas olarak Bhutan'daki kurak mevsim nedeniyle elektrik fiyatlarındaki artış ve Bhutan madeninin Xiaolu tarafından geçici olarak kapatılması nedeniyle% -4,6 idi, ancak elektrik fiyatı, yağışlı mevsimin ikinci çeyreğe girmesinden sonra 0,042 ABD Doları / kWh seviyesine geri döndü. 4,1 milyon dolarlık mühür madencisi satışları, şirketin madencilik makinesi satışlarının resmi başlangıcı oldu. Düzeltilmiş FAVÖK, 2024'ün aynı dönemindeki pozitif 27,3 milyon dolara kıyasla negatif 56,1 milyon dolar oldu. Net gelir, esas olarak 2024'ün dördüncü çeyreğinde tahakkuk eden dönüştürülebilir tahvillerin (448,7 milyon dolar) ve TEDA opsiyonlarının (58,4 milyon dolar) gerçeğe uygun değerinin tersine çevrilmesi nedeniyle 410 milyon dolar oldu.
Yorum:
Fawn'ın 1Ç25 için ön ödemeli hesabı daha da artarak 382 milyon dolara (2024'ün 4. çeyreğinde 310 milyon dolar) yükseldi ve maksimum bant çıkış hacmini elde etmek için gereken miktar artık tamamen karşılandı. Seal02 madencilik makinesi sevkiyat aşamasına girdi, ancak takip kendi kendine çalışan ve satış ritmi, rakiplerin fiyat stratejisine bağlı olacak. Seal03 madencisi de ilk çeyrekte bantlama işlemini tamamladı ve hala test aşamasında ve 2025'in üçüncü çeyreğinin sonunda ve dördüncü çeyreğinde kendi kendine işletilen madenin yerleşim ve satış aşamasına resmi olarak girmesi bekleniyor.
Amerika'nın gümrük savaşları ile ilgili. Xiao Lu, ikinci çeyrekte Kuzey Amerika montaj fabrikasının inşasını tamamlayacak, sonrasında Kuzey Amerika bölgesindeki satışlar yerel montajdan sağlanacak. Maliyetler %10 civarında artsa da, şu anki Güneydoğu Asya gümrük ücretleriyle karşılaştırıldığında göz ardı edilebilir. Güneydoğu Asya montaj fabrikası ise ABD dışındaki madenlerin talebini karşılayacak.
Küçük Geyik küresel elektrik altyapı inşaatı hızlı bir şekilde devam ediyor, ikinci çeyrek sonuna kadar küresel kullanılabilir elektrik kapasitesinin 1.6GW'ye yaklaşması ve yıl sonunda 1.8GW'ye ulaşması bekleniyor.
Fawn'ın tescilli maden hash'i Nisan ayı itibariyle 12.5Eh/s'ye ulaştı ve Ekim ayında 40Eh/s'ye yükselmesi bekleniyor ve '25'in sonunda 40Eh/s'yi aşması bekleniyor. Şirketin en yeni Seal01 ve Seal02 madencilik makineleri yalnızca Mart ayında piyasaya sürüldü, ancak genel madencilik maliyeti hala emsallerinden (Mara, CLSK vb. dahil) en az %20 daha düşük.
Yatırım tavsiyesi: Bitcoin fiyatı son zamanlarda yükseliş eğilimine geri döndü ve madeni para başına önceki tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 109.000 $ 'ı aşması bekleniyor. ABD ticaret savaşından bu yana, ABD doları baskı altına girdi ve alternatif bir varlık olarak Bitcoin, altın benzeri güvenli liman özelliklerini göstermeye başladı. Federal Rezerv de yakın zamanda faiz oranlarını Haziran ayından daha erken düşürmesi beklenen bir "ortalama enflasyon" politikası benimsemeye başladı ve tüm yıl için beklenen faiz indirimi üç kata (daha önce bir) yükseltildi, bu da bitcoin fiyatını olumlu yönde destekledi. Geçen yılın dördüncü çeyreği ve bu yılın ilk çeyreğindeki iş geçiş döneminden sonra, Bit Deer önemli bir anı başlatacak, madencilik makinesi araştırma ve geliştirmesinin hızı ve kendi kendine çalışan madenlerin aydınlatma hızı önümüzdeki birkaç çeyrekte önemli noktalar ve 2025'in ilk çeyreğindeki işletme koşulları önümüzdeki iki yılın en kötü dönemi olmalı ve Kuzey Amerika Bitcoin madencilik hisseleri için hala en iyi seçim olan iş bükülme noktası da burada başlayacak.
Yatırım riskleri: Bitcoin fiyatında daha fazla ayarlama riski, TSMC'nin wafer üretiminin beklentilerin altında kalma riski, şirketin kendi madencilik makinelerinin çevrimiçi olma hızının beklentilerin altında kalma riski.