Расширение рынка недвижимости ST продолжится и в 2025 году: анализ изменений рынка ST на основе распространения активов 【Отчет о мероприятии Digital Securities Forum 2024, вторая часть】 | CoinDesk JAPAN
![Рост рынка недвижимости ST продолжится и в 2025 году: анализ изменений на рынке ST на основе расширения активов [Отчет о событии: Цифровой форум по ценным бумагам 2024, часть 2] (https://www.coindeskjapan.com/wp-content/uploads/2024/12/0049%E3%81%AE%E3%82%B3%E3%83%94%E3%83%BC-710x458.jpg)
12 декабря в зале KABUTO ONE в районе Кабуточо Токио состоялось четвертое Диджитал-ценных бумаг Форума. В качестве организатора выступила газета Нихон Кэйзай Синбун совместно с N.Avenue, оператором CoinDesk JAPAN.
Тема этого года - "Безопасный токен: период преобразований и роста". С момента выпуска первого токена безопасности (ST) в 2021 году рынок значительно вырос. Однако объем ST в 2023 году увеличился более чем в 2 раза по сравнению с предыдущим годом, но темп роста снизился в 2024 году по сравнению с предыдущим годом.
На фоне ясных налоговых проблем стало ясно, что этот процесс требует времени для организации. Можно сказать, что 24 года, стоящие на пороге периода перемен, были годом создания основы для следующего прыжка в следующем году. Ожидается, что 25-й год, когда будет реализована налоговая реформа, приведет к расширению области применения ST для активов, кроме недвижимости.
Описание событий дня будет представлено в виде двух частей: первой и второй (основной) части.
Взгляд назад на рынок недвижимости ST в 2024 году
На панельной дискуссии "Развитие и перспективы недвижимости ST" выступили президент Кенедикс Миядзима Дайсукэ, исполнительный директор Номура Холдингс и руководитель цифровой компании и отдела управления богатством Икеда Хадзимэ, а также генеральный директор Boostry Сасаки Тошинори. Ведущим выступил председатель Н.Авеню/CoinDesk JAPAN и генеральный директор Камимото Юки.
Первая тема - обзор рынка недвижимости ST 2024 года. Миядзима говорит, что это был год окончания "первого акта" недвижимости ST.
［Президент Кенедикса, г-н Дайсукэ Миядзима］「За последние три с половиной года было выпущено в общей сложности 38 токенов недвижимости на сумму 300 миллиардов иен. Мы, в качестве Кенедикса, выпустили 12 токенов на сумму 140 миллиардов иен, включая как жилую, так и гостиничную недвижимость. Кроме того, мы погасили первый проект в Шибуе-Конане в конце ноября. Мы смогли завершить полный цикл от приобретения и управления до продажи, что является началом новой главы и позволяет вернуть инвесторам их средства」
Как утверждают, недвижимость в районе Синана в Сибуе была продана по цене, значительно превышающей сумму приобретения. «Честно говоря, я не ожидал такого дохода. В связи с пандемией коронавируса и ростом потребности в жилье, арендная плата за объекты с высокими уровнями местоположения также увеличилась, а потребность инвесторов также возросла. В итоге, это был очень успешный проект», - вспоминает Миядзима.
Это занялся продажей недвижимости ST, Номура Секьюритиз. Как первый проект в Японии, это оставило глубокие воспоминания у г-на Икеды.
［Икеда Хадзи, исполнительный директор цифровой компании и управления богатством Номура Холдингс］"Мы столкнулись с трудностями в организации внутренней структуры, такой как системная поддержка. Хотя это и цифровые технологии, я крепко почувствовал, что для запуска нового продукта необходимо что-то вроде аналоговых "чувств людей, связанных с этим". Это стало толчком для следующего проекта, что означает, что нам было предоставлено замечательное предложение для первого проекта, и это послужило началом следующего проекта" (Икеда)
Как доказательство того, что Кенедикс сосредоточился на последнем проекте № 12, была введена технология на основе серии арендных домов «Kolet (Колетт)».
"Цены на квартиры в центре города растут, и арендная плата также значительно увеличивается. Поэтому особенно среди молодых людей растет спрос на просторные дома немного за городом. Я считаю, что могу с уверенностью порекомендовать." - г-н Миядзима объясняет.
Икеда сказал: "Для нас это также был первый опыт работы с арендой домов. В конечном итоге, мы смогли продать их намного быстрее, чем ожидалось".
Из позиции разработчика платформы, г-н Сасаки определил этот проект следующим образом.
Инвесторы также все глубже понимают недвижимость ST, и я думаю, что в этом контексте увеличивается способность принимать такие новые продукты.
Расширьте свое поле зрения и взгляните на 2024 год с точки зрения продаж и регулирования. Икеда говорит, что он отмечает значительный рост интернет-торговли.
«Мы считаем, что разнообразие продуктов с различными критериями (инвестиционными стандартами) может привести к развитию продаж. Также появляются новые продукты, такие как 'зеленые облигации', которые используют особенности блокчейна» (г-н Икеда).
Кроме того, Сасаки говорит, что "с точки зрения циркуляции и удобства привлечения инвесторов он чувствует, что в 2024 году произошел значительный прогресс". В области циркуляции произошло появление вторичного рынка ST в Осакской цифровой бирже (ODX), и это также важно, что "определенные даты" теперь могут быть завершены цифровым образом. В части удобства привлечения инвесторов он называет изменение системы, чтобы облигации ST не были в невыгодном положении по сравнению с обычными облигациями компаний.
Факторы роста рынка недвижимости ST
Недвижимость ST существует уже 3 года. Кенедикс намерен добиться цели увеличения рынка недвижимости ST до 2,5 триллиона иен к 2030 году. Господин Миядзима утверждает, что основой является тенденция повышения японских процентных ставок и хорошая производительность индивидуальных объектов недвижимости. Кроме того, поскольку недвижимость ST находится в рамках одного категория ценных бумаг, можно использовать раздельное налогообложение и предоставлять платформу для продажи ценных бумаг от брокерских компаний. Я считаю, что это является ключевым фактором успешного развития первого акта.
Икеда испытал "тактильное ощущение" недвижимости ST, где можно самостоятельно выбирать объекты, и сказал: "Например, уже случалось, что люди, купившие недвижимость ST, подкрепленную отелем или гостиницей, фактически останавливались там, и я чувствую, что мы можем предоставить клиентам новую ценность".
Саики-сан говорит следующее, вспоминая 'первый акт'.
«Я думаю, что появился один тип. Мы переходим в фазу, в которой этот тип будет использоваться для развития. Например, было бы здорово, если бы был такой процесс, как «производство и потребление на месте», когда местные активы покупаются местными инвесторами. Я думаю, что это также связано с созданием региона, в котором активизируется финансовая деятельность региона».
［BOOSTRY CEO Тошинори Сасаки］С другой стороны, Миядзима говорит, что вызовом для дальнейшего развития рынка недвижимости ST является переосмысление значения данных на блокчейне и размышление о том, какие услуги могут быть предоставлены в этой связи.
Икеда господин указывает на распространение игроков как проблему. "Это важно, чтобы предлагать более привлекательные продукты благодаря таким кадрам", - отметил он. Кроме того, господин Сасаки говорит, что важно использовать особенности технологии блокчейн для прямого взаимодействия с инвесторами и увеличения свободы торговли.
Стратегия трех компаний к 2025 году
Какие стратегии будут продвигаться в 2025 году для решения этих проблем?
Г-н Миядзима готовит три меры. Первая - выпуск большого количества недвижимости ST. В настоящее время идет работа над 10 проектами на общую сумму в 150 миллиардов иен. Вторая - запуск "Клиентского портального приложения" в феврале 2025 года. Предоставление услуги, позволяющей просматривать список всех владеемых ST и проверять любую информацию. И третья - дальнейшее укрепление вторичной торговли.
«Я хочу создать ситуацию, когда нужный товар можно купить сразу рядом, как на прилавке овощного магазина, где разнообразные товары выставлены на продажу» (Миядзима)
Икеда планирует использовать отзывы клиентов, накопленные за последние 3 года, как основу для развития новых продуктов.
"Недвижимость ST все еще находится в переходном периоде. Существует огромный потенциал для развития продукта, такого как цифровые валютные расчеты и автоматизация контрактов" (икида-сан)
Как поставщик ИТ, г-н Сасаки говорит, что хочет поддерживать развитие рынка ST и в следующем году. BOOSTRY, возглавляемая г-ном Сасаки, управляет консорциумом блокчейна ibet for Fin.
"Мы хотим привлечь больше игроков в блокчейн. Мы считаем, что это способствует развитию рынка" (Г-н Сасаки)
Два требования по налоговой реформе для расширения активов ST
Затем состоялась панельная дискуссия под названием «Как изменится рынок ST в 2025 году в свете расширения активов?». Выступили основатель и генеральный директор Progmat Тацуя Сайто, партнер иностранной правовой практики в Anderson Mori & Tomotsune Куми Умецу, исследователь отдела развития цифровых активов в отделе фронтового развития банка Mitsubishi UFJ Trust Такуто Ямада.
Темой, центральной для N.Avenue/CoinDesk JAPAN и главного исполнительного директора Кимото Юки, который выступал в качестве модератора, стала проблема налогообложения в составлении ST активов, кроме недвижимости. В этом году компания Philippe Securities представила пример структурирования инвестиций в кино в виде ценных бумаг, но в основном рынок ST активов занят недвижимостью. Однако при проведении налоговой реформы в 2025 году ожидается расширение активов, включая передвижные имущество, вклады в уставный капитал и зарубежные активы, помимо недвижимости.
Какие вопросы становятся предметом обсуждения при формировании портфеля ST, кроме недвижимости, в существующей налоговой системе? В начале Ямада детально объяснил этот вопрос. Ямада регулярно систематизирует вопросы бухгалтерии и налогов, связанные с цифровыми активами, и активно участвует в разработке предложений по налоговой реформе в этот раз.
［Такую просьбу о налоговой реформе, направленную на решение вышеуказанных вопросов, предложили два ключевых момента. Это «ясность налогообложения по возврату основной суммы» и «исключение остатка денежных средств, учитываемого при оценке и конвертации чистых активов и разницы в обмене». Это очень технические вопросы, и в этой статье не будет подробного объяснения Ямада, но считается, что реализация этих двух пунктов приведет к распространению активов, отличных от недвижимости, на ST.
Как правило, в это время уже должны быть опубликованы ключевые изменения в налоговом законодательстве, но на момент этого события не было ясно, будут ли удовлетворены эти запросы. В ходе панельной дискуссии обсуждался вопрос на основе предположения, что запросы будут выполнены (в результате на заседании правительства 27-го числа был принят план налоговых реформ на фискальный год 7-го годовщины эпохи Рэйва, и было подтверждено, что обе эти просьбы были учтены).
Г-н Сайто вспоминает о времени, когда эта проблема налоговой системы стала явной, и говорит следующее.
[Исполнительный директор и основатель Progmat Тацуя Сайто] "При реализации налоговой реформы ожидается изменение практики в отношении недвижимости ST, и все доверительные компании проявляют осторожное отношение к новым выпускам на основе предыдущей практики. В результате все компании постепенно начинают двигаться в направлении новых выпусков, одновременно разбираясь с вопросами практических изменений до и после налоговой реформы, и ожидается, что выпуск будет ускоряться с наступлением следующего года. Кроме того, они видят это как подготовительный шаг для большого прорыва в следующем году, расширяющий возможности и для других активов."
Позиции каждого актива до и после изменений
Как изменится позиция каждого актива до и после налоговой реформы?
«Недвижимость ST» может быть выпущена и после внесения изменений, но практика изменится. Вероятно, перед началом применения понадобится подготовка, такая как изменение системы.
«Движимое имущество ST» ранее было трудно выпустить, но после внесения изменений оно может быть выпущено без проблем в рамках системы. «Уточнение налоговых аспектов, связанных с» возвратом основной суммы» позволяет легче организовывать ST в качестве инвестиционного продукта.
«Доли ST в уставном капитале» и «Доли ST в зарубежных активах» могут быть созданы с помощью «исключения накопленной прибыли, оцениваемой как разница в стоимости». Однако требуется обратить внимание на необходимость решения проблемы в отдельных случаях.
Один из примеров движимого имущества ST - это безопасность токена солнечной электростанции, выпущенная Daiwa Securities. Сато указывает на три ключевых момента.
«Одно из них - это обсуждение налоговой системы, о которой мы говорили ранее. Второе - это понимание инвесторами. Необходимо тщательно понять обращение с основным капиталом и т. д. И третье - это то, что благодаря смягчению регулирования, проведенному в этом году, ценные бумаги, принадлежащие той же группе, могут стать главным организатором.
Среди других примеров движимого имущества, часто упоминаемых в качестве примера ST, являются самолеты, однако г-н Умецу объясняет проблемы, связанные с превращением самолета в ST, следующим образом.
［Адвокат-партнер в совместном иностранном правовом бизнесе Андерсон, Комори, Томоме, Умецу, Коми. В случае возникновения проблем за рубежом, связанных с частыми перемещениями самолетов, могут возникнуть вопросы о ответственности. Кроме того, возникают сложности с обеспечением активов в случае иностранного самолета. Солнечная энергия должна быть очень подходящей для долгосрочной прибыльности как движимое имущество. Думается, что есть много других объектов, которые могут быть проверены как движимое имущество, такие как аренда автомобилей или общий доступ к велосипедам」
Обсуждение доли участия ST и зарубежных активов
Далее началось обсуждение ST долей инвестиций. Поскольку правительство в настоящее время продвигает "5-летний план развития стартапов", рассматривается возможность конвертации долей в VC-фондах в ST и их продажи отдельным лицам в рамках государственно-частного партнерства.
«При условии реализации данной налоговой реформы, я считаю, что возможно выпустить фонд венчурного капитала и обеспечить надлежащее распределение его продажи с помощью участия ценных бумаг компании к 2025 году», - говорит г-н Сайто.
Однако, по сравнению с недвижимостью ST, это очень рискованный продукт. Умецу указывает на необходимость рассмотрения методов продажи, таких как продажа инвесторам с определенным уровнем знаний.
И когда внимание переключается на зарубежные активы, на утро события в газете Никкей появилась статья, в которой было упомянуто организованное Progmatом «Консорциумом по совместному созданию цифровых активов», который планирует выпустить ST, обеспеченные зарубежной недвижимостью, уже в 2025 году.
«Даже если это зарубежная недвижимость, точка зрения о том, что она обрабатывается через 'доверительное управление с выпуском ценных бумаг', остается неизменной. Это является основой, заложенной в национальные недвижимости ST до сих пор. Однако в каждой стране существует совершенно разная правовая система, поэтому мы находимся на этапе рассмотрения каждого проекта индивидуально» (г-н Сайто)
Сэр Ямада указывает на проблемы с точки зрения налогообложения.
"Необходимо индивидуально рассмотреть, чтобы избежать двойного налогообложения, которое может возникнуть при налогообложении как за рубежом, так и при перемещении средств в Японию. В будущем, возможно, потребуется создание схемы, позволяющей успешно применять такие моменты" (г-н Ямада)
В ожидании Security Token на следующий год
В завершение рассказали трем участникам, чего они ожидают от Security Token в следующем году.
Мистер Ямада назвал два аспекта: увеличение числа игроков и повышение эффективности управления бизнес-процессами ST.
"Расширение активов означает, что появилась почва, на которой могут участвовать и игроки, не связанные с недвижимостью. Мы хотели бы видеть в этой отрасли деятельности людей с различными специализациями. И хотя мы говорим о цифровых ценных бумагах, до сих пор существует множество аналоговых операций. Мы надеемся на господина Сайто и его работу над стабильными монетами. В настоящее время уже только перемещение средств создает значительную нагрузку на деятельность. В следующем году мы планируем дальше улучшать эффективность работы и ускорять процесс расширения активов."
Г-н Умецу выразил надежду на дальнейшее распространение облигаций ST и отметил следующие моменты.
«Теперь, при выпуске доверительного ценных бумаг, дочерние компании эмитента могут стать головной компанией. Мы надеемся, что в будущем будет продолжаться расширение движения по использованию внутренних активов группы и выпуску ST»
Господин Сайто говорит, что он очень взволнован и говорит о важности стабильной монеты.
"В 2025 году наступит 'ST2.0'. Однако существующие способы перевода денег, включая обмен с заграницей, представляют собой большое препятствие. В следующем году мы планируем использовать стейблкоины для дальнейшей оптимизации. Это позволит реализовать множество идей для различных товаров."
Рынок ST, рассмотренный с точки зрения стартапов
Заключительным моментом форума стала заключительная сессия под названием "Перемены и рост рынка ST, рассказанные молодыми и перспективными стартапами". На сцене выступили Кохэй Ямамото, генеральный директор компании Digital Securities Preparation, и Томохиро Санэи, генеральный директор компании Hash DasH Holdings.
Основанная в 2020 году компания по подготовке цифровых ценных бумаг пока не обладает лицензией, как указано в названии. Планируется получить лицензию к 2025 году и начать формирование ST.
Кроме того, Hash DasH Holdings была основана в 2019 году. С обладанием лицензии на ценные бумаги, она предоставляет услуги, используя свои знания в области ценных бумаг и разработки систем через платформу собственного ST. Бизнес развивается на основе ST с использованием особенностей схемы "GK-TK", которая была применена с момента основания.
Оба этих стартапа начинают с нуля, но какие у них есть стратегии победы, которые присущи только стартапам? «Я считаю, что важно сосредоточиться на создании ST из средних активов или уникальных активов, которые отличаются от крупных брокерских компаний», - сказал г-н Сандо.
[Главный исполнительный директор Hash DasH Holdings Томохиро Миура] говорит, что способом привлечения новых инвесторов является создание механизма, который позволяет естественно стимулировать участие в других сервисах, избавившись при этом от некоторого запаха финансового инструмента, используя при этом надежность финансового продукта. Он говорит, что это может привести к привлечению людей, которые еще не вошли в сферу ценных бумаг.
Прицеливаясь в конфигурацию финансового продукта в удобном магазине, рыночное место
С другой стороны, то, что Ямамото стремится создать в будущем, - это онлайн-рынок цифровых ценных бумаг. Ямамото говорит: «Представьте себе Меркари, но для цифровых ценных бумаг. Мы называем это «финансовым супермаркетом».»
［Цифровой финансовый директор и исполнительный директор Ямамото Кохэй］В этом универмаге представлены товары с различными процентными ставками. Таким образом, здесь можно найти товар, который подходит именно вам.
"Если есть хороший продукт, то соберутся инвесторы. Из-за того, что соберутся инвесторы, появится еще более хороший продукт. Мы являемся хранителями ворот и внимательно следим за качеством товаров, поэтому вы можете быть уверены в их покупке" (г-н Ямамото)
Тем не менее, есть проблемы. Проблема налоговой системы GK-TK Scheme. Ицуи говорит: "Проблема заключается в том, что это общая налоговая система". В настоящее время хотя и есть запросы, но, по-видимому, на разработку этой налоговой системы еще потребуется время.
Каковы перспективы рынка ST в будущем с точки зрения стартапов?
"Мистер Саной считает, что инициативы, такие как расширение альтернативных инвестиционных возможностей и диверсификация источников финансирования, способствуют развитию рынка ST."
Мистер Ямамото говорит, что стартапу необходимо конкурировать с помощью товарности. "Нам нужно создавать ценность, которую индивидуальные инвесторы до сих пор не испытали. В этом есть свои плюсы для стартапов" (мистер Ямамото).
То, что интересует Ямамото, это семейное состояние, которое, как говорят, составляет 2200 триллионов иен. Он мечтает о будущем, когда каждый человек станет катализатором цифрового рынка ценных бумаг, объединившись вместе. «Противостояние индивидуальных инвесторов начнется с цифровых ценных бумаг. Мы хотим, чтобы наш маркетплейс стал таким же большим, как и Меркари», - сказал Ямамото, закончив сессию.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Расширение рынка недвижимости ST продолжится и в 2025 году: анализ изменений рынка ST на основе распространения активов 【Отчет о мероприятии Digital Securities Forum 2024, вторая часть】 | CoinDesk JAPAN
![Рост рынка недвижимости ST продолжится и в 2025 году: анализ изменений на рынке ST на основе расширения активов [Отчет о событии: Цифровой форум по ценным бумагам 2024, часть 2] (https://www.coindeskjapan.com/wp-content/uploads/2024/12/0049%E3%81%AE%E3%82%B3%E3%83%94%E3%83%BC-710x458.jpg)
12 декабря в зале KABUTO ONE в районе Кабуточо Токио состоялось четвертое Диджитал-ценных бумаг Форума. В качестве организатора выступила газета Нихон Кэйзай Синбун совместно с N.Avenue, оператором CoinDesk JAPAN.
Тема этого года - "Безопасный токен: период преобразований и роста". С момента выпуска первого токена безопасности (ST) в 2021 году рынок значительно вырос. Однако объем ST в 2023 году увеличился более чем в 2 раза по сравнению с предыдущим годом, но темп роста снизился в 2024 году по сравнению с предыдущим годом.
На фоне ясных налоговых проблем стало ясно, что этот процесс требует времени для организации. Можно сказать, что 24 года, стоящие на пороге периода перемен, были годом создания основы для следующего прыжка в следующем году. Ожидается, что 25-й год, когда будет реализована налоговая реформа, приведет к расширению области применения ST для активов, кроме недвижимости.
Описание событий дня будет представлено в виде двух частей: первой и второй (основной) части.
Взгляд назад на рынок недвижимости ST в 2024 году
Первая тема - обзор рынка недвижимости ST 2024 года. Миядзима говорит, что это был год окончания "первого акта" недвижимости ST.
Как утверждают, недвижимость в районе Синана в Сибуе была продана по цене, значительно превышающей сумму приобретения. «Честно говоря, я не ожидал такого дохода. В связи с пандемией коронавируса и ростом потребности в жилье, арендная плата за объекты с высокими уровнями местоположения также увеличилась, а потребность инвесторов также возросла. В итоге, это был очень успешный проект», - вспоминает Миядзима.
Это занялся продажей недвижимости ST, Номура Секьюритиз. Как первый проект в Японии, это оставило глубокие воспоминания у г-на Икеды.
Как доказательство того, что Кенедикс сосредоточился на последнем проекте № 12, была введена технология на основе серии арендных домов «Kolet (Колетт)».
"Цены на квартиры в центре города растут, и арендная плата также значительно увеличивается. Поэтому особенно среди молодых людей растет спрос на просторные дома немного за городом. Я считаю, что могу с уверенностью порекомендовать." - г-н Миядзима объясняет.
Икеда сказал: "Для нас это также был первый опыт работы с арендой домов. В конечном итоге, мы смогли продать их намного быстрее, чем ожидалось".
Из позиции разработчика платформы, г-н Сасаки определил этот проект следующим образом.
Инвесторы также все глубже понимают недвижимость ST, и я думаю, что в этом контексте увеличивается способность принимать такие новые продукты.
Расширьте свое поле зрения и взгляните на 2024 год с точки зрения продаж и регулирования. Икеда говорит, что он отмечает значительный рост интернет-торговли.
«Мы считаем, что разнообразие продуктов с различными критериями (инвестиционными стандартами) может привести к развитию продаж. Также появляются новые продукты, такие как 'зеленые облигации', которые используют особенности блокчейна» (г-н Икеда).
Кроме того, Сасаки говорит, что "с точки зрения циркуляции и удобства привлечения инвесторов он чувствует, что в 2024 году произошел значительный прогресс". В области циркуляции произошло появление вторичного рынка ST в Осакской цифровой бирже (ODX), и это также важно, что "определенные даты" теперь могут быть завершены цифровым образом. В части удобства привлечения инвесторов он называет изменение системы, чтобы облигации ST не были в невыгодном положении по сравнению с обычными облигациями компаний.
Факторы роста рынка недвижимости ST
Недвижимость ST существует уже 3 года. Кенедикс намерен добиться цели увеличения рынка недвижимости ST до 2,5 триллиона иен к 2030 году. Господин Миядзима утверждает, что основой является тенденция повышения японских процентных ставок и хорошая производительность индивидуальных объектов недвижимости. Кроме того, поскольку недвижимость ST находится в рамках одного категория ценных бумаг, можно использовать раздельное налогообложение и предоставлять платформу для продажи ценных бумаг от брокерских компаний. Я считаю, что это является ключевым фактором успешного развития первого акта.
Икеда испытал "тактильное ощущение" недвижимости ST, где можно самостоятельно выбирать объекты, и сказал: "Например, уже случалось, что люди, купившие недвижимость ST, подкрепленную отелем или гостиницей, фактически останавливались там, и я чувствую, что мы можем предоставить клиентам новую ценность".
Саики-сан говорит следующее, вспоминая 'первый акт'.
«Я думаю, что появился один тип. Мы переходим в фазу, в которой этот тип будет использоваться для развития. Например, было бы здорово, если бы был такой процесс, как «производство и потребление на месте», когда местные активы покупаются местными инвесторами. Я думаю, что это также связано с созданием региона, в котором активизируется финансовая деятельность региона».
Икеда господин указывает на распространение игроков как проблему. "Это важно, чтобы предлагать более привлекательные продукты благодаря таким кадрам", - отметил он. Кроме того, господин Сасаки говорит, что важно использовать особенности технологии блокчейн для прямого взаимодействия с инвесторами и увеличения свободы торговли.
Стратегия трех компаний к 2025 году
Г-н Миядзима готовит три меры. Первая - выпуск большого количества недвижимости ST. В настоящее время идет работа над 10 проектами на общую сумму в 150 миллиардов иен. Вторая - запуск "Клиентского портального приложения" в феврале 2025 года. Предоставление услуги, позволяющей просматривать список всех владеемых ST и проверять любую информацию. И третья - дальнейшее укрепление вторичной торговли.
«Я хочу создать ситуацию, когда нужный товар можно купить сразу рядом, как на прилавке овощного магазина, где разнообразные товары выставлены на продажу» (Миядзима)
Икеда планирует использовать отзывы клиентов, накопленные за последние 3 года, как основу для развития новых продуктов.
"Недвижимость ST все еще находится в переходном периоде. Существует огромный потенциал для развития продукта, такого как цифровые валютные расчеты и автоматизация контрактов" (икида-сан)
Как поставщик ИТ, г-н Сасаки говорит, что хочет поддерживать развитие рынка ST и в следующем году. BOOSTRY, возглавляемая г-ном Сасаки, управляет консорциумом блокчейна ibet for Fin.
"Мы хотим привлечь больше игроков в блокчейн. Мы считаем, что это способствует развитию рынка" (Г-н Сасаки)
Два требования по налоговой реформе для расширения активов ST
Темой, центральной для N.Avenue/CoinDesk JAPAN и главного исполнительного директора Кимото Юки, который выступал в качестве модератора, стала проблема налогообложения в составлении ST активов, кроме недвижимости. В этом году компания Philippe Securities представила пример структурирования инвестиций в кино в виде ценных бумаг, но в основном рынок ST активов занят недвижимостью. Однако при проведении налоговой реформы в 2025 году ожидается расширение активов, включая передвижные имущество, вклады в уставный капитал и зарубежные активы, помимо недвижимости.
Какие вопросы становятся предметом обсуждения при формировании портфеля ST, кроме недвижимости, в существующей налоговой системе? В начале Ямада детально объяснил этот вопрос. Ямада регулярно систематизирует вопросы бухгалтерии и налогов, связанные с цифровыми активами, и активно участвует в разработке предложений по налоговой реформе в этот раз.
Как правило, в это время уже должны быть опубликованы ключевые изменения в налоговом законодательстве, но на момент этого события не было ясно, будут ли удовлетворены эти запросы. В ходе панельной дискуссии обсуждался вопрос на основе предположения, что запросы будут выполнены (в результате на заседании правительства 27-го числа был принят план налоговых реформ на фискальный год 7-го годовщины эпохи Рэйва, и было подтверждено, что обе эти просьбы были учтены).
Г-н Сайто вспоминает о времени, когда эта проблема налоговой системы стала явной, и говорит следующее.
Позиции каждого актива до и после изменений
Как изменится позиция каждого актива до и после налоговой реформы?
«Недвижимость ST» может быть выпущена и после внесения изменений, но практика изменится. Вероятно, перед началом применения понадобится подготовка, такая как изменение системы.
«Движимое имущество ST» ранее было трудно выпустить, но после внесения изменений оно может быть выпущено без проблем в рамках системы. «Уточнение налоговых аспектов, связанных с» возвратом основной суммы» позволяет легче организовывать ST в качестве инвестиционного продукта.
«Доли ST в уставном капитале» и «Доли ST в зарубежных активах» могут быть созданы с помощью «исключения накопленной прибыли, оцениваемой как разница в стоимости». Однако требуется обратить внимание на необходимость решения проблемы в отдельных случаях.
Один из примеров движимого имущества ST - это безопасность токена солнечной электростанции, выпущенная Daiwa Securities. Сато указывает на три ключевых момента.
«Одно из них - это обсуждение налоговой системы, о которой мы говорили ранее. Второе - это понимание инвесторами. Необходимо тщательно понять обращение с основным капиталом и т. д. И третье - это то, что благодаря смягчению регулирования, проведенному в этом году, ценные бумаги, принадлежащие той же группе, могут стать главным организатором.
Среди других примеров движимого имущества, часто упоминаемых в качестве примера ST, являются самолеты, однако г-н Умецу объясняет проблемы, связанные с превращением самолета в ST, следующим образом.
Обсуждение доли участия ST и зарубежных активов
Далее началось обсуждение ST долей инвестиций. Поскольку правительство в настоящее время продвигает "5-летний план развития стартапов", рассматривается возможность конвертации долей в VC-фондах в ST и их продажи отдельным лицам в рамках государственно-частного партнерства.
«При условии реализации данной налоговой реформы, я считаю, что возможно выпустить фонд венчурного капитала и обеспечить надлежащее распределение его продажи с помощью участия ценных бумаг компании к 2025 году», - говорит г-н Сайто.
Однако, по сравнению с недвижимостью ST, это очень рискованный продукт. Умецу указывает на необходимость рассмотрения методов продажи, таких как продажа инвесторам с определенным уровнем знаний.
И когда внимание переключается на зарубежные активы, на утро события в газете Никкей появилась статья, в которой было упомянуто организованное Progmatом «Консорциумом по совместному созданию цифровых активов», который планирует выпустить ST, обеспеченные зарубежной недвижимостью, уже в 2025 году.
«Даже если это зарубежная недвижимость, точка зрения о том, что она обрабатывается через 'доверительное управление с выпуском ценных бумаг', остается неизменной. Это является основой, заложенной в национальные недвижимости ST до сих пор. Однако в каждой стране существует совершенно разная правовая система, поэтому мы находимся на этапе рассмотрения каждого проекта индивидуально» (г-н Сайто)
Сэр Ямада указывает на проблемы с точки зрения налогообложения.
"Необходимо индивидуально рассмотреть, чтобы избежать двойного налогообложения, которое может возникнуть при налогообложении как за рубежом, так и при перемещении средств в Японию. В будущем, возможно, потребуется создание схемы, позволяющей успешно применять такие моменты" (г-н Ямада)
В ожидании Security Token на следующий год
Мистер Ямада назвал два аспекта: увеличение числа игроков и повышение эффективности управления бизнес-процессами ST.
"Расширение активов означает, что появилась почва, на которой могут участвовать и игроки, не связанные с недвижимостью. Мы хотели бы видеть в этой отрасли деятельности людей с различными специализациями. И хотя мы говорим о цифровых ценных бумагах, до сих пор существует множество аналоговых операций. Мы надеемся на господина Сайто и его работу над стабильными монетами. В настоящее время уже только перемещение средств создает значительную нагрузку на деятельность. В следующем году мы планируем дальше улучшать эффективность работы и ускорять процесс расширения активов."
Г-н Умецу выразил надежду на дальнейшее распространение облигаций ST и отметил следующие моменты.
«Теперь, при выпуске доверительного ценных бумаг, дочерние компании эмитента могут стать головной компанией. Мы надеемся, что в будущем будет продолжаться расширение движения по использованию внутренних активов группы и выпуску ST»
Господин Сайто говорит, что он очень взволнован и говорит о важности стабильной монеты.
"В 2025 году наступит 'ST2.0'. Однако существующие способы перевода денег, включая обмен с заграницей, представляют собой большое препятствие. В следующем году мы планируем использовать стейблкоины для дальнейшей оптимизации. Это позволит реализовать множество идей для различных товаров."
Рынок ST, рассмотренный с точки зрения стартапов
Заключительным моментом форума стала заключительная сессия под названием "Перемены и рост рынка ST, рассказанные молодыми и перспективными стартапами". На сцене выступили Кохэй Ямамото, генеральный директор компании Digital Securities Preparation, и Томохиро Санэи, генеральный директор компании Hash DasH Holdings.
Основанная в 2020 году компания по подготовке цифровых ценных бумаг пока не обладает лицензией, как указано в названии. Планируется получить лицензию к 2025 году и начать формирование ST.
Кроме того, Hash DasH Holdings была основана в 2019 году. С обладанием лицензии на ценные бумаги, она предоставляет услуги, используя свои знания в области ценных бумаг и разработки систем через платформу собственного ST. Бизнес развивается на основе ST с использованием особенностей схемы "GK-TK", которая была применена с момента основания.
Оба этих стартапа начинают с нуля, но какие у них есть стратегии победы, которые присущи только стартапам? «Я считаю, что важно сосредоточиться на создании ST из средних активов или уникальных активов, которые отличаются от крупных брокерских компаний», - сказал г-н Сандо.
Прицеливаясь в конфигурацию финансового продукта в удобном магазине, рыночное место
С другой стороны, то, что Ямамото стремится создать в будущем, - это онлайн-рынок цифровых ценных бумаг. Ямамото говорит: «Представьте себе Меркари, но для цифровых ценных бумаг. Мы называем это «финансовым супермаркетом».»
"Если есть хороший продукт, то соберутся инвесторы. Из-за того, что соберутся инвесторы, появится еще более хороший продукт. Мы являемся хранителями ворот и внимательно следим за качеством товаров, поэтому вы можете быть уверены в их покупке" (г-н Ямамото)
Тем не менее, есть проблемы. Проблема налоговой системы GK-TK Scheme. Ицуи говорит: "Проблема заключается в том, что это общая налоговая система". В настоящее время хотя и есть запросы, но, по-видимому, на разработку этой налоговой системы еще потребуется время.
Каковы перспективы рынка ST в будущем с точки зрения стартапов?
"Мистер Саной считает, что инициативы, такие как расширение альтернативных инвестиционных возможностей и диверсификация источников финансирования, способствуют развитию рынка ST."
Мистер Ямамото говорит, что стартапу необходимо конкурировать с помощью товарности. "Нам нужно создавать ценность, которую индивидуальные инвесторы до сих пор не испытали. В этом есть свои плюсы для стартапов" (мистер Ямамото).
То, что интересует Ямамото, это семейное состояние, которое, как говорят, составляет 2200 триллионов иен. Он мечтает о будущем, когда каждый человек станет катализатором цифрового рынка ценных бумаг, объединившись вместе. «Противостояние индивидуальных инвесторов начнется с цифровых ценных бумаг. Мы хотим, чтобы наш маркетплейс стал таким же большим, как и Меркари», - сказал Ямамото, закончив сессию.