В данной статье автор анализирует запуск Ethereum ETF и его потенциальное влияние на рынок, а также предлагает конкретные торговые стратегии. Несмотря на то, что рынок изменился за период написания статьи, автор считает, что по-прежнему существует неблагоприятная информация. В этой статье исследуются не только показатели Ethereum и связанных с ним активов, но и возможности для индустрии RWA (Real World Asset) в новой нормативно-правовой среде.
Содержание
Я начал писать эту статью 24 мая 2024 года, когда цена ETH составляла $3632.22, а ONDO - $1.08. Хотя цены на некоторые активы могли измениться в процессе написания, автор считает, что, несмотря на снижение соотношения риска и вознаграждения, все еще есть потенциал для роста.
Уважаемые любители криптовалюты, поздравляю вас. В удивительном ходе событий Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) США одобрила изменение правил ETF Ethereum, несмотря на то, что Гэри Генслер всегда занимал жесткую позицию в отношении ETH.
Я не буду углубляться в причины, лежащие в основе этого решения - давайте оставим это для политических комментаторов на Twitter. Нас интересует то, что это решение уже принято и является значительным изменением отношения американского правительства к криптовалюте.
Это также обусловлено одобрением FIT 21 ("FIT 21 предоставляет необходимую ясность в регулировании и сильную защиту потребителей для развития экосистемы цифровых активов в США") - наступает новая эра регулирования и соответствия, которой будут сталкиваться компании.
Американское правительство заняло ярко выраженную бычью позицию в отношении криптовалют, и вы можете видеть, как рынок усваивает эту информацию - в этом месяце наиболее успешно проявляют себя секторы RWA и Ethereum (MTD).
Я верю, что с появлением ETF на ETH и недавним медвежьим становлением криптовалюты, эти две зоны смогут продолжить превосходить рынок в ближайшие недели и месяцы.
зона MTD, от Artemis.xyz
Введение
Обзор
Этот аргумент можно разделить на две части. Во-первых, отличная производительность Ethereum как класса активов и его альтернативных вариантов, а затем отличная производительность отрасли RWA в целом, как "бычья позиция в шифровании правительства".
Эти две зоны очень связаны, потому что:
С одобрением SEC ETH ETF выражается более голубая позиция по отношению к криптовалюте, что означает, что активы RWA, управляемые институтами, также увидят больший приток средств (как мы уже видели в отношениях ONDO и BlackRock).
Аргументы институтов по токенизации, стейблкоинам и расчетам в реальном мире вокруг Ethereum — это то, о чем говорят основные институты; в конце концов, это всегда было главной идеей ETH.
因此：
Лонг ETH и его оптимальный бета
Лонг RWA - ONDO - моя любимая.
Также можно рассмотреть возможность входа в лонг с другими RWA, но я не делаю этого по нескольким причинам. Во-первых, ONDO сам по себе является альткоином ETH, поэтому движение по кривой риска вниз означает, что вы более подвержены влиянию рынка в случае снижения.
Всесторонний анализ ETH ETF
Теперь давайте разберемся с торговлей ETH ETF. Я думаю, что это очень интересно, потому что, в отличие от BTC ETF, на который мы потратили много времени на "подготовку", ETH ETF застало многих участников рынка врасплох. Вот почему в день, когда вероятность одобрения ETH ETF резко изменилась, мы видим рост ETH на 25%.
Проблема в том, что рынок редко позволяет вам совершить одну и ту же сделку дважды - аргумент этой сделки зависит от идеи "ETH ETF еще не оценено". Чтобы оценить это, мы должны сначала посмотреть на производительность BTC ETF.
Ключевые даты BTC ETF
15 июня 2023 года: ключевая неделя для BTC, Блэкрок показал свои карты и представил ETF на спотовый Биткойн
23 октября 2023 года: возможно, действительно закрепить возможность BTC ETF может быть то, что SEC не подал апелляцию на судебное решение Grayscale, что означает, что они серьезно рассматривают→ Рынок это подтверждает
2023 года, 10 января: Биткойн ETF официально запущен.
Некоторые важные моменты, на которые следует обратить внимание
Анонс ETF BlackRock фактически означает окончание скидочной торговли.
Только когда ETF будет запущен, дисконт полностью исчезнет (это очевидно, но если подумать, это похоже на "бесплатные деньги", так как мы уже "доказали" что ETF может быть/будет запущен, то дисконт может даже исчезнуть до запуска ETF)
После 15 июня открытый интерес по контрактам (OI) резко возрос, снизился в августе, но начал расти в октябре и достиг пика в феврале.
Я следую за открытыми позициями на Чикагской товарной бирже (CME), потому что это лучший инструмент для понимания позиций институциональных игроков.
ETH ETF ключевые даты
20 мая 2024 года: аналитики Bloomberg повысили вероятность одобрения ETH ETF с 25% до 75%.
23 мая 2024 года: Комиссия по ценным бумагам и биржам США одобряет заявку на включение в список биржи ETF на спотовой Эфир
Это место содержит несколько интересных вещей, на которые стоит обратить внимание:
Ethereum Trust (ETHE) in grayscale closed at a discount of -24% within 2 days, while GBTC took several months to close.
Рост CME OI не такой сильный, как рост BTC ETF
Большая часть движения цены ETH отражается на рынке при повышении вероятности одобрения ETF, а не при фактическом событии одобрения ETF. Это означает, что рынок действует заранее, отражая ожидаемое изменение в отношении ETF. В отличие от этого, каждое объявление о Bitcoin ETF приводит к значительному повышению цены, что показывает, что рынок не будет дважды реагировать одинаково на один и тот же торговый шанс.
Аргументы и риски
Я начну с рисков, связанных с торговлей, потому что я считаю, что оценка негативного риска в торговле является более важной, чем оценка положительного риска. Управляйте негативным риском, и положительный риск будет естественно управляться.
Риск:
Основные риски: рынок достиг верха/приближается к верху ETH/капитуляция на основе времени
Этот аргумент заключается в быстрой скорости закрытия скидок и в поведении цены ETH до и после объявления. Можно сказать, что эти люди знают, как происходят сделки - это в основном сделки, в которых цена только растет, а не падает, но CME OI и общий OI в основном стоят на месте.
Если сравнивать открытый интерес ETH и BTC 10 января, то разница составляет всего 4 миллиарда. Это может указывать на то, что "все лонгующие уже вошли в позиции, и кто еще будет продолжать покупать?".
Честно говоря, я считаю этот аргумент очень сильным. Я верю, что рынок опережает эту сделку - несмотря на то, что ETF только что был запущен, расширение OI уже превышает исторический максимум, что отличается от торговли BTC, где такой высокий OI рынок видит только при запуске ETF.
Рынок рассматривает "разрешение на ETF" как "введение ETF на ETH", но это две абсолютно разные вещи. Когда вы видите реакцию цены на объявление о разрешении и скорость закрытия скидки, такая точка зрения имеет смысл.
ETH OI вырос
BTC OI резко возрос
Я фактически согласен с этим мнением, поэтому я сказал в начале статьи: "Эти две зоны, вероятно, продолжат превосходить рынок в ближайшие несколько недель и месяцев".
Я верю, что когда участники рынка поймут, что влияние ETF на Ethereum не будет немедленно проявляться, возможно, произойдет снижение цен (так называемая "капитуляция по времени"). В это время будет подходящий момент для покупки. Я уже установил ордера на покупку по разным уровням цен и планирую постепенно и осмотрительно выполнить эти ордера. Вот фрагмент, объясняющий, как я торгую:
Особый риск регулирования
因为我不知道注册风险是如何运作的，所以不太方便对此发表评论。但是，从我在 TWITTER (DOT) COM 上看到的信息来看，人们都在说为什么只有 19 b-4 s 获得了批准，而 S-1 s 却没有。
Сущность этого заключается в том, что "в течение следующих 10 дней можно оспорить" - я не знаю, правда ли это. Но если это так, если вся эта ситуация - не что иное, как промывание глаз, это, безусловно, представляет огромные риски для сделок.
Возможно, в этом одобрении есть другие "риски, скрытые между строк", и это абсолютно необходимо помнить.
Я люблю эту сделку. Что делать дальше?
Я знаю, что этот текст уже довольно длинный, но мы входим в интересную часть. По сюжету до сих пор получается следующее: ETH хорошо, но, возможно, рынок слишком быстро обгоняет. В долгосрочной перспективе он все еще является бычьим катализатором. Так что что стоит купить?
При выборе бета-версии ETH многие участники оказываются перед дилеммой выбора - ведь у вас есть мобильные активы для ставок (LSD), L2, ZK-Rollups и протоколы De-Fi, Meme и так далее, из которых можно выбрать.
因此, при рисовании всех этих токенов, мы видим, что самые выдающиеся токены (сортировка по производительности от высокой к низкой) это:
PEPE, LDO, UNI, PENDLE, METIS, AAVE
Это было в течение 1 недели обзорного периода (то есть с 18 мая по 26 мая). Это грубый способ оценки производительности - более научный подход заключается в фактическом вычислении беты этих токенов в более "подходящем" периоде обзора, но для меня этот метод работает.
Я лично выбираю долгую позицию на PEPE и PENDLE среди всех токенов, потому что они являются фаворитами рынка весь год. Эти токены не только проявляют отличные результаты в определенных ситуациях, но и являются одними из лучших токенов в этом году.
Самый эффективный токен среди 100 лучших монет, YTD
Поэтому я считаю, что PEPE + PENDLE предлагают наибольший потенциал роста. Они также имеют дополнительный эффект привлечения криптовалют с высокой популярностью, и рынок их любит; я не буду игнорировать силу комбинации PEPENDLE.
Время транзакции RWA
Я потратил слишком много времени на обсуждение торговли ETH ETF и теперь у меня нет сил писать о торговле RWA. Аргумент очень простой: RWA всегда было движущей силой, привлекающей институты в мир криптовалют, а ETH всегда была основной платформой - ONDO сотрудничает с BlackRock на платформе ETH.
Поэтому это бета-версия представления ETH в целом. Для выбора активов моим основным выбором является ONDO, некоторые люди, которых я знаю, также продвигают CANTO / DUSK. Лично я остаюсь простым в этом вопросе - 1 ONDO = 1 CONDO.
другое
В качестве сопроводительного комментария, я считаю, что хорошая сделка на хеджирование - это пара ETH/SOL. В целом, я думаю, что SOL достиг пика в этот период времени, поэтому бета на лонг ETH/шорт SOL будет очень привлекательным.
Заключение
呼！Если вы дошли до этого места, вы заслуживаете печенье! Надеюсь, вам нравится эта торговая идея. Я снова в строю, поэтому надеюсь продолжать предлагать новые торговые идеи! Кроме того, для американцев желаю приятного Дня памяти павших солдат. Я нахожусь в Нью-Йорке, поэтому если вы хотите выпить чашечку кофе, не стесняйтесь связаться со мной.
另外, здесь есть снимок экрана, который я хочу включить, просто чтобы показать, что люди могут переоценить всю ситуацию с "Спот ETF approval" и слишком рано входить в позиции.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
ETH ETF руководство по торговле на основе сюжета: схватите золотую возможность в экосистеме ETH и зоне RWA.
Оригинальный автор: 0X KYL
原文编译：深潮 TechFlow
Введение
В данной статье автор анализирует запуск Ethereum ETF и его потенциальное влияние на рынок, а также предлагает конкретные торговые стратегии. Несмотря на то, что рынок изменился за период написания статьи, автор считает, что по-прежнему существует неблагоприятная информация. В этой статье исследуются не только показатели Ethereum и связанных с ним активов, но и возможности для индустрии RWA (Real World Asset) в новой нормативно-правовой среде.
Содержание
Я начал писать эту статью 24 мая 2024 года, когда цена ETH составляла $3632.22, а ONDO - $1.08. Хотя цены на некоторые активы могли измениться в процессе написания, автор считает, что, несмотря на снижение соотношения риска и вознаграждения, все еще есть потенциал для роста.
Уважаемые любители криптовалюты, поздравляю вас. В удивительном ходе событий Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) США одобрила изменение правил ETF Ethereum, несмотря на то, что Гэри Генслер всегда занимал жесткую позицию в отношении ETH.
Я не буду углубляться в причины, лежащие в основе этого решения - давайте оставим это для политических комментаторов на Twitter. Нас интересует то, что это решение уже принято и является значительным изменением отношения американского правительства к криптовалюте.
Это также обусловлено одобрением FIT 21 ("FIT 21 предоставляет необходимую ясность в регулировании и сильную защиту потребителей для развития экосистемы цифровых активов в США") - наступает новая эра регулирования и соответствия, которой будут сталкиваться компании.
Американское правительство заняло ярко выраженную бычью позицию в отношении криптовалют, и вы можете видеть, как рынок усваивает эту информацию - в этом месяце наиболее успешно проявляют себя секторы RWA и Ethereum (MTD).
Я верю, что с появлением ETF на ETH и недавним медвежьим становлением криптовалюты, эти две зоны смогут продолжить превосходить рынок в ближайшие недели и месяцы.
зона MTD, от Artemis.xyz
Введение
Обзор
Этот аргумент можно разделить на две части. Во-первых, отличная производительность Ethereum как класса активов и его альтернативных вариантов, а затем отличная производительность отрасли RWA в целом, как "бычья позиция в шифровании правительства".
Эти две зоны очень связаны, потому что:
因此：
Также можно рассмотреть возможность входа в лонг с другими RWA, но я не делаю этого по нескольким причинам. Во-первых, ONDO сам по себе является альткоином ETH, поэтому движение по кривой риска вниз означает, что вы более подвержены влиянию рынка в случае снижения.
Всесторонний анализ ETH ETF
Теперь давайте разберемся с торговлей ETH ETF. Я думаю, что это очень интересно, потому что, в отличие от BTC ETF, на который мы потратили много времени на "подготовку", ETH ETF застало многих участников рынка врасплох. Вот почему в день, когда вероятность одобрения ETH ETF резко изменилась, мы видим рост ETH на 25%.
Проблема в том, что рынок редко позволяет вам совершить одну и ту же сделку дважды - аргумент этой сделки зависит от идеи "ETH ETF еще не оценено". Чтобы оценить это, мы должны сначала посмотреть на производительность BTC ETF.
Ключевые даты BTC ETF
Некоторые важные моменты, на которые следует обратить внимание
ETH ETF ключевые даты
Это место содержит несколько интересных вещей, на которые стоит обратить внимание:
Аргументы и риски
Я начну с рисков, связанных с торговлей, потому что я считаю, что оценка негативного риска в торговле является более важной, чем оценка положительного риска. Управляйте негативным риском, и положительный риск будет естественно управляться.
Риск:
Основные риски: рынок достиг верха/приближается к верху ETH/капитуляция на основе времени
Этот аргумент заключается в быстрой скорости закрытия скидок и в поведении цены ETH до и после объявления. Можно сказать, что эти люди знают, как происходят сделки - это в основном сделки, в которых цена только растет, а не падает, но CME OI и общий OI в основном стоят на месте.
Если сравнивать открытый интерес ETH и BTC 10 января, то разница составляет всего 4 миллиарда. Это может указывать на то, что "все лонгующие уже вошли в позиции, и кто еще будет продолжать покупать?".
Честно говоря, я считаю этот аргумент очень сильным. Я верю, что рынок опережает эту сделку - несмотря на то, что ETF только что был запущен, расширение OI уже превышает исторический максимум, что отличается от торговли BTC, где такой высокий OI рынок видит только при запуске ETF.
Рынок рассматривает "разрешение на ETF" как "введение ETF на ETH", но это две абсолютно разные вещи. Когда вы видите реакцию цены на объявление о разрешении и скорость закрытия скидки, такая точка зрения имеет смысл.
ETH OI вырос
BTC OI резко возрос
Я фактически согласен с этим мнением, поэтому я сказал в начале статьи: "Эти две зоны, вероятно, продолжат превосходить рынок в ближайшие несколько недель и месяцев".
Я верю, что когда участники рынка поймут, что влияние ETF на Ethereum не будет немедленно проявляться, возможно, произойдет снижение цен (так называемая "капитуляция по времени"). В это время будет подходящий момент для покупки. Я уже установил ордера на покупку по разным уровням цен и планирую постепенно и осмотрительно выполнить эти ордера. Вот фрагмент, объясняющий, как я торгую:
Особый риск регулирования
因为我不知道注册风险是如何运作的，所以不太方便对此发表评论。但是，从我在 TWITTER (DOT) COM 上看到的信息来看，人们都在说为什么只有 19 b-4 s 获得了批准，而 S-1 s 却没有。
Сущность этого заключается в том, что "в течение следующих 10 дней можно оспорить" - я не знаю, правда ли это. Но если это так, если вся эта ситуация - не что иное, как промывание глаз, это, безусловно, представляет огромные риски для сделок.
Возможно, в этом одобрении есть другие "риски, скрытые между строк", и это абсолютно необходимо помнить.
Я люблю эту сделку. Что делать дальше?
Я знаю, что этот текст уже довольно длинный, но мы входим в интересную часть. По сюжету до сих пор получается следующее: ETH хорошо, но, возможно, рынок слишком быстро обгоняет. В долгосрочной перспективе он все еще является бычьим катализатором. Так что что стоит купить?
При выборе бета-версии ETH многие участники оказываются перед дилеммой выбора - ведь у вас есть мобильные активы для ставок (LSD), L2, ZK-Rollups и протоколы De-Fi, Meme и так далее, из которых можно выбрать.
因此, при рисовании всех этих токенов, мы видим, что самые выдающиеся токены (сортировка по производительности от высокой к низкой) это:
PEPE, LDO, UNI, PENDLE, METIS, AAVE
Это было в течение 1 недели обзорного периода (то есть с 18 мая по 26 мая). Это грубый способ оценки производительности - более научный подход заключается в фактическом вычислении беты этих токенов в более "подходящем" периоде обзора, но для меня этот метод работает.
Я лично выбираю долгую позицию на PEPE и PENDLE среди всех токенов, потому что они являются фаворитами рынка весь год. Эти токены не только проявляют отличные результаты в определенных ситуациях, но и являются одними из лучших токенов в этом году.
Самый эффективный токен среди 100 лучших монет, YTD
Поэтому я считаю, что PEPE + PENDLE предлагают наибольший потенциал роста. Они также имеют дополнительный эффект привлечения криптовалют с высокой популярностью, и рынок их любит; я не буду игнорировать силу комбинации PEPENDLE.
Время транзакции RWA
Я потратил слишком много времени на обсуждение торговли ETH ETF и теперь у меня нет сил писать о торговле RWA. Аргумент очень простой: RWA всегда было движущей силой, привлекающей институты в мир криптовалют, а ETH всегда была основной платформой - ONDO сотрудничает с BlackRock на платформе ETH.
Поэтому это бета-версия представления ETH в целом. Для выбора активов моим основным выбором является ONDO, некоторые люди, которых я знаю, также продвигают CANTO / DUSK. Лично я остаюсь простым в этом вопросе - 1 ONDO = 1 CONDO.
другое
В качестве сопроводительного комментария, я считаю, что хорошая сделка на хеджирование - это пара ETH/SOL. В целом, я думаю, что SOL достиг пика в этот период времени, поэтому бета на лонг ETH/шорт SOL будет очень привлекательным.
Заключение
呼！Если вы дошли до этого места, вы заслуживаете печенье! Надеюсь, вам нравится эта торговая идея. Я снова в строю, поэтому надеюсь продолжать предлагать новые торговые идеи! Кроме того, для американцев желаю приятного Дня памяти павших солдат. Я нахожусь в Нью-Йорке, поэтому если вы хотите выпить чашечку кофе, не стесняйтесь связаться со мной.
另外, здесь есть снимок экрана, который я хочу включить, просто чтобы показать, что люди могут переоценить всю ситуацию с "Спот ETF approval" и слишком рано входить в позиции.