Данные Jin10 от 14 августа сообщают, что исследовательский отчет招商宏观 утверждает, что в последнее время рынок акций оказывает эмоциональное давление на рынок облигаций, и стратегия «смотреть на акции, делать ставки на облигации» становится основным фактором, влияющим на динамику процентных ставок. Однако, поскольку две категории активов имеют разные основы ценообразования, колебания акций и облигаций — это лишь явление, а не закономерность, что приведет к тому, что стратегия «смотреть на акции, делать ставки на облигации» будет трудно поддерживать. Исходя из базовой логики, предложение и спрос на деньги по-прежнему являются основными факторами, влияющими на цену денег (то есть на процентные ставки). В дальнейшем, с ослаблением потребности в финансировании со стороны реального сектора и с продолжающимся поддержанием Центральным банком ликвидности, у процентных ставок нет оснований для устойчивого роста, и доходность по десятилетним облигациям в размере 1,7% по-прежнему является окном для подъема на борт. Раскрытие финансовых данных этого периода еще больше укрепило наше мнение о положительном отношении к облигационному рынку, и сейчас, возможно, нам нужно лишь доверие и время.