Анализ стратегии резервирования шифрования предприятий: инновационный нарратив или использование кредитного плеча?
Введение
Недавно стратегии резервирования криптовалюты среди компаний не теряют своей популярности. Некоторые компании рассматривают это как ключевой шаг в трансформации бизнеса, другие просто копируют модель MicroStrategy, но есть и немногочисленные проекты, демонстрирующие инновационность. В этой статье будут рассмотрены основные участники стратегического резервирования биткойнов и эфира, проанализировано, как они предлагают альтернативы для спотовых ETF, разрабатывают сложные финансовые структуры, оптимизируют налогообложение, создают доход от стейкинга, интегрируют экосистему DeFi и используют свои уникальные конкурентные преимущества.
Резерв биткойнов
Полный обзор
Согласно открытым данным, MicroStrategy стал вторым по величине держателем биткойнов после iShares Bitcoin Trust, контролируя почти 2,865% от общего объема предложения. ETF и трасты по-прежнему доминируют, возглавляемые iShares, Fidelity и Grayscale. США и Китай являются странами с наибольшими запасами биткойнов. Среди частных компаний на первом месте находятся Block.one и Tether Holdings.
Хотя MicroStrategy значительно опережает остальных, такие компании, как MARA и Twenty One Capital, также владеют большим количеством биткойнов. В целом, распределение активов сильно сосредоточено, и объем владения компаниями за пределами первой десятки относительно ограничен по сравнению с лидерами.
! [IOSG: Акции SBET — это инновационные нарративы или Ethereum с кредитным плечом?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f2ddd0bd1a5b0673cedcd503451c427a.webp)
При оценке резервов биткойнов публичной компании следует обратить внимание на два ключевых показателя:
Текущая стоимость и соотношение затрат: сравнение текущей долларовой стоимости позиции с первоначальными затратами, отражающее масштаб нереализованной прибыли.
Чистый активный множитель биткойнов ( BTC NAV Multiple ): деление рыночной капитализации компании на долларовую стоимость запасов биткойнов, отражает премиальную оценку инвесторов по отношению к основному бизнесу компании.
Анализ показывает, что большинство компаний торгуются с высоким коэффициентом NAV, многие из которых превышают 2. Лишь немногие находятся ниже 1, при этом крупные держатели, такие как MSTR и MARA, не демонстрируют экстремальные коэффициенты среди мелких компаний. Компании, которые предоставляют полное открытое раскрытие информации, как правило, показывают высокий коэффициент затрат на базу, что отражает значительные нереализованные прибыли.
! [IOSG: Акции SBET — это инновационные нарративы или Ethereum с кредитным плечом?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-07253ac231218ee9104672005e1a0a55.webp)
Metaplanet Inc. (MPLAN)
Эта японская компания выделяется на фоне других, накопив 16 352 биткойна, и вошла в пятерку крупнейших публичных держателей. Metaplanet использует низкие процентные ставки в Японии для финансирования через безпроцентные конвертируемые облигации + опционы на покупку акций (SARs). Ее основная ценность также происходит от налоговых преимуществ Японии: налог на прирост капитала от акций и налог на дивиденды составляют около 20%, в то время как прибыль от торговли биткойнами может достигать 55%.
Metaplanet торгуется с высоким NAV множителем, обычно превышающим 5 раз, однажды достигнув 20 раз, что значительно выше других основных владельцев. Это отражает уверенность инвесторов в его финансовой структуре, налоговых преимуществах и оптимизации доходов, но также означает более высокий риск и возможную чрезмерную спекуляцию.
! [IOSG: Акции SBET — это инновационные нарративы или Ethereum с кредитным плечом?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f64fb422db023624e5473e5f753527ad.webp)
Другие компании по резервированию биткойнов
Многие компании подражают стратегии MicroStrategy. Стоит отметить, что такие SPAC-компании, как Twenty One Capital и ProCap Finance, становятся ведущими держателями сразу после слияния благодаря сложной структуре привлечения средств.
Twenty One Capital объединил обязательства по физическому биткойну, PIPE и конвертируемое долговое финансирование, а также двухступенчатую структуру слияния, и в первый день торгов у него уже был полностью профинансированный резерв из 42 000 биткойнов. В сделке участвуют различные стороны, такие как Tether, Bitfinex, SoftBank и другие.
ProCap Financial собрала 10,08 миллиарда долларов для запуска платформы резервов биткойнов, 95% из которых немедленно пойдут на покупку 9 498 биткойнов.
Некоторые богатые наличные платформы шифрования, такие как Tether, Block и Coinbase, также продолжают стабильно инвестировать в цифровые активы. Tesla ранее осуществила разовую крупную покупку, но затем продала большую часть своих активов.
Резерв Эфириума
Многие компании с таким же энтузиазмом присоединились к лагерю резерва Ethereum, ожидая перспективы ETH, вознаграждений за ставку и того факта, что на данном этапе ETF по ETH не может участвовать в ставке. Ведущими компаниями являются BitMine, SharpLink, Big Digital и BTCS, которые недавно значительно увеличили свои позиции.
! [IOSG: Акции SBET — это инновационные нарративы или Ethereum с кредитным плечом?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3f9f8e9132c0c4ef42c3cdcbb9852d75.webp)
SharpLink Gaming (SBET)
SharpLink запустит стратегию резервирования Ethereum в 2025 году через частное размещение на сумму 425 миллионов долларов, возглавляемое Consensys и несколькими основными венчурными фондами в области шифрования. Joseph Lubin присоединится к совету директоров и станет председателем. Компания обещает использовать почти все ETH для ставок для получения дохода и заключила сделку на внебиржевую торговлю 10,000 ETH с Фондом Ethereum.
! [IOSG: Акции SBET — это инновационные нарративы или Ethereum с кредитным плечом?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c5734cfd4353a8b3e1021f76c974b917.webp)
BTCS Inc. (BTCS)
BTCS использует гибридную модель финансирования, сочетая продажу долей через ATM, выпуск конвертируемых облигаций и заимствование через DeFi на Aave. Компания заимствует USDT, закладывая ETH на Aave, а затем использует эти средства для покупки ETH и его стейкинга. Эта инновационная стратегия интегрирует DeFi в управление резервами, но ее стоимость зависит от процентной ставки на Aave, а также операции с кредитным плечом несут врожденные риски.
! [IOSG: Акции SBET — это инновационные нарративы или Ethereum с кредитным плечом?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d6df194fe332959d39d43a1656a24682.webp)
Другие компании
Компании BitMine Immersion Technologies, Bit Digital, GameSquare Holdings и другие также объявили о запуске или расширении своих программ резервирования Ethereum, инвестиции в которые варьируются от нескольких миллионов до миллиардов долларов.
Заключение
Волна накопления шифрованных активов среди предприятий распространилась на большее количество активов. Однако большинство проектов страдает от серьезной однородности и не хватает устойчивых конкурентных преимуществ. Настоящие компании с преимуществами, как правило, имеют более мощную финансовую структуру и стратегические партнерские отношения.
Для публичных инвесторов следует осторожно относиться к высоким коэффициентам NAV и колебаниям цен акций, вызванным объявлениями. С точки зрения учреждений, все больше криптофондов размещают резервные акции и даже запускают специализированные фонды. В то же время опытные специалисты отрасли выступают в качестве стратегических консультантов.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
15 Лайков
Награда
15
5
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
RugDocScientist
· 13ч назад
розничный инвестор жесткой отделки предприятий игрок?
Посмотреть ОригиналОтветить0
ChainWallflower
· 13ч назад
Ну, просто поиграем. Кто залезет в кредитное плечо, тот и пострадает.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MetaNeighbor
· 14ч назад
Методы игры с гирями изменились.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasWaster
· 14ч назад
Просто炒 концепцию, ничего нового.
Посмотреть ОригиналОтветить0
DecentralizeMe
· 14ч назад
Совсем не осталось кузнечиков, остались только группировки для демпинга.
Новая эра корпоративного шифрования резервов: стратегическая эволюция от копирования к инновациям
Анализ стратегии резервирования шифрования предприятий: инновационный нарратив или использование кредитного плеча?
Введение
Недавно стратегии резервирования криптовалюты среди компаний не теряют своей популярности. Некоторые компании рассматривают это как ключевой шаг в трансформации бизнеса, другие просто копируют модель MicroStrategy, но есть и немногочисленные проекты, демонстрирующие инновационность. В этой статье будут рассмотрены основные участники стратегического резервирования биткойнов и эфира, проанализировано, как они предлагают альтернативы для спотовых ETF, разрабатывают сложные финансовые структуры, оптимизируют налогообложение, создают доход от стейкинга, интегрируют экосистему DeFi и используют свои уникальные конкурентные преимущества.
Резерв биткойнов
Полный обзор
Согласно открытым данным, MicroStrategy стал вторым по величине держателем биткойнов после iShares Bitcoin Trust, контролируя почти 2,865% от общего объема предложения. ETF и трасты по-прежнему доминируют, возглавляемые iShares, Fidelity и Grayscale. США и Китай являются странами с наибольшими запасами биткойнов. Среди частных компаний на первом месте находятся Block.one и Tether Holdings.
Хотя MicroStrategy значительно опережает остальных, такие компании, как MARA и Twenty One Capital, также владеют большим количеством биткойнов. В целом, распределение активов сильно сосредоточено, и объем владения компаниями за пределами первой десятки относительно ограничен по сравнению с лидерами.
! [IOSG: Акции SBET — это инновационные нарративы или Ethereum с кредитным плечом?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f2ddd0bd1a5b0673cedcd503451c427a.webp)
При оценке резервов биткойнов публичной компании следует обратить внимание на два ключевых показателя:
Текущая стоимость и соотношение затрат: сравнение текущей долларовой стоимости позиции с первоначальными затратами, отражающее масштаб нереализованной прибыли.
Чистый активный множитель биткойнов ( BTC NAV Multiple ): деление рыночной капитализации компании на долларовую стоимость запасов биткойнов, отражает премиальную оценку инвесторов по отношению к основному бизнесу компании.
Анализ показывает, что большинство компаний торгуются с высоким коэффициентом NAV, многие из которых превышают 2. Лишь немногие находятся ниже 1, при этом крупные держатели, такие как MSTR и MARA, не демонстрируют экстремальные коэффициенты среди мелких компаний. Компании, которые предоставляют полное открытое раскрытие информации, как правило, показывают высокий коэффициент затрат на базу, что отражает значительные нереализованные прибыли.
! [IOSG: Акции SBET — это инновационные нарративы или Ethereum с кредитным плечом?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-07253ac231218ee9104672005e1a0a55.webp)
Metaplanet Inc. (MPLAN)
Эта японская компания выделяется на фоне других, накопив 16 352 биткойна, и вошла в пятерку крупнейших публичных держателей. Metaplanet использует низкие процентные ставки в Японии для финансирования через безпроцентные конвертируемые облигации + опционы на покупку акций (SARs). Ее основная ценность также происходит от налоговых преимуществ Японии: налог на прирост капитала от акций и налог на дивиденды составляют около 20%, в то время как прибыль от торговли биткойнами может достигать 55%.
Metaplanet торгуется с высоким NAV множителем, обычно превышающим 5 раз, однажды достигнув 20 раз, что значительно выше других основных владельцев. Это отражает уверенность инвесторов в его финансовой структуре, налоговых преимуществах и оптимизации доходов, но также означает более высокий риск и возможную чрезмерную спекуляцию.
! [IOSG: Акции SBET — это инновационные нарративы или Ethereum с кредитным плечом?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f64fb422db023624e5473e5f753527ad.webp)
Другие компании по резервированию биткойнов
Многие компании подражают стратегии MicroStrategy. Стоит отметить, что такие SPAC-компании, как Twenty One Capital и ProCap Finance, становятся ведущими держателями сразу после слияния благодаря сложной структуре привлечения средств.
Twenty One Capital объединил обязательства по физическому биткойну, PIPE и конвертируемое долговое финансирование, а также двухступенчатую структуру слияния, и в первый день торгов у него уже был полностью профинансированный резерв из 42 000 биткойнов. В сделке участвуют различные стороны, такие как Tether, Bitfinex, SoftBank и другие.
ProCap Financial собрала 10,08 миллиарда долларов для запуска платформы резервов биткойнов, 95% из которых немедленно пойдут на покупку 9 498 биткойнов.
Некоторые богатые наличные платформы шифрования, такие как Tether, Block и Coinbase, также продолжают стабильно инвестировать в цифровые активы. Tesla ранее осуществила разовую крупную покупку, но затем продала большую часть своих активов.
Резерв Эфириума
Многие компании с таким же энтузиазмом присоединились к лагерю резерва Ethereum, ожидая перспективы ETH, вознаграждений за ставку и того факта, что на данном этапе ETF по ETH не может участвовать в ставке. Ведущими компаниями являются BitMine, SharpLink, Big Digital и BTCS, которые недавно значительно увеличили свои позиции.
! [IOSG: Акции SBET — это инновационные нарративы или Ethereum с кредитным плечом?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3f9f8e9132c0c4ef42c3cdcbb9852d75.webp)
SharpLink Gaming (SBET)
SharpLink запустит стратегию резервирования Ethereum в 2025 году через частное размещение на сумму 425 миллионов долларов, возглавляемое Consensys и несколькими основными венчурными фондами в области шифрования. Joseph Lubin присоединится к совету директоров и станет председателем. Компания обещает использовать почти все ETH для ставок для получения дохода и заключила сделку на внебиржевую торговлю 10,000 ETH с Фондом Ethereum.
! [IOSG: Акции SBET — это инновационные нарративы или Ethereum с кредитным плечом?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c5734cfd4353a8b3e1021f76c974b917.webp)
BTCS Inc. (BTCS)
BTCS использует гибридную модель финансирования, сочетая продажу долей через ATM, выпуск конвертируемых облигаций и заимствование через DeFi на Aave. Компания заимствует USDT, закладывая ETH на Aave, а затем использует эти средства для покупки ETH и его стейкинга. Эта инновационная стратегия интегрирует DeFi в управление резервами, но ее стоимость зависит от процентной ставки на Aave, а также операции с кредитным плечом несут врожденные риски.
! [IOSG: Акции SBET — это инновационные нарративы или Ethereum с кредитным плечом?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d6df194fe332959d39d43a1656a24682.webp)
Другие компании
Компании BitMine Immersion Technologies, Bit Digital, GameSquare Holdings и другие также объявили о запуске или расширении своих программ резервирования Ethereum, инвестиции в которые варьируются от нескольких миллионов до миллиардов долларов.
Заключение
Волна накопления шифрованных активов среди предприятий распространилась на большее количество активов. Однако большинство проектов страдает от серьезной однородности и не хватает устойчивых конкурентных преимуществ. Настоящие компании с преимуществами, как правило, имеют более мощную финансовую структуру и стратегические партнерские отношения.
Для публичных инвесторов следует осторожно относиться к высоким коэффициентам NAV и колебаниям цен акций, вызванным объявлениями. С точки зрения учреждений, все больше криптофондов размещают резервные акции и даже запускают специализированные фонды. В то же время опытные специалисты отрасли выступают в качестве стратегических консультантов.