2024 год: большие колебания на крипторынке – пересечение американских политических игр и глобальных экономических рисков

Период халвинга Биткойна должен был стать временным якорем для снижения процентных ставок Федеральной резервной системы (ФРС), ожидаемым в четвертом квартале 2023 года. Однако правительство изменило политику трудоустройства нелегальных иммигрантов и увеличило число работников в государственном секторе, что повлияло на данные по занятости за пределами сельского хозяйства и задержало процесс снижения ставок. Для поддержки экономической стимуляции правительства Министерство финансов США выпустило значительное количество государственных облигаций для привлечения средств, что привело к значительному снижению доходности 10-летних казначейских облигаций, что способствовало сезонному бычьему рынку, охватывающему четвертый квартал 2023 года и первый квартал 2024 года.

Во втором квартале 2024 года, с замедлением темпов выпуска государственных облигаций и проявлением системных рисков в странах, не входящих в долларовую зону (включая рынок недвижимости Китая и рынок облигаций Японии), наблюдается резкий рост спроса на безопасные активы. Доллар, государственные облигации США и золото становятся предпочтительными активами для инвесторов. Эта тенденция, в сочетании с исторической закономерностью того, что во втором квартале традиционно наблюдается плохая динамика рискованных активов, приводит к снижению на рынке криптовалют.

В третьем квартале 2024 года, чтобы поддержать выборы правящей партии, Федеральная резервная система (ФРС) начала снижать процентные ставки. Однако доходность 10-летних государственных облигаций неожиданно возросла, что привело к редкому случаю, когда номинальная процентная ставка снизилась, а реальная ставка приблизилась к историческому максимуму. Таким образом, рыночная ситуация в четвертом квартале 2024 года не была вызвана внешними инвестициями, а была обусловлена политическими факторами и сезонным инвестиционным настроением. Динамика рынка в этот период началась с избрания Трампа президентом США и завершилась его запуском одноименного мем-токена, исчерпавшего ликвидность на блокчейне.

К первому кварталу 2025 года основное противоречие на рынке изменилось с противостояния экономическим данным и ожиданиям Федеральной резервной системы (ФРС) на конфликт между Белым домом, правительственными структурами и Федеральной резервной системой (ФРС). Это противоречие имеет далеко идущие последствия, и прорывы в области искусственного интеллекта ставят под сомнение технологическое превосходство США, что даже привело к массовой распродаже американских облигаций. Падение реальных процентных ставок, вызванное паническими настроениями, не привело к ожидаемому весеннему ралли, а наоборот, вызвало значительный отток капитала.

В настоящее время США сталкиваются с беспрецедентными изменениями. Если политика поддержки новых технологий будет успешной, это может продлить глобальное лидерство США на целый век; если же она потерпит неудачу, последствия будут непредсказуемыми.

С учетом такого огромного системного риска и неопределенности в регулировании криптовалют в США в июле, основные участники крипторынка, находясь в затруднительном положении, выбрали проактивную стратегию, приоритетно изымая ликвидность с рынка.

Многие известные торговые платформы и важные проекты первичного рынка предпринимают агрессивные меры, что отражает эту стратегию.

В такой нестабильной рыночной среде консервативная стратегия и защита капитала могут быть разумным выбором.