Новый этап на рынке цифровых активов: восход и преобразование экосистемы стейблкоинов
В 2025 году в области цифровых активов наступает важный момент: финансово-технологическая компания, сосредоточенная на бизнесе со стейблкоинами, успешно выходит на Нью-Йоркскую фондовую биржу. Это знаменует собой официальное вступление экосистемы долларовых стейблкоинов на открытый капитальный рынок, открывая новые горизонты для индустрии цифровых активов. Стейблкоины, как мост между традиционными фиатными деньгами и цифровыми валютами, благодаря стабильности цен, эффективным и низкозатратным трансакциям и глубокой поддержке инновационных сценариев, таких как DeFi, становятся центром внимания для капитальных рынков и финансово-технологических компаний.
На фоне бурного развития глобальной цифровой экономики экосистема стейблкоинов переживает взрывной рост. Как приток капитала, так и постепенное совершенствование нормативного регулирования подчеркивают ключевую роль стейблкоинов в будущем глобальной платежной системе, международных расчетах и управлении активами. Эта статья углубленно исследует экосистему стейблкоинов, соответствующую логику, возможности арбитража капитала и глобальные тенденции регулирования, всесторонне демонстрируя, как стейблкоины вызывают капитальный бум в области цифровых активов.
Фон и ценность восходящих стейблкоинов
Стейблкоин как форма цифрового актива, привязанного к стоимости традиционной фиатной валюты, в последние годы стремительно набирает популярность и становится важной частью рынка криптовалют. В отличие от резких колебаний таких мейнстримных цифровых валют, как Биткойн и Эфириум, стейблкоин достигает стабильности цен за счет привязки 1:1 к доллару США и другим фиатным валютам, значительно снижая риски торговых операций с цифровыми активами. Благодаря технологии блокчейн стейблкоин не только повышает эффективность трансакций и платежей через границу, но и предоставляет мощную инфраструктурную поддержку для различных сценариев, таких как DeFi, обмен цифровых активов и сбор платежей от глобальных торговцев.
核心优势主要体现在三个方面：стейблкоин
Стабильная цена, избегание рисков волатильности
В условиях резких колебаний цен на рынке криптовалют стейблкоины, привязывая свою стоимость к фиатным валютам, обеспечивают стабильность суммы сделок и расчетов, значительно снижая риски торговли.
Скорость трансфера между странами высокая, а стоимость низкая
Стейблкоины на основе технологии блокчейн могут обеспечить зачисление средств по всему миру за считанные минуты, что значительно быстрее, чем традиционные банковские международные переводы, и при этом с меньшими комиссиями.
Поддержка разнообразных финансовых приложений
стейблкоин можно напрямую интегрировать в инновационные сценарии, такие как DeFi кредитование, обмен активов и оплата цифровых товаров, что значительно расширяет границы использования цифрового актива.
Эти преимущества трудно реализовать для традиционных фиатных денег, что значительно повысило удобство и эффективность торговли цифровыми активами.
Эко-система стейблкоинов
Некоторое известное цифровое платежное и блокчейн-финансовое предприятие было основано в 2013 году и сосредоточено на области цифровых платежей и блокчейн-финансов. Эта компания совместно с другой платформой для обмена цифровыми токенами запустила долларовый стейблкоин. Этот стейблкоин представляет собой централизованный стейблкоин, привязанный к доллару 1:1, средства которого полностью хранятся в регулируемых банковских учреждениях США и краткосрочных государственных облигациях, а каждую неделю проходят аудит сторонними бухгалтерскими компаниями для обеспечения прозрачности и безопасности резервных активов.
К середине 2025 года рыночная капитализация этого стейблкоина составит около 39 миллиардов долларов, что поместит его на второе место среди глобальных стейблкоинов. Его экосистема охватывает широкий спектр, он уже развернут на нескольких публичных блокчейнах, включая Ethereum, Solana, Arbitrum, Optimism, Avalanche, Base, Polygon и поддерживает биржи, DeFi-протоколы, высокоскоростные платежи и межсетевые трансферы активов.
С помощью протокола межсетевой передачи компания реализовала свободное движение своего стейблкоина между различными цепочками без проскальзывания, осуществляя глобальную стратегию "Everywhere".
В вопросах соблюдения норм компания строго следует требованиям регулирующих органов, таким как Министерство финансов США, SEC и FinCEN, становясь «正规军 стейблкоин» в глазах правительства. Прозрачные аудиторские отчеты и система соблюдения резервов делают её важным фундаментом для экосистемы цифрового доллара. В то же время компания активно сотрудничает с мировыми платёжными гигантами, такими как SWIFT, Visa, Mastercard и Stripe, продвигая применение своего стейблкоина в области глобальных платежей и расчетов.
Обзор основных проектов стейблкоинов на доллар
| стейблкоин | эмитент | общая рыночная капитализация (по состоянию на июнь 2025 года) | резервная структура | атрибуты соответствия |
|-------|------|-------------------|--------|--------|
| USDT | Некоторая компания, зарегистрированная в Сальвадоре | Около 155,6 миллиарда долларов | Государственные облигации, наличные, репо и др. | Частично прозрачная, ранее подвергалась штрафам |
| USDC | Некая американская компания | Около 61,47 миллиарда долларов | Наличные + краткосрочные облигации США, аудит прозрачен | Полностью соответствует требованиям, сотрудничает с SEC |
| FDUSD | некая гонконгская трастовая компания | около 14,81 миллиарда долларов США | банковские депозиты + краткосрочные ценные бумаги | регулирование в рамках гонконгского траста |
| PYUSD | Крупный платежный гигант сотрудничает с компанией цифровых активов | Около 9,47 миллиарда долларов | Хранится у партнеров, в основном для государственных облигаций США | Под контролем NYDFS |
| USDe | некая сингапурская компания | около 5,6 миллиарда долларов | без наличных, синтетическая структура | без традиционного обеспечения |
| USD1 | Проект, поддерживаемый определенной политической командой | Около 2,2 миллиарда долларов США | Хранение фиатных валют | Третий сторона регулирования |
Логика стейблкоинов на базовом уровне
В последние годы рынок стейблкоинов демонстрирует экспоненциальный рост, а движущие силы, стоящие за этим, можно свести к трем основным факторам: вакуум регулирования, арбитражные возможности и геополитические противоречия. Эти факторы в совокупности делают стейблкоины не только важной классом активов на рынке цифровых валют, но и новой ареной жесткой борьбы мирового финансового капитала.
1. Регуляторный вакуум --- от дикого роста к постепенной нормализации
В прошлом выпуск и обращение стейблкоинов почти не имели четких глобальных стандартов регулирования, что привело к появлению "регуляторного вакуума" на рынке. Эта нехватка регулирования, с одной стороны, снизила барьеры для выпуска, привлекая большое количество капитала и проектов для быстрого входа; с другой стороны, она также принесла потенциальные системные риски. С началом введения странами законов и нормативных актов, касающихся стейблкоинов, таких как "Правила стейблкоинов", которые вступят в силу в Гонконге в августе 2025 года, на рынок пришли институциональные нормы и гарантии. Это институциональное изменение не только внушает доверие к развитию отрасли, но и будет способствовать постепенному переходу рынка к соблюдению норм и зрелости.
2. Спред --- "золотая жила" для капитала
Эмитенты стейблкоинов управляют фиатными средствами, которые обменивают пользователи, вкладывая их в низкорисковые краткосрочные государственные облигации, закладывая эфир (ETH) или применяя стратегии коротких позиций на фьючерсных рынках, достигая доходности, значительно превышающей процентные ставки по банковским депозитам. В качестве примера одного проекта, благодаря ставке на ETH и стратегии коротких позиций на фьючерсах, была достигнута годовая доходность более 20% (APY), что делает его крайне привлекательным на рынке. Как только доходность становится сверхвысокой, средства быстро поступают, создавая эффект аккумуляции капитала и способствуя быстрому увеличению объема стейблкоинов.
3. Государственные игры --- валютное господство и новое поле битвы цифровой экономики
Стейблкоины не только являются инструментами финансовых инноваций, но и центром международной валютной конкуренции и цифрового суверенитета. Проект, поддерживаемый одной политической командой, пытается создать "план по восстановлению цифрового доллара", бросая вызов существующей цифровой гегемонии доллара; в то же время, Гонконг активно создает экосистему стейблкоина гонконгского доллара, стремясь занять лидирующие позиции в азиатских финансовых технологиях. Многие страны Европы и Азии через законодательство и пилотные проекты центральных банков цифровых валют (CBDC) стремятся сохранить валютное влияние в цифровую эпоху. Стейблкоины становятся новым полем борьбы стран вокруг суверенитета цифровых валют и глобальной платежной системы.
4. Сценарии использования постоянно обогащаются, постепенно приближаясь к функциям фиатной валюты.
стейблкоин изначально использовался для внутренних переводов криптовалют, например, один известный стейблкоин широко циркулировал на крипторынке. Но с развитием технологий и экосистемы применения функции стейблкоина продолжают расширяться:
Глобальные торговые платежи: поддержка трансграничной электронной коммерции, международных переводов, предоставление быстрого и недорогого способа расчетов.
DeFi кредитование и доходность: стать основным кредитным активом на платформе DeFi, пользователи могут одалживать стейблкоин для заработка процентов или использовать его в качестве залога для активов.
Инструмент хеджирования активов: в условиях сильной волатильности на крипторынке инвесторы могут быстро конвертировать в стейблкоин для блокировки стоимости активов.
Цифровые товары: в таких областях, как игры, NFT и создание контента, широко используются стейблкоины в качестве средства платежа.
С развитием этих разнообразных сценариев использование стейблкоинов постепенно эволюционирует от "инструмента криптовалюты" к "цифровым фиатным деньгам", в результате чего рынок и интерес капитала испытывают бурный рост.
Новая волна борьбы за международный финансовый порядок
От государственной инициативы, пилотных проектов коммерческих банков до участия технологических гигантов и нативных проектов на блокчейне, стейблкоин превращается из нишевого инструмента криптовалют в ключевой вход в следующую глобальную платежную инфраструктуру.
Многие не осознают, что эта волна стейблкоинов на самом деле является борьбой стран за "валютное господство в цифровую эпоху".
С учетом того, что США продолжают расширять влияние доллара через стейблкоины, Гонконг также активно создает экосистему стейблкоинов и содействует строительству расчетного центра Web3 в Азии.
21 мая 2025 года Законодательный совет Гонконга официально принял проект Закона о стейблкоинах, завершив третий чтение в тот же день. Этот закон вступит в силу 1 августа 2025 года, став первой юрисдикцией в мире, которая установит всеобъемлющую регуляторную основу для стейблкоинов, привязанных к фиатным валютам.
Гонконг не просто реагирует на ситуацию, введя «Правила стейблкоинов», а действует из соображений активного захвата стратегической высоты «Центра расчетов следующего поколения»:
Глобальная система крипто-платежей уже сформировалась, стейблкоины постепенно расширяются из "инструмента расчетов в мире токенов" в основной выбор для международных переводов, платежей и хеджирования активов;
США, Китай, Европа и Япония ускоряют цифровизацию валют, валютная конкуренция переходит на уровень цифрового суверенитета, Гонконгу необходимо создать соблюдающий нормативные требования защитный пояс, чтобы обеспечить интернационализацию гонконгского доллара;
Слияние Web3 и финансов ускоряется, стейблкоины становятся "мостом" и "средством" между цепочными приложениями и активами реального мира, а Гонконг стремится стать столицей мостов.
Таким образом, Гонконг не просто "закрывает лазейки", а находит новое положение, активно определяющее правила между криптосферой и регулированием. Долгосрочные намерения Гонконга очень ясны:
Цифровой гонконгский доллар управляется Управлением денежно-кредитного обращения, в основном через расчеты в системе CBDC и пилотные проекты финансовых учреждений;
Стейблкоин гонконгского доллара будет управляться рынком и использоваться в открытых цепочках, для международных платежей и трансакций.
Этот двухпутный подход позволит Гонконгу овладеть двумя "правами на эмиссию" в цифровых финансах: одно из них - это официальный кредит, а другое - коммерческая эффективность.
В этой глобальной валютной игре нового времени стейблкоин тихо стал технологическим носителем и символом влияния следующего суверенного инструмента. США используют некоторые стейблкоины в качестве якоря, борясь за права расчетов в цифровую эпоху; Европа и Япония продвигают независимую стратегию цифровизации своей валюты с помощью таких регуляций, как MiCA; а Гонконг, благодаря гибкой и перспективной регуляторной системе и высоко открытым рыночным механизмам, выбрал независимый путь "движимый рынком, поддерживаемый институтами".
В будущем, когда стейблкоины станут инфраструктурой для международных платежей, когда блокчейн переопределит сети расчетов и формы выражения активов, тот, кто сможет контролировать ценообразование, доступ и права на расчеты в этой системе, займет лидирующие позиции в новом международном финансовом порядке. А Гонконг уже торжественно раскрыл свои карты.
стейблкоин, это не просто революция в форме валюты, но и глубокая игра за цифровой суверенитет, финансовый порядок и геополитическую риторику. В дальнейшем все больше городов и стран присоединятся к этой еще не названной цифровой финансовой войне. Однако в данный момент, стоя за игральным столом, Гонконг уже не является наблюдателем.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
стейблкоин上市开启 цифровой актив新时代 全球金融秩序重塑在即
Новый этап на рынке цифровых активов: восход и преобразование экосистемы стейблкоинов
В 2025 году в области цифровых активов наступает важный момент: финансово-технологическая компания, сосредоточенная на бизнесе со стейблкоинами, успешно выходит на Нью-Йоркскую фондовую биржу. Это знаменует собой официальное вступление экосистемы долларовых стейблкоинов на открытый капитальный рынок, открывая новые горизонты для индустрии цифровых активов. Стейблкоины, как мост между традиционными фиатными деньгами и цифровыми валютами, благодаря стабильности цен, эффективным и низкозатратным трансакциям и глубокой поддержке инновационных сценариев, таких как DeFi, становятся центром внимания для капитальных рынков и финансово-технологических компаний.
На фоне бурного развития глобальной цифровой экономики экосистема стейблкоинов переживает взрывной рост. Как приток капитала, так и постепенное совершенствование нормативного регулирования подчеркивают ключевую роль стейблкоинов в будущем глобальной платежной системе, международных расчетах и управлении активами. Эта статья углубленно исследует экосистему стейблкоинов, соответствующую логику, возможности арбитража капитала и глобальные тенденции регулирования, всесторонне демонстрируя, как стейблкоины вызывают капитальный бум в области цифровых активов.
Фон и ценность восходящих стейблкоинов
Стейблкоин как форма цифрового актива, привязанного к стоимости традиционной фиатной валюты, в последние годы стремительно набирает популярность и становится важной частью рынка криптовалют. В отличие от резких колебаний таких мейнстримных цифровых валют, как Биткойн и Эфириум, стейблкоин достигает стабильности цен за счет привязки 1:1 к доллару США и другим фиатным валютам, значительно снижая риски торговых операций с цифровыми активами. Благодаря технологии блокчейн стейблкоин не только повышает эффективность трансакций и платежей через границу, но и предоставляет мощную инфраструктурную поддержку для различных сценариев, таких как DeFi, обмен цифровых активов и сбор платежей от глобальных торговцев.
核心优势主要体现在三个方面：стейблкоин
Стабильная цена, избегание рисков волатильности
В условиях резких колебаний цен на рынке криптовалют стейблкоины, привязывая свою стоимость к фиатным валютам, обеспечивают стабильность суммы сделок и расчетов, значительно снижая риски торговли.
Скорость трансфера между странами высокая, а стоимость низкая
Стейблкоины на основе технологии блокчейн могут обеспечить зачисление средств по всему миру за считанные минуты, что значительно быстрее, чем традиционные банковские международные переводы, и при этом с меньшими комиссиями.
Поддержка разнообразных финансовых приложений
стейблкоин можно напрямую интегрировать в инновационные сценарии, такие как DeFi кредитование, обмен активов и оплата цифровых товаров, что значительно расширяет границы использования цифрового актива.
Эти преимущества трудно реализовать для традиционных фиатных денег, что значительно повысило удобство и эффективность торговли цифровыми активами.
Эко-система стейблкоинов
Некоторое известное цифровое платежное и блокчейн-финансовое предприятие было основано в 2013 году и сосредоточено на области цифровых платежей и блокчейн-финансов. Эта компания совместно с другой платформой для обмена цифровыми токенами запустила долларовый стейблкоин. Этот стейблкоин представляет собой централизованный стейблкоин, привязанный к доллару 1:1, средства которого полностью хранятся в регулируемых банковских учреждениях США и краткосрочных государственных облигациях, а каждую неделю проходят аудит сторонними бухгалтерскими компаниями для обеспечения прозрачности и безопасности резервных активов.
К середине 2025 года рыночная капитализация этого стейблкоина составит около 39 миллиардов долларов, что поместит его на второе место среди глобальных стейблкоинов. Его экосистема охватывает широкий спектр, он уже развернут на нескольких публичных блокчейнах, включая Ethereum, Solana, Arbitrum, Optimism, Avalanche, Base, Polygon и поддерживает биржи, DeFi-протоколы, высокоскоростные платежи и межсетевые трансферы активов.
С помощью протокола межсетевой передачи компания реализовала свободное движение своего стейблкоина между различными цепочками без проскальзывания, осуществляя глобальную стратегию "Everywhere".
В вопросах соблюдения норм компания строго следует требованиям регулирующих органов, таким как Министерство финансов США, SEC и FinCEN, становясь «正规军 стейблкоин» в глазах правительства. Прозрачные аудиторские отчеты и система соблюдения резервов делают её важным фундаментом для экосистемы цифрового доллара. В то же время компания активно сотрудничает с мировыми платёжными гигантами, такими как SWIFT, Visa, Mastercard и Stripe, продвигая применение своего стейблкоина в области глобальных платежей и расчетов.
Обзор основных проектов стейблкоинов на доллар
| стейблкоин | эмитент | общая рыночная капитализация (по состоянию на июнь 2025 года) | резервная структура | атрибуты соответствия | |-------|------|-------------------|--------|--------| | USDT | Некоторая компания, зарегистрированная в Сальвадоре | Около 155,6 миллиарда долларов | Государственные облигации, наличные, репо и др. | Частично прозрачная, ранее подвергалась штрафам | | USDC | Некая американская компания | Около 61,47 миллиарда долларов | Наличные + краткосрочные облигации США, аудит прозрачен | Полностью соответствует требованиям, сотрудничает с SEC | | FDUSD | некая гонконгская трастовая компания | около 14,81 миллиарда долларов США | банковские депозиты + краткосрочные ценные бумаги | регулирование в рамках гонконгского траста | | PYUSD | Крупный платежный гигант сотрудничает с компанией цифровых активов | Около 9,47 миллиарда долларов | Хранится у партнеров, в основном для государственных облигаций США | Под контролем NYDFS | | USDe | некая сингапурская компания | около 5,6 миллиарда долларов | без наличных, синтетическая структура | без традиционного обеспечения | | USD1 | Проект, поддерживаемый определенной политической командой | Около 2,2 миллиарда долларов США | Хранение фиатных валют | Третий сторона регулирования |
Логика стейблкоинов на базовом уровне
В последние годы рынок стейблкоинов демонстрирует экспоненциальный рост, а движущие силы, стоящие за этим, можно свести к трем основным факторам: вакуум регулирования, арбитражные возможности и геополитические противоречия. Эти факторы в совокупности делают стейблкоины не только важной классом активов на рынке цифровых валют, но и новой ареной жесткой борьбы мирового финансового капитала.
1. Регуляторный вакуум --- от дикого роста к постепенной нормализации
В прошлом выпуск и обращение стейблкоинов почти не имели четких глобальных стандартов регулирования, что привело к появлению "регуляторного вакуума" на рынке. Эта нехватка регулирования, с одной стороны, снизила барьеры для выпуска, привлекая большое количество капитала и проектов для быстрого входа; с другой стороны, она также принесла потенциальные системные риски. С началом введения странами законов и нормативных актов, касающихся стейблкоинов, таких как "Правила стейблкоинов", которые вступят в силу в Гонконге в августе 2025 года, на рынок пришли институциональные нормы и гарантии. Это институциональное изменение не только внушает доверие к развитию отрасли, но и будет способствовать постепенному переходу рынка к соблюдению норм и зрелости.
2. Спред --- "золотая жила" для капитала
Эмитенты стейблкоинов управляют фиатными средствами, которые обменивают пользователи, вкладывая их в низкорисковые краткосрочные государственные облигации, закладывая эфир (ETH) или применяя стратегии коротких позиций на фьючерсных рынках, достигая доходности, значительно превышающей процентные ставки по банковским депозитам. В качестве примера одного проекта, благодаря ставке на ETH и стратегии коротких позиций на фьючерсах, была достигнута годовая доходность более 20% (APY), что делает его крайне привлекательным на рынке. Как только доходность становится сверхвысокой, средства быстро поступают, создавая эффект аккумуляции капитала и способствуя быстрому увеличению объема стейблкоинов.
3. Государственные игры --- валютное господство и новое поле битвы цифровой экономики
Стейблкоины не только являются инструментами финансовых инноваций, но и центром международной валютной конкуренции и цифрового суверенитета. Проект, поддерживаемый одной политической командой, пытается создать "план по восстановлению цифрового доллара", бросая вызов существующей цифровой гегемонии доллара; в то же время, Гонконг активно создает экосистему стейблкоина гонконгского доллара, стремясь занять лидирующие позиции в азиатских финансовых технологиях. Многие страны Европы и Азии через законодательство и пилотные проекты центральных банков цифровых валют (CBDC) стремятся сохранить валютное влияние в цифровую эпоху. Стейблкоины становятся новым полем борьбы стран вокруг суверенитета цифровых валют и глобальной платежной системы.
4. Сценарии использования постоянно обогащаются, постепенно приближаясь к функциям фиатной валюты.
стейблкоин изначально использовался для внутренних переводов криптовалют, например, один известный стейблкоин широко циркулировал на крипторынке. Но с развитием технологий и экосистемы применения функции стейблкоина продолжают расширяться:
Глобальные торговые платежи: поддержка трансграничной электронной коммерции, международных переводов, предоставление быстрого и недорогого способа расчетов.
DeFi кредитование и доходность: стать основным кредитным активом на платформе DeFi, пользователи могут одалживать стейблкоин для заработка процентов или использовать его в качестве залога для активов.
Инструмент хеджирования активов: в условиях сильной волатильности на крипторынке инвесторы могут быстро конвертировать в стейблкоин для блокировки стоимости активов.
Цифровые товары: в таких областях, как игры, NFT и создание контента, широко используются стейблкоины в качестве средства платежа.
С развитием этих разнообразных сценариев использование стейблкоинов постепенно эволюционирует от "инструмента криптовалюты" к "цифровым фиатным деньгам", в результате чего рынок и интерес капитала испытывают бурный рост.
Новая волна борьбы за международный финансовый порядок
От государственной инициативы, пилотных проектов коммерческих банков до участия технологических гигантов и нативных проектов на блокчейне, стейблкоин превращается из нишевого инструмента криптовалют в ключевой вход в следующую глобальную платежную инфраструктуру.
Многие не осознают, что эта волна стейблкоинов на самом деле является борьбой стран за "валютное господство в цифровую эпоху".
С учетом того, что США продолжают расширять влияние доллара через стейблкоины, Гонконг также активно создает экосистему стейблкоинов и содействует строительству расчетного центра Web3 в Азии.
21 мая 2025 года Законодательный совет Гонконга официально принял проект Закона о стейблкоинах, завершив третий чтение в тот же день. Этот закон вступит в силу 1 августа 2025 года, став первой юрисдикцией в мире, которая установит всеобъемлющую регуляторную основу для стейблкоинов, привязанных к фиатным валютам.
Гонконг не просто реагирует на ситуацию, введя «Правила стейблкоинов», а действует из соображений активного захвата стратегической высоты «Центра расчетов следующего поколения»:
Глобальная система крипто-платежей уже сформировалась, стейблкоины постепенно расширяются из "инструмента расчетов в мире токенов" в основной выбор для международных переводов, платежей и хеджирования активов;
США, Китай, Европа и Япония ускоряют цифровизацию валют, валютная конкуренция переходит на уровень цифрового суверенитета, Гонконгу необходимо создать соблюдающий нормативные требования защитный пояс, чтобы обеспечить интернационализацию гонконгского доллара;
Слияние Web3 и финансов ускоряется, стейблкоины становятся "мостом" и "средством" между цепочными приложениями и активами реального мира, а Гонконг стремится стать столицей мостов.
Таким образом, Гонконг не просто "закрывает лазейки", а находит новое положение, активно определяющее правила между криптосферой и регулированием. Долгосрочные намерения Гонконга очень ясны:
Цифровой гонконгский доллар управляется Управлением денежно-кредитного обращения, в основном через расчеты в системе CBDC и пилотные проекты финансовых учреждений;
Стейблкоин гонконгского доллара будет управляться рынком и использоваться в открытых цепочках, для международных платежей и трансакций.
Этот двухпутный подход позволит Гонконгу овладеть двумя "правами на эмиссию" в цифровых финансах: одно из них - это официальный кредит, а другое - коммерческая эффективность.
В этой глобальной валютной игре нового времени стейблкоин тихо стал технологическим носителем и символом влияния следующего суверенного инструмента. США используют некоторые стейблкоины в качестве якоря, борясь за права расчетов в цифровую эпоху; Европа и Япония продвигают независимую стратегию цифровизации своей валюты с помощью таких регуляций, как MiCA; а Гонконг, благодаря гибкой и перспективной регуляторной системе и высоко открытым рыночным механизмам, выбрал независимый путь "движимый рынком, поддерживаемый институтами".
В будущем, когда стейблкоины станут инфраструктурой для международных платежей, когда блокчейн переопределит сети расчетов и формы выражения активов, тот, кто сможет контролировать ценообразование, доступ и права на расчеты в этой системе, займет лидирующие позиции в новом международном финансовом порядке. А Гонконг уже торжественно раскрыл свои карты.
стейблкоин, это не просто революция в форме валюты, но и глубокая игра за цифровой суверенитет, финансовый порядок и геополитическую риторику. В дальнейшем все больше городов и стран присоединятся к этой еще не названной цифровой финансовой войне. Однако в данный момент, стоя за игральным столом, Гонконг уже не является наблюдателем.