Криптоактивы вновь в центре внимания, Ethereum может получить шанс на переоценку стоимости
В последние годы нарративы роста в традиционной финансовой сфере постепенно теряют свою значимость. Инвестиции в искусственный интеллект уже выглядят перегретыми, а программные компании больше не обладают таким воображением, как в конце 20-го и начале 21-го века. Для инвесторов, ищущих прорывные инновации, реальность довольно жестока: общая оценка активов ИИ чрезмерно высока, а другие "истории роста" трудно найти. Когда-то привлекали внимание акции технологических гигантов, сегодня они больше похожи на посредственные "прибыльные акции", стремящиеся к максимизации прибыли. В настоящее время медиана коэффициента цена-выручка программных компаний упала ниже 2.
На таком фоне криптоактивы снова становятся центром внимания на рынке. Биткойн достиг исторического максимума, высокопоставленные лица в США позитивно высказались о криптоактивах, а ряд благоприятных регулирующих политик впервые с 2021 года предоставил этой категории активов возможность вернуться в мейнстрим. В отличие от предыдущего цикла, в этот раз акценты сосредоточены на цифровом золоте, стабильных монетах, "токенизации" и инновациях в платежных системах. Несколько известных финансовых технологий объявили о намерении сосредоточиться на развитии крипто-бизнеса, одна крупная платформа для обмена криптовалют успешно вошла в индекс S&P 500, а один эмитент стабильных монет продемонстрировал рынку захватывающие перспективы роста, что вновь заставило инвесторов игнорировать мультипликаторы оценки и сосредоточиться на потенциальных историях.
Однако как это связано с Ethereum?
Для участников криптоактивов индустрии конкуренция на платформах смарт-контрактов уже усложнилась: несколько высокопроизводительных новых публичных блокчейнов и решений по масштабированию представляют собой существенную угрозу для доминирования Ethereum. Специалисты в отрасли понимают, что Ethereum еще не полностью решил проблему захвата своей ценности и также сталкивается со структурными вызовами.
Но традиционные финансовые работники не понимают этих деталей. На самом деле, большинство из них мало что знает о других новых общественных блокчейнах. Для них некоторые устоявшиеся криптоактивы могут быть более знакомы, чем новые общественные блокчейны. В конце концов, эти традиционные финансовые работники почти полностью дистанцировались от криптоактивов в последние несколько лет.
Они понимают, что Ethereum выдержал испытание временем; он пережил множество рыночных колебаний; на протяжении долгого времени он был основным инвестиционным объектом "Бета" после биткойна. Они видят Ethereum как один из немногих криптоактивов, имеющих спотовый ETF. Они предпочитают "ценностные ниши" с относительно низкой оценкой, которые вскоре получат катализаторы.
В их глазах несколько основных платформ для торговли криптоактивами выбрали Ethereum для создания своих продуктов. Немного исследуя, можно обнаружить, что на Ethereum находится самая большая экосистема стейблкоинов на блокчейне. Они начали проводить расчеты потенциальной прибыли и заметили, что Bitcoin уже обновил свои исторические максимумы, в то время как Ethereum все еще имеет более чем 30% пространства для роста по сравнению с пиковым уровнем 2021 года.
Для этих инвесторов такое "относительное недооценивание" не является риском, а является возможностью. Они предпочитают приобретать актив, который все еще находится на низком уровне и имеет четкую целевую цену, а не гоняться за токеном, который уже "перепродан" на графике цен.
На самом деле, эти инвесторы, возможно, уже начали входить на рынок. В настоящее время правила соблюдения для институциональных инвестиций больше не являются основным препятствием. При наличии достаточной мотивации любой фонд может попытаться выделить средства на криптоактивы. Несмотря на то, что крипто-сообщество в прошлом году многократно заявляло, что "больше не будет касаться Эфира", с начала этого года Эфир на протяжении более месяца показывает лучшие результаты по сравнению с другими основными активами.
На данный момент соотношение между некоторыми новыми публичными блокчейнами и Ethereum за год упало почти на 9%; доля рынка Ethereum, достигнув дна в мае, начала самый длительный с середины 2023 года виток роста.
Итак, возникает вопрос: если все сообщество криптоактивов считает Ethereum "проклятым токеном", почему он все еще показывает отличные результаты?
Ответ: он привлекает новых покупателей.
С марта текущего года данные о чистом притоке средств в ETF на Эфир демонстрируют устойчивый тренд роста. Акции "долгосрочных" инвесторов в Эфир, подражающих модели одной из инвестиционных компаний по биткойнам, стремительно растут в цене, внося структурные рычаги в рынок. В то же время, возможно, некоторые старые пользователи криптоактивов осознали недостаточность своих вложений и начали выводить средства из биткойна и других новых блокчейнов, которые значительно выросли за последние два года.
Важно уточнить, что мы не говорим, что экосистема Ethereum уже решила свои проблемы. Скорее, актив Ethereum начинает постепенно "откалываться" от сети Ethereum.
Внешние покупатели переосмысляютNarrative рынка по Эфиру, переходя от парадигмы "падение определено" к "переоценке стоимости". Медведи рано или поздно будут вытеснены, и в это время первичный капитал также может начать инвестировать, в конечном итоге мы можем стать свидетелями рыночного восторга, сосредоточенного на Эфире, и в какой-то момент достичь пикового уровня.
Если такая ситуация произойдет, момент, когда Ethereum создаст исторический максимум, возможно, недалеко.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Ethereum переоценка не за горами, институциональные инвесторы могут стать маркет-мейкерами в открытии ценности
Криптоактивы вновь в центре внимания, Ethereum может получить шанс на переоценку стоимости
В последние годы нарративы роста в традиционной финансовой сфере постепенно теряют свою значимость. Инвестиции в искусственный интеллект уже выглядят перегретыми, а программные компании больше не обладают таким воображением, как в конце 20-го и начале 21-го века. Для инвесторов, ищущих прорывные инновации, реальность довольно жестока: общая оценка активов ИИ чрезмерно высока, а другие "истории роста" трудно найти. Когда-то привлекали внимание акции технологических гигантов, сегодня они больше похожи на посредственные "прибыльные акции", стремящиеся к максимизации прибыли. В настоящее время медиана коэффициента цена-выручка программных компаний упала ниже 2.
На таком фоне криптоактивы снова становятся центром внимания на рынке. Биткойн достиг исторического максимума, высокопоставленные лица в США позитивно высказались о криптоактивах, а ряд благоприятных регулирующих политик впервые с 2021 года предоставил этой категории активов возможность вернуться в мейнстрим. В отличие от предыдущего цикла, в этот раз акценты сосредоточены на цифровом золоте, стабильных монетах, "токенизации" и инновациях в платежных системах. Несколько известных финансовых технологий объявили о намерении сосредоточиться на развитии крипто-бизнеса, одна крупная платформа для обмена криптовалют успешно вошла в индекс S&P 500, а один эмитент стабильных монет продемонстрировал рынку захватывающие перспективы роста, что вновь заставило инвесторов игнорировать мультипликаторы оценки и сосредоточиться на потенциальных историях.
Однако как это связано с Ethereum?
Для участников криптоактивов индустрии конкуренция на платформах смарт-контрактов уже усложнилась: несколько высокопроизводительных новых публичных блокчейнов и решений по масштабированию представляют собой существенную угрозу для доминирования Ethereum. Специалисты в отрасли понимают, что Ethereum еще не полностью решил проблему захвата своей ценности и также сталкивается со структурными вызовами.
Но традиционные финансовые работники не понимают этих деталей. На самом деле, большинство из них мало что знает о других новых общественных блокчейнах. Для них некоторые устоявшиеся криптоактивы могут быть более знакомы, чем новые общественные блокчейны. В конце концов, эти традиционные финансовые работники почти полностью дистанцировались от криптоактивов в последние несколько лет.
Они понимают, что Ethereum выдержал испытание временем; он пережил множество рыночных колебаний; на протяжении долгого времени он был основным инвестиционным объектом "Бета" после биткойна. Они видят Ethereum как один из немногих криптоактивов, имеющих спотовый ETF. Они предпочитают "ценностные ниши" с относительно низкой оценкой, которые вскоре получат катализаторы.
В их глазах несколько основных платформ для торговли криптоактивами выбрали Ethereum для создания своих продуктов. Немного исследуя, можно обнаружить, что на Ethereum находится самая большая экосистема стейблкоинов на блокчейне. Они начали проводить расчеты потенциальной прибыли и заметили, что Bitcoin уже обновил свои исторические максимумы, в то время как Ethereum все еще имеет более чем 30% пространства для роста по сравнению с пиковым уровнем 2021 года.
Для этих инвесторов такое "относительное недооценивание" не является риском, а является возможностью. Они предпочитают приобретать актив, который все еще находится на низком уровне и имеет четкую целевую цену, а не гоняться за токеном, который уже "перепродан" на графике цен.
На самом деле, эти инвесторы, возможно, уже начали входить на рынок. В настоящее время правила соблюдения для институциональных инвестиций больше не являются основным препятствием. При наличии достаточной мотивации любой фонд может попытаться выделить средства на криптоактивы. Несмотря на то, что крипто-сообщество в прошлом году многократно заявляло, что "больше не будет касаться Эфира", с начала этого года Эфир на протяжении более месяца показывает лучшие результаты по сравнению с другими основными активами.
На данный момент соотношение между некоторыми новыми публичными блокчейнами и Ethereum за год упало почти на 9%; доля рынка Ethereum, достигнув дна в мае, начала самый длительный с середины 2023 года виток роста.
Итак, возникает вопрос: если все сообщество криптоактивов считает Ethereum "проклятым токеном", почему он все еще показывает отличные результаты?
Ответ: он привлекает новых покупателей.
С марта текущего года данные о чистом притоке средств в ETF на Эфир демонстрируют устойчивый тренд роста. Акции "долгосрочных" инвесторов в Эфир, подражающих модели одной из инвестиционных компаний по биткойнам, стремительно растут в цене, внося структурные рычаги в рынок. В то же время, возможно, некоторые старые пользователи криптоактивов осознали недостаточность своих вложений и начали выводить средства из биткойна и других новых блокчейнов, которые значительно выросли за последние два года.
Важно уточнить, что мы не говорим, что экосистема Ethereum уже решила свои проблемы. Скорее, актив Ethereum начинает постепенно "откалываться" от сети Ethereum.
Внешние покупатели переосмысляютNarrative рынка по Эфиру, переходя от парадигмы "падение определено" к "переоценке стоимости". Медведи рано или поздно будут вытеснены, и в это время первичный капитал также может начать инвестировать, в конечном итоге мы можем стать свидетелями рыночного восторга, сосредоточенного на Эфире, и в какой-то момент достичь пикового уровня.
Если такая ситуация произойдет, момент, когда Ethereum создаст исторический максимум, возможно, недалеко.