Криптоактивы сталкиваются с вызовом фрагментации ликвидности

Криптоактивы отрасли добились значительного прогресса в повышении способности обработки транзакций. Новые основные и побочные цепи предлагают более быстрый и дешевый опыт транзакций. Однако один ключевой вопрос стал очевиден: фрагментация ликвидности — средства и пользователи распределены по постоянно расширяющейся сети блокчейнов.

Недавно известный человек в отрасли подчеркнул в своем блоге, как успешное масштабирование привело к неожиданным координационным вызовам. Из-за большого количества блокчейн-сетей и значительного объема ценностей, распределенных по каждой цепи, участники ежедневно сталкиваются с проблемами кросс-цепочного взаимодействия, обмена и переключения кошельков.

Эти проблемы затрагивают не только конкретную экосистему, но и почти все экосистемы блокчейна. Независимо от того, насколько современны новые технологии блокчейна, они могут стать труднодоступными "островами" ликвидности.

Фактическое влияние фрагментации

Ликвидность распределения означает, что трейдеры, инвесторы или децентрализованные финансовые(DeFi) приложения не могут использовать единый "пул" активов. Вместо этого каждая блокчейн или сайдчейн имеет независимую ликвидность. Для пользователей, желающих купить токен или использовать конкретную платформу кредитования, такое разделение создает множество неудобств.

Для пользователей с низким уровнем технических знаний процесс переключения сетей, создания отдельных кошельков и оплаты множества транзакционных сборов далеко не безупречен. Ликвидность в каждом отдельном пуле также относительно слаба, что приводит к увеличению ценовых различий и проскальзывания в сделках.

Многие пользователи используют кроссчейн-мосты для перевода средств между различными цепочками, но эти мосты часто становятся объектами атак, вызывая панику и недоверие. Если ликвидность переходит слишком сложно или риск слишком высок, DeFi трудно получить широкое принятие. Тем временем, различные проекты стремятся развернуть свои решения на нескольких сетях, чтобы не быть вытесненными с рынка.

Некоторые наблюдатели выражают обеспокоенность тем, что фрагментация может заставить пользователей вернуться к нескольким ведущим региональным блокчейнам или централизованным обменам, что подрывает идею децентрализации, способствовавшую возникновению блокчейна.

Существующие решения и их ограничения

В ответ на эту проблему индустрия предложила несколько решений. Кроссчейн-мосты и упакованные активы обеспечивают базовую интероперабельность, но пользовательский опыт все еще остается недостаточно хорошим. Кроссчейн-агрегаторы могут маршрутизировать токены через ряд обменов, но они обычно не объединяют базовую ликвидность, а лишь помогают пользователям ориентироваться.

В то же время некоторые экосистемы реализовали интероперабельность в своем рамках, хотя они все еще являются относительно независимыми областями в более широком секторе Криптоактивов.

Корень проблемы заключается в том, что каждая цепочка считает себя уникальной. Любая новая цепочка или подсеть должна быть "подключена" на базовом уровне, чтобы действительно объединить ликвидность. В противном случае это только добавит еще одну область ликвидности, которую пользователю придется обнаружить и соединить. Поскольку блокчейны, мосты и агрегаторы рассматривают друг друга как конкурентов, это приводит к преднамеренной изоляции и усугублению фрагментации, что делает эту задачу еще более сложной.

Интеграция ликвидности основного уровня

Интеграция базового уровня решает проблему фрагментации ликвидности путем непосредственного внедрения функций мостов и маршрутизации в основную инфраструктуру цепочки. Этот подход встречается в некоторых протоколах основных цепей и специализированных фреймворках, рассматривающих интероперабельность как основной элемент, а не как дополнительную опцию.

Верификационные узлы автоматически обрабатывают кросс-цепочные соединения, поэтому новые цепи или побочные цепи могут немедленно запускаться и получать доступ к более широким экосистемам ликвидности. Это снижает зависимость от сторонних мостов, которые часто создают риски безопасности и трение для пользователей.

Вызовы, с которыми сталкивается одна из основных публичных цепей в решениях по гетерогенным вторым уровням (L2), подчеркивают важность интеграции. Разные участники — основная цепь как уровень расчетов, L2, сосредоточенный на выполнении, и различные мостовые сервисы — имеют свои собственные мотивации, что приводит к рассеиванию ликвидности.

Интерес специалистов в отрасли к этой проблеме подчеркивает необходимость более целостного дизайна. Интегрированная базовая модель объединяет эти компоненты при запуске, обеспечивая свободное движение средств без необходимости заставлять пользователей переключаться между несколькими кошельками, мостовыми решениями или агрегаторами.

Интегрированный механизм маршрутизации также объединяет перемещение активов, симулируя единый ликвидный пул в фоновом режиме. Такие протоколы уменьшают трение и поощряют движение капитала по всей сети, захватывая лишь небольшую часть общего потока ликвидности вместо того, чтобы взимать плату с пользователей за каждую транзакцию. Разработчики, внедряющие новую блокчейн-технологию, могут немедленно получить доступ к общему ликвидному ресурсу, в то время как конечные пользователи могут избежать использования нескольких инструментов или неожиданных расходов.

Такое внимание к интеграции помогает сохранить бесшовный опыт, даже если в сети появляется больше новых проектов.

Проблемы, с которыми сталкивается вся отрасль

Хотя некоторые обсуждения сосредоточены на вопросах масштабирования конкретных экосистем, фрагментация является общей проблемой для всей отрасли. Независимо от того, на каком типе цепочки построен проект, если ликвидность изолирована, возникает ловушка фрагментации.

С увеличением числа протоколов, исследующих решения на базовом уровне — встраивая автоматическую интероперабельность в дизайн своих цепочек — люди надеются, что будущие сети не будут дальше разделять капитал, а будут способствовать его объединению.

Является ясным принципом: без связности пропускная способность не имеет смысла.

Пользователям не нужно беспокоиться о главной цепи, вторичном уровне или сайдчейне. Они просто хотят бесшовный доступ к децентрализованным приложениям (DApps), играм и финансовым услугам. Если опыт работы с новой цепочкой будет похож на работу в знакомой сети, то уровень усвоения возрастет.

К единому, ликвидному будущему

Внимание крипто-сообщества к объему торгов раскрывает неожиданную парадокс: чем больше цепей мы создаем для повышения скорости, тем больше преимущества экосистемы рассеивается, а это преимущество заключается в ее общей ликвидности. Каждая новая цепь, созданная для увеличения пропускной способности, создает еще один изолированный капитал.

Внедрение межоперабельности непосредственно в инфраструктуру блокчейна предоставляет четкий путь для решения этой проблемы. Когда протоколы автоматически обрабатывают кросс-цепные соединения и эффективно маршрутизируют активы, разработчики могут масштабироваться, не разбивая свою пользовательскую базу или капитал. Успех этой модели заключается в измерении и улучшении степени свободного движения ценности по всей экосистеме.

Техническая основа этого метода уже существует. Мы должны серьезно внедрять эти меры и обращать внимание на безопасность и пользовательский опыт.