Токенизация RWA: путь слияния TradFi и Блокчейн

Токенизация реальных мировых активов (RWA) становится одним из самых перспективных сценариев применения технологии Блокчейн. Она обещает принести более высокую эффективность и безопасность на финансовые рынки, способствуя финансовым инновациям цифровой эпохи.

Недавно между доходностью на блокчейне и процентной ставкой ФРС возникло значительное расхождение, и RWA может стать ключом к его устранению. Хотя рынок стабильных токенов является основой криптоэкосистемы, неэффективное использование этих активов остается проблемой в отрасли. Появление RWA предлагает новое решение этой проблемы и может полностью изменить способы создания, передачи и хранения ценностей.

В 2023 году рынок постепенно сместил фокус на токенизацию регулируемых финансовых инструментов, среди которых государственные облигации, недвижимость, драгоценные металлы и предметы искусства рассматриваются как самые перспективные токенизированные активы. В качестве примера токенизации краткосрочных государственных облигаций, один проект собрал 123 миллиона долларов всего за пять с лишним месяцев, что наглядно демонстрирует сильный спрос на безрисковую процентную ставку и удобную торговлю.

С широким применением токенизации государственных облигаций отрасль ищет возможности для расширения подобных моделей на другие ликвидные листинговые ценные бумаги. Ожидается, что область применения RWA дополнительно расширится на такие сферы, как недвижимость, корпоративные облигации и элитные вина. В ближайшие несколько лет ожидается, что RWA станет одной из ключевых тем цифровой资产 экосистемы, внося сотни миллиардов долларов новой энергии на рынок.

Крупные учреждения, движимые экономическими стимулами, ожидают ускорения внедрения токенизированных бумаг в ближайшие несколько кварталов. В то же время в области DeFi будут непрерывно возникать инновации, которые еще больше разнообразят рыночные продукты.

Несмотря на то, что RWA все еще находится на ранней стадии развития, он уже привлек широкое внимание как крипто-родных компаний, так и традиционных финансовых учреждений. Проект Guardian Управления финансовых технологий Сингапура успешно применил DeFi на рынке оптового финансирования, проведя эксперименты с валютными операциями и сделками с государственными облигациями. Кроме того, Deutsche Bank также тестирует токенизированные фонды на публичной сети Ethereum. Эти достижения свидетельствуют о том, что уровень принятия RWA стремительно растет.

Основное преимущество токенизации заключается в демократизации финансовых рынков за счет устранения посредников, ускорения скорости сделок и снижения затрат. Она также открывает новые инвестиционные возможности для инвесторов, делая ранее доступные только для состоятельных людей инвестиционные области более популярными.

Однако одним из основных препятствий для развития RWA является неопределенность в регулировании. Правовые рамки пытаются не отставать от быстрого развития технологий токенизации. Эксперты отрасли рекомендуют применять прогрессивный подход к регулированию, сосредотачивая внимание на создании комплексной структуры, совместимой со стандартами DeFi, одновременно строго соблюдая протоколы управления рисками для повышения прозрачности и безопасности.

Технические вызовы относительно небольшие, так как уже существуют жизнеспособные решения. Основные узкие места возникают в области регулирования и соблюдения норм, необходимо четко определить, что такое ценные бумаги, а также как решать вопросы, связанные с правами собственности на блокчейне. Некоторые юрисдикции в этой области проявляют большую прогрессивность и могут стать лидерами в инновациях.

Несмотря на существующие в настоящее время некоторые препятствия, со временем эти проблемы будут решены. В будущем спрос на глубинную ликвидность в блокчейне будет продолжать расти, особенно для крупных протоколов. Хотя у токенов, обеспеченных ценными бумагами (STO), существуют определенные ограничения и требования к лицензированию, использование ценных бумаг в качестве базового актива для других продуктов предоставит большую гибкость для инноваций.

Отрасль активно исследует различные возможности, стремясь реализовать инновации в рамках регулирующей среды. С ростом RWA в отрасли до достаточного масштаба, традиционные финансы и мир криптовалют, вероятно, в конечном итоге объединятся в единую финансовую область. Это объединение откроет беспрецедентные возможности и будет способствовать развитию финансовой отрасли в более открытом, эффективном и инклюзивном направлении.