Цифровой актив: новый способ увеличения рыночной капитализации上市公司?

В последнее время на рынке акций США наблюдается "покупка криптовалюты", многие публичные компании объявили о покупке цифровых активов, чтобы быстро повысить свою рыночная капитализация. Это явление привлекло широкое внимание рынка и вызвало ряд вопросов, требующих глубокого осмысления.

Как цифровые активы влияют на оценку компаний?

Традиционная оценка компаний обычно основывается на таких факторах, как прибыльность, структура активов и обязательств, потенциал роста и свободный денежный поток. Однако в условиях текущего "буму покупок монет" компании, обладая цифровыми активами как частью своей финансовой стратегии, вызвали переоценку своей стоимости на рынке.

Когда компании включают такие основные цифровые активы, как биткойн, в свой баланс, рынок часто предоставляет дополнительную оценочную премию. Эта премия отражает ожидания инвесторов относительно роста цен на цифровые активы, а также признание участия компаний в цифровой экономике.

Однако такая логика оценки также имеет свои риски. Она ставит нарратив ликвидности выше фактической деятельности компании, что может привести к искажению финансового распределения в качестве основного инструмента капитального управления.

Краткосрочные стимулы и долгосрочные вызовы

Цифровые активы действительно могут стимулировать рост цен на акции в краткосрочной перспективе. Например, одна компания, занимающаяся автомобильными торговыми услугами, после объявления о выходе в сферу майнинга биткойнов, быстро увеличила свою цену акций на 280%. Подобных случаев немало, многие компании с посредственными результатами или даже оказавшиеся в финансовых затруднениях также пытаются искать переоценку на рынке, используя нарратив "покупки монет".

Однако вопрос о том, сможет ли явление "покупка монет приводит к резкому росту" продолжаться, остается открытым. Данные показывают, что, хотя объявление о покупке цифровых активов может привести к краткосрочному скачку цен на акции, при отсутствии постоянных положительных новостей рост трудно поддерживать.

Таким образом, хотя стратегия "покупки монет" может вызвать краткосрочный интерес на рынке, остается много неопределенности в том, сможет ли она превратиться в долгосрочную конкурентоспособность и устойчивый рост компании. Рынок может с трудом признать в долгосрочной перспективе компании, которые только полагаются на покупку монет или неопределенные "планы по удержанию монет" для привлечения внимания.

Движения инсайдеров заслуживают внимания

Интересно, что некоторые инсайдеры компаний, активно продвигающих стратегию «покупать монеты для повышения оценки», похоже, тихо фиксируют прибыль.

Согласно сообщениям, компания, активно продвигающая стратегию цифровых активов, недавно значительно сократила долю своих акционеров. Только за последние 90 дней руководители продали акции на общую сумму 40 миллионов долларов, при этом количество продаж в 10 раз превышает количество покупок.

Еще одна компания, известная как "Sol版微策略", также сталкивается с давлением. Эта компания ранее собрала 100 миллионов долларов для создания Sol-казначейства, но в последнее время ее акции сильно колеблются, и инвесторы массово распродают акции.

Кроме того, известный эмитент стейблкоинов, хотя и показал резкий рост цен на акции после上市, его ранние сторонники продолжают снижать свои позиции. Сообщается, что эта инвестиционная компания уже четыре раза распродала акции этой компании, сократив свои позиции более чем на 36%.

Заключение

Когда "покупка монеты" становится упаковкой, инструментом рыночной капитализации, а даже оболочкой нарратива, позволяющей избежать основного анализа, она обречена не стать "ключом к успеху" для всех предприятий. Сегодняшний рынок может быть готов заплатить за "финансовое распределение", но завтрашний рынок, возможно, снова сосредоточится на реальном росте и прибыльности компаний.

Заказы на покупку на вторичном рынке не обязательно означают одобрение, скорее это может быть ротация спекулятивных активов на короткий срок. В этой игре оценки инвесторы должны оставаться бдительными и обращать внимание на способность компании создавать долгосрочную ценность, а не просто поддаваться краткосрочным колебаниям рыночной капитализации.