Глубина анализа RWA: двигатель роста крипторынка 2025 года
Быстрый рост децентрализованных финансов ( DeFi ) создал финансовую экосистему, не требующую традиционной банковской системы. Однако одной из основных проблем в области DeFi является то, что работа рынка сильно зависит от шифрования активов, не имея достаточной поддержки реальных мировых активов ( RWA ), что ограничивает развитие волатильностью самого крипторынка. Появление RWA трека разрушает это ограничение, сочетая финансовые активы реального мира с блокчейн-технологиями, что не только может повысить стабильность финансовых продуктов на цепочке, но и принести огромный прирост ликвидности для всего рынка. Этот трек становится ключевым мостом для институциональных инвесторов и мейнстримовых финансовых учреждений, чтобы войти в криптоиндустрию, что может способствовать переходу всей блокчейн-отрасли в новый цикл роста.
Ключевая концепция RWA заключается в цифровизации различных активов в традиционных финансовых рынках, таких как облигации, недвижимость, акции, предметы искусства, частный капитал и т.д. (, с помощью технологии блокчейн, превращая их в токенизированные активы, которые можно торговать, закладывать или занимать на цепочке. Этот процесс не только увеличивает ликвидность активов, но и снижает фрикционные издержки в традиционном финансовом рынке, такие как длительное время расчетов по сделкам, высокие посреднические затраты, ограниченная ликвидность и другие проблемы. Например, на облигационном рынке традиционная торговля облигациями часто включает несколько финансовых учреждений и регулирующих органов, что приводит к сложным промежуточным этапам и высоким торговым издержкам. Токенизация RWA может обеспечить расчет в реальном времени на цепочке, значительно повышая эффективность торговли и снижая торговые издержки. Кроме того, благодаря прозрачности и прослеживаемости блокчейна управление активами RWA становится более прозрачным, что позволяет эффективно уменьшать мошенничество и недобросовестные действия на рынке.
! [Подробный исследовательский отчет RWA Track: Путь к интеграции традиционных финансов и рынка криптовалют])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-30d041fbe07f501649edc565240b8b58.webp(
С учетом зрелости технологии блокчейн и роста спроса на рынке, сектор RWA привлекает все большее количество учреждений. Например, одна из крупнейших компаний по управлению активами в мире BlackRock недавно запустила токенизированный фонд BUIDL на основе блокчейна, который в основном держит стабильные активы, такие как американские облигации, и предоставляет более эффективные способы торговли через блокчейн. Кроме того, такие традиционные финансовые гиганты, как Franklin Templeton, также активно пытаются токенизировать некоторые из своих фондовых продуктов, чтобы инвесторы могли более удобно участвовать на рынке. Эти примеры показывают, что сектор RWA уже не является просто "крипто-нарративом", а становится одной из основных тенденций цифровизации глобального финансового рынка.
С технической точки зрения, развитие RWA зависит от поддержки нескольких ключевых инфраструктур, включая базовую сеть блокчейна, смарт-контракты, оракулы, децентрализованную идентификацию )DID( и управление соблюдением норм. В настоящее время Ethereum по-прежнему является предпочтительной сетью для токенизации RWA, многие учреждения развертывают смарт-контракты на Ethereum для управления активами RWA, в то время как решения L2 ), такие как Arbitrum и Optimism (, также становятся популярными выборами для торговли активами RWA с целью снижения транзакционных издержек и повышения пропускной способности. Кроме того, такие публичные сети, как Solana, Avalanche и Polkadot, также исследуют сценарии применения активов RWA, стремясь занять долю рынка в этой области.
! [Подробный исследовательский отчет RWA Track: Путь к интеграции традиционных финансов и рынка криптовалют])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cef47458e7e0322a0b187065b48aa67c.webp(
С точки зрения объема рынка, потенциал сектора RWA исключительно велик. Согласно исследованию Boston Consulting Group )BCG(, ожидается, что к 2030 году объем рынка сектора RWA достигнет 16 триллионов долларов, что значительно превышает текущую общую рыночную капитализацию всего шифрования. В настоящее время стоимость глобального рынка недвижимости составляет около 300 триллионов долларов, но большая часть инвестиций в недвижимость требует значительного капитала и обладает низкой ликвидностью. Если 1% из этих активов будет токенизирован, это создаст рынок RWA на 3 триллиона долларов. Аналогично, объем глобального рынка облигаций превышает 120 триллионов долларов; если 1% войдет в блокчейн, это создаст новый рынок в 1.2 триллиона долларов.
Институциональные капиталы стремительно врываются в сектор RWA, что указывает на то, что этот сектор больше не является чистым "экспериментом в области шифрования", а становится важной частью глобальной финансовой системы. В 2025 году, с исторической поддержкой правительства Трампа к индустрии шифрования, эта тенденция продолжит развиваться. Для инвесторов сектор RWA не только предлагает новую рыночную возможность, но и может стать важным мостом между крипторынком и традиционными финансовыми рынками. В ближайшие годы, с улучшением инфраструктуры, внедрением регуляторных рамок и дальнейшей активизацией основных финансовых учреждений, сектор RWA имеет все шансы стать новым двигателем роста в индустрии блокчейна и даже ускорить цифровую трансформацию всего финансового рынка.
В целом, возникновение сектора RWA не только представляет собой зрелость технологии блокчейн и расширение применяемых сценариев, но и означает, что глобальный финансовый рынок вступает в новую стадию децентрализации и эффективности. Для участников рынка, как поймать возможности токенизации активов RWA, разрабатывать инфраструктуру и ключевые протоколы, станет центральной темой развития криптоиндустрии в ближайшие годы.
Текущая рыночная среда: макроэкономические и катализирующие факторы развития RWA
На фоне нарастающей неопределенности в глобальной экономике, изменений в циклах ликвидности и бурного развития рынка цифровых активов, сектор RWA становится одной из самых важных точек роста в криптоиндустрии. С учетом корректировки монетарной политики ФРС, постоянного влияния инфляционного давления, колебаний на долговом рынке и увеличения участия институциональных инвесторов в крипторынке, развитие RWA получило беспрецедентные возможности. В то же время недостатки традиционной финансовой системы и постоянно растущая зрелость DeFi также ускоряют переход реальных активов на блокчейн. В данной статье будет глубоко исследовано пять факторов, способствующих развитию сектора RWA: глобальная макроэкономическая ситуация, ликвидная среда, тенденции в регулировании политики, уровень вовлеченности институциональных инвесторов и зрелость экосистемы DeFi.
) Глобальная макроэкономическая ситуация: изменения инфляции, процентных ставок и рыночного настроения к риску
Глобальная макроэкономическая среда является одним из ключевых факторов, влияющих на развитие RWA. В последние годы, под воздействием факторов, таких как слабое восстановление экономики после пандемии COVID-19, обострение геополитических конфликтов, проблемы с цепочками поставок и корректировки политики центральных банков, глобальный экономический рост сталкивается с огромной неопределенностью. В частности, изменения в инфляции и процентной политике непосредственно влияют на ликвидность капитала и стратегии распределения активов инвесторов, а также косвенно способствуют развитию RWA.
Сначала, с точки зрения инфляции, агрессивная политика повышения процентных ставок Федеральной резервной системы за последние два года оказала глубокое влияние на глобальный рынок. С 2022 года Федеральная резервная система многократно повышала процентные ставки, чтобы сдержать высокий уровень инфляции, что привело к ужесточению глобальной ликвидности. В условиях высоких процентных ставок склонность инвесторов к риску снижается, традиционные финансовые рынки подвергаются ударам, что приводит к тому, что капитал больше склонен течь в низкорисковые, высокодоходные классы активов. Это побудило инвесторов начать обращать внимание на государственные облигации, золото, недвижимость и другие активы, а токенизация этих активов стала важной точкой роста в сегменте RWA. Например, токенизация государственных облигаций США ###, таких как токен OUSG, предлагаемый Ondo Finance, стала важным инвестиционным инструментом на крипторынке благодаря своей высокой годовой доходности более 5% (, что привлекло значительные средства из DeFi. Во-вторых, с ростом глобального долгового кризиса сегмент RWA стал важным вариантом для поиска безопасных активов. По состоянию на 2024 год, общий долг в мире превысил 300 триллионов долларов, из которых государственные облигации США составляют более 34 триллионов долларов, а бюджетный дефицит достиг исторического максимума. В таких условиях доверие инвесторов к традиционным финансовым рынкам подверглось ударам, и они начали искать более прозрачную и эффективную финансовую инфраструктуру, в то время как технологии блокчейна обеспечивают беспрецедентные, безграничные и недорогие решения, что делает токенизацию активов RWA оптимальным решением. Кроме того, в условиях высокой инфляции спрос на золото и сырьевые товары резко возрос, и токены золота ), такие как PAXG и XAUT (, также стали популярными активами на крипторынке. В целом, нестабильность глобальной экономики увеличила спрос инвесторов на безопасные активы, а инновации в сегменте RWA позволяют этим активам легче входить на крипторынок, что, в свою очередь, способствует взрывному росту этого сегмента.
) Ликвидная среда: Поворот политики ФРС и изменения в рыночных предпочтениях риска
Быстрое развитие сектора RWA невозможно без изменений в глобальной ликвидной среде. В 2022-2023 годах Федеральная резервная система США провела значительное повышение процентных ставок, что привело к серьезному сокращению ликвидности на глобальных рынках. Однако с начала 2024 года, с ослаблением инфляционного давления, Федеральная резервная система вошла в завершающую стадию повышения ставок и даже может начать цикл снижения ставок, что изменяет ожидания ликвидности на рынке и оказывает огромное влияние на сектор RWA.
Прежде всего, корректировка денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы привела к росту спроса на стабильные доходные активы. Экосистема DeFi в 2021-2022 годах пережила период высокой волатильности и высоких рисков, но в настоящее время инвесторы склоняются к низкорисковым, предсказуемым доходным продуктам, и сегмент RWA как раз предлагает это решение. Например, токенизация облигаций и токенизация частных рынков позволяют инвесторам наслаждаться более стабильными и регулируемыми моделями дохода в экосистеме DeFi, что также является одной из важных причин взрыва RWA в 2024 году. Во-вторых, с точки зрения крипторынка, BTC в 2024 году ожидает одобрение спот-ETF, и институциональный капитал продолжает поступать, что расширяет пул средств всего крипторынка, и эти средства, помимо BTC, также нуждаются в поиске более стабильных инвестиционных объектов. Активы RWA благодаря своей глубокой связи с традиционными финансовыми рынками становятся важным направлением для институциональных инвестиций. Например, такие гиганты управления активами, как BlackRock и Fidelity, уже начали обращать внимание на область RWA и предложили соответствующие инвестиционные продукты, что будет способствовать дальнейшему росту сегмента RWA. Кроме того, с падением процентных ставок в DeFi, доходность сегмента RWA становится все более очевидной. В экосистеме DeFi в 2021-2022 годах доходность обычно превышала 10%, но в 2024 году доходность стейблкоинов большинства DeFi-протоколов уже снизилась до 2%-4%, в то время как доходность американских облигаций в сегменте RWA все еще остается выше 5%, что делает активы RWA новым опорным столбом доходов DeFi, привлекая значительные объемы капитала.
( Тенденции регулирования политики: Процесс соблюдения на трассе RWA
В процессе развития шифрования отрасли вопросы регулирования всегда были в центре внимания рынка, а рост сектора RWA произошел именно потому, что он более соответствует требованиям соблюдения по сравнению с другими секторами DeFi, что позволяет удовлетворить потребности институциональных инвесторов. Регуляторы разных стран постепенно принимают инновационную модель токенизации активов и исследуют, как поддержать развитие экосистемы RWA через правовую основу.
Во-первых, SEC и CFTC США уже начали исследовать такие области, как токенизация ценных бумаг и токенизация облигаций, и разрешили некоторым учреждениям выпускать токенизированные активы в соответствии с нормативной рамкой. Например, Securitize получила одобрение SEC и может выпускать токены ценных бумаг на основе блокчейна, что является хорошим примером для легитимизации RWA-сектора. Во-вторых, такие регионы, как Европа, Япония и Сингапур, имеют относительно открытую позицию по отношению к RWA-сектору. Например, SIX Digital Exchange в Швейцарии и Boerse Stuttgart Digital Exchange в Германии уже поддерживают торговлю токенизированными акциями, а правительство Сингапура активно продвигает развитие токенизации RWA-активов. Эти благоприятные политические условия делают институциональных инвесторов более склонными входить в RWA-сектор, обеспечивая ему прочную основу для развития.
) Вход институциональных инвесторов и повышение зрелости экосистемы DeFi
Кроме макроэкономики и политического регулирования, приход институциональных инвесторов и зрелость экосистемы DeFi также являются важными факторами роста в сегменте RWA. Традиционные учреждения начали обращать внимание на интеграцию DeFi и TradFi, многие ведущие компании по управлению активами, банки и хедж-фонды уже начали исследовать, как выпускать и торговать активами RWA на блокчейне. В то же время экосистема DeFi постепенно трансформируется из "высокой волатильности и высокого риска" в "стабильный доход и соблюдение норм", а сегмент RWA становится основным бенефициаром этой тенденции. Все больше протоколов DeFi ###, таких как MakerDAO, Aave, Maple Finance ###, глубоко интегрируются с активами RWA, что делает рост сегмента RWA более устойчивым.
В заключение, взрывной рост сектора RWA является не только результатом спроса на рынке, но и продуктом совместного воздействия глобальной макроэкономики, политического регулирования, условий ликвидности и эволюции экосистемы DeFi. Под воздействием этих катализаторов сектор RWA имеет шанс стать 2
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Глубокий анализ сектора RWA: двигатель роста крипторынка в 2025 году
Глубина анализа RWA: двигатель роста крипторынка 2025 года
Быстрый рост децентрализованных финансов ( DeFi ) создал финансовую экосистему, не требующую традиционной банковской системы. Однако одной из основных проблем в области DeFi является то, что работа рынка сильно зависит от шифрования активов, не имея достаточной поддержки реальных мировых активов ( RWA ), что ограничивает развитие волатильностью самого крипторынка. Появление RWA трека разрушает это ограничение, сочетая финансовые активы реального мира с блокчейн-технологиями, что не только может повысить стабильность финансовых продуктов на цепочке, но и принести огромный прирост ликвидности для всего рынка. Этот трек становится ключевым мостом для институциональных инвесторов и мейнстримовых финансовых учреждений, чтобы войти в криптоиндустрию, что может способствовать переходу всей блокчейн-отрасли в новый цикл роста.
Ключевая концепция RWA заключается в цифровизации различных активов в традиционных финансовых рынках, таких как облигации, недвижимость, акции, предметы искусства, частный капитал и т.д. (, с помощью технологии блокчейн, превращая их в токенизированные активы, которые можно торговать, закладывать или занимать на цепочке. Этот процесс не только увеличивает ликвидность активов, но и снижает фрикционные издержки в традиционном финансовом рынке, такие как длительное время расчетов по сделкам, высокие посреднические затраты, ограниченная ликвидность и другие проблемы. Например, на облигационном рынке традиционная торговля облигациями часто включает несколько финансовых учреждений и регулирующих органов, что приводит к сложным промежуточным этапам и высоким торговым издержкам. Токенизация RWA может обеспечить расчет в реальном времени на цепочке, значительно повышая эффективность торговли и снижая торговые издержки. Кроме того, благодаря прозрачности и прослеживаемости блокчейна управление активами RWA становится более прозрачным, что позволяет эффективно уменьшать мошенничество и недобросовестные действия на рынке.
! [Подробный исследовательский отчет RWA Track: Путь к интеграции традиционных финансов и рынка криптовалют])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-30d041fbe07f501649edc565240b8b58.webp(
С учетом зрелости технологии блокчейн и роста спроса на рынке, сектор RWA привлекает все большее количество учреждений. Например, одна из крупнейших компаний по управлению активами в мире BlackRock недавно запустила токенизированный фонд BUIDL на основе блокчейна, который в основном держит стабильные активы, такие как американские облигации, и предоставляет более эффективные способы торговли через блокчейн. Кроме того, такие традиционные финансовые гиганты, как Franklin Templeton, также активно пытаются токенизировать некоторые из своих фондовых продуктов, чтобы инвесторы могли более удобно участвовать на рынке. Эти примеры показывают, что сектор RWA уже не является просто "крипто-нарративом", а становится одной из основных тенденций цифровизации глобального финансового рынка.
С технической точки зрения, развитие RWA зависит от поддержки нескольких ключевых инфраструктур, включая базовую сеть блокчейна, смарт-контракты, оракулы, децентрализованную идентификацию )DID( и управление соблюдением норм. В настоящее время Ethereum по-прежнему является предпочтительной сетью для токенизации RWA, многие учреждения развертывают смарт-контракты на Ethereum для управления активами RWA, в то время как решения L2 ), такие как Arbitrum и Optimism (, также становятся популярными выборами для торговли активами RWA с целью снижения транзакционных издержек и повышения пропускной способности. Кроме того, такие публичные сети, как Solana, Avalanche и Polkadot, также исследуют сценарии применения активов RWA, стремясь занять долю рынка в этой области.
! [Подробный исследовательский отчет RWA Track: Путь к интеграции традиционных финансов и рынка криптовалют])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cef47458e7e0322a0b187065b48aa67c.webp(
С точки зрения объема рынка, потенциал сектора RWA исключительно велик. Согласно исследованию Boston Consulting Group )BCG(, ожидается, что к 2030 году объем рынка сектора RWA достигнет 16 триллионов долларов, что значительно превышает текущую общую рыночную капитализацию всего шифрования. В настоящее время стоимость глобального рынка недвижимости составляет около 300 триллионов долларов, но большая часть инвестиций в недвижимость требует значительного капитала и обладает низкой ликвидностью. Если 1% из этих активов будет токенизирован, это создаст рынок RWA на 3 триллиона долларов. Аналогично, объем глобального рынка облигаций превышает 120 триллионов долларов; если 1% войдет в блокчейн, это создаст новый рынок в 1.2 триллиона долларов.
Институциональные капиталы стремительно врываются в сектор RWA, что указывает на то, что этот сектор больше не является чистым "экспериментом в области шифрования", а становится важной частью глобальной финансовой системы. В 2025 году, с исторической поддержкой правительства Трампа к индустрии шифрования, эта тенденция продолжит развиваться. Для инвесторов сектор RWA не только предлагает новую рыночную возможность, но и может стать важным мостом между крипторынком и традиционными финансовыми рынками. В ближайшие годы, с улучшением инфраструктуры, внедрением регуляторных рамок и дальнейшей активизацией основных финансовых учреждений, сектор RWA имеет все шансы стать новым двигателем роста в индустрии блокчейна и даже ускорить цифровую трансформацию всего финансового рынка.
В целом, возникновение сектора RWA не только представляет собой зрелость технологии блокчейн и расширение применяемых сценариев, но и означает, что глобальный финансовый рынок вступает в новую стадию децентрализации и эффективности. Для участников рынка, как поймать возможности токенизации активов RWA, разрабатывать инфраструктуру и ключевые протоколы, станет центральной темой развития криптоиндустрии в ближайшие годы.
Текущая рыночная среда: макроэкономические и катализирующие факторы развития RWA
На фоне нарастающей неопределенности в глобальной экономике, изменений в циклах ликвидности и бурного развития рынка цифровых активов, сектор RWA становится одной из самых важных точек роста в криптоиндустрии. С учетом корректировки монетарной политики ФРС, постоянного влияния инфляционного давления, колебаний на долговом рынке и увеличения участия институциональных инвесторов в крипторынке, развитие RWA получило беспрецедентные возможности. В то же время недостатки традиционной финансовой системы и постоянно растущая зрелость DeFi также ускоряют переход реальных активов на блокчейн. В данной статье будет глубоко исследовано пять факторов, способствующих развитию сектора RWA: глобальная макроэкономическая ситуация, ликвидная среда, тенденции в регулировании политики, уровень вовлеченности институциональных инвесторов и зрелость экосистемы DeFi.
) Глобальная макроэкономическая ситуация: изменения инфляции, процентных ставок и рыночного настроения к риску
Глобальная макроэкономическая среда является одним из ключевых факторов, влияющих на развитие RWA. В последние годы, под воздействием факторов, таких как слабое восстановление экономики после пандемии COVID-19, обострение геополитических конфликтов, проблемы с цепочками поставок и корректировки политики центральных банков, глобальный экономический рост сталкивается с огромной неопределенностью. В частности, изменения в инфляции и процентной политике непосредственно влияют на ликвидность капитала и стратегии распределения активов инвесторов, а также косвенно способствуют развитию RWA.
Сначала, с точки зрения инфляции, агрессивная политика повышения процентных ставок Федеральной резервной системы за последние два года оказала глубокое влияние на глобальный рынок. С 2022 года Федеральная резервная система многократно повышала процентные ставки, чтобы сдержать высокий уровень инфляции, что привело к ужесточению глобальной ликвидности. В условиях высоких процентных ставок склонность инвесторов к риску снижается, традиционные финансовые рынки подвергаются ударам, что приводит к тому, что капитал больше склонен течь в низкорисковые, высокодоходные классы активов. Это побудило инвесторов начать обращать внимание на государственные облигации, золото, недвижимость и другие активы, а токенизация этих активов стала важной точкой роста в сегменте RWA. Например, токенизация государственных облигаций США ###, таких как токен OUSG, предлагаемый Ondo Finance, стала важным инвестиционным инструментом на крипторынке благодаря своей высокой годовой доходности более 5% (, что привлекло значительные средства из DeFi. Во-вторых, с ростом глобального долгового кризиса сегмент RWA стал важным вариантом для поиска безопасных активов. По состоянию на 2024 год, общий долг в мире превысил 300 триллионов долларов, из которых государственные облигации США составляют более 34 триллионов долларов, а бюджетный дефицит достиг исторического максимума. В таких условиях доверие инвесторов к традиционным финансовым рынкам подверглось ударам, и они начали искать более прозрачную и эффективную финансовую инфраструктуру, в то время как технологии блокчейна обеспечивают беспрецедентные, безграничные и недорогие решения, что делает токенизацию активов RWA оптимальным решением. Кроме того, в условиях высокой инфляции спрос на золото и сырьевые товары резко возрос, и токены золота ), такие как PAXG и XAUT (, также стали популярными активами на крипторынке. В целом, нестабильность глобальной экономики увеличила спрос инвесторов на безопасные активы, а инновации в сегменте RWA позволяют этим активам легче входить на крипторынок, что, в свою очередь, способствует взрывному росту этого сегмента.
) Ликвидная среда: Поворот политики ФРС и изменения в рыночных предпочтениях риска
Быстрое развитие сектора RWA невозможно без изменений в глобальной ликвидной среде. В 2022-2023 годах Федеральная резервная система США провела значительное повышение процентных ставок, что привело к серьезному сокращению ликвидности на глобальных рынках. Однако с начала 2024 года, с ослаблением инфляционного давления, Федеральная резервная система вошла в завершающую стадию повышения ставок и даже может начать цикл снижения ставок, что изменяет ожидания ликвидности на рынке и оказывает огромное влияние на сектор RWA.
Прежде всего, корректировка денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы привела к росту спроса на стабильные доходные активы. Экосистема DeFi в 2021-2022 годах пережила период высокой волатильности и высоких рисков, но в настоящее время инвесторы склоняются к низкорисковым, предсказуемым доходным продуктам, и сегмент RWA как раз предлагает это решение. Например, токенизация облигаций и токенизация частных рынков позволяют инвесторам наслаждаться более стабильными и регулируемыми моделями дохода в экосистеме DeFi, что также является одной из важных причин взрыва RWA в 2024 году. Во-вторых, с точки зрения крипторынка, BTC в 2024 году ожидает одобрение спот-ETF, и институциональный капитал продолжает поступать, что расширяет пул средств всего крипторынка, и эти средства, помимо BTC, также нуждаются в поиске более стабильных инвестиционных объектов. Активы RWA благодаря своей глубокой связи с традиционными финансовыми рынками становятся важным направлением для институциональных инвестиций. Например, такие гиганты управления активами, как BlackRock и Fidelity, уже начали обращать внимание на область RWA и предложили соответствующие инвестиционные продукты, что будет способствовать дальнейшему росту сегмента RWA. Кроме того, с падением процентных ставок в DeFi, доходность сегмента RWA становится все более очевидной. В экосистеме DeFi в 2021-2022 годах доходность обычно превышала 10%, но в 2024 году доходность стейблкоинов большинства DeFi-протоколов уже снизилась до 2%-4%, в то время как доходность американских облигаций в сегменте RWA все еще остается выше 5%, что делает активы RWA новым опорным столбом доходов DeFi, привлекая значительные объемы капитала.
( Тенденции регулирования политики: Процесс соблюдения на трассе RWA
В процессе развития шифрования отрасли вопросы регулирования всегда были в центре внимания рынка, а рост сектора RWA произошел именно потому, что он более соответствует требованиям соблюдения по сравнению с другими секторами DeFi, что позволяет удовлетворить потребности институциональных инвесторов. Регуляторы разных стран постепенно принимают инновационную модель токенизации активов и исследуют, как поддержать развитие экосистемы RWA через правовую основу.
Во-первых, SEC и CFTC США уже начали исследовать такие области, как токенизация ценных бумаг и токенизация облигаций, и разрешили некоторым учреждениям выпускать токенизированные активы в соответствии с нормативной рамкой. Например, Securitize получила одобрение SEC и может выпускать токены ценных бумаг на основе блокчейна, что является хорошим примером для легитимизации RWA-сектора. Во-вторых, такие регионы, как Европа, Япония и Сингапур, имеют относительно открытую позицию по отношению к RWA-сектору. Например, SIX Digital Exchange в Швейцарии и Boerse Stuttgart Digital Exchange в Германии уже поддерживают торговлю токенизированными акциями, а правительство Сингапура активно продвигает развитие токенизации RWA-активов. Эти благоприятные политические условия делают институциональных инвесторов более склонными входить в RWA-сектор, обеспечивая ему прочную основу для развития.
) Вход институциональных инвесторов и повышение зрелости экосистемы DeFi
Кроме макроэкономики и политического регулирования, приход институциональных инвесторов и зрелость экосистемы DeFi также являются важными факторами роста в сегменте RWA. Традиционные учреждения начали обращать внимание на интеграцию DeFi и TradFi, многие ведущие компании по управлению активами, банки и хедж-фонды уже начали исследовать, как выпускать и торговать активами RWA на блокчейне. В то же время экосистема DeFi постепенно трансформируется из "высокой волатильности и высокого риска" в "стабильный доход и соблюдение норм", а сегмент RWA становится основным бенефициаром этой тенденции. Все больше протоколов DeFi ###, таких как MakerDAO, Aave, Maple Finance ###, глубоко интегрируются с активами RWA, что делает рост сегмента RWA более устойчивым.
В заключение, взрывной рост сектора RWA является не только результатом спроса на рынке, но и продуктом совместного воздействия глобальной макроэкономики, политического регулирования, условий ликвидности и эволюции экосистемы DeFi. Под воздействием этих катализаторов сектор RWA имеет шанс стать 2