Первая годовщина халвинга биткоина: этот цикл приобретает новые черты
Биткойн с момента последнего Халвинга прошел год, и текущий цикл демонстрирует явно отличительные черты по сравнению с предыдущими годами. В отличие от прежних Халвингов, когда наблюдался взрывной рост, в этот раз рост Биткойна был относительно умеренным, составив всего 31%. В то время как в предыдущем цикле за аналогичный период рост составил 436%.
В то же время долгосрочные индикаторы держателей, такие как коэффициент MVRV, показывают значительное снижение нереализованной прибыли, что указывает на то, что рынок созревает и потенциал роста сжимается. В совокупности эти изменения позволяют предположить, что биткоин может вступать в новую фазу, когда он больше не испытывает параболических пиков и демонстрирует более инкрементальный рост, обусловленный институциями.
Уникальные особенности текущего цикла Биткойн
Траектория этого цикла биткоина значительно отличается от предыдущих лет, что может указывать на то, что реакция рынка на событие халвинга меняется.
В ранние периоды (особенно в 2012-2016 годах и 2016-2020 годах) Биткойн обычно демонстрировал сильный рост на этом этапе. Периоды после Халвинга часто сопровождаются сильной восходящей динамикой и параболическим ценовым движением, в основном благодаря энтузиазму розничных инвесторов и спекулятивному спросу.
Однако текущий цикл демонстрирует иную динамику. Цена не ускорилась после Халвинга, а наоборот, начала стремительно расти в октябре и декабре 2024 года, затем в январе 2025 года наблюдалась консолидация, а в конце февраля произошла коррекция.
Такое поведение раннего роста сильно отличается от исторической модели, когда халвинг в прошлом часто выступал в качестве катализатора для значительного роста.
Факторы, способствующие этому изменению, разнообразны. Биткойн больше не является лишь спекулятивным активом, движимым розничными инвесторами, он всё больше воспринимается как зрелый финансовый инструмент. Увеличение участия институциональных инвесторов, а также макроэкономическое давление и изменения в рыночной структуре приводят к более осторожной и сложной реакции рынка.
Еще одним явным признаком этой эволюции является то, что интенсивность каждого цикла идет на убыль. По мере роста рыночной капитализации биткоина взрывной рост первых лет становится все труднее и труднее воспроизвести. Например, в цикле с 2020 по 2024 год биткоин вырос на 436% через год после халвинга. Для сравнения, прирост за тот же период цикла составил всего 31%, что гораздо скромнее.
Это изменение может означать, что Биткойн входит в новую стадию, характеризующуюся снижением волатильности и более стабильным долгосрочным ростом. Халвинг может больше не быть основным двигателем, другие факторы, такие как процентные ставки, ликвидность и институциональные инвестиции, начинают играть более важную роль.
Стоит отметить, что в прошлые циклы перед восстановлением восходящего тренда также происходили стадии консолидации и коррекции. Хотя этот этап может казаться медленным или невыразительным, он может представлять собой здоровую коррекцию перед следующим раундом роста.
Этот цикл все еще может продолжать отклоняться от исторической модели. Возможно, не будет драматичного пузыря на вершине, а скорее появится более длительная и структурно стабильная восходящая тенденция, которая в большей степени будет обусловлена фундаментальными факторами, а не спекуляциями.
Соотношение MVRV долгосрочных держателей раскрывает зрелость рынка Биткойн
Рыночная капитализация долгосрочных держателей (LTH) и коэффициент MVRV всегда были надежными показателями нереализованной прибыли. Он показывает прибыль, которую долгосрочные инвесторы получили перед началом распродажи. Однако со временем это значение снижается.
С 2016 по 2020 год коэффициент LTH MVRV достиг пика в 35,8, что указывает на огромную бумажную прибыль и очевидное формирование вершины. В цикле с 2020 по 2024 год этот пик резко снизился до 12,2, хотя в то время цена Биткойна достигла исторического максимума.
В этом цикле, на сегодняшний день максимальное значение LTH MVRV составило всего 4.35, что является значительным снижением. Это указывает на то, что доход, получаемый долгосрочными держателями, значительно ниже, чем в предыдущих циклах, несмотря на то, что цена Биткойна продемонстрировала значительный рост. Эта тенденция очевидна: множители доходности в каждом цикле снижаются.
Взрывной потенциал роста биткоина сжимается, а рынок созревает.
Это не случайное явление. По мере роста зрелости рынка взрывной доход становится естественно труднее получить. Эпоха экстремальных, циклически управляемых коэффициентов прибыли, возможно, уходит в прошлое, уступая место более умеренному или более стабильному росту.
Нарастающий объем рынка означает, что потребуется экспоненциально больше капитала, чтобы значительно поднять цены.
Однако это не подтверждает, что цикл достиг пика. Предыдущие циклы обычно состояли из длительных периодов консолидации или небольших откатов перед достижением новых максимумов.
С учетом того, что институциональные инвесторы играют все более важную роль, накопительная фаза может продолжаться дольше. Таким образом, распродажа пиковых прибылей может не быть такой внезапной, как в ранние циклы.
Однако, если тенденция к снижению пикового коэффициента MVRV сохранится, это может укрепить мнение о том, что биткоин переходит от бешеных, циклических всплесков к более скромной, но структурированной модели роста.
Самое резкое увеличение, возможно, уже прошло, особенно для инвесторов, вошедших на рынок на поздних стадиях цикла.
! [Через год после халвинга биткоина: почему этот цикл выглядит совсем иначе?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b67daafa4329452ee5bab73c4c5b4178.webp)
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
24 Лайков
Награда
24
7
Поделиться
комментарий
0/400
MetadataExplorer
· 07-20 01:17
Рынок стабилизировался, стало немного неинтересно.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MetaverseLandlord
· 07-20 00:57
падение продолжается, Сокращение потерь стало привычкой
Биткойн Халвинг周年：новый цикл показывает умеренный рост, зрелость рынка повышается
Первая годовщина халвинга биткоина: этот цикл приобретает новые черты
Биткойн с момента последнего Халвинга прошел год, и текущий цикл демонстрирует явно отличительные черты по сравнению с предыдущими годами. В отличие от прежних Халвингов, когда наблюдался взрывной рост, в этот раз рост Биткойна был относительно умеренным, составив всего 31%. В то время как в предыдущем цикле за аналогичный период рост составил 436%.
В то же время долгосрочные индикаторы держателей, такие как коэффициент MVRV, показывают значительное снижение нереализованной прибыли, что указывает на то, что рынок созревает и потенциал роста сжимается. В совокупности эти изменения позволяют предположить, что биткоин может вступать в новую фазу, когда он больше не испытывает параболических пиков и демонстрирует более инкрементальный рост, обусловленный институциями.
Уникальные особенности текущего цикла Биткойн
Траектория этого цикла биткоина значительно отличается от предыдущих лет, что может указывать на то, что реакция рынка на событие халвинга меняется.
В ранние периоды (особенно в 2012-2016 годах и 2016-2020 годах) Биткойн обычно демонстрировал сильный рост на этом этапе. Периоды после Халвинга часто сопровождаются сильной восходящей динамикой и параболическим ценовым движением, в основном благодаря энтузиазму розничных инвесторов и спекулятивному спросу.
Однако текущий цикл демонстрирует иную динамику. Цена не ускорилась после Халвинга, а наоборот, начала стремительно расти в октябре и декабре 2024 года, затем в январе 2025 года наблюдалась консолидация, а в конце февраля произошла коррекция.
Такое поведение раннего роста сильно отличается от исторической модели, когда халвинг в прошлом часто выступал в качестве катализатора для значительного роста.
Факторы, способствующие этому изменению, разнообразны. Биткойн больше не является лишь спекулятивным активом, движимым розничными инвесторами, он всё больше воспринимается как зрелый финансовый инструмент. Увеличение участия институциональных инвесторов, а также макроэкономическое давление и изменения в рыночной структуре приводят к более осторожной и сложной реакции рынка.
Еще одним явным признаком этой эволюции является то, что интенсивность каждого цикла идет на убыль. По мере роста рыночной капитализации биткоина взрывной рост первых лет становится все труднее и труднее воспроизвести. Например, в цикле с 2020 по 2024 год биткоин вырос на 436% через год после халвинга. Для сравнения, прирост за тот же период цикла составил всего 31%, что гораздо скромнее.
Это изменение может означать, что Биткойн входит в новую стадию, характеризующуюся снижением волатильности и более стабильным долгосрочным ростом. Халвинг может больше не быть основным двигателем, другие факторы, такие как процентные ставки, ликвидность и институциональные инвестиции, начинают играть более важную роль.
Стоит отметить, что в прошлые циклы перед восстановлением восходящего тренда также происходили стадии консолидации и коррекции. Хотя этот этап может казаться медленным или невыразительным, он может представлять собой здоровую коррекцию перед следующим раундом роста.
Этот цикл все еще может продолжать отклоняться от исторической модели. Возможно, не будет драматичного пузыря на вершине, а скорее появится более длительная и структурно стабильная восходящая тенденция, которая в большей степени будет обусловлена фундаментальными факторами, а не спекуляциями.
Соотношение MVRV долгосрочных держателей раскрывает зрелость рынка Биткойн
Рыночная капитализация долгосрочных держателей (LTH) и коэффициент MVRV всегда были надежными показателями нереализованной прибыли. Он показывает прибыль, которую долгосрочные инвесторы получили перед началом распродажи. Однако со временем это значение снижается.
С 2016 по 2020 год коэффициент LTH MVRV достиг пика в 35,8, что указывает на огромную бумажную прибыль и очевидное формирование вершины. В цикле с 2020 по 2024 год этот пик резко снизился до 12,2, хотя в то время цена Биткойна достигла исторического максимума.
В этом цикле, на сегодняшний день максимальное значение LTH MVRV составило всего 4.35, что является значительным снижением. Это указывает на то, что доход, получаемый долгосрочными держателями, значительно ниже, чем в предыдущих циклах, несмотря на то, что цена Биткойна продемонстрировала значительный рост. Эта тенденция очевидна: множители доходности в каждом цикле снижаются.
Взрывной потенциал роста биткоина сжимается, а рынок созревает.
Это не случайное явление. По мере роста зрелости рынка взрывной доход становится естественно труднее получить. Эпоха экстремальных, циклически управляемых коэффициентов прибыли, возможно, уходит в прошлое, уступая место более умеренному или более стабильному росту.
Нарастающий объем рынка означает, что потребуется экспоненциально больше капитала, чтобы значительно поднять цены.
Однако это не подтверждает, что цикл достиг пика. Предыдущие циклы обычно состояли из длительных периодов консолидации или небольших откатов перед достижением новых максимумов.
С учетом того, что институциональные инвесторы играют все более важную роль, накопительная фаза может продолжаться дольше. Таким образом, распродажа пиковых прибылей может не быть такой внезапной, как в ранние циклы.
Однако, если тенденция к снижению пикового коэффициента MVRV сохранится, это может укрепить мнение о том, что биткоин переходит от бешеных, циклических всплесков к более скромной, но структурированной модели роста.
Самое резкое увеличение, возможно, уже прошло, особенно для инвесторов, вошедших на рынок на поздних стадиях цикла.
! [Через год после халвинга биткоина: почему этот цикл выглядит совсем иначе?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b67daafa4329452ee5bab73c4c5b4178.webp)