Токенизация акций: новая глава финансовых инноваций

В последнее время множество публичных компаний и торговых платформ начали предлагать услуги по выпуску токенов акций, что привлекло широкое внимание на рынке. В данной статье мы подробно рассмотрим концепцию токенов акций, механизмы их работы и потенциальное влияние.

Пионеры токенизации акций

Некоторый известный финансово-технический компания недавно запустила в европейском рынке востребованную услугу токенизации акций, предлагая пользователям инновационный способ торговли акциями. Эта услуга позволяет пользователям покупать и продавать производные инструменты, отслеживающие цены акций, по цене в долларах, при этом компания автоматически выполняет обмен евро и взимает комиссию за обмен в размере 0,1%.

Основной механизм

1. Хранение и отображение: токены акций по сути являются деривативами, отслеживающими цены, а базовые активы хранятся в европейских счетах компании у лицензированных в США учреждений. Компания отвечает за выпуск этих контрактов и их регистрацию в блокчейне. Следует отметить, что пользователи не могут напрямую выкупить соответствующие ценные бумаги.

2. Регуляторное соответствие: Эта услуга предоставляется в рамках директивы MiFID II Европейского Союза как деривативный контракт и соответствует требованиям лицензирования для компаний, предоставляющих услуги по торговле деривативами в ЕС. В настоящее время эта услуга доступна только в регионах ЕС.

3. Время торговли и корпоративные действия: на начальном этапе акции токенов можно торговать пять дней в неделю, с понедельника 02:00 до субботы 02:00 по центральноевропейскому времени/летнему времени. Что касается корпоративных действий, таких как дивиденды, распределение прибыли, сплиты и т.д., платформа будет автоматически обрабатывать их, включая корректировку позиций, распределение наличных средств и выплаты дивидендов.

4. Техническая реализация: Выпуск токенов акций использует технологии блокчейна, изначально основан на определенном Layer 2 блокчейне, в будущем планируется миграция на собственный Layer 2 блокчейн компании.

5. Расширение рынка частного капитала: в рамках программы продвижения криптовалюты компания впервые реализовала доступ к частному капиталу с помощью технологии блокчейн, представив токенизированные акции известной компании в области ИИ и аэрокосмической компании для пользователей в Европе.

Более открытое проектное решение

Другой план токенов акций, предложенный криптовалютной биржей, имеет более открытый дизайн:

1. Хранение и отображение: третья сторона отвечает за покупку и хранение реальных акций или активов ETF, которые хранятся в соответствии с правилами у третьей стороны. Каждый токен привязан 1:1 к базовому активу, процесс хранения строго регулируется, чтобы обеспечить безопасность и прозрачность активов. Токен основан на высокопроизводительной публичной цепи и представляет собой часть собственности на базовые акции или ETF.

2. Регуляторное соответствие: Платформа активно сотрудничает с глобальными регуляторами, чтобы обеспечить соответствие своих акций токенов местным законам и нормативам. В настоящее время доступна только в некоторых регионах, не поддерживает пользователей из таких рынков, как США, Канада, Великобритания, ЕС и Австралия.

3. Время торговли и корпоративные действия: поддержка торговли 24/5 (с понедельника по пятницу круглосуточно), что преодолевает традиционные временные ограничения рынка США. Дивиденды распределяются косвенно через механизм корректировки цены токена, другие корпоративные действия обрабатываются третьими сторонами.

4. Техническая реализация: в настоящее время основана на определенной высокопроизводительной публичной цепочке, использующей стандарт нативного токена этой цепочки. В будущем планируется расширение на другие высокопроизводительные блокчейны для повышения интероперабельности и охвата рынка.

5. Эмиссия: первая партия включает 60 американских акций и ETF, в том числе акции нескольких известных технологических компаний и продукты ETF. Также доступна для торговли на нескольких торговых платформах и платформах децентрализованного финансирования, что расширяет охват рынка.

Сравнение двух режимов

Первый вариант демонстрирует лучшие результаты в области соблюдения нормативных требований и охвата основной аудитории, а также предлагает незарегистрированные акции; в то время как второй вариант охватывает больше регионов и поддерживает оригинальные цепочные сделки и протоколы децентрализованных финансов, что больше соответствует характеристикам экосистемы криптовалют.

Будущие возможности

Для стартап-команд участие в выпуске новых акций токенов может столкнуться с жесткой конкуренцией. Тем не менее, существуют две категории потенциальных возможностей:

1. Предоставление услуг для определенных групп людей или регионов, охватывающих рынки, которые традиционные брокеры трудно охватывают, но которые могут быть охвачены криптовалютой.

2. Инновации в финансовых продуктах. После того как токены акций будут включены в пул активов, команда стартапа сможет предложить новые производные активы и торговые стратегии, такие как контракты с высоким кредитным плечом, ETF с кредитным плечом и т.д., чтобы создать дифференцированную конкуренцию с крупными биржами.

Токенизация акций как новое направление финансовых инноваций приносит инвесторам более разнообразные варианты, в то время как она также создает новые возможности для финансовых технологий и стартапов. Тем не менее, участникам необходимо внимательно следить за изменениями в регуляторной среде и тщательно оценивать связанные риски.